Проблемы формирования пенсионных активов накопительных пенсионных фондов

     По  состоянию на 1 января 2006 г. фактически на рынке пенсионных услуг функционировало  14 накопительных пенсионных фондов, которые имеют в регионах республики 76 филиалов и 75 представительств. Развитие накопительного пенсионного обеспечения за 2000-2005 гг. характеризуется тенденцией роста количественных показателей (таблица 1).  
 
 
 
 

Таблица 1 – Динамика показателей накопительного пенсионного обеспечения за 2000-2005 г.г.

На конец  периода

     В силу обязательного характера пенсионных отчислений развитие негосударственного накопительного пенсионного обеспечения  характеризуется продолжением роста количества счетов вкладчиков и пенсионных накоплений, составивших на начало 2006 г. более 7,6 млн. и 648,6 млрд. тенге. Сумма чистого инвестиционного дохода от инвестирования пенсионных активов на эту дату составила 155,1 млрд. тенге, а доля чистого инвестиционного дохода в общей сумме пенсионных накоплений вкладчиков (получателей), составила 23,91%.

     В Казахстане соотношение среднего размера  пенсий и средней зарплаты в 2005 г. составляет порядка 25,3% (таблица 2). В  соответствии с конвенцией Международной  организацией труда замещение пенсией утраченного дохода должно быть не ниже 40%.

Таблица 2 – Соотношение среднемесячной пенсии и среднемесячной заработной платы в Республике Казахстан  за 2000 - 2005 годы

     Сегодняшний размер пенсий из солидарной системы  не дотягивает до уровня черты бедности. Чтобы пенсионеров реформированной  системы не постигла такая участь, необходимо обеспечить решение накопившихся проблем, и создать условия для  более быстрого роста заработной платы и тогда, не нужно будет повышать ставку пенсионных отчислений, как это рекомендует Всемирный банк. В Казахстане произошло значительное увеличение среднемесячной заработной платы и денежных доходов населения. Как номинальная среднемесячная заработная плата, так и реальная заработная плата, имеют тенденцию к увеличению с 1997 г. в среднем на 2000 тенге.

     Наиболее  объективными и реальными показателями эффективности деятельности компаний по управлению пенсионными активами являются доходность управляемых пенсионных активов, а также степень диверсификации портфелей инвестиций накопительных пенсионных фондов. Как видно из таблицы 3, практически все накопительные пенсионные фонды за 2005 год имеют снижение доходности пенсионных активов. Структура пенсионных накоплений фондов представляет следующим образом: АО «НПФ Народного Банка Казахстана» - 25,96%; АО НПФ «ГНПФ» - 19,46%; АО НПФ «Улар Умiт» - 18,13%; другие фонды – 36,45%.

Таблица 3 – Динамика коэффициентов номинального (К1) и реального (К2) доходов накопительных пенсионных фондов в 2003-2005 гг.

     Анализ  таблицы 3 позволяет выявить увеличение разрыва между крупными и мелкими  накопительными пенсионными фондами, что способствует объединению субъектов  пенсионного рынка. В этих условиях начнется новый передел рынка пенсионных услуг между крупнейшими банковскими структурами и финансово-промышленными группами, которые кое-где смогут добиться локальной монополизации рынка.

     Между тем, несмотря на рост пенсионных накоплений в 2000-2005 гг., доходность НПФ неуклонно снижалась. Об этом свидетельствует целый ряд качественных показателей характеризующих инвестиционную деятельность негосударственного пенсионного обеспечения. На наш взгляд, наиболее объективными и реальными показателями эффективности деятельности компаний по управлению пенсионными активами являются доходность управляемых пенсионных активов, а также степень диверсификации портфелей инвестиций накопительных пенсионных фондов. Так, в соответствии с рисунком 2 уровень инфляции и средневзвешенный коэффициент реального дохода по пенсионным активам НПФ имеют разные тенденции. Если уровень инфляции за 2000-2005 гг. колебался от 9,8 до 8%, то  средневзвешенный коэффициент реального дохода по пенсионным активам постоянно снижался и составил по годам: в 2000 г. – 6,7%, в 2002 г. – 5,83, в 2003 г. – (-0,34), в 2004 г. - (-3,2%), в 2005 г. – (-2,5%). Полагаем, что на показатель доходности большее влияние оказывают такие факторы, как организация управления деятельностью пенсионных фондов и их инвестиционная политика,  чем инфляция.  

     Рисунок 2 - Динамика средневзвешенной величины реального дохода и уровня инфляции за 2000-2005 гг.

           Причиной снижения доходности в 2004 - 2005 гг. явился тот факт, что со второй половины 2005 г. прекратились эмиссии ценных бумаг (ЦБ) Министерства финансов РК из-за достаточных поступлений в бюджет. Только в третьем квартале 2005 г. рынок лишился эмиссии ЦБ на сумму 50,9 млрд. тенге, в результате доля государственных ценных бумаг (ГЦБ) в активах пенсионных фондов снизилась до 35,2 %. К тому же, пенсионные фонды Казахстана испытывали ряд серьезных трудностей по сохранению и умножению собранных пенсионных взносов.

       К факторам, позитивно повлиявшие  на эффективность деятельности  НПФ, можно отнести то, что фонды участвовали в финансировании выпуска так называемых проектных облигации по строительству гидроэлектростанции (Кирбулакской и Мойнакской ГЭС в Алматинкой обл.) в рамках концепции развития гидроэнергетики Казахстана до 2015 г. и строительству железнодорожной линии «Шар-Усть-Каменогорск».

     Обобщая проведенный анализ, можно заключить, что, несмотря на принимаемые меры, проблема повышения доходности НПФ  сохраняется, поскольку их инвестиционная деятельность регламентируется излишне  жесткой нормативно-правовой базой. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Заключение 

              В силу масштабности государственной программы пенсионного обеспечения в условиях нашей страны, а также ее сложности из-за особенностей накопленных за советский период пенсионных обязательств, современная пенсионная система Казахстана играет огромную роль не только в социальной и общественно-политической жизни всего государства, но и в его и перераспределение денежных ресурсов в региональном и отраслевых аспектах, на стабильность и сбалансированность финансовой системы государства. Действующая система пенсионного обеспечения предусматривает возможность функционирования как государственного, так и негосударственных пенсионных фондов, аккумулирующих средства, используемых для финансирования выплаты пенсии и иных выплат. Основной принцип – финансирование государственного пенсионного обеспечения из средств государственного бюджета, в котором аккумулируются поступившие социальные платежи (налоги), бюджет негосударственных пенсионных фондов создаются путем отчислений в соответствии с пенсионными договорами, заключаемыми с участниками системы.

     Для нашей страны создание эффективной  системы пенсионного страхования  остается актуальной задачей. Однако  пенсионное страхование у нас  еще только складывается, что во многом объясняется недостаточной разработанностью его теоретико-методологической базы. Именно в этом коренятся причины серьезных деформаций в организации и функционировании негосударственного пенсионного обеспечения населения Казахстана.

     В основу становления и развития частного пенсионного обеспечения в республике был положен Закон РК «О пенсионном обеспечении в Республике Казахстан» от 20 июня 1997 г. В соответствии с этим законом главным признаком пенсионной реформы стало открытие индивидуальных счетов каждому работнику и появление возможности для него распорядиться собственными пенсионными взносами и инвестиционными доходами.  Поэтому в условиях, когда пенсия становится результатом личных накоплений работников, отношения между субъектами пенсионного обеспечения должны принципиально изменится. Государство должно оставить  за собой лишь минимальный набор контрольных функций, необходимый и достаточный для исключения злоупотреблений в пенсионной сфере.