Принятие управленческого решения на основе анализа деятельности предприятия

Содержание

Введение

1 Теоретические основы  анализа финансовой устойчивости  и платежеспособности

1.1 Понятие, сущность финансовой  устойчивости

1.2 Экономическое содержание понятий платежеспособности и ликвидности

1.3 Методика анализа финансовой  устойчивости и  платежеспособности

2 Анализ  и диагностика финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия на примере ОАО «Белгородская теплосетевая компания»

2.1 Общая характеристика  хoзяйствeннoй дeятeльнoсти предприятия

2.2 Анализ  показателей платежеспособности и ликвидности предприятия

2.3 Анализ и диагностика финансовой устойчивости предприятия

3 Принятие управленческого решения на основе анализа деятельности предприятия

3.1 Пути улучшения финансовой устойчивости предприятия

3.2 Повышения платежеспособности предприятия

3.3 Оценка экономической эффективности проектных мероприятий

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Теоретические основы анализа финансовой устойчивости и платежеспособности
1. Понятие, сущность финансовой устойчивости предприятия

 

 Финансовая устойчивость - одна из характеристик соответствия структуры источников финансирования в структуре активов. В отличие от платежеспособности, которая оценивает оборотные активы и краткосрочные обязательства предприятия, финансовая устойчивость определяется на основе соотношения разных видов источников финансирования и его соответствия составу активов.

Задача обеспечения финансовой устойчивости состоит в том, что бы на основе политики финансирования бизнеса соблюдается баланс между наращением объема ресурсов и сопутствующим этому процессу роста финансовой зависимости с 1-ой стороны и достижения такого прироста отдачи (эффективности финансовых ресурсов), который мог бы компенсировать изменение усиление финансовых рисков с другой стороны. Для предотвращения и ликвидации финансовых рисков необходимо соблюдать финансовое планирование - требование осмотрительности.

Анализ финансовой устойчивости на определенную дату (конец квартала, года) позволяет установить, насколько  рационально предприятие управляет собственными и заемными средствами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние источников собственных и заемных средств отвечало стратегическим целям развития предприятия, так как недостаточная финансовая устойчивость может привести к его неплатежеспособности, т. е. отсутствию денежных средств, необходимых для расчетов с внутренними и внешними партнерами, а также с государством. В то же время наличие значительных остатков свободных денежных средств усложняет деятельность предприятия за счет их иммобилизации в излишние материально-производственные запасы и затраты.

Следовательно, содержание финансовой устойчивости характеризуется эффективным формированием и использованием денежных ресурсов, необходимых для нормальной производственно - коммерческой деятельности. К собственным финансовым ресурсам, которыми располагает предприятие, относятся прежде всего чистая (нераспределенная) прибыль и амортизационные отчисления. Внешним признаком финансовой устойчивости выступает платежеспособность хозяйствующего субъекта.

Платежеспособность - это способность предприятия выполнять свои финансовые обязательства, вытекающие из коммерческих, кредитных и иных операций платежного характера.

Удовлетворительная платежеспособность предприятия подтверждается такими формальными параметрами, как:

- наличие свободных денежных средств на расчетных, валютных и иных счетах в банках;

- отсутствие длительной просроченной задолженности поставщикам, банкам, персоналу, бюджету, внебюджетным фондам и другим кредиторам;

- наличие собственных оборотных средств (чистого оборотного капитала) на начало и конец отчетного периода.

Низкая платежеспособность может быть как случайной, временной, так и длительной (хронической). Последний  ее тип может привести предприятие  к банкротству.

Высшим типом финансовой устойчивости является способность  предприятия развиваться преимущественно  за счет собственных источников финансирования. Для этого оно должно иметь гибкую структуру финансовых ресурсов и возможность при необходимости привлекать заемные средства, т. е. быть кредитоспособным. Кредитоспособным считается предприятие при наличии у него предпосылок для получения кредита и способности своевременно возвратить кредитору взятую ссуду с уплатой причитающихся процентов за счет собственных финансовых ресурсов.

За счет прибыли предприятие  не только погашает ссудную задолженность перед банками, обязательства перед бюджетом по налогу на прибыль, но и инвестирует средства на капитальные затраты. Для поддержания финансовой устойчивости необходим рост не только абсолютной массы прибыли, но и ее уровня относительно вложенного капитала или операционных затрат, т. е. рентабельности. Следует иметь в виду, что высокая доходность связана со значительным уровнем риска. На практике это означает, что вместо прибыли предприятие может понести существенные убытки и даже стать несостоятельным (неплатежеспособным).

Следовательно, финансовая устойчивость хозяйствующего субъекта - это такое состояние его денежных ресурсов, которое обеспечивает развитие предприятия преимущественно за счет собственных средств при сохранении платежеспособности и кредитоспособности при минимальном уровне предпринимательского риска.

Существуют следующие  факторов, влияющих на финансовую устойчивость предприятия.

Положительные:

- отсутствие просроченной задолжность по денежным обязательствам;

- высокая оборачиваемость  оборотных активов;

- ускорение периода инкассирования  дебиторской задолжности;

- рост чистого денежного  потока по текущей деятельности;

- положительная динамика  прибыли от продаж и рост  рентабельности от продаж;

- высокий удельный вес  собственных источников средств;

- достаточность собственного  капитала для финансирования  внеоборотных активов и менее  ликвидной  части оборотных  активов;

Отрицательные:

- наличие просроченной дебиторской задолжности;

- неблагоприятное соотношение между дебиторской и кредиторской задолжностями;

- низкий уровень собственного  капитала;

- низкий уровень платежеспособности;

- снижение объемов продаж;

- удорожание себестоимости  единицы произведенной продукции;

Практическая работа по анализу  показателей абсолютной финансовой устойчивости осуществляется на основании данных бухгалтерской отчетности (формы № 1, 5).

В ходе производственного  процесса на предприятии происходит постоянное пополнение запасов товарно-материальных ценностей. В этих целях используются как собственные оборотные средства, так и заемные источники (краткосрочные кредиты и займы). Изучая излишек или недостаток средств для формирования запасов, устанавливаются абсолютные показатели финансовой устойчивости (рис. 1.1).

 

  

 

 

 

 

   

Рис.1.1 Показатели, характеризующие финансовую устойчивость предпрития

Для детального отражения разных видов источников (собственных средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов) в формировании запасов используется система показателей:

- наличие собственных оборотных средств на конец расчетного периода устанавливается по формуле:

   СОС = СК - BOA,                                 (1)

где СОС - собственные оборотные средства (чистый оборотный капитал) на конец расчетного периода; СК - собственный капитал (раздел III баланса «Капитал и резервы»); BOA - внеоборотные активы (раздел I баланса).

- наличие собственных и долгосрочных заемных источников финансирования запасов (СДИ) определяется по формуле:

      СДИ=СК-ВОА+ДКЗ     или    СДИ=СОС + ДКЗ,                    (2)

где ДКЗ - долгосрочные кредиты и займы (раздел IV баланса «Долгосрочные обязательства»).

- общая величина основных источников формирования запасов (ОИЗ):

        ОИЗ = СДИ + ККЗ,                                            (3)

где ККЗ - краткосрочные кредиты и займы (раздел V баланса «Краткосрочные обязательства»),

В результате можно определить три показателя обеспеченности запасов источниками их финансирования.

- излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств

  ∆СОС = СОС - 3,                             (4)

где АСОС - прирост (излишек) собственных оборотных средств; 3 - запасы (раздел II баланса).

- излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных источников финансирования запасов (ДСДИ)

      ∆СДИ = СДИ-3,                                             (5)

- излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников покрытия запасов (ДОИЗ)

                                       ∆ОИЗ = ОИЗ-3,                                               (6)

Общие пути улучшения платежеспособности на предприятиях, имеющих неустойчивое финансовое состояние, следующие:

- увеличение собственного капитала (раздела 3 баланса);

- снижение внеоборотных активов (за счет продажи и сдачи в аренду неиспользуемых основных средств);

- сокращение величины материально-производственных запасов до оптимального уровня ( до размера текущего и страхового запасов);

Относительные показатели финансовой устойчивости характеризуют степень  зависимости предприятия от внешних  инвесторов и кредиторов. Владельцы  предприятия заинтересованы в оптимизации  собственного капитала и в минимизации  заемных средств в общем объеме финансовых источников. Кредиторы оценивают финансовую устойчивость заемщика по величине собственного капитала и вероятности предотвращения банкротства.

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется состоянием собственных и заемных средств и оценивается с помощью системы финансовых коэффициентов. Информационной базой для их расчета являются статьи актива и пассива бухгалтерского баланса.

Анализ осуществляется путем  расчета и сравнения отчетных показателей с базисными, а также изучения динамики их изменения за определенный период.

Базисными показателями могут  быть:

- значения показателей  за предыдущий период;

- значения показателей  аналогичных фирм;

- среднеотраслевые значения  показателей;

- значения показателей,  рекомендуемые Минэкономторгом РФ.

Оценка финансовой устойчивости предприятия проводится с помощью достаточно большого количества финансовых коэффициентов (табл.1.1).

Таблица 1.1

Коэффициенты, характеризующие  финансовую устойчивость предприятия

 

Наименование показателя	Что характеризует	Способ расчета	Интерпретация показателя
1	2	3	4
1. Коэффициент финансовой независимости (КфН)	Долю собственного капитала в валюте баланса	Кфн= СК/ВБ, СК - собственный капитал; ВБ – валюта баланса;	Рекомендуемое значение показателя — выше 0,5. Превышение указывает на укрепление финансовой независимости предприятия от внешних источников
2. Коэффициент задолженности (К3)	Соотношение между заемными и собственными средствами	Кэ = ЗК/СК где ЗК - заемный капитал;  СК -собственный капитал	Рекомендуемое значение показателя — 0,67
3. Коэффициент самофинансирования (Ксф)	Соотношение между собственными и заемными средствами	Ксф = СК/ЗК	Рекомендуемое значение > 1,0. Указывает  на возможность покрытия собственным капиталом заемных средств
4.Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (К0)	Долю собственных оборотных средств(чистого оборотного капитала) в оборотных активах	Ко = СОС/OA; где СОС - собственные оборотные средства; OA - оборотные активы	Рекомендуемое значение показателя > 0,1 (или 10%). Чем выше показатель, тем больше возможностей у предприятия в проведении независимой финансовой политики
5.Коэффициент маневренности (Км)	Долю собственных оборотных  средств в собственном капитале	Км = СОС / СК	Рекомендуемое значение 0,2 – 0,5 Чем ближе значение показателя к верхней границе, тем больше у предприятия финансовых возможностей для маневра