Оборотные средства предприятия

     Дебиторская задолженность может быть вызвана  хищениями, порчей ценностей. Эти факты свидетельствуют о недостатках в финансово-хозяйственной деятельности предприятия, а задолженность считается недопустимой. Такая задолженность представляет собой форму незаконного отвлечения оборотных средств.

     Для смягчения ее отрицательного влияния на финансы предприятия создается резерв по «сомнительным долгам» [3]. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     4 Источники формирования оборотных средств и их пополнения 
 

     В процессе движения оборотных средств  их источники, как правило, не различаются. Тем не менее, формирование оборотных  средств и структура их источников имеют важное значение для предприятия.

     Излишек оборотных средств означает, что  часть капитала бездействует и не приносит дохода. Недостаток оборотных  средств тормозит ход производственного  процесса, замедляет скорость и может  привести к банкротству предприятия.

     Структура источников оборотных средств оказывает влияние на цену капитала и уровень рентабельности производства.

     Оборотные средства формируются за счет собственных, заемных и дополнительно привлеченных средств.

     Информация  о составе источников собственных  средств содержится в разделе III пассива бухгалтерского баланса предприятия, форме 3 «Отчета о движении источников собственных средств», а также в справочных данных к балансу.

     Информация  о заемных и дополнительно  привлеченных средств предприятия  в разделе V пассива баланса, а также в форме 5-приложения к бухгалтерскому балансу.

     Собственные средства должны покрывать минимальную  потребность предприятия в оборотном  капитале. Они служат источником формирования нормируемых оборотных средств [4].

     Первоначальное  формирование оборотных средств происходит в момент создания предприятия за счет вкладов учредителей. Это находит отражение в уставном капитале, который включает основные и оборотные средства, инвестированные в производство.

     В ходе функционирования предприятия  уставный капитал может не изменяться в течение ряда лет, в то время как активы, включая оборотные средства, растут. Иначе говоря, размер оборотных средств меняется по сравнению с их первоначальной величиной, соответственно изменяется и доля оборотных средств в уставном капитале.

     На  действующих предприятиях собственные  оборотные средства пополняются  за счет нераспределенной чистой прибыли, фондов накопления, целевого финансирования, резервного капитала, дополнительной эмиссии акций.

     В течение финансового года потребности  предприятия в оборотных средствах не стабильны. Покрыть потребности только за счет собственных оборотных средств для большинства предприятий не представляется возможным и они прибегают к заемным и дополнительно привлеченным источникам оборотных средств. Однако собственные источники, прежде всего нераспределенная прибыль и фонды накопления, занимают ведущее место в пополнении оборотных средств [7].

     Как рассчитать величину необходимого пополнения оборотных средств на предстоящий  период? Для оптимального решения  можно выделить два аспекта пополнения собственных оборотных средств:

1. в связи с ростом совокупного норматива;
2. исходя из складывающейся хозяйственной ситуации.

     Совокупный (общий) норматив собственных оборотных  средств, как уже отмечалось, представляет собой сумму частных нормативов. Если величина совокупного норматива на планируемый год больше, чем было принято предприятием на текущий год, то разница составляет прирост норматива собственных оборотных средств.

     Прирост норматива собственных оборотных  средств показывает планируемый размер их пополнения. Кроме названных собственных источников финансирования, предприятие использует прирост устойчивых пассивов. Устойчивые пассивы – это постоянная не снижающаяся часть кредиторской задолженности, которая находится в полном распоряжении предприятия, хотя эти средства не принадлежат ему. Поэтому устойчивые пассивы приравнивают к собственным источникам финансирования.

     К устойчивым пассивам относят: минимальную  задолженность по оплате труда работникам предприятия; минимальную задолженность по социальному страхованию и обеспечению; задолженность перед бюджетом по налогам; минимальную задолженность по резерву предстоящих расходов и платежей; минимальную задолженность по авансам заказчиков.

     На  покрытие прироста норматива оборотных средств направляется не вся сумма устойчивых пассивов, а только ее прирост в планируемом году, поскольку базовая сумма уже учтена в предыдущие годы.

     Минимальная задолженность по оплате труда работникам предприятия возникает в связи  с несовпадением даты выплаты зарплаты со сроками начисления. Она определяется за промежуток времени между концом расчетного периода, за который производится оплата труда, и датой выплаты средств по формуле

                                            М_З = (Ф / 90) * Д                                           (4.1)

     где М_З – минимальная задолженность по оплате труда;

     Ф – фонд оплаты труда в IV квартале предстоящего года;

     Д – количество дней с начала месяца до дня выплаты средств.

     Минимальная задолженность по социальному страхованию  и обеспечению определяется умножением  установленных нормативов отчислений в фонд социальной защиты населения (ФСЗН) и в государственный фонд содействия занятости (ФСЗ) на величину устойчивого пассива по заработной плате.

     Резерв  предстоящих расходов и платежей формируется для резервирования средств на оплату отпусков работникам предприятия и т.п. расходов.

     Минимальная задолженность по резерву предстоящих  расходов и платежей принимается  в размере минимального остатка  по счету резерва в динамическом ряду за отчетный год с учетом изменения фонда оплаты труда в предстоящем году.

     По  другим видам устойчивых пассивов их величина принимается обычно в половинном размере минимального остатка в  динамическом ряду за отчетный год.

     Затем определяется общий прирост устойчивых пассивов. Он и служит источником пополнения оборотных средств.

     Если  собственных средств предприятия  и суммы прироста устойчивых пассивов недостаточно для покрытия прироста совокупного норматива собственных  оборотных средств, то предприятие  может обратиться в банк за кредитом.

     Так определяется плановая сумма необходимого пополнения оборотных средств и  источников его финансирования.

     Размер  необходимого пополнения оборотных  средств в виду финансовой неустойчивости можно определить, сопоставив фактическое  наличие собственных оборотных средств, рассчитав его по бухгалтерскому балансу, с величиной запасов и затрат по бухгалтерскому балансу за тот же период времени.

     Если  наличие собственных оборотных  средств меньше, чем величина запасов  и затрат, то разница показывает недостаток собственных оборотных средств. Хронический недостаток оказывает губительное влияние на состояние финансов. Поэтому предприятие должно принять меры по восполнению недостатка собственных оборотных средств и изыскать источники финансирования. К ним относят чистую прибыль; периодическую дооценку товарно-материальных ценностей по решениям правительства республики; выпуск в обращение долговых ценных бумаг; банковские кредиты, бюджетные суммы и займы, инвестиционный налоговый кредит, представляющий временную отсрочку платежей.

     Внеплановым источником привлечения средств  в хозяйственный оборот предприятий  является кредиторская задолженность  в суммах, превышающих размер устойчивых пассивов. Следует иметь в виду, что образование кредиторской задолженности в пределах установленных сроков оплаты счетов и обязательств правомерно. При нарушении сроков платежей предприятие использует в своем обороте других субъектов в ущерб их экономическим интересам. Такая задолженность свидетельствует о нарушении  финансовой дисциплины, и финансовая служба предприятия должна принимать меры по ее сокращению.

     К дополнительно привлекаемым источникам оборотных средств относят также  фонды потребления и резерв предстоящих  расходов и платежей.

     Механизм  формирования и использования оборотных средств влияет на ход производства и выполнение финансовых планов предприятия. Одной из задач финансовых менеджеров является обеспечение успешного функционирования предприятий с минимальной величиной оборотных средств [8].  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     5 Эффективность использования оборотных средств 
 

     Эффективность использования оборотных средств  характеризуют следующие взаимосвязанные  показатели оборачиваемости: коэффициент  оборачиваемости (К_О), длительность одного оборота в днях (О_Д), коэффициент загрузки оборотных средств (К_З).

     Коэффициент оборачиваемости определяется как  отношение суммы выручки от реализации продукции, работ, услуг к среднему остатку оборотных средств по формуле

                                                     К_О = Р / ОС                                           (5.1)

     где К_О – коэффициент оборачиваемости;

     Р – выручка от реализации продукции, работ, услуг за анализируемый период, р.;

     ОС  – средний остаток оборотных  средств, р.

     Коэффициент оборачиваемости показывает количество оборотов, которое совершают оборотные средства за анализируемый период. По своей сути этот коэффициент является фондоотдачей оборотных средств.

     Коэффициент оборачиваемости можно также  рассчитать делением количества дней анализируемого периода на продолжительность  одного оборота в днях.

     Рост  коэффициента оборачиваемости свидетельствует  об эффективном использовании оборотных  средств. Высокий коэффициент может  подтвердить, что у предприятия  есть хороший спрос на продукцию.

     Однако  возможны ситуации, когда рост этого  показателя в динамике указывает на недостаток наличности. Недостаток наличности не позволяет предприятию вкладывать средства в запасы (сырье, материалы, незавершенное производство и готовая продукция).

     Низкий  коэффициент оборачиваемости может  означать, что предприятие имеет слишком большие запасы или что оно завысило стоимость своих запасов.

     В тоже время низкий коэффициент оборачиваемости  может свидетельствовать и о необходимости поддерживать высокий уровень запасов для выполнения производственной программы. Это особенно актуально при высокой доле импортной составляющей в себестоимости изготавливаемой продукции. С одной стороны, медленная оборачиваемость указывает на то, что значительные средства связываются в запасах. Но с другой стороны, в условиях инфляции накопление запасов, а не денежной наличности нередко оправдано и необходимо.

     В этих противоречивых моментах должны уметь разбираться финансовые менеджеры  и аналитики предприятия и  находить оптимальные границы денежных фондов.

     Длительность  одного оборота запасов в днях (О_Д) представляет собой отношение суммы среднего остатка оборотных средств к сумме однодневного объема реализации за анализируемый период. Расчет производится по формуле

                                              О_Д = (ОС * Д) / Р                                       (5.2)

     где О_Д – оборачиваемость оборотных средств, дн.;

     ОС  – средний остаток оборотных  средств, р.;

     Д – число дней анализируемого периода (360, 180, 90);

     Р – выручка от реализации продукции, работ, услуг за анализируемый период, р.

     Длительность одного оборота запасов в днях можно также найти путем деления числа дней в периоде на коэффициент оборачиваемости за этот же период. Длительность одного оборота в днях показывает продолжительность прохождения оборотными средствами отдельных стадий производства и обращения.

     Длительность  одного оборота дебиторской задолженности  показывает, за сколько дней не получена выручка от реализации. Считается, что  если этот показатель превышает двухмесячный срок, то возможность взыскания дебиторской  задолженности ухудшается и предприятию могут потребоваться дополнительные средства для финансирования большей дебиторской задолженности.