Международный кредит

   Во-первых, роль кредита в международной  торговле возросла в ходе научно-технической  революции, одним из следствий которой  явилось увеличение предложения на мировом рынке машин, станков, целых промышленных комплексов, т.е. товаров инвестиционного назначения, производство и закупка которых связаны с крупными капиталовложениями экспортеров и импортеров. Отсюда, во-вторых, кредит превращается в один из важнейших факторов, от которых зависит конкурентоспособность на рынке инвестиционных товаров. Предоставление кредита, маневрирование его условиями нередко ведут к вытеснению конкурентов и заключению контракта.⁹

   Широкое использование кредита для форсирования экспорта привело в начале 70-х гг. к развязыванию так называемой «кредитной войны», в ходе которой существенные преимущества на мировом рынке получили фирмы промышленно развитых стран с налаженной системой государственного стимулирования экспорта, а, следовательно, привлекать покупателя не только ценой и качеством товара, но и более льготными условиями кредита, прежде всего за счет удлинения сроков кредитования.

   Одной из самых ярких и значительных черт в развитии международного кредита  во второй половине ХХ в. является государственное стимулирование экспорта – от отдельных мероприятий  кредитно-финансового характера до создания целостной национальной системы финансирования экспорта.

   Государственное стимулирование национального экспорта, учитывая специфику операций по кредитованию экспорта, учитывая специфику операций по кредитованию экспорта (высокий риск, недостаточность собственных средств экспортеров и их банков, снижение ликвидности коммерческих банков при проведении особо крупных операций), с самого начала стало осуществляться в двух основных формах:

• в форме прямой финансовой поддержки экспорта, выражающейся в непосредственном предоставлении или фондировании экспортных кредитов за счет средств государственного бюджета или специальных бюджетных фондов, либо предоставлении за счет этих же средств субсидий коммерческим банкам-кредиторам для снижения ставок по экспортным кредитам до уровня более низкого, чем уровень ставок на национальном денежном рынке;
• в форме предоставления экспортерам и банкам-кредиторам гарантий по экспортным кредитам, т.е. страхования этих кредитов государством от риска непогашения.

   Национальные  системы финансирования экспорта промышленно  развитых стран Запада сформировались в их современном виде к 70 – 80-м  гг. Тогда же началось международное регулирование условий предоставления данных услуг с целью ликвидации дорогостоящей конкуренции в области экспортных кредитов, предусмотренных еще в Реемском договоре о создании ЕЭС.

   Межправительственное  регулирование экспортного кредитования – вторая характерная черта в развитии современного международного кредита. Согласованные международные действия осуществляются ОЭСР в рамках «Соглашения об унификации условий экспортных кредитов, пользующихся государственной поддержкой».

   Еще одной характерной для последних лет тенденцией в области международного кредита стал отход от целого ряда стран от кредитования экспорта в национальных валютах и переориентация на предоставление кредитов в валютах третьих стран, используя средства рынка евровалют (межбанковские операции с вкладами в иностранных валютах).

   С начала 80-х гг. все большее внимание и кредиторов, и заемщиков стала  привлекать возможность использования  в качестве валюты международных  кредитов европейской валютной единицы  – экю, а с 1 января 1999г. – евро.

   Наряду  с международными и региональными  банками вместе с МВФ важную роль в регулировании международных  валютно-кредитных и финансовых отношений выполняют межправительственные организации, специально созданные, чтобы  служить форумом для межправительственного обсуждения, соглашения и выработки рекомендаций по валютной и кредитно-финансовой политике. Именно к таким международным, правительственным и неправительственным организациям относятся Парижский клуб и Лондонский клуб, имеющие особо важное значение для современных валютно-кредитных отношений РФ и, прежде всего для урегулирования российской внешней задолженности различным группам зарубежных кредиторов.

   Парижский клуб стран-кредиторов – межправительственный институт промышленно развитых стран, неформальная организация, где обсуждаются проблемы урегулирования, отсрочки платежей по государственному долгу. Главная цель Парижского клуба – пересмотр условий внешних займов стран-должников для избежания одностороннего моратория. Начало его деятельности относится к 1956г., когда в Париж на переговоры с Аргентиной по урегулированию ее долга были приглашены основные кредиторы. В настоящее время число участников составляет 18 промышленно развитых государств, к которым осенью 1997г. присоединилась Россия, которая наряду с крупным внешним государственным долгом члена клуба одновременно является одним из крупнейших кредиторов развивающихся стран. [11]

   На  заседаниях Парижского клуба в присутствии  представителей МВФ, МБРР, ЮНКТАД (Конференции  ООН по торговле и развитию) обычно рассматривается не вся внешняя задолженность той или иной страны, а только часть долга, которая должна быть погашена в текущем году. Сначала 80-х гг., когда резко обострилась проблема внешней задолженности развивающихся стран, роль Парижского клуба в ее урегулировании возросла, а в 90-х гг. многие его заседания были связаны с решение проблем внешних долгов бывших стран СЭВ (в частности была урегулирована внешняя задолженность Польши и Венгрии) и бывших республик СССР.

   Лондонский  клуб объединяет более 400 западных коммерческих банков, предоставлявших кредит развивающимся и бывшим социалистическим странам, в том числе и СССР, без государственных гарантий.

   На  сегодняшний день наибольших успехов  Лондонский клуб добился в работе с долгами Заира, Мексики, Боливии, Чили и Мозамбика.

   С 1992г. в рамках Парижского и Лондонского клубов проходят переговоры по урегулированию внешней задолженности России.

   Анализирую  современные тенденции развития международного кредита необходимо большое внимание уделять внешней задолженности России перед иностранными кредитными организациями. Практически все страны мира, проводя экономические преобразования, прибегают к внешним источникам финансирования. Рациональное использование иностранных займов, кредитов и помощи способствует ускорению экономического развития, решению социально-экономических проблем. Однако отсутствие целостной государственной политики по привлечению и использованию внешних финансовых ресурсов ведет к образованию внешней задолженности, которая становится серьезным препятствием на пути экономических преобразований.

Глава 2. РЕГУЛИРОВАНИЕ МЕЖДУНАРОДНОГО КРЕДИТА В РОСИИИ

2.1. ВНЕШНИЙ ДОЛГ РОССИИ  И ПРОБЛЕМЫ ЕГО  ОБСЛУЖИВАНИЯ

         Одна из серьезных проблем,  с которыми сталкивается экономика  современной России, - это внешний долг. Данная проблема оказывает многоплановое воздействие на макроэкономические показатели и мирохозяйственные позиции страны. Под государственным внешним долгом понимают долг бывшего СССР и новый российский долг. На основании Меморандума от 28 октября 1991 года "О взаимопонимании относительно долга иностранным кредиторам СССР и его правопреемников", а также Договора от 4 декабря 1991 года "О правопреемстве в отношении внешнего государственного долга и активов СССР", подписанных всеми государствами - бывшими союзными республиками, кроме прибалтийских, в период 1992-1994 годов Россией были заключены двусторонние соглашения, предполагающие принятие Российской Федерацией обязательств этих государств в части внешнего долга, в обмен на их отказ от причитающейся им доли зарубежных активов ("соглашения о нулевом варианте"). Такая разбивка подразделяет задолженность, сложившуюся до и после января 1992г. В государственном внешнем долге можно выделить следующие основные категории: задолженность перед международными финансовыми организациями; еврооблигации, выпущенные Минфином России; долг перед Парижским клубом кредитов и прочая задолженность. Можно провести и более подробную детализацию (см. Приложение 1, табл.1)

   Счетная палата Российской Федерации осуществляет контроль за государственным внешним долгом начиная с момента образования, то есть с 1995 года. Следует отметить, что за прошедший период неоднократно менялась классификация видов государственного долга. Наиболее существенные изменения в классификации произошли после введения в действие Бюджетного кодекса Российской Федерации. Можно представить подробную структуру государственного внешнего долга РФ (См. приложение 1, табл. 2)

   По  оценкам экспертов Международного банка реконструкции и развития (МБРР), Российская Федерация занимает шестое место в мире по размерам внешней задолженности после Бразилии, Мексики, Китая, Индии и Индонезии. Основная часть внешнего долга приходится на задолженность СССР.

   Таблица 1\

 Внешний  долг бывшего СССР (на начало  года, млрд. долларов США) ¹⁰                    

   Наиболее  высокими темпами внешняя задолженности бывшего СССР росла в 1985-1991 годах, когда темп прироста государственного внешнего долга превысил 120,0%, а абсолютная сумма задолженности увеличилась с 31,3 млрд.

долларов  США до 70,3 млрд. долларов США.

   В последние годы наметилась тенденция к сокращению внешнего долга Российской Федерации. В 2000 году он составил 139 млрд. долларов США. В начале 2004 года внешний долг Российской Федерации оценивался суммой, эквивалентной 120 млрд. долларов США. По состоянию на 1 января 2005 года объем внешнего долга составил в размере до 115 млрд. долларов США, а в 2006 году планируется установить верхний предел государственного внешнего долга Российской Федерации в сумме 106, 9 млрд. долларов США (или 77, 9 млрд. евро);  Также доля государственного внешнего долга в процентах к величине валового внутреннего продукта (ВВП) за последние годы существенно сократилась. Так, в 2000 году она составляла немногим менее 54%, в 2003 году - 32 процента. В 2004 году максимальное соотношение величины внешнего долга к ВВП составило 24 процентов. Однако, несмотря на постоянное снижение объема внешнего долга и его доли к ВВП, структура его в настоящее время не является оптимальной.

   В соответствии с Законом "О государственных  внешних заимствованиях РФ” внешний долг России подразделяется на:

   • задолженность России по отношению  к иностранным правительствам и  долговые обязательства, гарантированные правительствами зарубежных стран;

   • внешний долг иностранным коммерческим банкам. Долговые обязательства России иностранным банкам являются объектом свободной купли-продажи на мировом межбанковском рынке';

   • задолженность внешнеторговых объединений  по централизованным импортным поставкам, образовавшаяся до 1991 г.¹¹

   Специфика формирования внешнего долга России обусловливает особенности его структуры. Прежде всего, речь идет о преобладании в структуре долга нерыночных долговых инструментов и обязательств. Только 37% внешнего долга выражено в рыночных инструментах (еврооблигации и облигации государственного внутреннего валютного займа — ОВГВЗ). Управление таким долгом на основе стандартных подходов, используемых долговыми агентствами развитых стран (регулярное рефинансирование с использованием преимуществ текущей ситуации на финансовых рынках, проведение процентных и валютных свопов и т.д.), весьма затруднительно.

   Наибольшую  долю во внешнем долге РФ занимает государственный федеральный внешний  долг. Его величина составляет 79%. В новом российском долге лидируют еврооблигации, а в долге бывшего СССР долг кредиторам – членам Парижского клуба, который составляет около 45% внешних обязательств. Данные обязательства не являются рыночными. В связи с этим при управлении этой частью долга невозможно использование преимуществ текущей ситуации на финансовых рынках. Несмотря на то, что последние 10 лет новый российский долг возрастал, а долг бывшего СССР сокращался, задолженность, оставшаяся в наследство от бывшего СССР, все еще превышает новый российский долг.

      Для того чтобы определить, как  происходит обслуживание внешнего  долга, необходимо анализировать  уровень нагрузки на резервы  Центрального банка РФ. В этом  плане важна не только внешняя  задолженность Банка России, но и объем выплат по внешнему долгу по отношению к резервам. Если максимально упростить схему выплат внешнего долга правительством, то она выглядит следующим образом: Минфин России собирает необходимый объем рублевых средств для выплаты внешнего долга и обменивает их в Банке России на валюту выплаты. При этом Банк России должен обладать необходимым объемом резервов для этой операции. Следует отметить, что Банк России накопил после кризиса большой объем резервов. По состоянию на 1 апреля 2001г. золотовалютные резервы составили 29,7 млрд. дол. США, а на 1 апреля 2004г. 42,5млрд. дол. США, т.е. за рассматриваемый период произошел рост золотовалютных резервов более чем в 1,4 раза. [33]