Контрольная работа по "Финансам"

     С 2000-х годов многими западными  крупными компаниями внедрены программы  автоматического реинвестирования дивидендов, по которым акционеры  могут инвестировать выплаченные  им дивиденды в акции этой же компании. Некоторые компании предоставляют  при этом скидку в пределах 5% от рыночной цены акций. По подсчетам внедривших данные программы компаний, в них  участвуют около 20% акционеров. Основным недостатком данных программ для  инвесторов является налогообложение  выплаченных и вновь инвестированных  дивидендов.

     Уровень дивидендных выплат на одну обыкновенную акцию (Удв) определяется как отношение разницы между общей суммой фонда дивидендных выплат (Фдв) и суммой фонда дивидендных выплат по привилегированным акциям (Дп) к количеству обыкновенных акций, эмитированных акционерным обществом (К):

     Удв = (Фдв - Дп) : К. (1)

     В большинстве стран размер дивидендов объявляется без учета налога. Взимание налога на доходы по ценным бумагам  в соответствии с российским законодательством  происходит у источника получения  дохода, следовательно, при выплате  акционерам дивидендов часть их удерживается предприятием и перечисляется государству  в виде налога на доходы по ценным бумагам.

     Для оценки эффективности проводимой предприятием дивидендной политики используется множество показателей. Рассмотрим их отдельно.

     Коэффициент дивидендного выхода приведен в методике постоянного процентного распределения  прибыли. Он показывает, какая часть  чистой прибыли предприятия направляется на выплату дивидендов по обыкновенным акциям.

     Показатель  дивидендного дохода (ДД) рассчитывается как отношение суммы дивиденда, выплаченного на одну обыкновенную акцию (Да), к рыночной цене одной акции (Ца):

     ДД = Да : Да- (2)

     Показатель  дивидендного дохода является мерой  текущего доходу т.е. дохода акционера без учета прироста стоимости капитала. Повышение дивидендного дохода может быть вызвано не только Увеличением дивидендных выплат на акцию, но и снижением рыночной цены акции.

     Коэффициент соотношения цены и дохода по акции (Кц ,д) является обратным показателю дивидендного дохода. Он рассчитывается как отношение рыночной цены одной акции (Ца) к сумме дивидендов, выплаченных на одну акцию (Да):

     Кц/Д = Ца : Да- (3)

     Этот  коэффициент показывает, сколько  денежных единиц необходимо вложить  акционеру в акции для получения  одной денежной единицы дохода.

     Коэффициент соотношения рыночной цены и прибыли  на одну обыкновенную акцию (К.п) рассчитывается как отношение рыночной цены одной акции (Ца) к прибыли, приходящейся на одну обыкновенную акцию (Па):

     Кц/п = Да : Па. (4)

     Этот  коэффициент показывает цену, которую  инвесторы готовы заплатить за единицу  дохода предприятия.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Самсонов, Н.Ф. Финансовый менеджмент / Н.Ф. Самсонов. – М.:ИНФРА-М,  2008. – 495 с.
2. Стоянова,  Е. В.Финансовый менеджмент/  Е. В. Стоянова– СПб., 2008. – 618 с.
3. Магера, В.С. Основы финансов – К. 2006.
4. Журнал «Финансы» - М. 2009.
5. Марченко, В.М. Финансы – К. 2007.
6. Финансы акционерного общества - учебник для Вузов - ред. Смольный К.Р. - М. - 2004 г.