Инвестиционные риски и управление ими

Министерство по науке и образованию

Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования

«Санкт-Петербургский торгово-экономический институт»

Кафедра финансов, денежного обращения и кредита 
 
 
 
 

КУРСОВАЯ РАБОТА

По дисциплине «Финансы»

На тему

ИНВЕСТИЦИОННЫЕ РИСКИ И УПРАВЛЕНИЕ ИМИ 
 
 
 

Выполнил: Коршакова Светлана

УЭФ, группа 233

Руководитель: Боровкова В.А.. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Санкт-Петербург

2010 г.

 

        Содержание.

        Введение……………………………………………………………………………………3

        Глава  1. Место инвестиционных рисков в инвестиционном процессе 

        1.1. Сущность инвестиционных рисков и их место в общей системе рисков…..5

        1.2.  Классификация инвестиционных рисков……………………………………….8

        Глава 2. Анализ и оценка инвестиционных рисков

        2.1. Анализ инвестиционных рисков………………………………………………….14

        2.2. Оценка инвестиционных рисков………………………………………………….18

        Глава 3. Управление рисками в инвестиционной деятельности 

        3.1. Методы управления инвестиционными рисками……………….......................20

     3.2. Новые подходы в риск-менеджменте инвестиционных проектов…………..24 

     3.3. Стратегия и способы привлечения иностранных инвестиций………………27

        Заключение…………………………………………………………………………………30

        Список используемой литературы………………………….………………..…………31

        Приложение …………………………………………………………………………………32

 

        

        Введение

        Процесс инвестирования играет важную роль в экономике любой страны и любого хозяйствующего субъекта. Инвестирование в значительной степени определяет экономический рост, занятость и составляет существенный элемент базы, на которой основывается экономическое развитие общества. Поэтому проблема, связанная с эффективным осуществлением инвестирования, заслуживает серьезного внимания.

        Инвестиционная деятельность представляет собой один из наиболее значимых аспектов функционирования любой коммерческой организации.  Причинами, которые обусловливают необходимость инвестиций, являются обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производства, освоение новых видов деятельности.

        Значение анализа  для планирования и осуществления инвестиционной деятельности очень велико. При этом особенно важен предварительный анализ, который проводится на стадии разработки инвестиционных проектов и способствует принятию разумных и обоснованных управленческих решений.

        Довольно часто предприятие сталкивается с ситуацией, когда имеется ряд альтернативных (взаимоисключающих) инвестиционных проектов. Так возникает необходимость в сравнении этих проектов и выборе наиболее привлекательных из них по каким-то критериям. Здесь большую роль играет фактор риска. В В любой ситуации инвестирование связано с иммобилизацией финансовых ресурсов предприятия и чаще всего осуществляется в условиях неопределенности, степень которой может значительно варьировать. 

        Цель курсовой работы - рассмотреть инвестиционные риски и методы управления ими. Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

        Определить сущность инвестиционных рисков и их место в инвестиционном процессе

        Рассмотреть классификацию рисков

        Ознакомиться с анализом и оценкой рисков

        Разобрать организацию управления рисками

     В первой главе раскрывается сущность инвестиционных рисков, их классификация и место в инвестиционном процессе. Во второй главе описывается анализ рисков и способы их оценки. И, наконец, в третьей части работы раскрываются методы управления инвестиционными рисками, их снижения, и повествуется об инвестиционном климате на современной этапе развития страны.

 

        

        Глава  1. Место инвестиционных рисков в инвестиционном процессе

        1.1. Сущность рисков и место инвестиционных рисков в общих рисках

        В общем, риск - это экономическая категория, и он представляет собой событие, которое может  произойти  или  не  произойти.  В случае совершения события  возможны  три  экономических  результата: отрицательный (проигрыш, ущерб, убыток);  нулевой;  положительный  (выигрыш, выгода, прибыль).  Риска  можно  избежать,  т.е.  просто   уклониться   от   мероприятия, связанного с риском. Однако избежание  риска  зачастую означает отказ от возможной прибыли.

        Инвестиционный риск - это вероятность, опасность потери инвестиций, неполучения  от них полной отдачи, обесценения вложений.  Для финансового менеджера  риск  -  это  вероятность  неблагоприятного исхода. Различные инвестиционные  проекты  имеют  различную  степень  риска, самый высокодоходный на первый взгляд вариант  вложения  капитала  может  оказаться  и  самым рискованным.

          Понятие  «ситуация  риска»   можно   определить   как сочетание,  совокупность  различных   обстоятельств   и условий,   создающих определенную  обстановку  для  того  или  иного  вида   деятельности.   Если существует  вероятность  количественно  и качественно   определять   степень вероятности того или иного варианта, то это и будет ситуация риска.

          Ситуации риска сопутствуют три условия:

        наличие неопределенности;

        необходимость выбора альтернативы (в т. ч. отказ от выбора);

        возможность  оценить   вероятность   осуществления   выбираемых альтернатив.

        Ситуацию  риска   следует   отличать   от ситуации   неопределенности. Ситуация неопределенности характеризуется  тем,  что  вероятность  наступления  результатов решений или событий в принципе  неустанавливаема.  А, в свою очередь, ситуацию риска  можно охарактеризовать  как  разновидность  неопределенности,  когда   наступление событий вероятно  и может  быть  определено,  т.  е.  есть возможность  оценить  вероятность  событий,   предположительно   возникающих в результате осуществления хозяйственной деятельности.

        Понимание того,  что  субъект  столкнулся  с «ситуацией  риска»  и ему предстоит   выбор   из нескольких   альтернативных   вариантов    поведения, называется «осознанием риска». Кроме того, при рассмотрении сущности риска надо  учитывать,  что  это понятие включает в себя не только наличие рисковой ситуации  и ее осознание, но и принятие решения, сделанного на основе количественного  и качественного анализа риска. Желая снять рискованную ситуацию, субъект делает выбор  и стремится реализовать  его.  То есть риск  предстает  моделью   снятия   субъектом неопределенности,  способом практического   разрешения   противоречия   при неясном (альтернативном)  развитии  противоположных  тенденций  в определенных обстоятельствах.

        Так или иначе деятельность организации всегда связана с определенным риском, т.е. потенциально существующей опасностью потери ресурсов или не дополучения доходов по сравнению с запланированным уровнем или с иной альтернативой. Но предприниматели идут на риск, так как его оборотной стороной является возможность получения дополнительного дохода. (Приложение 3)

        Риск можно рассматривать двояко. С одной стороны, это событие, которое может произойти или не произойти, вследствие чего возможен отрицательный, нулевой или положительный результат. С другой стороны, риск - это субъективная оценка такого результата и обусловленных им дохода или потерь.

        Источником риска является неопределенность хозяйственной ситуации, возникающая из-за множества переменных факторов и случайностей, неполноты информации о хозяйственных процессах, а также особенностей личности предпринимателей. Иными словами, риск имеет объективное и субъективное происхождение.

        Выделяют следующие функции риска:

1. инновационная. Рисковое решение может вести к более эффективному производству;
2. регулирующая. Способность рисковать является залогом успеха организации, хотя риск может оказать на нее и дестабилизирующее влияние;
3. защитная. Риск - естественное состояние и требует от менеджера и предпринимателя воспитывать терпимость к не удачам;
4. аналитическая. Политика риска предполагает необходимость выбора, а следовательно, изучения и прогнозирования ситуации, составления планов.

        Инвестиционный риск - это возможность того, что реальный будущий доход будет отличаться от ожидаемого. Общий риск - это сумма всех рисков, связанных с осуществлением какого-либо проекта.

        Осуществляя свои действия, люди соизмеряют их со степенью риска и ожидаемой выгодой. Под влиянием риска их поведение становится осмотрительным, осторожным. Благодаря осознанному характеру действия и умения прогнозировать события люди осуществляют рациональный выбор. Поэтому теории рационального выбора, ожиданий и т.д. не могут рассматриваться в отрыве от закона риска, который составляет их основу.

        Несмотря на рациональность поведения субъектов, далеко не каждый достигает цели, а если все-таки достигает, то скорее всего ему не удается в полной мере избежать потерь. Так как потери могут быть почти не заметны: стрессы, чрезмерная растрата сил, упущенная выгода и т.д. Особенно наглядно это проявляется в инвестиционной деятельности, где вероятность потерь, ущерба, упущенной выгоды достаточно велика из-за непредсказуемости поведения партнеров, слабой координации действий при возведении новых объектов, задержки информационных потоков, технических причин и т.д. Поэтому инвестиционный менеджер всех уровней должен обладать проектным мышлением, т.е. целостным осмыслением фактов и умением прогнозировать развитие событий, что служит посылкой принятия оптимальный решений и организации оптимальных действий в условиях ограниченности ресурсов.

        В жизни примером риска, может служить риски прав собственности, которые связаны с вероятностью того, что инвестиции, сделанные в приобретение имущества, окажутся напрасными, если выяснится, что это имущество юридически принадлежит иному лицу - в силу ненадежности впоследствии оспариваемых прав собственности на продававшееся имущество у его прежнего владельца или из-за конфискации купленного актива уже после его приобретения. В странах, которые ускоренным темпом проводили приватизацию (как Россия), возникает риск приобретения акций у тех, кто их незаконно получил в процессе приватизации.

        Риск в управлении может рассматриваться не иначе как в единстве с поставленной целью, а так как цель задается субъектом управления, то уже здесь возникает опасность ее неверного выбора. В зависимости от масштаба этого объекта управления заложниками неверного выбора цели становятся отдельные люди, коллективы, общество и даже население всей планеты.

 

1.2. Классификация рисков

        Рассмотрим классификацию рисков.

        По источнику возникновения риски подразделяются на внутренние и внешние.

        Внешние риски связаны с окружением организации. Они бывают макроэкономическими и микроэкономическими. На них влияют два рода факторов:

        1) факторы прямого воздействия - законодательное регулирование, произвол властей, налоговая система, взаимоотношения с партнерами, конкуренция, коррупция и рэкет;

        2) факторы косвенного воздействия - политическая и экономическая обстановка в стране, экономическое положение отрасли, стихийные бедствия, международные события.

        Внутренние риски связаны с особенностями организации. Основным видом внутреннего риска считается кадровый, он обусловлен практической невозможностью предсказать поведение людей в тех или иных ситуациях.

        По степени опасности для предприятия выделяют допустимый риск (угроза потери прибыли), критический риск (возможность несения текущих убытков); катастрофический риск (банкротство).

        Со стороны целесообразности можно говорить об оправданном и неоправданном риске. Границы между ними в различных сферах деятельности различны.

        По возможности избежать потери риски могут быть преодолимыми и непреодолимыми. Непреодолимые риски бывают страхуемыми и не страхуемыми. Риск возможно частично переложить на других, но полностью избежать его нельзя.