А.Силуанов также сообщил, что в январе-феврале 2009 года Минфин представит поправки в федеральный бюджет на 2009-2011 годы, в которых будут предусмотрены меры поддержки субъектов РФ. В первую очередь речь идет об увеличении лимитов бюджетных кредитов регионам, отметил он. В настоящее время лимит составляет 20 млрд. рублей.(16)

       Кроме того, предполагается увеличить дотации  на сбалансированность региональных бюджетов с 7 млрд. рублей до 25 млрд. рублей за счет переноса остатка средств с 2008 года на 2009 год. "Но возможна корректировка и этой суммы", - сказал А.Силуанов.(16)

       Федеральный бюджет поможет регионам заместить  недоступные банковские кредиты  за счет бюджетных кредитов по низкой ставке (четверть ставки рефинансирования ЦБ). Кроме того, будет увеличен объем  дотаций на сбалансированность региональных бюджетов.(16)

       Правительство также одобрило изменения в федеральный бюджет 2009 г, связанный с предоставлением гарантий по кредитам предприятий оборонно-промышленного комплекса на 300 млрд. руб. и выделение 150 млрд. руб. на мероприятия, связанные с наращиванием усилий по предотвращению роста безработицы и обеспечения занятости, а также поддержку реального сектора экономики.(16)

       По  его словам, может быть в частности  увеличен лимит бюджетных кредитов, который сейчас составляет 20 млрд. руб. Также может быть пересмотрена сумма дотаций на сбалансированность региональных бюджетов. Сумма, заложенная в бюджет на 2009 год на эти цели составляет около 7 млрд. руб.(16)

       1.4 Виды государственных ценных  бумаг и классификация займов.

         Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности.2. В случаях, предусмотренных законом или в установленном им порядке, для осуществления и передачи прав, удостоверенных ценной бумагой, достаточно доказательств их закрепления в специальном реестре (обычном или компьютеризованном). (ст.142 ГК РФ)

       Виды  ценных бумаг. К ценным бумагам относятся: государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг. (ст.143 ГК РФ)

                                           Ценные бумаги являются объектом купли/продажи

             Рассмотрим несколько  видов ценных бумаг.

       Акция - эмиссионная ценная бумага, выпущенная акционерным обществом без установленного срока обращения. Акция удостоверяет внесение ее владельцем доли в акционерный капитал (уставный фонд) общества. Акция предоставляет владельцу права:  
- на получение части прибыли в виде дивидендов;  
- на продажу на рынке ценных бумаг;  
- на участие в управлении акционерным обществом;  
- на долю имущества при ликвидации АО.(13)

             Денежные ценные бумаги - ценные бумаги, предоставляющие  владельцу право на получение  денежных сумм (доходов). К денежным ценным бумагам относятся: облигации, векселя, чеки, депозитные и сберегательные сертификаты, банковские сберегательные книжки на предъявителя и другие документы, которые законами о ценных бумагах отнесены к числу ценных бумаг.(13)

       Бессрочная  ценная бумага - ценная бумага, которая выпускается на определенный период и никогда не погашается.(13)

       Вексель - ценная бумага, обособленный документ, строго предусмотренной формы, содержащий или безусловное обязательство  выдавшего его лица (простой вексель), или его приказ третьему лицу (переводной вексель) произвести платеж указанной суммы поименованному в векселе лицу или предъявителю векселя в обусловленный срок. Обычно вексель выполняется на бумажном носителе.(13)

       Гарантированные ценные бумаги - ценные бумаги частных  АО, по которым правительство гарантирует регулярную выплату дивидендов или процентов, в том числе за счет бюджетных средств.(13)

       Закладной лист - ценная бумага, выпускаемая ипотечным  банком в целях получения средств  для выдачи долгосрочных ссуд под  залог недвижимого имущества.(13)

       Ликвидная ценная бумага - ценная бумага, для которой  существует активный вторичный рынок, на котором ее можно легко перепродать.(13)

       Облигация - эмиссионная ценная бумага, содержащая обязательство эмитента выплатить  ее владельцу (кредитору) номинальную стоимость по окончании установленного срока и периодически выплачивать определенную сумму процента.(13)

       Облигации выпускаются государством, местными органами власти или компаниями в  форме ценных бумаг с фиксированной  или переменной процентной ставкой. Большая часть облигаций не имеет обеспечения и не дает права на участие в управлении.(13)

       Чек - ценная бумага, представляющая собой  денежный документ установленной формы.(13)

       Деривативная  ценная бумага - финансовая ценная бумага, стоимость которой является производной от стоимости и характеристик другой ценной бумаги (базового актива).(13)

       Варрант - ценная бумага, дающая ее владельцу  право на покупку некоторого количества акций на определенную будущую дату по определенной цене. Обычно варранты используются при новой эмиссии ценных бумаг.(13)

       Первичная ценная бумага - инструмент фондового  рынка: акции или облигации, выплаты  по которым зависят только от финансового  состояния эмитента.(13)

             Государственная ценная бумага - ценная бумага, эмитированная с целью покрытия бюджетного дефицита от имени правительства или местных органов власти, но обязательно гарантированная правительством. Различают:  
- рыночные государственные бумаги: ноты, боны, казначейские векселя и др.; и  
- нерыночные ценные бумаги: сберегательные боны, сертификаты (13)

       Классификация государственных займов

       Государственные займы можно классифицировать по ряду признаков:

       •   по субъектам заемных отношений – займы, размещаемые центральным и территориальными органами власти;

       •   по обращению на рынке – рыночные , которые свободно покупаются и продаются, и нерыночные, которые не могут менять своих владельцев;

       •   по валюте заимствований - внутренние и внешние;

       •   в зависимости от срока привлечения средств – краткосрочные (до 1 года), среднесрочные (от 1 года до 5 лет), долгосрочные ( от 5 лет и выше);

       •   по методу определения дохода долговые обязательства государства бывают с твердым или плавающим доходом;

       •   по обеспеченности – закладные и беззакладные ;

       •   по характеру выплачиваемого дохода – выигрышные , процентные, беспроигрышные;

       •   и др. признакам. (30) 

       2. Этапы развития государственного  кредита в России. 

       2.1Советский период. В годы НЭПа существовал весь спектр разнообразных ценных бумаг, активно работали биржи. В период правления И.В.Сталина в стране добровольно-принудительно размещались облигации государственного сберегательного займа. Имели место факты, когда эти облигации выдавались и в счет заработной платы. Показательно, что сохранившиеся облигации были погашены через 35—40 лет.  
Выпуск государственных ценных бумаг в целях финансирования дефицита государственного бюджета — государственных краткосрочных обязательств (ГКО), облигаций федерального займа (ОФЗ), облигаций государственного сберегательного займа (ОГСЗ);(20)

       Одним из первых решений правительства большевиков был запрет на все операции с ценными бумагами на территории Российской Федерации – декрет об этом был выпущен 23 декабря 1917 года. Таким образом, хотя страна и избавилась от платежей по государственному долгу, был подчистую уничтожен исторический опыт обращения с ценными бумагами и подмочена "кредитная история" России. Акции и облигации утратили свою юридическую силу – рынок ценных бумаг прекратил существование, чтобы переродиться уже в совершенно иной форме – 20 мая 1922 года был выпущен первый государственный заем, "натуральный" – на 10 млн. пудов ржи и на срок 8 месяцев. Взять с населения было нечего, кроме натурального продукта. Как только денежная реформа 1922 – 1924 годов начала приносить результаты, займы стали выпускаться и в денежном эквиваленте.

       31 октября 1922 года было объявлено  о подписке на первый советский  денежный заем на 100 млн. руб. В следующем году выпустили еще два беспроцентных займа: хлебный и сахарный. Тогда же вышел краткосрочный заем Наркомата путей сообщения в форме транспортных сертификатов на сумму 24 млн. золотых рублей и сроком от девяти месяцев до года. Покупатели могли использовать их для оплаты поездок по железной дороге, в связи с чем эти ценные бумаги получили самое широкое распространение наряду с только что введенными советскими дензнаками и твердыми червонцами. Номинал железнодорожных облигаций был меньше червонца – пять рублей со страховкой от обесценивания. В тот момент советская пропагандистская машина еще не была отлажена, гражданам сложно было понять, зачем отдавать свои кровно заработанные деньги государству. Поэтому размещение некоторых займов проводилось в принудительном порядке в рассрочку через сберкассы. Первый принудительный заем был размещен еще в 1923 году. Это были 6-процентные выигрышные облигации для имущих слоев населения. Их обязаны были приобретать комиссионеры, подрядчики, поставщики и прочие частные предприниматели, разбогатевшие в годы НЭПа.(20)

       Чтобы обеспечить ликвидность бумаг, советские  экономисты устанавливали по ним очень высокую доходность, которая порой достигала 12%. Особой популярностью пользовались облигации с выигрышами в тиражах и ценные бумаги, предоставлявшие держателям дополнительные льготы. Под залог гособлигаций можно было получить банковские ссуды или использовать их для уплаты налогов. Эти уступки были вынужденными – поскольку советское правительство аннулировало дореволюционные долги, иностранные государства на этом основании совершенно справедливо отказывались кредитовать молодую Советскую Россию. Так государственные займы стали основным средством преодоления бюджетного дефицита.(20)

       "Мы, советское правительство, обращаемся  теперь к рабочим и крестьянам, к трудящимся, ко всем честным  гражданам внутри своей страны  и говорим: "Нас не признали международные банкиры и не пожелали дать заем, но мы апеллируем к вам, трудящимся массам нашей страны, предлагаем вам оказать кредитную поддержку советскому правительству для того, чтобы оно не должно было лезть в ту петлю, которую хотели накинуть на его шею банкиры Лондона и Нью-Йорка", – писал в своей книге "Финансовая политика революции" нарком финансов Григорий Сокольников.(20)

       Но  лозунги действовали не очень  эффективно. И тогда для продвижения  государственных займов было решено использовать технологию, которая сейчас именуется product placement. В 1925 году на экраны Советского Союза вышел фильм "Закройщик из Торжка" режиссера Якова Протазанова с любимцем советских женщин Игорем Ильинским в главной роли. Картина была снята на деньги Наркомата финансов и пропагандировала покупку гособлигаций. После просмотра зрители расхватывали ценные бумаги как горячие пирожки. Два года спустя Наркомфин профинансировал съемки еще одного фильма – "Девушка с коробкой" Бориса Барнета, которую критики считают первым рекламным фильмом в истории советского кинематографа. Всплеск спроса на облигации снова не заставил себя ждать.(20)

       14 млн. руб. частного капитала было вложено в принудительные займы, выпущенные до 1925 года. Поначалу "состоятельным элементам", а проще говоря, капиталистам эпохи НЭПа, особых выгод они не приносили. Как только властям становилось известно о высоких доходах гражданина, его сразу же подписывали на заем. При этом продавать облигации ему запрещалось под страхом уголовного наказания.(20)

       Но  вскоре нэпманы нашли возможность обогатиться на торговле советскими облигациями. В 1925 году нарком финансов Сокольников решил, что пришла пора размещать государственные займы на добровольной основе, для чего необходимо стимулировать интерес к ним со стороны владельцев частных капиталов. Купленные ранее билеты держателям разрешили продавать кому угодно в любых количествах. Кроме повышения процентной ставки по новым займам, состоятельным гражданам теперь полагалась льготная ссуда на покупку облигаций в размере 70% от их цены. Покупатель из своих средств должен был затратить только 30%, при этом он считался собственником целого билета и получал доход за весь билет.(20)

       Наконец, чтобы доказать капиталистам, каким  выгодным делом является обладание  билетами государственных займов, органы Наркомфина стали усиленно скупать облигации предыдущих принудительных займов, затрачивая государственные средства, чтобы поднять их цену. Конечно же, нэпманы не преминули воспользоваться этими привилегиями и сразу стали получать значительные прибыли от перепродажи облигаций. Таким образом, по подсчетам историков и экономистов, около полутора десятков миллионов рублей вернулись в карманы тех, кого в первые годы советской власти подписывали на принудительные займы.(20)