Государственное регулирование рынка ценных бумаг

СОДЕРЖАНИЕ

Введение

1. Сущность и принципы регулирования рынка ценных бумаг в Российской Федерации

2. Государственное регулирование рынка ценных бумаг

3. Саморегулируемые организации профессиональных участников рынка ценных бумаг

Заключение

Список используемой литературы

ВВЕДЕНИЕ

Регулирования рынка ценных бумаг в РФ – очень актуальная тема на сегодняшний день. Это объясняется как историей, так и нынешним положением страны в целом. На протяжении многих столетий развитие рынка происходило стихийно. В начале XX века под влиянием дошедших до крайности внутренних социальных противоречий и наглядного примера их возможного разрешения в форме, аналогичной социалистической революции в России, в экономически развитых странах началась эпоха активного и систематического государственного вмешательства в рыночные отношения. Стало развиваться государственное регулирование рыночной экономики, нацеленное на более полное удовлетворение экономических интересов широкого круга членов общества, а не только узкого круга владельцев крупного капитала.

Российский рынок ценных бумаг в настоящее время представляет собой бурно развивающуюся сферу финансового рынка страны. Сегодня эта часть рынка еще не до конца сформирована с точки зрения законодательства, налогообложения и структуры.

В соответствии с Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» [1] государство осуществляет регулирование данного рынка, но не управляет им.

В самом общем понимании управление – это такие отношения между людьми, которые определяются обязательными указаниями одного лица другому лицу или лицам. Обязательные указания могут проистекать из двух групп отношений между людьми:

– из отношений подчиненности. В этом случае управление обычно называется руководством;

– из отношений равенства. В пределах одной социальной группы все люди равны между собой как общественные субъекты.

Когда все члены общества равноправны, то управление ими состоит в установлении границ их возможных действий. Такого рода управление и называется регулированием. Регулирование есть управление человеческими отношениями без участия в управлении самими этими отношениями. Таким образом, регулирование – это управление, нацеленное на установление пределов (границ, правил) осуществления той или иной человеческой деятельности, включая и установление пределов по выбору самих ее целей. Регулирование не ограничивает человеческой деятельности в смысле установления пределов для развития вообще, а устанавливает границы, в которых эта деятельность может осуществляться и развиваться в соответствии с интересами участников рынка. Регулирование ставит пределы, в которых участник рынка ценных бумаг может действовать, но тем самым оно косвенно задает темпы и направленность дальнейшего развития данного рынка.

1 СУЩНОСТЬ И ПРИНЦИПЫ РЕГУЛИРОВАНИЯ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

Регулирование рынка ценных бумаг необходимо для упорядочения деятельности на нем всех его участников и операций между ними со стороны организаций, уполномоченных обществом на эти действия. Регулирование рынка ценных бумаг охватывает:

      государственное регулирование;

      регулирование со стороны профессиональных участников рынка ценных бумаг, или саморегулирование рынка. Государство может передать часть своих функций по регулированию уполномоченным или отобранным им организациям профессиональных участников рынка ценных бумаг; последние также могут договориться о том, что созданная ими организация получает некие права регулирования по отношению ко всем участникам данной организации;

      общественное регулирование, или регулирование через общественное мнение.

Регулирование рынка ценных бумаг нацелено на:

      поддержание порядка на рынке, создание нормальных условий для работы всех участников рынка;

      защиту участников рынка от недобросовестности и мошенничества отдельных лиц или организаций, от преступных организаций;

      обеспечение свободного и открытого процесса ценообразования на ценные бумаги на основе спроса и предложения;

      создание эффективного рынка, на котором всегда имеются стимулы для предпринимательской деятельности, а каждый риск адекватно вознаграждается;

      формирование (в определенных случаях) новых рынков, поддержку необходимых обществу рынков и рыночных структур, рыночных начинаний и нововведений;

      достижение каких-либо общественных результатов (например, повышение темпов роста экономики, снижение уровня безработицы и т.д.).

Система регулирования рынка ценных бумаг включает следующие главные составные части (рис. 1):

      создание и совершенствование необходимой нормативно-правовой базы;

      создание органов регулирования рынка;

      организация отбора и допуска юридических и физических лиц в качестве участников рынка ценных бумаг;

      контроль за соблюдением и исполнением нормативно-правовой базы;

      разрешение споров между участниками рынка.

Рис. 1. Система регулирования российского рынка ценных бумаг

Основные принципы государственного регулирования:

      система регулирования рынком создается только государством в соответствии с поставленными им целями;

      обеспечение единства нормативно-юридической базы регулирования во всех ее аспектах;

      комплексность методов регулирования;

      достижение оптимального сочетания государственного регулирования с общественным саморегулированием рынка ценных бумаг;

      преемственность в регулировании на протяжении длительного времени;

      равенство всех участников рынка как частных собственников перед законом и друг перед другом, недопустимость привилегий как общее правило;

      учет мирового опыта развития и регулирования фондового рынка;

      выделение из всех видов ценных бумаг так называемых инвестиционных – выпускаемых массово, сериями, рынок которых может быть быстро организован;

      максимально широкое использование процедур раскрытия информации обо всех участниках рынка – эмитентах, крупных инвесторах, и профессиональных участниках;

      разделение полномочий между регулирующими органами;

      обеспечение гласности нормотворчества, широкое публичное обсуждение путей решения проблем рынка и др.

2 ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ

Государство на российском рынке ценных бумаг выступает в качестве:

      эмитента при выпуске государственных ценных бумаг;

      инвестора при управлении крупными портфелями акций промышленных предприятий.

      профессионального участника при торговле акциями в ходе приватизационных аукционов;

      регулятора при написании законодательства и подзаконных актов;

      верховного арбитра в спорах между участниками рынка через систему судебных органов.

Государственное регулирование рынка ценных бумаг – это регулирование со стороны общественных органов государственной власти.

В наиболее обобщенном виде основными целями государственного регулирования российского рынка ценных бумаг могут быть:

1) содействие в создании современного рынка ценных бумаг;

2) поддержание эффективности функционирования и дальнейшего развития рынка путем:

                   организации порядка на рынке, нормальных условий для работы на нем;

                   обеспечения условий для рыночного ценообразования на основе действительного спроса и предложения;

                   принятия мер по защите участников рынка от недобросовестной конкуренции, мошенничества и иных противоправных действий;

                   разумного налогообложения всей сферы ценных бумаг;

                   защита общественных интересов, недопущение их ущемления при развитии рынка ценных бумаг.

В соответствии с Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» [1] государственное регулирование рынка ценных бумаг осуществляется путем:

      установления обязательных требований к деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг и ее стандартов;

      государственной регистрации выпусков (дополнительных выпусков) эмиссионных ценных бумаг и проспектов ценных бумаг и контроля за соблюдением эмитентами условий и обязательств, предусмотренных в них;

      лицензирования деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг;

      создания системы защиты прав владельцев и контроля за соблюдением их прав эмитентами и профессиональными участниками рынка ценных бумаг;

      запрещения и пресечения деятельности лиц, осуществляющих предпринимательскую деятельность на рынке ценных бумаг без соответствующей лицензии.

Система государственного регулирования рынка включает:

      государственные и иные нормативные акты;

      государственные органы регулирования и контроля.

Основными законодательными актами, на основе которых осуществляется регулирование рынка ценных бумаг со стороны государства, являются следующие:

      Федеральный закон «Об акционерных обществах» (1995);

      Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» (1996);

      Федеральный закон «О переводном и простом векселе» (1997);

      Федеральный закон «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг» (1998);

      Федеральный закон «Об ипотеке (залоге недвижимости)» (1998);

      Федеральный закон «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» (1999);

      Федеральный закон «Об инвестиционных фондах» (2001);

      Федеральный закон «Об ипотечных ценных бумагах» (2003).

Кроме указанных законов, федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг, ранее называвшемуся Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг (ФКЦБ), функции которой в настоящее время возложены на Федеральную службу по финансовым рынкам (ФСФР), издано большое количество постановлений и стандартов, которые развивают положения указанных федеральных законов.

Основной Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» включает следующие принципиальные разделы, которые содержат нормы, регулирующие:

      виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, в том числе особо выделяется профессиональная деятельность по организации торговли в форме фондовой биржи;

      эмиссию ценных бумаг. Данная группа вопросов включает нормы, касающиеся порядка выпуска (эмиссии) именных и предъявительских корпоративных ценных бумаг в документарной и бездокументарной формах;

      обращение эмиссионных ценных бумаг и связанные с ним вопросы раскрытия информации о ценных бумагах и их рекламе;

      государственное управление рынком ценных бумаг через федеральный орган исполнительной власти по рынку ценных бумаг и самоуправление на рынке ценных бумаг посредством саморегулируемых организаций профессиональных участников данного рынка.

Органы регулирования рынка – это совокупность организаций, осуществляющих рыночное регулирование на основе обязательных (нормативных) и добровольных (этических) правил регулирования. В Российской Федерации сложилась множественная система регулирования, т.е. несколько государственных ведомств занимаются регулированием рынка.

К органам, осуществляющим регулирование российского рынка ценных бумаг, относятся (рис. 2):

      государственные органы исполнительной власти;

      саморегулируемые организации профессиональных участников рынка ценных бумаг;

      общественные организации, отстаивающие интересы владельцев ценных бумаг.

К органам регулирования рынка ценных бумаг относятся все органы государственной власти: президент, правительство, министерства и иные органы исполнительной власти. Специализированным государственным органом, осуществляющим всестороннее регулирование рынка корпоративных ценных бумаг, является федеральный орган исполнительной власти по рынку ценных бумаг, функции которого возложены на Федеральную службу по финансовым рынкам. Однако она осуществляет регулирование не только рынка ценных бумаг, но и других финансовых рынков.

Федеральный орган исполнительной власти по рынку ценных бумаг – это государственная организация, призванная проводить государственную политику в области рынка ценных бумаг, контролировать деятельность профессиональных участников данного рынка путем определения порядка их деятельности и устанавливать стандарты эмиссии ценных бумаг.

Рис. 2. Органы регулирования российского рынка ценных бумаг