Финансовый анализ предприятия

30

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеет место следующее соотношение: А1>П1, А2>П2, А3>П3, А4<П4. Если же одно или несколько неравенств имеет противоположные знаки, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом надо учесть, что недостаток средств по одной группе компенсируется излишком по другой группе в стоимостной оценке. На практике же менее ликвидные активы иногда не могут заменить более ликвидные.

Анализируя данный баланс, мы видим следующее соотношение между группами по активу и пассиву А1<П1, А2>П2 (и на ноп, и на коп), А3<П3 (на ноп),А4<П4 (и на ноп, и на коп). Ликвидность баланса невысока. Только показатель быстрореализуемые активы превышает соответствующий показатель краткосрочные пассивы. Это свидетельствует о низкой платежеспособности предприятия на текущий и перспективный период. Хотя у предприятия и имеется излишек по наиболее быстро реализуемым активам, они не могут в полной мере компенсировать недостаток по всем остальным видам активов.

Далее оценим ликвидность баланса по комплексному показателю ликвидности.

Комплексный показатель ликвидности

, где

α – весовые коэффициенты, учитывающие значимость данный группы с точки зрения поступления средств и погашения обязательств. Примем значения α равными 1; 0,5 и 0,3 соответственно. Тогда значения комплексного показателя ликвидности баланса на начало и конец отчётного периода равны:

f ноп = 410*1 + 31020*0,5 + 5470*0,3  =  0,69

                22859*1 + 8500*0,3

f коп = 500*1 + 19000*0,5 + 11180*0,3 =  0,63

           18998*1 + 1856*0,5 + 4536*0,3

Данный показатель свидетельствует о том, что по сравнению с началом отчётного периода к концу отчётного периода ликвидность баланса снизилась. Это, в первую очередь, связано с уменьшением дебиторской задолженности (легко реализуемые активы).

Финансовые коэффициенты ликвидности

Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов) – показывает, какая часть текущей задолженности (краткосрочных обязательств) предприятия может быть погашена за счёт имеющейся денежной средств и их эквивалентов в ближайший к отчётному периоду момент:

КАЛ ноп = 410/22859 = 0,0179

КАЛ коп = 500/18998 = 0,0263

Учитывая малую вероятность того, что все кредиторы предприятия одновременно предъявят ему свои долговые требования, норматив коэффициента абсолютной ликвидности установлен в размере 0,2 – 0,25. Это означает, что кредиторская задолженность может быть погашена за 2 – 7 дней.

Что касается данного предприятия, КАЛ ноп < КАЛ коп (это свидетельствует об увеличении ликвидности баланса). Значения коэффициентов гораздо меньше нормативных, что означает  очень малую вероятность выплаты предприятием всех долгов одновременно.

Коэффициент текущей ликвидности (промежуточный коэффициент покрытия) – отражает прогнозирование платёжеспособности предприятия при условии своевременного проведения расчётов с дебиторами. Показатель характеризует погашение обязательств не только за счёт поступления наличности, но и за счёт ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию при условии своевременных расчётов с дебиторами.

КПП ноп = (410+32520)/22859 = 1,44

КПП коп = (500+20300)/18998 = 1,09

Нормативные значения данного показателя равны -0,8 – 1,0. К концу отчётного периода величина показателя приблизилась к нормативному значению, это объясняется погашением дебиторской задолженности по ранее проведённой сделке по продаже территории.

Коэффициент общей ликвидности (коэффициент покрытия долгов) – показывает, в какой степени текущие активы покрывают текущие краткосрочные обязательства. Характеризует платёжные возможности предприятия при условии не только своевременных расчётов с дебиторами и реализации готовой продукции, но и продажи, в случае необходимости, материальных оборотных средств.

КП ноп = (410 + 32510 + 3970 - 1500)/ 22859 = 1,55

КП коп = (500 + 20300 + 9880 - 1300)/ 18998 = 1,55

Норматив значения данного коэффициента равен 2, т.е. на каждый рубль краткосрочных обязательств приходится не менее двух рублей ликвидных средств. В нашем случае значения КП не являются нормативными. Это означает, что платежные возможности предприятия недостаточно высоки. К концу отчётного периода покрытие долгов текущими активами осталось неизменным.

Этот коэффициент является главным показателем платёжеспособности.

4. Расчёт и оценка финансовых коэффициентов

Финансовые коэффициенты – это относительные показатели финансовой устойчивости, которые условно можно разделить на:

1)     Показатели, определяющие состояние оборотных средств;

2)     Показатели, определяющие состояние основных средств;

3)     Показатели, характеризующие финансовую независимость.

Показатели, определяющие состояние оборотных средств

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными источниками средств:

Коо ноп = (45543-40002)/(3970+32930) = 0,15

Коо коп = (54150-47004)/(9880+20800) = 0,23

Нормативным для данного коэффициента считается значение Коо > 0,1. Следовательно, к концу отчётного периода покрытие оборотных активов собственными источниками средств увеличилось. Причиной этому послужило значительное увеличение запасов к концу отчётного периода.

Коэффициент автономии источников формирования запасов- показывает долю собственных оборотных средств в общей сумме основных источников запасов.

Ка.и= (Uc-F)/ (Uc-F)+Kt+KT

К а.и НОП= (45543-40002)/ (45543-40002)+8500+22859=0,15

Ка.и КОП= (54150-47004)/(54150-47004)+4536+18998=0,24

Данный коэффициент увеличился, а это означает тенденцию к снижению зависимости предприятия  от заемных источников финансирования.

Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными источниками средств – показывает, в какой степени запасы покрыты собственными источниками и не нуждаются в привлечении заёмных:

Коз ноп = (45543-40002)/ 3970 = 1,40

Коз коп = (54150-47004)/9880= 0,72

Норматив: 0,5-0,8. Анализируя данный показатель, можно сделать следующий вывод: на начало отчётного периода чётко прослеживалась недостаточность запасов, т.к. Коз > 1, к концу отчётного периода предприятие увеличило уровень запасов, и значение показателя стало нормативным.

Коэффициент манёвренности собственного капитала – показывает, насколько мобильны источники собственных средств и насколько возможно отвлечение средств из производства для решения текущих вопросов:

Км ноп = (45543-40002)/ 45543 = 0,12

Км коп = (54150-47004)/ 54150 = 0,13

Нормативными для данного коэффициента являются значения Км = 0,5. Полученные значения ниже нормативных, значит, у предприятия низкая возможность финансового резерва.

Показатели, определяющие состояние основных средств

Коэффициент реальной стоимости имущества производственного назначения – определяет, какую долю в стоимости имущества предприятия составляют средства производства:

Кипн ноп = (40000+8500+0)/76902 = 0,63

Кипн коп = (47000+4536+0)/77684 = 0,66

Нормативное значение Кипн ≥ 0,5. Рассчитанные величины Кипн находятся в пределах нормы. Это объясняется отраслевыми особенностями предприятия, т.е. высокая доля основных средств, отсутствие незавершённого производства и относительно невысока величина производственных запасов.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств – показывает, насколько интенсивно предприятие использует заемные средства для обновления и расширения производства:

Ки ноп = (8500)/40002 = 0,21

Ки коп = (4536)/47004 = 0,1

     В  отчетном периоде степень использования предприятием заемных средств для обновления и расширения производства увеличилось на 11%. Предприятие в какой то мере все таки использует заемные средства для расширения и обновления производства.

Коэффициент постоянного актива – показывает отношение основных средств и внеоборотных активов к собственным средствам:

Кпа ноп = 40002/45543 = 0,88

Кпа коп = 47004/54150 = 0,87

      Это говорит нам о том, что на начало отчетного периода около 88 % основных средств и  внеоборотных активов находилось в источниках собственных средств, а на конец отчетного периода около 87 %. То есть можно сказать о незначительном снижении доли основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств.

Показатели, характеризующие финансовую независимость

Необходимость расчётов этих коэффициентов появляется, когда в составе источников средств предприятия появляются долгосрочные заёмные средства. Финансовое состояние и финансовая устойчивость во многом зависит от оптимального соотношения собственных и заёмных средств.

Коэффициент автономии – характеризует долю тех средств, которые вложены собственником в общую величину имущества предприятия.

Ка ноп = 45543/76902 = 0,59

Ка коп = 54150/77684 = 0,70

Нормативное значение коэффициента автономии составляет 0,5 – 0,7. Можно сделать вывод, что у предприятия достаточно устойчивое финансовое положение. Доля собственных источников средств к концу отчётного периода увеличилась.

Коэффициент зависимости – обратный коэффициенту автономии – означает увеличение доли заёмных средств и увеличение финансового риска.

Кз ноп = 76902/45543= 1,69

Кз коп = 77684/54150 = 1,43

Анализируя Кз можно сказать, что начало отчётного периода на каждый 1 руб 69 коп, вложенный в активы, приходится 69 коп заёмных средств, а на конец отчётного периода –43 коп. Это свидетельствует о снижении доли заёмных средств.

Коэффициент финансирования – показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счёт собственных источников средств, а какая – за счёт заёмных.

Кф ноп = 45543/31359 = 1,45

Кф коп = 54150/23534 = 2,30

Кф>1, следовательно, наибольшая часть имущества сформирована за счёт собственных средств, предприятие финансово устойчиво.

Обобщающим показателем является коэффициент финансового левириджа (плечо финансового рычага или коэффициент финансовой устойчивости)- он отражает соотношение собственных и заемных средств. Он тесно связан с показателем автономии:

Ксзс=1/(Ка-1)

На начало периода этот показатель составил 2,44, на конец периода – 3,33. Данный показатель увеличился, это означает увеличение доли собственных средств. Это свидетельствует об улучшении финансового положения предприятия, об уменьшении зависимости от внешних источников финансирования, но этого пока недостаточно.

Анализ коэффициентов ликвидности и платежеспособности

Оценка платежеспособности предприятия: общая ситуация выглядит так: абсолютная ликвидность предприятия повышается на 1%, а текущая ликвидность за отчетный период снижается (на 35 %).

Коэффициент общей платежеспособности

НОП

КОП

      К концу отчетного периода предприятие оказывается способным покрыть все свои обязательства всеми своими активами, т.е. Коп больше 2. Платежеспособность предприятия увеличивается.

Коэффициент восстановления (утраты) платёжеспособности:

, где

Ктл – коэффициент текущей ликвидности;

Т – продолжительность отчётного периода в месяцах.

Квосст отч пер = 1,55+6/12*(1,55-1,55) = 1,55

Квосст > 1, следовательно, у предприятия прослеживается тенденция восстановления ликвидности в течение полугода.

Кутр отч пер = 1,55+3/12*(1,55-1,55) = 1,55

Кутр > 1, это свидетельствует о возможности восстановления платежеспособности в течение 3-х месяцев.

В целом можно сделать вывод, что у предприятия достаточно высокий уровень платёжеспособности, и никаких мероприятий по его улучшению не требуется.

Анализ показателей деловой активности

Коэффициент оборачиваемости рабочего капитала- показывает, насколько эффективно предприятие использует инвестиции в оборотный капитал и как это влияет на рост объема реализации продукции: