Финансовый анализ деятельности предприятия

 

Власний капітал підприємства збільшився на 16374 тис.грн. або на 3,2%, покращує кредитоспроможність підприємства. Це трапилось за рахунок збільшення всіх статей власного капіталу, зокрема іншого додаткового капіталу, який складає 95-96% в структурі власного капіталу. Найбільше темп росту має непокритий збиток (майже 25%), він зменшився на 8476 тис. грн., що позитивно впливає на фінансовий стан підприємства.

 

3.2 Аналіз  позикових джерел

 

Розумні розміри залучення позикового капіталу здатні поліпшити фінансовий стан підприємства, а надмірні – погіршити його. Позикові кошти підприємства включають довгострокові і короткострокові кредити і позики, кредиторську заборгованість, зокрема аванси, отримані від покупців і замовників, розрахунки за дивідендами, інші короткострокові пасиви. Аналіз позикових джерел оформляється в таблиці 3.2.

Таблиця 3.2. – Позикові джерела підприємства

Позиковий капітал	На початок року		На кінець року		Зміни		Зміна питомої ваги
	тис. грн.	%	тис. грн.	%	+, -	темп зростання, %
1. Довгострокові кредити банків	136791	23,13	25007	4,39	-111784	18,28	-18,73
2. Інші довгострокові зобов'язання	108903	18,41	108903	19,13	0	100,00	0,72
3. Кредиторська заборгованість за  товари, роботи, послуги	19033	3,22	25623	4,50	6590	134,62	1,28
4. Поточна заборгованність по довгостроковим зобов'язанням	0	0	59016	10,36	59016	-	10,36
5. З отриманих авансів	0	0	106	0,02	106	-	0,02
6. З бюджетом	5498	0,93	4105	0,72	-1393	74,66	-0,21
7. З страхування	1202	0,20	1368	0,24	166	113,81	0,04
8. З оплати праці	2377	0,40	2986	0,52	609	125,62	0,12
9. З внутрішніх розахунків	317454	53,67	341690	60,01	24236	107,63	6,34
10. Інші поточні зобов’язання	239	0,04	579	0,10	340	242,26	0,06
Всього	591497	100	569383	100	-22114	96,26	-

 

Зменшення позикового капіталу на кінець звітного періоду склало 22114 тис.грн. (3,74%). Найбільша зміна була викликана зростанням поточної заборгованості по довгостроковим зобов’язанням і з внутрішніх розрахунків (на 59016 тис.грн. і 24236 тис. грн. відповідно) і різким зменшенням більш ніж на 80% довгострокових кредитів банків.

Якщо  головним джерелом фінансування на підприємстві є позикові кошти, то виникає загроза  різкого зменшення джерел фінансування в наступному періоді, причому як позикових, так і власних. Зменшення  позикових коштів може бути обумовлено високим ризиком вкладення, а  власних — їх «проїданням». Отже, збільшення частки позикових коштів посилює фінансову нестійкість підприємства та підвищує ступінь його фінансових ризиків.

При цьому  ризик підприємницької діяльності зростає у зв’язку з тим, що зобов’язання мають бути виконані незалежно від конкретних доходів  підприємства. Наприклад, угода, що укладається  з банком, передбачає жорсткий порядок  платежів, які забезпечують повернення суми боргу та відсотків за користування кредитними ресурсами або втрату прав власності на майно, що виступає матеріальним забезпеченням кредитної угоди.

Отже, підприємства в процесі фінансування своєї  діяльності мають використовувати  всі доступні їм альтернативні джерела  коштів (як власні, так і позикові), дотримуючись при цьому певних умов, які дають змогу забезпечити  його фінансову надійність. Зокрема, при вирішенні питання про  доцільність залучення позикових  коштів слід оцінити структуру пасивів  на підприємстві, що склалася. Якщо частка боргу в ній значна, то залучення  нових позикових коштів є небезпечним, оскільки ризик неплатоспроможності  в таких умовах занадто великий.

 У цілому, дане зменшення позикового капіталу можна оцінювати позитивно.

Оскільки  кредиторська заборгованість є джерелом покриття дебіторської заборгованості, для більш детального аналізу  необхідно провести порівняльний аналіз дебіторської і кредиторської заборгованості на 1.01.2010 р. (табл. 3.3).

 

Таблиця 3.3 – Порівняльний аналіз дебіторської і кредиторської заборгованості

Статті	Дебіторська  заборгованість	Кредиторська заборгованість	Перевищення
			Дебіторської заборгованості	Кредиторської заборгованості
1. За товари, роботи, послуги	1398	25623	-	24225
2. З бюджетом	501	4105	-	3604
3. З авансів	627	106	521	-
4.  З страхування	-	1368	-	-
5. З оплати праці	-	2986	-	-
6. З внутрішніх розрахунків	82	341690	-	341608
7. Інші поточні зобов’язання	1156	579	577	-
Всього	3764	376457	1098	372693

 

Порівняльний  аналіз дебіторської і кредиторської  дає змогу побачити значне перевищення  кредиторської заборгованості над дебіторською Як  збільшення,  так  і  зменшення  дебіторської  та  кредиторської заборгованості можуть призвести до негативних наслідків фінансового стану підприємства. Так, зменшення дебіторської заборгованості проти кредиторської може мати місце через погіршення стосунків з клієнтами, тобто через зменшення кількості покупців продукції. Збільшення  дебіторської  заборгованості  проти  кредиторської може бути наслідком неплатоспроможності покупців. Водночас зауважимо, що підприємство мусить погашати свої борги незалежно від стану дебіторської заборгованості.

Взагалі аналізуючи дебіторську та кредиторську заборгованість, необхідно вивчити причини виникнення кожного виду заборгованості, враховуючи конкретну виробничу ситуацію на підприємстві.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

4 АНАЛІЗ  ФІНАНСОВОЇ СТІЙКОСТІ

 

Аналіз  фінансової стійкості підприємства є найважливішим етапом оцінки його діяльності і фінансово-економічного благополуччя, відображає результати його поточного, інвестиційного і фінансового  розвитку, містить необхідну інформацію для інвесторів, а також характеризує здатність підприємства відповідати  за своїми боргами і зобов’язаннями і нарощувати свій економічний потенціал. Під  фінансовою  стійкістю  слід  розуміти  його  платоспроможність  в часі з дотриманням умови  фінансової рівноваги між власними і позиковими коштами.

Для  розрахунку абсолютних показників фінансової стійкості спочатку визначимо наявність  джерел для формування запасів на початок і кінець 2009 року.

1. Наявність  власних оборотних коштів:

 

                                                    Е_c=U_c- F                                               (4.1)

 

де U_c - джерела власних коштів (Ф№1(р.380)), тис. грн.

F - необоротні активи (Ф№1(р.080)), тис. грн.

- на початок  року:

Е_c=497967-1005807=-507840 тис.грн.

- на кінець  року:

Е_c=  512707-1001230=-488523 тис.грн.

Цей показник характеризує чистий оборотний капітал  підприємства: як на початок, так і на кінець року спостерігалась нестача власних оборотних коштів на 507840 і 488523 тис. грн. відповідно.  

2. Наявність  власних і довгострокових позикових  джерел формування запасів:

 

                                             Е_т=(U_c+К_т)–F                                         (4.2)

 

де К_т - довгострокові зобов'язання (Ф№1(р.480)), тис. грн.

- на початок  року:

Е_т=(497967+170622) - 1005807= -337218 тис.грн.

- на кінець  року:

Е_т= (512707+133910) - 1001230= -354613 тис.грн.

Розрахований  показник свідчить, що підприємство не має довгострокові зобов'язання для формування запасів.

3. Наявність  основних джерел формування запасів:

 

                                          Е_Σ=(U_c+К_т+K_t)- F                               (4.3)

 

де К_t - короткострокові кредити та позики (Ф№1(р.500)), тис. грн.

- на початок  року:

Е_Σ =(497967+170622+0) - 1005807= - 337218 тис.грн.

- на кінець  року:

Е_Σ = (512707+133910+0) - 1001230= -354613 тис.грн.

Так як підприємство не має короткострокових кредитів і  позик, цей показник збігається з попереднім.

Трьом показникам наявності джерел формування запасів  відповідають три показники забезпеченості запасів джерелами їхнього формування.

1. Надлишок (+) або недолік (-) власних оборотних коштів:

 

                                             +E_c=E_c- Z                                                 (4.4)

 

де Z - запаси (Ф№1(р.100+р.110+р.120+р.130+р.140)), тис. грн.

- на початок  року:

E_c= -507840- 92881=-600721 тис.грн.

- на кінець  року:

E_c=-488523- 85718=-574241 тис.грн.

На початок  і кінець року спостерігаємо нестачу власних оборотних коштів підприємства на рівні 600721 тис. грн. та 574241 тис. грн. відповідно.

2. Надлишок (+) або недолік (- ) власних і довгострокових позикових джерел формування запасів:

 

                                              +  Е_т=Ет-Z                                               (4.5)  

                                

- на початок  року:

Е_т=-337218-92881= - 430099 тис.грн.

- на кінець  року:

Е_т= -354613- 85718= - 440331 тис.грн.

На початок  та кінець року спостерігаємо нестачу власних оборотних коштів і довгострокових позикових джерел у підприємства рівні 430097 тис. грн. та 440331 тис. грн. відповідно.

3. Надлишок (+) або недолік (-) основних джерел  формування запасів: 

 

                                                   + Е_∑=Е_∑-Z                                               (4.6)

 

- на початок  року:

Е_∑=-337218-92881= - 430099 тис.грн.

- на кінець  року:

Е_∑= -354613- 85718= - 440331 тис.грн.

Далі  визначається тип фінансової стійкості підприємства.

Оскільки  Z>Еc+K_t, то підприємство характеризується кризовим фінансовим станом. Для стабілізації фінансового стану підприємства необхідно: привести у відповідність напрями фінансово-господарської діяльності підприємства; проаналізувати ефективність використання довгострокових кредитів і позик; підвищити ефективність використання залучених коштів.

Фінансова стійкість підприємства багато в  чому залежить від оптимального співвідношення власного і позикового капіталу. Для  цього розрахуємо наступні показники.

1. Коефіціент фінансової автономії (незалежності):

 

,                                               (4.7)

 

де СК – власний капітал;

ВБ – валюта балансу.

На початок року:

К_авт=497947/1102278=0,45;

на кінець року:   

К_авт=512707/1096527=0,47.

        Розраховане значення вказує на низьку фінансову незалежність підприємства на кінець року від зовнішніх джерел, бо менше 0,5. Це означає що власний капітал не може покрити позикового. Виконання обмеження К_авт>0,5 важливо не тільки для самого підприємства, але й для його кредиторів. Ріст коефіцієнта фінансової автономії свідчить про збільшення фінансової незалежності підприємства, зниженні ризику фінансових утруднень у майбутні періоди. Така тенденція, з погляду кредиторів, підвищує гарантії погашення підприємством своїх зобов'язань.

2. Коефіціент фінансової залежності:

,                                           (4.8)

 

 де ЗК – позиковий капітал.

На початок року:

К_ф.зал=591497/1102267=0,534;

на кінець року:

К_ф.зал=569383/1096527= 0,52.

Чим вище рівень коефіціенту фінансової автономії і нижче рівень коефіціенту фінансової залежності, тим стійкіше фінансовий стан, тож ці показники підтверджують нестійке фінансове положення підприємства.

3. Коефіціент фінансового ризику:

.                                          (4.9)

                                     

       На початок року:

К_{ф.риска}=591497/510770=1,16;

       на кінець року:   

К_{ф.риска}=569383/527144=1,08.

За нормальних умов цей коефіцієнт дорівнює 0,5-1,5 , тобто для даного підприємства він знаходиться в  межах норми.