Финансовые ресурсы и капитал предприятий

          - отечественный;

          - иностранный. 

     Собственный капитал предприятия характеризует общую стоимость средств предприятия, принадлежащих ему на праве собственности и гарантирующих интересы его кредиторов. Собственный капитал можно трактовать как аналог долгосрочной задолженности организации перед своими собственниками. Собственному капиталу присущи следующие функции:

1. оперативная – связана с поддержанием непрерывности деятельности предприятия;
2. защитная – направлена на защиту капитала кредиторов и возмещение убытков предприятия;
3. распределительная – связана с участием в распределении полученной прибыли;
4. регулирующая – определяет возможности и масштабы привлечения заемных источников финансирования, а также участия отдельных субъектов в управлении предприятием.

     В составе собственного капитала могут  быть выделены две основные составляющие: инвестированный и накопленный капитал. Инвестированный капитал – капитал, вложенный собственниками. Накопленный капитал – это капитал, созданный сверх того, что было первоначально авансировано собственниками [5, c.69].

     В  январе-октябре 2010  г.  использовано 41,1  трлн.  рублей  инвестиций  в основной  капитал,  что  в  сопоставимых  ценах  составляет 111,5%  к  уровню января-октября 2009 г. Основные  показатели  использования инвестиций,  ввод  в эксплуатацию жилья и объем подрядных работ представлены данными в приложении Г. Из таблицы 3 можно сделать следующий вывод: по объектам производственного назначения использовано 24,9 трлн. рублей инвестиций, или 106,1% к уровню января-октября 2009г.;  удельный вес инвестиций производственного назначения в общем объеме инвестиций составил 60,4%.

     Затраты на приобретение машин,  оборудования,  транспортных  средств  в январе-октябре 2010  г.  составили 15,3  трлн.  рублей,  или 106,9%  к  уровню января-октября 2009  г. Удельный  вес этих  затрат  в общем объеме  инвестиций составил 37,2%,  доля  импортного  оборудования – 16,8%.  Из  импортного оборудования 36,3% приобретено на территории Республики Беларусь. В январе-октябре 2010 г. организациями государственной формы собственности использовано 21,3  трлн. рублей инвестиций  в основной капитал (к уровню  января-октября 2009 г. – 117,7%),  в том числе организациями республиканской собственности – 8,8  трлн.  рублей (120%),  коммунальной собственности – 12,5 трлн. рублей инвестиций (116,2%) [14]. 

     Заемный капитал, используемый предприятием, характеризует объем его финансовых обязательств (общую сумму долга).

     Заемный капитал может быть классифицирован  по различным признакам. Так, по периоду привлечения финансовые обязательства подразделяются на долгосрочные и краткосрочные.

     В июне 2009 г. Национальный банк Республики Беларусь опубликовал аналитическое  обозрение  мониторинга предприятий  реального сектора экономики. В  мониторинге финансового состояния приняли участие 1840 предприятий основных отраслей экономики Беларусь. По результатам мониторинга на 01.07.2009 г.  доля собственного капитала в промышленности составила – 64,4%, в транспорте – 73,5%, в строительстве – 87,2%, в торговле и общественном питании – 48,1%, в совокупности  по отраслям – 70,6%.

     Уровень самофинансирования (коэффициент автономии), рассчитанный как удельный вес собственного капитала в общем объеме капитала предприятий, отражает независимость предприятий от источников заемных средств. Уровень данного показателя за ряд лет находился в пределах 75,9 - 79,9 процента, не претерпевал существенных колебаний и оставался относительно высоким. Нормальным уровнем коэффициента автономии, обеспечивающим в глазах кредитора стабильное финансовое положение, считается отношение собственного капитала к итогу баланса на уровне 60 процентов. Вместе с тем, основную сумму собственного капитала составляет добавочный фонд, который отражает прирост стоимости внеоборотных и оборотных активов по результатам проведенных ранее переоценок. Поэтому высокая доля собственных средств в итоге баланса не обязательно означает финансовую устойчивость предприятия, так как основные средства, занимающие преобладающую долю в собственном капитале предприятий, не всегда эффективно используются и имеют достаточно высокую степень износа (по данным Национального статистического комитета, на начало 2009 года износ активной части основных фондов составлял 61,8%, в том числе в промышленности - 66,8 процента) [13].

     По  источникам привлечения заемные средства подразделяются: а) на привлекаемые из внешних источников (банковский кредит, финансовый лизинг и др.); б) привлекаемые из внутренних источников (кредиторская задолженность).

     За  счет внешних источников покрывается, как правило, дополнительная потребность в инвестициях в основные средства, в формирование сезонных запасов сырья, материалов, комплектующих, готовой продукции, покрытие производственных затрат и пр.

     За  счет внутренних источников покрывается, как правило, дополнительная потребность предприятия в ресурсах, обеспечивающих процесс непрерывности производства и реализации продукции, работ, услуг.

     По  форме привлечения заемные средства подразделяются:

1. на заемные средства, привлекаемые в денежной форме (финансовый кредит);
2. заемные средства, привлекаемые по договору финансового лизинга (в форме оборудования);
3. земные средства, привлекаемые в товарной форме (коммерческий кредит).

     По  методам привлечения заемных средств выделяют кредит, лизинг, факторинг, эмиссию корпоративных облигаций, акций и др.

     По  форме обеспечения заемные средства подразделяются на обеспеченные и необеспеченные. К основным формам обеспечения обязательств в соответствии со статьей 310 ГК РБ относятся неустойка, залог, удержание имущества должника, поручительство, гарантия, банковская гарантия, задаток. Вместе с тем, в современных условиях для обеспечения выполнения обязательств могу быть использованы и такие формы, как страхование, цессия, ипотека.

     Что же касается практического использования  той или иной формы обеспечения финансовых обязательств, то это зависит как от вида самого обязательства (банковский кредит, лизинг, коммерческий кредит и др.), так и от цели привлечения заемных средств, от кредитоспособности предприятия-заемщика, срока их предоставления, статуса и характера деятельности кредитора [5, c. 86].

     Структура капитала в денежной форме включает: средства, авансированные в основные средства; нематериальные активы; оборотные производственные фонды и фонды обращения.

     Основные  средства многократно используются в хозяйственном процессе. При этом они сохраняют свою натурально-вещественную форму. Стоимость основных средств переносится на готовый продукт частями по мере их износа и возвращается субъекту хозяйствования в процессе реализации. Денежные средства, соответствующие износу основных фондов, отражаются в фонде амортизации.

     Нематериальные  активы представляют собой вложения финансовых ресурсов в нематериальные объекты (патенты, лицензии, программное обеспечение и др.) Особенностью нематериальных активов являются отсутствие материально-вещественной структуры и сложность определения их стоимости и дохода от их применения.

     Оборотные производственные фонды  и фонды обращения представляют собой оборотные средства (оборотный капитал), причем первые включают производственные запасы и незавершенное производство, а вторые – готовую продукцию, товары отгруженные, денежные средства в кассе и на счетах в банках, дебиторскую задолженность и финансовые вложения.

     На 1 октября 2010 г. оборотные активы в отраслях экономики составили 134,6 трлн. рублей и за январь-сентябрь выросли на 19,7%. На долю оборотных активов приходилось 34,6% всех активов. В промышленности оборотные активы увеличились на 14,4% при росте цен производителей промышленной продукции за этот период на 15,3%.

     На  долю предприятий промышленности на 1 октября 2010 г. приходилось 41,9% всех оборотных активов в республике, организаций сельского хозяйства – 17,9%, строительства – 9,4%, торговли и общественного питания – 8,6%.

     Если  на 01.10.2009 г. коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами в целом по экономике составил 1,3%, то на 01.01.2010 г. – 2,3% [14].

     Подводя итог по данному разделу, можно сделать  следующие выводы:

1. от объема финансовых ресурсов и их использования во многом зависит непрерывное функционирование любого хозяйственного субъекта и его конечные результаты;
2. выручка от реализации продукции является одним из наиболее значимых источников формирования финансовых ресурсов;
3. к важнейшим источникам финансовых ресурсов относится прибыль, величина которой зависит от выручки и себестоимости; однако, несмотря на свою значимость, прибыль занимает незначительную долю в объеме финансовых ресурсов предприятий Республики Беларусь;
4. в общем объеме финансовых ресурсов высокий удельный вес занимают кредиты банков, часть процентов по которым предприятия погашают с помощью поступлений из бюджета;
5. увеличивается объем выплат страхового возмещения, поступающих от страховых организаций;
6. предприятия расширяют объемы финансовых ресурсов за счет иностранных инвестиций;
7. структура капитала оказывает непосредственное влияние на финансовые результаты хозяйственной деятельности предприятия;
8. показатели, характеризующие динамику финансового капитала, имеют положительную динамику; данная тенденция не подтверждает финансовую устойчивость всех предприятий, так как  основные средства, занимающие преобладающую долю в собственном капитале предприятий, не всегда эффективно используются и имеют достаточно высокую степень износа.

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     3. Проблемы формирования финансовых ресурсов и капитала на предприятиях в современных экономических условиях  Беларуси и пути их решения. 
 

     Повышенный  интерес к финансовым ресурсам, их аккумуляции  и расходованию как  к одному из важнейших условий  дееспособности проявляют все участники воспроизводственного процесса. Первостепенное значение приобретает проблема обеспечения денежными средствами предприятий, организаций и государства в условиях обострения финансовой ситуации в мире. В охваченных финансовым кризисом странах наблюдается недостаток денежных средств для обеспечения ликвидности банковского сектора, устойчивого финансового положения многих субъектов хозяйствования. Кризисная ситуация  на финансовых рынках влечет за собой банкротство многих кредитных, производственных  и финансовых организаций, что отрицательно сказывается на устойчивом развитии экономики в целом. Республика Беларусь, несмотря на кризисные тенденции на мировых финансовых рынках, характеризуется относительной прочностью экономики и принимает определенные меры к минимизации внутренних и внешних рисков.

     Тем не менее, негативные последствия финансового  кризиса во многих развитых странах  не могут не затронуть интересы белорусских  предприятий [17].

     В Беларуси прямым последствием финансового  кризиса стал рост товарных запасов у производителей. Увеличение запасов связано с опережающим в сравнении с реализацией промышленной продукции ростом производства. Снижение объемов реализации коснулось всех отраслей, кроме электроэнергетики и топливной промышленности.

     В промышленности Республики Беларусь наряду с достаточно очевидными последствиями  финансового кризиса – уменьшением  выпуска продукции, ростом товарных запасов и увеличением дебиторской  задолженности – наблюдалось  снижение уровня рентабельности реализованной продукции и рост доли неденежных форм прекращения обязательств.

     Недостаток  оборотных средств, вызванный накоплением  товарных запасов и дебиторской  задолженности, вынудил белорусские  предприятия увеличить объем  займов. Однако сегодня применение только лишь этого способа не позволит преодолеть последствия кризиса и приводит в значительной мере к дополнительному росту товарных запасов.