Финансовые ресурсы и капитал предприятий

     Финансовые  ресурсы предприятий, фирм, компаний формируются не только в результате их производственной и сбытовой деятельности. Существуют другие виды деятельности, не связанные с производством, но связанные с получением финансовых ресурсов.

     Мобилизуемые  финансовые ресурсы предприятия  всегда больше сформированных в результате производства и реализации продукции. Реальная часть мобилизованных финансовых ресурсов, которая остается в распоряжении предприятия, состоит из реальных финансовых ресурсов от производственной и сбытовой деятельности плюс прибыль по операциям внепроизводственных видов деятельности минус налоги приходящиеся на результаты от реализации такой деятельности.

     Денежные  средства имеют кредитную природу. Финансовые ресурсы как часть денежных средств не образуются и не расходуются вне денежного оборота предприятий, фирм, компаний. Следовательно, финансовые ресурсы имеют денежно-кредитное содержание.

     Это означает, что как источники финансирования потребностей предприятий, фирм, компаний в расходах денежные средства и финансовые ресурсы функционирует с разной степенью платности, возвратности и срочности [4, с.118-119].

     Использование финансовых ресурсов осуществляется субъектами хозяйствования по многим направлениями, основными из которых являются:

     - финансирование текущих потребностей  производственно-торгового процесса  для обеспечения нормального  функционирования производства  и торговой деятельности субъекта  хозяйствования (закупки сырья и  материалов, расходы по комплектации готовой продукции и ее реализации);

     - внесение платежей в государственный  бюджет (налог на добавленную  стоимость, акцизы и т.д.);

     - уплата страховых взносов страховым  органам;

     - внесение платежей по отчислениям  от фонда заработной платы в Фонд социальной защиты населения;

     - погашение задолженности коммерческим  банкам по ранее взятым кредитам, а также уплата процентов за  пользование взятыми кредитами;

     - капитальные вложения, т.е. формирование основных производственных фондов, в том числе обновление, реконструкция, расширение основных фондов;

     - строительство объектов непроизводственного назначения (детские учреждения, жилые дома, дома отдыха, бассейны и т.п.);

     - формирование оборотных фондов;

     - проведение природоохранных мероприятий;

     - инвестирование финансовых ресурсов  в ценные бумаги, приобретаемые  на рынке: акции и облигации других субъектов хозяйствования, обычно тесно связанных кооперативными поставками с данным субъектом хозяйствования; государственные займы, банковские депозиты и т.п.;

     - формирование фондов экономического стимулирования (фонд материального поощрения и др.);

     - благотворительные цели, например, передача части своих финансовых  ресурсов детским домам, интернатам, учреждениям здравоохранения, культуры, науки, образования и т.п.;

     - осуществление научно-исследовательских  и опытно-конструкторских работ  (НИОКР).

     В современных условиях проблема эффективного использования финансовых ресурсов является весьма актуальной, так как постоянный дефицит как централизованных, так и децентрализованных финансовых ресурсов приводит к нарушениям нормального функционирования предприятий, организаций, отраслей и в целом народного хозяйства. 
Понятие эффективного использования финансовых ресурсов, как и любых других видов ресурсов (материальных, трудовых, природных) включает в себя сопоставление количества и качества израсходованных ресурсов с количественным и качественным выражением достигнутых результатов. 
Однако следует отметить, что эффективность использования финансовых ресурсов непосредственно связана с эффективным использованием материальных, трудовых и других видов ресурсов. Так, снижение материалоемкости продукции, т. е. выпуск большего количества продукции без увеличения объема, используемого для этого сырья и материалов, ведет к экономии финансовых ресурсов. Уменьшение затрат живого труда на единицу продукции означает рост эффективности использования трудовых ресурсов, что также ведет к экономии финансовых ресурсов через рост денежных накоплений и уменьшение потребностей предприятия в дополнительных денежных средствах. Однако понятие, эффективное использование финансовых ресурсов, имеет и самостоятельное значение. Это понятие отражает не только результат использования материально-сырьевых, трудовых ресурсов, но и раскрывает определенные экономические отношения, свойственные категории финансов. Так, используя распределительную функцию финансов, предприятия через принципы распределения финансовых ресурсов достигают оптимального режима функционирования в рыночной экономике.

     Финансовые  ресурсы, вложенные в производство и приносящие доход, образуют капитал. Он выступает в качестве превращенной формы финансовых ресурсов и делится на собственный и заемный. Соотношение собственного и заемного капитала образует финансовую структуру капитала. Она во многом зависит от общего состояния экономики. Так, в развитой рыночной экономике субъекты хозяйствования более склонны к использованию заемного капитала. В условиях же перехода к рыночной экономике субъекты хозяйствования ориентируются, как правило, на собственный капитал.

     Необходимо  иметь в виду,  что финансовые ресурсы, направленные на формирование объектов непроизводственной сферы, числящиеся на балансе предприятий, на создание резервных фондов, фондов потребления, капиталом не являются, так как не создают прибавочной стоимости. Следовательно, понятие финансовые ресурсы шире понятия капитала [6, c.48-50].

       Категория «капитал» является одной из наиболее фундаментальных, основополагающих. Помимо этого, «капитал» есть ключевое понятие в теории финансов и один из основных объектов управления финансовой деятельностью хозяйствующего субъекта.

     Теории капитала имеют длительную историю. Так, А. Смит характеризовал капитал лишь как накопленный запас вещей или денег. При этом он проводил различие между основным капиталом (он производит прибыль, оставаясь при этом достоянием того, кто им владеет) и оборотным капиталом (он тоже производит прибыль, но перестает быть достоянием владельца). Д. Рикардо трактовал капитал как средство производства, не делая при этом различий между палкой и камнем в руках первобытного человека и современными машинами и фабриками. В отличие от своих предшественников К. Маркс подошел к капиталу как к категории социального характера. Он утверждал, что капитал – это не деньги. Деньги становятся капиталом лишь тогда, когда на них приобретаются средства производства и рабочая сила, причем создателем прироста стоимости он считал только труд наемных рабочих. «…Поэтому капитал можно понять лишь как движение, а не как вещь пребывающую в покое» (Маркс К., Энгельс Ф. Соч. Т. 24. С. 121). Что же касается прибыли по Марксу, то она представляет собой превращенной форму прибавочной стоимости, рассматриваемую как порождение всего авансированного капитала.

     Таким, образом, капитал – часть финансовых ресурсов; это стоимость, приносящая прибавочную стоимость. Только вложение капитала в хозяйственную деятельность, его инвестирование создают прибыль. Всеобщая формула капитала:  

     Д-Т-Д*,                                          (1.1)

где    Д – денежные средства, авансированные инвестором;

     Т – товар (купленные средства производства, рабочая сила и другие элементы производства);

     Д* - денежные средства, полученные инвестором от продажи продукции и включающие в себя реализованный прибавочный  продукт (прибавочную стоимость);

Д* - Д  – прибавочный продукт (доход  инвестора);

Д* - Т  – выручка от продажи продукции;

Д - Т - затраты инвестора на покупку товара.

     В приведенной выше операции Д - Т - Д* денежные средства (Д), вкладываемые в  производственно-торговый процесс, не затрачиваются окончательно, а лишь авансируются, и после завершения кругооборота они возвращаются вкладчику (инвестору) с дополнительным доходом (Д*). Капитал должен постоянно совершать кругооборот, чем больше за год будет совершено оборотов капитала, тем больше у инвестора будет годовая прибыль.

     Между тем можно выделить три основных подхода к формированию сущностной трактовки категории «капитал».

     В рамках экономического подхода капитал  – это стоимость (совокупность ресурсов), авансированная в производство с  целью извлечения прибыли. Здесь  реализуется физическая концепция  капитала, которая рассматривает последний, как совокупность ресурсов, являющихся универсальными источниками доходов общества, и который, в свою очередь, можно подразделить на реальный и финансовый, основной и оборотный капитал. В соответствии с этой концепцией величина капитала исчисляется, как итог бухгалтерского баланса по активу.

     В рамках бухгалтерского подхода, реализуемого на уровне хозяйствующего субъекта, капитал  трактуется как интерес собственников  этого субъекта в его активах, т.е. термин «капитал» в этом случае выступает синонимом чистых активов, а его величина рассчитывается как разность между суммой активов хозяйствующего субъекта и величиной его обязательств. Такое представление известно как финансовая концепция капитала. В соответствии с этим подходом величина капитала исчисляется как итог раздела III «Капитал и резервы» бухгалтерского баланса.

     Учетно-аналитический  подход является, по сути, комбинацией двух предыдущих подходов и использует модификации физической и финансовой концепций капитала. В этом случае капитал как совокупность ресурсов характеризуется одновременно с двух сторон: а) направлений его вложения и б) источников происхождения. Соответственно выделяют две взаимосвязанные разновидности капитала: активный и пассивный. Активный капитал – это имущество хозяйствующего субъекта, формально представленное в активе его бухгалтерского баланса в виде двух блоков – основного и оборотного капитала. Пассивный капитал – это источники средств, за счет которых сформирован активы субъекта.  Они подразделяются на собственный и заемный капитал.

     Рассматривая  капитал с позиций его отражения  в бухгалтерском балансе предприятия, следует отметить, что структура  актива и пассива бухгалтерского баланса различна, однако итог актива и пассива (валюта баланса) одинаков. Пассив по отношению к активу выполняет функцию финансирования, а актив – функцию покрытия. Реализация этих функций связана с преодолением противоречий, которые выявляются в процессе анализа структуры актива и пассива баланса [5, c. 66-67].

     Капитал предприятия характеризует объем ресурсов, авансируемых в производственную деятельность субъекта и обеспечивающих его функционирование с целью получения определенных доходов.

     Капиталу  присуща многоаспектность, что находит  отражение в следующем:

1. это основной фактор производства;
2. это совокупные ресурсы, применяемые в бизнесе и приносящие доход;
3. это источник благосостояния собственников (главным образом собственный капитал);
4. это измеритель рыночной стоимости предприятия;
5. капитал и его динамика являются важнейшим барометром уровня эффективности финансово–хозяйственной деятельности фирмы;

     Капитал можно классифицировать по следующим  признакам:

1. по источникам формирования: собственный и заемный;
2. по целям использования: производительный, ссудный, спекулятивный;
3. по формам инвестирования: в денежной, материальной и нематериальной формах;
4. по объектам инвестирования: основной и оборотный;
5. в зависимости от формы нахождения в процессе кругооборота: в денежной, производительной и товарной формах;
6. в зависимости от формы собственности: государственный, муниципальный и частный;
7. по характеру использования собственниками: потребляемый, накапливаемый;
8. по  организационно-правовым формам деятельности: акционерный, паевой, индивидуальный;
9. по характеру участия в производственном процессе: функционирующий, нефункционирующий;
10. по источникам привлечения: отечественный, иностранный [5, c.68-69].

     Эффективное управление капиталом – главная  задача финансовых служб предприятия. Предприятия анализируют динамику, состав и структуру капитала, принимают  меры по обеспечению его достаточности, сохранности и оптимального соотношения его частей.