Автор работы: Пользователь скрыл имя, 04 Октября 2011 в 21:16, курсовая работа
Целью курсовой работы является изучение особенностей финансовых отношение в нефтегазовой промышленности и в частности компании ОАО «ЛУКОЙЛ».
В данной курсовой работе я ставлю следующие задачи :
1. Изучить основные особенности финансовых отношений.
2. Охарактеризовать основные особенности нефтегазовой промышленности.
3. Проследить необходимую нормативную базу для функционирования ОАО.
4. Дать оценку развития нефтегазовой промышленности в России.
5. Оценить и охарактеризовать основные показатели деятельности компании ОАО «ЛУКОЙЛ».
6. Сравнить основные показатели деятельности ОАО «ЛУКОЙЛ» с зарубежными аналогами и дать оценку деятельности.
7. Осуществить прогноз рыночной стоимости компании ОАО «ЛУКОЙЛ»
Введение. 3-4
Глава 1. Теоретические основы изучения финансовых отношение предприятия.
1.1. Общая характеристика особенностей организации финансовых 5-16
отношений хозяйствующего субъекта.
1.2. Анализ отраслевых особенностей предприятий 17-19
функционирующих в нефтегазовом секторе.
1.3. Анализ нормативно-законодательной базы для 19-20
предприятий нефтегазового сектора.
Глава 2. Изучение ,оценка нефтегазовой отрасли и
деятельности ОАО «ЛУКОЙЛ».
2.1. Общая характеристика нефтегазовой отрасли. 21-37
2.2. Характеристика, изучение и оценка деятельности
ОАО «ЛУКОЙЛ». 37- 45
2.3. Анализ деятельности ОАО «ЛУКОЙЛ» в мировой нефтегазовой промышленности, сравнение с зарубежными аналогами. 45-48
Глава 3. Прогнозирование стоимости компании ОАО «ЛУКОЙЛ».
3.1. Построение модели прогнозирования, вывод прогнозов 49-54
и перспективы дальнейшие развития.
Заключение. 55-56
Список используемой литературы. 57-58
Приложения.
Кроме того, корпорация реализует в сутки около 1 млн. баррелей газоконденсатных жидкостей, производя значительные объемы электроэнергии и являясь важным поставщиком гелия. По мере роста мирового спроса на газ и сокращения локальных поставок во многих районах мира ключевым источником обеспечения непрерывных поставок газа на мировой рынок является разработка новых запасов. Корпорация Exxon Mobil – крупнейшая частная энергетическая компания в мире, занимается разведкой, добычей, транспортировкой и реализацией нефти, нефтепродуктов, природного газа, производством и продажей бензина, нефтехимии и других производных нефтематериалов, имеет доли в генерирующих электростанциях. Компания осуществляет свою основную деятельность в США, Канаде, Южной Америке, Азиатско-тихоокеанском регионе, Ближнем Востоке, а также в России (например, в проекте по строительству нефтепровода «Сахалин-1» и добыче энергоресурсов на шельфе острова компании Exxon Neftegas Ltd, оператору проекта, принадлежит 30%). Корпорация стала результатом слияния в 1999-м году крупнейших американских нефтяных компаний Exxon и Mobil. По состоянию на конец 2008-го года доказанные месторождения полезных ископаемых, которыми располагает компания, достигают 24 млрд. баррелей в нефтяном эквиваленте, при этом Exxon Mobil добывает около 5% мировой нефти. Корпорация в 2008-м году. заняла 1 место в списке крупнейших международных компаний «Global 500» журнала Fortune по объемам доходов, а в рейтингах наибольшей рыночной капитализации уже давно занимает 1-е место в мире. Число сотрудников – около 80 000.
Инвестиционная идея
Что касается бумаг компании, то уже примерно в течение года цена систематически движется в широком долгосрочном канале между сильными уровнями поддержки ($65) и сопротивления ($80). При этом от нижней границы диапазона цена успешно отражается с жесткой периодичностью (см. график) в сторону повышения, что создает хорошие предпосылки для краткосрочных покупок. Тем не менее, стоит иметь в виду и ситуацию с энергоносителями, которые в последнее постоянно двигаются вверх, что подразумевает технический отскок. Хотя глубокое падение маловероятно, поскольку спекулятивные факторы на нефтяных рынках не позволят этому произойти, тем не менее в долгосрочной перспективе акции ExxonMobil являются привлекательным активом. Согласно мнению финансовых аналитиков крупнейших амриканских брокерских и консалтинговых компаний, средняя оценка годовой цели восстановления для акций XOM составляет около
$105 за
акцию, при том, что торговые
рекомендации в последние
Приложение 10.
| Консолидированные отчеты о прибылях и убытках, млн долл. | |||||
| ВЫРУЧКА | 2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 |
| Выручка от реализации (включая акцизы и экспортные пошлины) | 33 845 | 55 774 | 67 684 | 81 891 | 107 680 |
| ЗАТРАТЫ И ПРОЧИЕ РАСХОДЫ | |||||
| Операционные расходы | -2 880 | -3 443 | -4 652 | -6 172 | -8 126 |
| Стоимость приобретенных нефти, газа и продуктов их переработки | -10 124 | -19 590 | -22 642 | -27 982 | -37 851 |
| Транспортные расходы | -2 784 | -3 371 | -3 600 | -4 457 | -5 460 |
| Коммерческие,
общехозяйственные и |
-2 024 | -2 578 | -2 885 | -3 207 | -3 860 |
| Износ и амортизация | -1 075 | -1 315 | -1 851 | -2 172 | -2 958 |
| Налоги (кроме налога на прибыль) | -3 505 | -6 334 | -8 075 | -9 367 | -13 464 |
| Акцизы и экспортные пошлины | -5 248 | -9 931 | -13 570 | -15 033 | -21 340 |
| Затраты на геолого-разведочные работы | -171 | -317 | -209 | -307 | -487 |
| (Убыток) прибыль от выбытия и снижения стоимости активов | -213 | 52 | -148 | -123 | -425 |
| Прибыль от основной деятельности | 5 821 | 8 947 | 10 052 | 13 071 | 13 709 |
| Расходы по процентам | -300 | -275 | -302 | -333 | -391 |
| Доходы по процентам и дивидендам | 180 | 96 | 111 | 135 | 163 |
| Доля в прибыли компаний, учитываемых по методу долевого участия | 213 | 441 | 425 | 347 | 375 |
| Прибыль (убыток) по курсовым разницам | 135 | -134 | 169 | 93 | -1 163 |
| Прочие внеоперационные (расходы) доходы | 21 | -44 | -118 | -240 | -244 |
| Доля миноритарных акционеров | -62 | -121 | -80 | -55 | -83 |
| Прибыль до налога на прибыль | 6 008 | 8 910 | 10 257 | 13 018 | 12 366 |
| Текущий налог на прибыль | -1 614 | -2 301 | -2 906 | -3 410 | -4 167 |
| Отложенный налог на прибыль | -146 | -166 | 133 | -97 | 945 |
| Итого расход по налогу на прибыль | -1 760 | -2 467 | -2 773 | -3 507 | -3 222 |
| Чистая прибыль | 4 248 | 6 443 | 7 484 | 9 511 | 9 144 |
| Чистая прибыль на одну обыкновенную акцию (в долларах США) | |||||
| Базовая прибыль | 5,20 | 7,91 | 9,06 | 11,48 | 10,88 |
| Разводненная прибыль | 5,13 | 7,79 | 9,04 | 11,48 | 10,88 |
Приложение 11.
| Консолидированные балансы (по состоянию на 31 декабря), млн долл. | |||||||
| АКТИВЫ | 2003 | 2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | |
| Оборотные активы | |||||||
| Денежные средства и их эквиваленты | 1 435 | 1 257 | 1 650 | 752 | 841 | 2 239 | |
| Краткосрочные финансовые вложения | 251 | 149 | 111 | 44 | 48 | 505 | |
| Дебиторская задолженность и векселя к получению за минусом резерва по сомнительным долгам | 3 790 | 3 867 | 5 533 | 5 158 | 7 467 | 5 069 | |
| Запасы | 1 243 | 1 759 | 2 619 | 3 444 | 4 609 | 3 735 | |
| Расходы будущих периодов и предоплата по налогам | 897 | 1 242 | 2 107 | 3 693 | 4 109 | 3 566 | |
| Прочие оборотные активы | 255 | 300 | 287 | 406 | 625 | 519 | |
| Активы для продажи | 52 | – | 190 | 75 | 70 | – | |
| Итого оборотные активы | 7 923 | 8 574 | 12 497 | 13 572 | 17 769 | 15 633 | |
| Финансовые вложения | 594 | 779 | 1 110 | 1 442 | 1 086 | 3 269 | |
| Основные средства | 16 859 | 19 329 | 25 464 | 31 316 | 38 056 | 50 088 | |
| Долгосрочные активы по отложенному налогу на прибыль | 117 | 138 | 181 | 362 | 490 | 521 | |
| Деловая репутация и прочие нематериальные активы | 523 | 610 | 680 | 791 | 942 | 1 159 | |
| Прочие внеоборотные активы | 558 | 331 | 413 | 754 | 1 289 | 791 | |
| Итого активы | 26 574 | 29 761 | 40 345 | 48 237 | 59 632 | 71 461 | |
| ОБЯЗАТЕЛЬСТВА И АКЦИОНЕРНЫЙ КАПИТАЛ | |||||||
| Краткосрочные обязательства | |||||||
| Кредиторская задолженность | 1 564 | 1 787 | 2 167 | 2 759 | 4 554 | 5 029 | |
| Краткосрочные кредиты и займы и текущая часть долгосрочной задолженности | 1 412 | 1 265 | 853 | 1 377 | 2 214 | 3 232 | |
| Клиентские депозиты и прочие заимствования дочерних банков | 1 007 | 3 | – | – | – | – | |
| Обязательства по уплате налогов | 943 | 1 238 | 2 087 | 1 663 | 2 042 | 1 564 | |
| Прочие краткосрочные обязательства | 345 | 252 | 729 | 1 132 | 918 | 750 | |
| Итого краткосрочные обязательства | 5 271 | 4 545 | 5 836 | 6 931 | 9 728 | 10 575 | |
| Долгосрочная задолженность по кредитам и займам | 2 392 | 2 609 | 4 137 | 4 807 | 4 829 | 6 577 | |
| Долгосрочные обязательства по отложенному налогу на прибыль | 497 | 698 | 1 830 | 2 116 | 2 079 | 2 116 | |
| Обязательства, связанные с окончанием использования активов | 210 | 307 | 387 | 608 | 811 | 718 | |
| Прочая долгосрочная кредиторская задолженность | 249 | 338 | 332 | 352 | 395 | 465 | |
| Доля миноритарных акционеров в капитале дочерних компаний | 483 | 453 | 1 019 | 523 | 577 | 670 | |
| Итого обязательства | 9 102 | 8 950 | 13 541 | 15 337 | 18 419 | 21 121 | |
| Акционерный капитал | |||||||
| Обыкновенные акции | 15 | 15 | 15 | 15 | 15 | 15 | |
| Собственные акции, выкупленные у акционеров | -435 | -706 | -527 | -1 098 | -1 591 | -282 | |
| Добавочный капитал | 3 522 | 3 564 | 3 730 | 3 943 | 4 499 | 4 694 | |
| Нераспределенная прибыль | 14 371 | 17 938 | 23 586 | 30 061 | 38 349 | 45 983 | |
| Прочий накопленный совокупный убыток | -1 | – | – | -21 | -59 | -70 | |
| Итого акционерный капитал | 17 472 | 20 811 | 26 804 | 32 900 | 41 213 | 50 340 | |
| Итого обязательства и акционерный капитал | 26 574 | 29 761 | 40 345 | 48 237 | 59 632 | 71 461 | |
Приложение 12.
| Консолидированные отчеты о движении денежных средств, млн долл. | |||||
| ДВИЖЕНИЕ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ ОТ ОСНОВНОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ | 2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 |
| Чистая прибыль | 4 248 | 6 443 | 7 484 | 9 511 | 9 144 |
| Корректировки по неденежным операциям: | |||||
| Износ и амортизация | 1 075 | 1 315 | 1 851 | 2 172 | 2 958 |
| Доля в прибыли компаний, учитываемых по методу долевого участия | -169 | -397 | -106 | 209 | -238 |
| Списание затрат по сухим скважинам | 42 | 170 | 91 | 143 | 317 |
| Убыток (прибыль) от выбытия и снижения стоимости активов | 213 | -52 | 148 | 123 | 425 |
| Отложенный налог на прибыль | 146 | 166 | -133 | 97 | -945 |
| Неденежный убыток (неденежная прибыль) по курсовым разницам | -4 | -26 | 86 | 193 | -423 |
| Неденежные операции в инвестиционной деятельности | -123 | -133 | -123 | -36 | -29 |
| Прочие, нетто | 97 | 258 | 89 | 297 | 404 |
| Изменения в активах и обязательствах, относящихся к основной деятельности: | |||||
| Дебиторская задолженность и векселя к получению | -795 | -1 337 | 388 | -2 297 | 2 647 |
| Запасы | -571 | -735 | -816 | -1 148 | 963 |
| Кредиторская задолженность и начисленные обязательства | 306 | 245 | 592 | 1 599 | -989 |
|
Обязательства по уплате |
310 | 705 | -430 | 386 | -521 |
| Прочие краткосрочные активы и обязательства | -595 | -418 | -1 355 | -368 | 599 |
| Чистые денежные средства от основной деятельности | 4 180 | 6 204 | 7 766 | 10 881 | 14 312 |
| ДВИЖЕНИЕ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ ОТ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ | |||||
| Приобретение лицензий | – | -3 | -7 | -255 | -12 |
| Капитальные затраты | -3 248 | -3 979 | -6 419 | -9 071 | -10 525 |
|
Поступления от реализации |
99 | 51 | 310 | 72 | 166 |
|
Приобретение финансовых |
-540 | -242 | -312 | -206 | -398 |
|
Поступления от реализации |
242 | 234 | 216 | 175 | 636 |
| Продажа долей в дочерних и зависимых компаниях | 183 | 588 | 71 | 1 136 | 3 |
| Приобретение
компаний и долей миноритарных акционеров
(включая авансы по таким приобретениям), без учета приобретенных денежных средств |
-477 | -2 874 | -1 374 | -1 566 | -3 429 |
| Чистые денежные средства, использованные в инвестиционной деятельности | -3 741 | -6 225 | -7 515 | -9 715 | -13 559 |
| ДВИЖЕНИЕ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ ОТ ФИНАНСОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ | |||||
|
Изменение задолженности по |
-170 | -638 | 700 | -59 | 974 |
|
Поступления от продажи |
– | – | – | – | 235 |
|
Поступления от выпуска |
1 191 | 2 474 | 1 092 | 2 307 | 2 884 |
|
Погашение долгосрочных |
-778 | -704 | -1 077 | -1 632 | -1 547 |
| Дивиденды выплаченные | -661 | -853 | -1 134 | -1 308 | -1 605 |
|
Дивиденды, выплаченные по |
-612 | -800 | -1 015 | -1 230 | -1 437 |
|
Дивиденды, выплаченные |
-49 | -53 | -119 | -78 | -168 |
| Финансирование, полученное от связанных и сторонних миноритарных акционеров | – | 101 | – | 177 | 39 |
| Приобретение акций Компании | -502 | – | -782 | -712 | -219 |
|
Поступления от продажи |
273 | 46 | – | 129 | – |
| Прочие, нетто | -3 | 6 | 15 | – | 2 |
| Чистые денежные средства, полученные от (использованные в) финансовой деятельности | -650 | 432 | -1 186 | -1 098 | 763 |
| Влияние
изменений валютных курсов на величину
денежных средств и их эквивалентов |
33 | -18 | 37 | 21 | -118 |
| Чистое увеличение (уменьшение) денежных средств и их эквивалентов | -178 | 393 | -898 | 89 | 1 398 |
| Денежные средства и их эквиваленты на начало года | 1 435 | 1 257 | 1 650 | 752 | 841 |
| Денежные средства и их эквиваленты на конец года | 1 257 | 1 650 | 752 | 841 | 2 239 |
Приложение 13.
| Показатели рентабельности и эффективности | ||||||
| Рентабельность продаж | ||||||
| 2003* | 2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | |
| Выручка от реализации, млн долл. | 22 118 | 33 845 | 55 774 | 67 684 | 81 891 | 107 680 |
| Прибыль от основной деятельности, млн долл. | 4 406 | 5 821 | 8 947 | 10 052 | 13 071 | 13 709 |
| Прибыль до налога на прибыль, млн долл. | 3 446 | 6 008 | 8 910 | 10 257 | 13 018 | 12 366 |
| Чистая прибыль, млн долл. | 2 571 | 4 248 | 6 443 | 7 484 | 9 511 | 9 144 |
| Доля операционной прибыли в выручке, % | 19,9 | 17,2 | 16,0 | 14,9 | 16,0 | 12,7 |
| Доля доналоговой прибыли в выручке, % | 15,6 | 17,8 | 16,0 | 15,2 | 15,9 | 11,5 |
| Доля чистой прибыли в выручке, % | 11,6 | 12,6 | 11,6 | 11,1 | 11,6 | 8,5 |
| EBIT и EBITDA | ||||||
| 2003* | 2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | |
| Прибыль до налога на прибыль, млн долл. | 3 446 | 6 008 | 8 910 | 10 257 | 13 018 | 12 366 |
| Расходы по процентам, млн долл. | 273 | 300 | 275 | 302 | 333 | 391 |
| Доходы по процентам и дивидендам, млн долл. | 139 | 180 | 96 | 111 | 135 | 163 |
| EBIT, млн долл. | 3 580 | 6 128 | 9 089 | 10 448 | 13 216 | 12 594 |
| Износ и амортизация, млн долл. | 920 | 1 075 | 1 315 | 1 851 | 2 172 | 2 958 |
| EBITDA, млн долл. | 4 500 | 7 203 | 10 404 | 12 299 | 15 388 | 15 552 |
| Доля EBIT в выручке, % | 16,2 | 18,1 | 16,3 | 15,4 | 16,1 | 11,7 |
| Доля EBITDA в выручке, % | 20,3 | 21,3 | 18,7 | 18,2 | 18,8 | 14,4 |
| Рентабельность акционерного капитала | ||||||
| 2003* | 2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | |
| Акционерный капитал, млн долл. | 17 472 | 20 811 | 26 804 | 32 900 | 41 213 | 50 340 |
| Чистая прибыль, млн долл. | 4 248 | 6 443 | 7 484 | 9 511 | 9 144 | |
| Рентабельность акционерного капитала, % | 22,2 | 27,1 | 25,1 | 25,7 | 20,0 | |
| Рентабельность активов | ||||||
| 2003* | 2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | |
| Активы, млн долл. | 26 574 | 29 761 | 40 345 | 48 237 | 59 632 | 71 461 |
| Чистая прибыль, млн долл. | 4 248 | 6 443 | 7 484 | 9 511 | 9 144 | |
| Рентабельность активов, % | 15,1 | 18,4 | 16,9 | 17,6 | 14,0 | |
| Рентабельность внеоборотных активов | ||||||
| 2003* | 2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | |
| Внеоборотные активы, млн долл. | 18 651 | 21 187 | 27 848 | 34 665 | 41 863 | 55 828 |
| Чистая прибыль, млн долл. | 4 248 | 6 443 | 7 484 | 9 511 | 9 144 | |
| Рентабельность внеоборотных активов, % | 21,3 | 26,3 | 23,9 | 24,9 | 18,7 | |
| ROACE | ||||||
| 2003* | 2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | |
| Акционерный капитал, млн долл. | 17 472 | 20 811 | 26 804 | 32 900 | 41 213 | 50 340 |
| Долгосрочный долг, млн долл. | 2 392 | 2 609 | 4 137 | 4 807 | 4 829 | 6 577 |
| Краткосрочный долг, млн долл. | 1 412 | 1 265 | 853 | 1 377 | 2 214 | 3 232 |
| Доля
миноритарных акционеров в капитале дочерних компаний, млн долл. |
483 | 453 | 1 019 | 523 | 577 | 670 |
| Чистая прибыль, млн долл. | 4 248 | 6 443 | 7 484 | 9 511 | 9 144 | |
| Расходы по процентам, млн долл. | 300 | 275 | 302 | 333 | 391 | |
| Доля миноритарных акционеров, млн долл. | 62 | 121 | 80 | 55 | 83 | |
| Эффективная ставка налога на прибыль**, % | 29,0 | 27,3 | 26,8 | 26,8 | 25,9 | |
| ROACE, % | 19,3 | 23,3 | 21,5 | 22,2 | 17,4 | |
| Оборачиваемость активов (на 31 декабря) | ||||||
| 2003 | 2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | |
| Выручка от реализации, млн долл. | 33 845 | 55 774 | 67 684 | 81 891 | 107 680 | |
| Активы, млн долл. | 26 574 | 29 761 | 40 345 | 48 237 | 59 632 | 71 461 |
| Оборачиваемость активов, дни | 305 | 229 | 239 | 240 | 222 | |
| Оборачиваемость кредиторской задолженности (на 31 декабря) | ||||||
| 2003 | 2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | |
| Выручка от реализации, млн долл. | 33 845 | 55 774 | 67 684 | 81 891 | 107 680 | |
| Кредиторская задолженность, млн долл. | 1 564 | 1 787 | 2 167 | 2 759 | 4 554 | 5 029 |
| Оборачиваемость
кредиторской задолженности, дни |
18 | 13 | 13 | 16 | 16 | |
| Оборачиваемость дебиторской задолженности (на 31 декабря) | ||||||
| 2003 | 2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | |
| Выручка от реализации, млн долл. | 33 845 | 55 774 | 67 684 | 81 891 | 107 680 | |
| Дебиторская задолженность, млн долл. | 3 790 | 3 867 | 5 533 | 5 158 | 7 467 | 5 069 |
| Оборачиваемость
дебиторской задолженности, дни |
41 | 31 | 29 | 28 | 21 | |