Финансовая устойчивостьпредприятия

  Нераспределенная  прибыль (непокрытый убыток) отчетного периода отражается в балансе накопительным итогом с начала функционирования предприятия. Показывает, на сколько увеличилась величина собственного капитала за счет результатов его деятельности.

  Средства  специального назначения и целевого финансирования - это безвозмездно полученные ценности от физических и юридических лиц, а также безвозвратные и возвратные бюджетные ассигнования на содержание объектов соцкультбыта и на восстановление платежеспособности предприятий, находящихся на бюджетном финансировании [11, с. 348].

  Основным  внутренним источником пополнения собственного капитала является прибыль предприятия. Если предприятие убыточное, то собственный капитал уменьшается на сумму полученных убытков. Значительный удельный вес в составе внутренних источников занимают амортизационные отчисления от используемых собственных основных средств и нематериальных активов. Они не увеличивают сумму собственного капитала, а являются средством его реинвестирования. К прочим формам собственного капитала относятся доходы от сдачи в аренду имущества, расчеты с учредителями и др. Они не играют заметной роли в формировании собственного капитала предприятия.

  Государственным предприятиям может быть оказана безвозмездная финансовая помощь со стороны государства, как например, в сельском хозяйстве предоставление надбавок на сельхозпродукцию. К числу прочих внешних источников относятся материальные и нематериальные активы, передаваемые предприятию бесплатно физическими и юридическими лицами.

  Собственный капитал характеризуется простотой привлечения, обеспечением более устойчивого финансового состояния и снижения риска банкротства. Необходимость в нем обусловлена требованиями самофинансирования предприятий. Он является основой их самостоятельности и независимости. Особенность собственного капитала состоит в том, что он инвестируется на долгосрочной основе и подвергается наибольшему риску. Чем выше его доля в обшей сумме капитала и меньше доля заемных средств, тем выше буфер, который защищает кредиторов от риска потери ссуженного капитала[8,с. 299].

  Однако  нужно учитывать, что собственный  капитал ограничен в размерах. Кроме того, финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, особенно в тех случаях, когда производство имеет сезонный характер - тогда в отдельные периоды будут накапливаться большие средства на счетах в банке, а в другие периоды их будет недоставать. Следует также иметь в виду, что если цены на финансовые ресурсы невысоки, а предприятие может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем цена, которую оно платит за кредитные ресурсы, то с помощью заемных средств оно может усилить свои рыночные позиции и повысить рентабельность собственного (акционерного) капитала [8, с. 305].

  Оттого, насколько оптимально соотношение  собственного и заемного капитала, во многом зависят финансовое положение предприятия и его устойчивость (табл. 3.2.1).

Таблица 3.2.1 Анализ динамики и структуры источников капитала за 2006г.

Источник  – собственные разработки на основе данных из бухгалтерского баланса.

  Из  данных табл. 3.2.1 видно, что на данном предприятии основной удельный вес среди источников формирования активов занимает собственный капитал, хотя за отчетный период его доля снизилась на 20%, а доля заемного капитала соответственно увеличилась на 20%.

  В процессе последующего анализа необходимо более детально изучить динамику и структуру собственного и заемного капитала, выяснить причины изменения отдельных его слагаемых и дать оценку этих изменений за отчетный период (табл. 3.2.2).

  Данные  табл. 3.2.2 показывают изменения в размере и структуре собственного капитала: значительно уменьшилась сумма и доля нераспределенной прибыли. Общая сумма собственного капитала за отчетный период увеличилась на 267 млн. руб., или на 7,2%.

Таблица 3.2.2 Динамика структуры собственного капитала за 2006г.

Источник  – собственные разработки на основе данных из бухгалтерского баланса.

  Большое влияние на финансовое состояние предприятия оказывают состав и структура заемных средств, т.е. соотношение долго-, средне- и краткосрочных финансовых обязательств. Из данных табл. 3.3.3 следует, что за отчетный период сумма заемных средств увеличилась на 2579 млн. руб., или на 138,3%. Произошли существенные изменения и в структуре заемного капитала: доля краткосрочных банковских кредитов уменьшилась 0,7п.п., а долгосрочных увеличилась 3,5п.п., что свидетельствует о некотором ухудшении финансовой ситуации на предприятии. 
 
 
 

  Таблица  3.3.3    Динамика структуры заемного капитала за 2006г.

Источник  – собственные разработки на основе данных из бухгалтерского баланса.

  Привлечение заемных средств в оборот предприятия  — явление нормальное. Это содействует временному улучшению финансового состояния при условии, что они не замораживаются на продолжительное время в обороте и своевременно возвращаются. В противном случае может возникнуть просроченная кредиторская задолженность, что в конечном итоге приводит к необходимости выплаты штрафов и ухудшению финансового положения. Поэтому в процессе анализа необходимо изучить состав, давность появления кредиторской задолженности, наличие, частоту и причины образования просроченной задолженности поставщикам ресурсов, персоналу предприятия по оплате труда, бюджету, определить сумму выплаченных пеней за просрочку платежей. Для этого можно использовать данные отчетной формы № 5 «Приложение к балансу», а также данные первичного и аналитического бухгалтерского учета.

  Таким образом, анализ структуры собственных  и заемных средств необходим  для оценки рациональности формирования источников финансирования деятельности предприятия и его рыночной устойчивости. Этот момент очень важен при определении перспективного варианта организации финансов и выработки финансовой стратегии  [8, с. 306]. 
 

   3.3 Оценка финансовой устойчивости  предприятия на основе анализа  соотношения собственного и заемного капитала 

   Финансовое  состояние предприятия, его устойчивость во многом зависит от оптимальности  структуры источников капитала (соотношения  собственных и заемных средств) и от оптимальности структуры  активов предприятия ( в первую очередь от соотношения основных и оборотных средств), а также от уравновешенности активов и пассивов предприятия.

   Поэтому вначале необходимо проанализировать структуру источников предприятия  и оценить степень финансовой устойчивости и финансового риска. С этой целью рассчитывают следующие показатели:

1. коэффициент финансовой автономии (независимости) – удельный вес собственного капитала в общей валюте баланса;
2. коэффициент финансовой зависимости – удельный вес заемного капитала в общей валюте баланса;
3. коэффициент текущей задолженности – отношение краткосрочных финансовых обязательств к общей валюте баланса;
4. коэффициент долгосрочной финансовой независимости ( коэффициент финансовой устойчивости) – отношение собственного и долгосрочного заемного капитала к общей валюте баланса;
5. коэффициент покрытия долгов собственным капиталом ( коэффициент платежеспособности) – отношение собственного капитала к заемному;
6. коэффициент финансового левериджа ( коэффициент финансового риска) – отношение заемного капитала к собственному [10, с. 301].