Предпринимательство в России. Проблемы и перспективы развития

n="justify">     К заемным источникам относят: кредиты  и ссуды, устойчивые пассивы и  кредиторскую задолжность.

     Первоначальное  формирование финансовых ресурсов происходит в момент учреждения предприятия, когда  образуется уставный капитал.

     Уставной  капитал – источник основных и  оборотных средств фирмы, формируемый  при ее организации. В свою очередь  источники формирования уставного  капитала зависят от организационно-правовой формы предприятия. В России они  определены законом «О предприятиях и предпринимательской деятельности». В качестве источников могут выступать: акционерный капитал, паевые взносы учредителей, отраслевые финансовые ресурсы (при сохранении отраслевых структур), долгосрочный кредит, бюджетные средства. Величина уставного капитала показывает размер тех денежных средств (основных и оборотных), которые инвестированы в процесс производства.

     Внешнее финансирование может осуществляться путем получения займов или путем  выпуска акций. Финансирование с  помощью займов представляет собой метод финансирования с использованием ссудных инструментов на рынке ссудных капиталов.

     Кредит  – это форма движения ссудного капитала, т.е. денежного капитала, представляемого  в ссуду на условиях возвратности и прибыльности. Источниками ссудного капитала являются:

-Капиталы рантье, т.е. лиц, не склонных заниматься предпринимательской деятельностью и живущих на проценты;

-Сбережения широких слоев населения; капиталы лиц, меняющих сферу предпринимательской деятельности; бюджетные остатки;

-Свободные капиталы предприятий; капиталы, переходящие от предприятия к предприятию в форме товарного кредита;

-Капиталы, образованные за счет выпуска банкнот.

      В целом наличие кредита способствует непрерывности процесса производства, обеспечивает ускорение оборота  капитала и увеличивает прибыль предпринимателя. Предприниматели чаще всего пользуются коммерческим и банковским кредитом. В зависимости от длительности пользования кредиты подразделяются на краткосрочные (возврат в течении года) и долгосрочные.

      Краткосрочные займы используются для покрытия ежедневных затрат по выплате зарплаты, покупке сырья или продаже готовых товаров. Из краткосрочных наиболее часто встречаются:

-Коммерческий кредит, напоминающий кредит по открытому счету в универсальном магазине, предоставляется одним предприятием другому для оплаты сегодняшней покупки в будущем;

-Займы у финансовых институтов, например банковский кредит, который является надежным источником для краткосрочных вложений, но имеет свои недостатки: размер может быть ограничен, срок возврата устанавливается банком, система возврата может быть неудобна;

-Займы у инвесторов, когда крупные предприятия могут обратится к своим вкладчикам в поисках средств для краткосрочных целей (например, продав коммерческие бумаги – своего рода долговые расписки корпорации, обязующейся вернуть долги с процентами).

      Источниками долгосрочного финансирования служат: нераспределенная прибыль, продажа акций и облигаций и долгосрочные займы.

      Долгосрочные  займы – это средства, которые  будут использоваться года. Они применяются в основном при дорогостоящих покупках оборудования, зданий, развертывания большинства исследовательских работ. Наиболее часто встречается такой вид долгосрочного займа, как закладная, или кредит под обеспечение недвижимостью (землей, зданиями и пр.)

      Многие  крупные корпорации получают дополнительные средства за счет выпуска облигаций. Облигация – это ценная бумага, свидетельствующая о внесении ее владельцем определенной суммы денег, которая должна быть возвращена ему  через определенный срок, и дающая право на получение процентов один или два раза в год. Реализация облигаций является удобной для корпорации формой привлечения инвестиций по нескольким причинам:

-это тоже кредит, только у общества;

-как и в банке, по облигациям платятся проценты чаще всего два раза в год (купонный платеж);

-длительный срок – обычно 10 лет до погашения (иногда 30 лет).

      Выпуск  облигаций более предпочтителен, чем банковский кредит, но проценты должны быть выше, чем в банке, иначе  облигации не будут покупаться. Облигации корпораций представляют собой долговые расписки, продаваемые обычно по номиналу.

      Акционерные общества используют такую форму  привлечения общественного капитала, как выпуск акций. Акция – ценная бумага, свидетельствующая о внесении денежной суммы ее владельцем и дающая право на получение дивиденда, а также участие в управлении данной компанией.

      В отличие от держателей облигаций, которые  являются кредиторами корпорации, акционеры  являются ее собственниками. Это дает им возможность принимать участие в голосовании по выборам в совет директоров и распределении доходов.

      Открытая  подписка на акции имеет свои преимущества и свои недостатки. К преимуществам можно отнести:

 во  – первых, способствует сбору  средств. Полученные за счет  продажи ценных бумаг средства могут быть использованы для расширения  и модернизации производственных мощностей, погашения задолжности, диверсификации деятельности и других целей. Первичное размещение ценных бумаг способствует также успеху  в будущей деятельности по мобилизации капитала: увеличение собственного капитала элемента дает акционерной компании возможность привлекать заемный капитал на более выгодных условиях,  облегчает доступ к рынкам ценных бумаг для дополнительного предложения акций или долговых обязательств;

во –  вторых, обеспечивает информацию для партнеров и клиентов;

в –  третьих, стимулирует персонал за счет продажи акций внутри фирмы;

в –  четвертых, создает возможность  использования акций.

      К недостаткам следует отнести:

-потери в контроле и гибкости управления; расходы по выпуску и размещению акций;

-давление рынка (при изменении конъюнктуры);

-необходимость подбора компетентной команды для организации выпуска и размещения акций.

      Финансирование  корпораций посредством выпуска  новых акций – самый дорогостоящий  способ финансирования. Западные компании прибегают к нему в самом крайнем случае, если нет возможности профинансироваться через выпуск облигаций, банковский кредит или даже продажу части имущества. Выпуская акции из-за недостатка средств, бизнесмен теряет пропорционально выпуску долю самостоятельности в управлении.

      Следует помнить, что чем больше используется различных источников финансирования, тем большие проблемы испытывает предприятие в своем росте. 
 

1.6.Принципы  ведения коммерческой  деятельности предприятия 

      Итак, существует огромное количество коммерческих предприятий, осуществляющих коммерческую деятельность в различных областях экономики: производство, сельское хозяйство, строительство, предприятия платных медицинских услуг, оптовая и розничная торговля,  кредитование, финансы и страхование и т.д.

         Извлечение максимальной прибыли является конечной целью  любой коммерческой деятельности. Вместе с тем ее достижение осуществляется через определение и реализацию набора целевых установок тактического и стратегического порядка, таких как:

-увеличение объема продаж;

-достижение более высоких темпов роста;

-увеличение доли рынка;

увеличение  прибыли по отношению к вложенному капиталу;

-увеличение дохода на акцию компании (если это акционерная компания);

-увеличение рыночной стоимости акций (если это открытое акционерное общество);

-изменение структуры капитала.

      Характер  целевых установок предприятия  определяется состоянием экономики в целом, тенденциями развития конкретной отрасли, к которой относится его деятельность, а также стадией цикла жизни самого предприятия. Согласно теории жизненных циклов организации первую стадию цикла жизни предприятия характеризует активная экспансия, наращивание темпов роста. Накопление направлено на создание производственных мощностей, захват рынков. Второй стадии соответствует рост курсов акций и прибыли, увеличение доходов собственников капитала. Главное место занимает борьба за удержание своей доли рынка, рост производственных мощностей отходит на второй план по сравнению с сокращением издержек. На третьей стадии происходит снижение объемов продаж и вместе с ним сокращение прибыли, что стимулирует отток капитала из отрасли. На этой стадии единственной целью предприятия является выживание (сохранение жизнеспособности), т.е. продолжение его операций в течение определенного периода времени, часто не столько ради достижения определения уровня прибыли, сколько для минимизации убытков.

     Минимизация убытков является оборотной стороной конечной цели деятельности предприятия, а именно максимизации прибыли. Эти два понятия неразрывно связанны между собой. Будучи ориентированно на высокий положительный результат, в краткосрочном плане предприятие может переживать менее успешные периоды своей деятельности. Речь идет о финансовых потерях, возникновение которых напрямую связано с рисками, сопровождающими предпринимательскую деятельность. Предпринимательский риск, собственно, и определяется как вероятность возникновения у фирмы финансовых потерь, к которым относится как недополучение  прибыли по сравнению с прогнозируемой величиной, так и возникновение убытков. 
 
 
 
 
 
 

1.7.Предпринимательский риск 

1.7.1.Предпринимательский  риск: истоки и  сущность  

     О

существление  предпринимательства в его любом  виде связано с риском, который принято называть хозяйственным, или предпринимательским. Выясним истоки и причины такого риска и формы его проявления для того, чтобы далее уяснить способы его предотвращения.

     В связи с развитием рыночных отношений  предпринимательскую деятельность в нашей стране приходится осуществлять в условиях нарастающей неопределенности ситуации и изменчивости экономической среды. Значит, возникает неясность и неуверенность в получении ожидаемого конечного результата, а, следовательно, возрастает риск, то есть опасность неудачи, непредвиденных потерь. В особенности это присуще начальным стадиям освоения предпринимательства.

     Рынок – это, прежде всего экономическая  свобода. Государственное регулирование в условиях рынка сводится преимущественно к установлению норм осуществления предпринимательской деятельности и к налоговой системе. Все остальное определяется производителем и потребителем, а в какой-то степени складывается случайным образом.

     За  экономическую свободу приходится платить. Ведь свободе одного предпринимателя сопутствует одновременно и свобода других предпринимателей, которые вольны покупать или не покупать его продукцию, предлагать за нее свои цены, продавать ему по определенным ценам, диктовать свои условия сделок. При этом естественно, что те, с кем приходится вступать в хозяйственные отношения, стремятся,  прежде всего, к своей выгоде, а выгода одних может стать ущербом для других. К тому же предприниматель-конкурент вообще склонен вытеснить своего оппонента с рынка.

Следовательно, осваивая предпринимательство, приходится иметь дело с неопределенностью и повышенным риском. Задача подлинного предпринимателя, состоит не в том, чтобы искать дело с заведомо предвидимым результатом, дело без риска. Надо не избегать неизбежного риска, а уметь чувствовать риск, оценивать его степень и не переходить за допустимые пределы. Из сказанного следует первое правило поведения предпринимателя: не избегать риска, а предвидеть его, стремясь снизить до возможно более низкого уровня.

Предприниматель вынужден изучать риск, возникающий при производстве, закупке, продаже продукции и при всех других видах деятельности предприятия.