Аналіз фінансових ресурсів підприємства

Оцінка фінансової стійкості  підприємства має на меті об’єктивний  аналіз величини та структури активів і пасивів підприємства та визначення на цій основі міри його фінансової стабільності й незалежності, а також відповідності фінансово-господарської діяльності підприємства цілям його статутної діяльності.

Відповідно до показника  забезпечення запасів і витрат власними та позиченими коштами можна назвати такі типи фінансової стійкості підприємства:

1) абсолютна фінансова  стійкість;

2) нормально стійкий  фінансовий стан;

3) нестійкий фінансовий  стан;

4) кризовий фінансовий  стан.

Фінансово стійким можна вважати таке підприємство, яке за рахунок власних джерел спроможне забезпечити запаси та витрати, не допустити невиправданої кредиторської заборгованості, своєчасно розраховуватись за своїми зобов’язаннями.

Оцінку фінансової стійкості  підприємства доцільно здійснювати поетапно, на основі комплексу показників.

Розглянемо методичну  послідовність аналізу ліквідності, платоспроможності та фінансової стійкості  підприємства.

Будь-якого користувача  фінансової звітності насамперед цікавить питання про ліквідність та платоспроможність підприємства. Для цього за даними балансу підприємства (форма №1) визначають комплекс оціночних показників. В першу чергу з цією метою використовуються три наступні коефіцієнти:

1. Коефіцієнт покриття (загальної ліквідності) – Кп , що показує, яку частину поточних зобов’язань підприємство спроможне погасити, якщо воно реалізує усі свої оборотні активи, в тому числі і матеріальні запаси. Цей коефіцієнт показує також, скільки гривень оборотних коштів приходиться на кожну гривню поточних зобов’язань.

2. Коефіцієнт швидкої  (критичної) ліквідності – Кшл  , що показує, яку частину поточних  зобов’язань підприємство спроможне  погасити за рахунок найбільш  ліквідних оборотних коштів –  грошових коштів та їх еквівалентів, фінансових інвестицій та кредиторської заборгованості. Цей показник показує платіжні можливості підприємства щодо погашення поточних зобов’язань за умови своєчасного здійснення розрахунків з дебіторами.

3. Коефіцієнт абсолютної (грошової) ліквідності (Каб.л), що  показує, яку частину поточних зобов’язань підприємство може погасити своїми коштами негайно.

Для характеристики фінансової стійкості підприємств доцільно використовувати, в першу чергу, шість таких показників:

1. Коефіцієнт автономії  (фінансової незалежності) – Кавт , що показує, яку частину у загальних вкладеннях у підприємство складає власний капітал. Він характеризує фінансову незалежність підприємства від зовнішніх джерел фінансування його діяльності.

2. Коефіцієнт фінансової  стійкості – Кф.с – що показує  співвідношення власних і залучених засобів, вкладених в діяльність підприємства. Характеризує здатність підприємства залучати зовнішні джерела фінансування.

3. Коефіцієнт забезпеченості  власними оборотними засобами  – Кзвз – показує, яка частина  матеріальних оборотних активів фінансується за рахунок засобів чистого оборотного капіталу.

4. Коефіцієнт ефективності  використання активів – Кеа  – показує, скільки чистого  прибутку має підприємство в  середньому на кожну гривню  загальних вкладень в його  діяльність. характеризує прибутковість цього капіталу, яким володіє підприємство, незалежно від джерел його надходження.

5. Коефіцієнт ефективності  використання власного капіталу (коефіцієнт прибутковості власного  капіталу) – Кевк – показує,  скільки чистого прибутку має  підприємство в середньому на кожну гривню власного капіталу, тобто характеризує ефективність власних інвестицій.

6. Коефіцієнт співвідношення  необоротних і оборотних активів  – Кн/об – характеризує співвідношення  необоротних і оборотних активів.

Однією з основних умов стабільного фінансового стану підприємства є надходження грошових коштів, що забезпечує покриття його поточних зобов'язань. Аналіз грошових потоків, пов'язаний із з'ясуванням причин, які вплинули на збільшення (зменшення) припливу грошових коштів та збільшення (зменшення) їх відпливу. Це можна робити як за довгостроковий період (декілька років), так і за короткостроковий період (квартал, рік). Такий аналіз має безперечний інтерес, якщо він буде здійснений за період, що відображає певний етап в діяльності підприємства.

Аналіз потоків грошових коштів повинен здійснюватись як на основі звітних, так і планових показників (платіжного календаря). При  цьому останні виступають одночасно  інструментом управління грошовими  потоками. Це досягається шляхом контролю за відповідністю їх реального руху до планових показників та прийняття необхідних коригуючи заходів.

Першим показником виникнення фінансових ускладнень є тенденція  скорочення частки грошових коштів в  складі оборотних активів підприємства при зростаючому обсязі його поточних зобов'язань і  може надати точну інформацію про надлишок (недостачу) грошових коштів на підприємстві.

Для розрахунку використовуються внутрішні облікові дані про величину залишків на початок і кінець періоду  на рахунках грошових коштів.

Для того, щоб зрозуміти реальних рух грошових коштів на підприємстві, оцінити синхронність надходження і витрачання грошових коштів, а також поєднати величину одержаного фінансового результату зі станом грошових коштів на підприємстві, необхідно виділити і проаналізувати всі напрямки надходження (припливу) грошових коштів, а також їх вибуття (відпливу).

Таким чином, складання  Звіту про рух грошових коштів з відповідними аналітичними висновками фактично і є аналізом руху грошових потоків на підприємстві.

В умовах обмеженості ресурсів підприємцю постійно доводиться обирати оптимальні співвідношення між набором економічних ресурсів та обсягами виробництва. Передумовою такого вибору повинно бути проведення аналізу ділової активності.

Крім того, як відомо, капітал знаходиться у постійному русі, переходячи з однієї стадії в іншу. Чим швидше кошти підприємства зроблять кругообіг, тим більше продукції отримає та реалізує підприємство при одній і тій же сумі капіталу. Затримка руху коштів на будь-якій стадії призводить до уповільнення оборотності капіталу, потребує додаткового вкладення коштів та може спричинити погіршення фінансового стану підприємства.

Досягнутий в результаті прискорення оборотності ефект  виражається, передусім, у збільшенні обсягу випуску продукції без додаткового залучення фінансових ресурсів. Крім того, за рахунок прискорення оборотності капіталу відбувається збільшення суми прибутку.

Таким чином, здійснюючи господарську діяльність, підприємство повинно намагатися не лише прискорити рух капіталу, але отримувати максимальну його віддачу.

 

 

2 Аналітична частина. Аналіз фінансового положення ВАТ „ДніпроАЗОТ”

 

2.1 Загальна  оцінка фінансового стану підприємства

 

Загальна оцінка фінансового стану підприємства проводиться на  основі агрегованого (ущільненого) балансу. Агрегований баланс будується на   основі даних форми № 1 «Баланс». Актив балансу дає можливість дати загальну оцінку майна, що перебуває в розпорядженні підприємства, а також виділити в складі майна оборотні (мобільні) і необоротні (іммобілізовані) засоби. Майно це основні фонди, оборотні кошти й інші цінності, вартість яких відбита в балансі. Пасив балансу дає можливість дати загальну оцінку джерелам майна підприємства, а саме власному та позиковому капіталу (див. таблицю 2.1)

З представленого аналізу  балансу видно, що загальна вартість майна підприємства збільшилась за звітний період на 418993,2 тис. грн. або на 32,5%. А саме оборотні активи зросли на 496897,5 тис. грн., дебіторська заборгованість – на 492378,4 тис. грн., грошові кошти – на 34757,5 тис. грн. Зменшилася сума необоротних активів на 77863,2 тис. грн., запасів – на 6224,3 тис. грн.,  та інших оборотних активів на 24014,1 тис. грн.  Якщо говорити про джерела майна, то власний капітал підприємства протягом звітного періоду збільшився на 582252,6 тис. грн., а позиковий капітал зменшився на 167981,9 тис. грн.

 

 

 

Таблиця 2.1 – Агрегований  баланс ВАТ „ДніпроАЗОТ”

Стаття балансу	на 01.01.2004		на 01.01.2005		зміни за 2004 рік				на 01.01.2006		зміни за 2005 рік
	тис.грн	%	тис.грн	%	абсолютні, (+,-)	темп,%	с-ра змін,%	зміна питомої ваги,%	тис.грн	%	абсолютні, (+,-)	темп,%
1. Майно разом	1288286.7	100.00	1449140.2	100.00	160853.5	12.49	100.00	0.00	1654663.2	100.00	205523	12.42
1.1 Необоротні активи	715893	55.57	648599.2	44.76	-67293.8	-9.40	-41.84	-10.81	646261.5	39.06	-2337.7	-0.14
1.2 Оборотні активи	572317.7	44.42	800506.2	55.24	228188.5	39.87	141.86	10.82	1008371	60.94	207864.8	12.56
1.2.1 Запаси	63494.7	4.93	65225.7	4.50	1731	2.73	1.08	-0.43	67154.2	4.06	1928.5	0.12
1.2.2 Дебіторська заборогованість	477663	37.08	697438.7	48.13	219775.7	46.01	136.63	11.05	927427.9	56.05	229989.2	13.90
1.2.3 Поточні фінансові  інвестиції	0	0.00	0	0.00	0	0.00	0.00	0.00	0	0.00	0	0.00
1.2.4 Грошові кошти та  їх еквіваленти	5582.9	0.43	5389.4	0.37	-193.5	-3.47	-0.12	-0.06	10074.9	0.61	4685.5	0.28
1.2.5 Інші оборотні активи	25577.1	1.99	32254.6	2.23	6677.5	26.11	4.15	0.24	3714	0.22	-28540.6	-1.72
2. Джерела майна разом	1288286.7	100.00	1449140.2	100.00	160853.5	12.49	100.00	0.00	1654663.2	100.00	205523	12.42
2.1 Власний капітал	716641.6	55.63	1104841.6	76.24	388200	54.17	241.34	20.61	1256360.6	75.93	151519	9.16
2.1.1 Статутний капітал	1583.8	0.12	1583.8	0.11	0	0.00	0.00	-0.01	351583.8	21.25	350000	21.15
2.1.2 Нерозподілений прибуток	147560.7	11.45	264806.6	18.27	117245.9	79.46	72.89	6.82	437424.1	26.44	172617.5	10.43
2.1.3 Інші джерела	567497.1	44.05	838451.2	57.86	270954.1	47.75	168.45	13.81	467352.7	28.24	-371098.5	-22.43
2.2 Позичковий капітал	570877.5	44.31	343242.8	23.69	-227635	-39.87	-141.52	-20.63	396467	23.96	53224.2	3.22
2.2.1 Довгострокові зобовязання	192566.5	14.95	232684.3	16.06	40117.8	20.83	24.94	1.11	120976.7	7.31	-111707.6	-6.75
2.2.2 Короткострокові кредити  і позики	3998.2	0.31	0	0.00	-3998.2	-100.00	-2.49	-0.31	134499.1	8.13	134499.1	8.13
2.2.3 Кредиторська заборогованість  та інші поточні зобовязання	374312.8	29.06	110558.5	7.63	-263754	-70.46	-163.97	-21.43	140991.2	8.52	30432.7	1.84

 

Стаття балансу	зміни за 2005 рік		на 01.01.2007		зміни за 2006 рік						зміни станом на 01.01.07 порівняно  з 01.01.04
	с-ра змін,%	зміна питомої ваги,%	тис.грн	%		абсолютні, (+,-)	темп,%	с-ра змін,%	зміна питомої ваги,%	абсолютні, (+,-)		темп,%	с-ра змін,%	зміна питомої ваги,%
1. Майно разом	100.00	0.00	1707279.9	100.00		52616.7	3.08	100.00	0.00	418993.2		32.52	100.00	0.00
1.1 Необоротні активи	-1.14	-5.70	638029.8	37.37		-8231.7	-0.48	-15.64	-1.69	-77863.2		-10.88	-18.58	-18.20
1.2 Оборотні активи	101.14	5.70	1069215.2	62.63		60844.2	3.56	115.64	1.69	496897.5		86.82	118.59	18.20
1.2.1 Запаси	0.94	-0.44	57270.4	3.35		-9883.8	-0.58	-18.78	-0.70	-6224.3		-9.80	-1.49	-1.57
1.2.2 Дебіторська заборогованість	111.90	7.92	970041.4	56.82		42613.5	2.50	80.99	0.77	492378.4		103.08	117.51	19.74
1.2.3 Поточні фінансові  інвестиції	0.00	0.00	0	0.00		0.0	0.00	0.00	0.00	0.0		0.00	0.00	0.00
1.2.4 Грошові кошти та  їх еквіваленти	2.28	0.24	40340.4	2.36		30265.5	1.77	57.52	1.75	34757.5		622.57	8.30	1.93
1.2.5 Інші оборотні активи	-13.89	-2.00	1563.0	0.09		-2151.0	-0.13	-4.09	-0.13	-24014.1		-93.89	-5.73	-1.89
2. Джерела майна разом	100.00	0.00	1707279.9	100.00		52616.7	3.08	100.00	0.00	418993.2		32.52	100.00	0.00
2.1 Власний капітал	73.72	-0.31	1298894.2	76.08		42533.6	2.49	80.84	0.15	582252.6		81.25	138.96	20.45
2.1.1 Статутний капітал	170.30	21.14	351583.8	20.59		0.0	0.00	0.00	-0.65	350000.0		22098.75	83.53	20.47
2.1.2 Нерозподілений прибуток	83.99	8.16	465086.4	27.24		27662.3	1.62	52.57	0.81	317525.7		215.18	75.78	15.79
2.1.3 Інші джерела	-180.56	-29.61	482224.0	28.25		14871.3	0.87	28.26	0.00	-85273.1		-15.03	-20.35	-15.81
2.2 Позичковий капітал	25.90	0.27	402895.6	23.60		6428.6	0.38	12.22	-0.36	-167981.9		-29.43	-40.09	-20.71
2.2.1 Довгострокові зобовязання	-54.35	-8.75	296836.4	17.39		175859.7	10.30	334.23	10.08	104269.9		54.15	24.89	2.44
2.2.2 Короткострокові кредити  і позики	65.44	8.13	0	0.00		-134499.1	-7.88	-255.62	-8.13	-3998.2		-100.00	-0.95	-0.31
2.2.3 Кредиторська заборогованість  та інші поточні зобовязання	14.81	0.89	106059.2	6.21		-34932.0	-2.05	-66.39	-2.31	-268253.6		-71.67	-64.02	-22.84