Задача и порядок проведения анализа диагностики банкротства и пути его преодоления

2.2.3 Анализ финансовых  предпосылок банкротства

       Банкротство предприятия — его неспособность в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) внести обязательные платежи в случае, если требования к должнику-юридическому лицу в совокупности составляют не менее 500, а к должнику-гражданину не менее 100 минимальных размеров оплаты труда и они не погашены в течение 3 месяцев (если иное не предусмотрено законодательством).

       На  основе Постановления № 498 Правительства  РФ «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве)» от 20 мая 1994 г. основаниями для банкротства могут быть неудовлетворительная структура баланса предприятия, а также неплатежеспособность в соответствии с системой критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса.

         Неудовлетворительная структура баланса — это такое состояние имущества и обязательств должника, когда за счет имущества не может быть обеспечено своевременное выполнение обязательств перед кредиторами из-за недостаточной ликвидности имущества должника. При этом общая стоимость имущества может быть равна общей сумме обязательств должника или превышать ее.

       Неудовлетворительность  структуры баланса организации  служит основанием для признания ее неплатежеспособной.

       Согласно  постановлению Правительства Российской Федерации № 498 от 20 мая 1994 г. основанием для принятия решения о несостоятельности (банкротстве) организации является система критериев для определения неудовлетворительной структуры ее баланса.

       Система состоит из трех показателей:

• коэффициёнта текущей ликвидности;
• коэффициента обеспеченности собственными средствами.
• коэффициента восстановления (утраты) платежеспособности.

       Основными источниками анализа являются форма № 1 «Баланс предприятия», форма № 2 «Отчет о прибылях и убытках». 

     Коэффициент текущей ликвидности и коэффициент обеспеченности собственными средствами нами были уже рассмотрены выше при оценке  ликвидности и платежеспособности предприятия. Анализ финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности организации тесно связаны с анализом несостоятельности (банкротства) предприятия.

     Занесем рассчитанные коэффициенты в таблицу 7, которая имеется в приложениях  к «Методическим положениям по оценке финансового состояния предприятия  и установлению неудовлетворительной структуры баланса».

     Таблица 7

 

     Напомним, что:

     Коэффициент текущей ликвидности дает общую оценку ликвидности активов, показывая сколько рублей текущих активов приходится на 1 рубль текущих обязательств.

= 7,54

= 5,70

     Коэффициент обеспеченности собственными средствами. Данный показатель характеризует наличие собственных оборотных средств необходимых для финансовой устойчивости.

= 0,87

= 0,82 

       Коэффициент восстановления платежеспособности К_вос определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его нормативу. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменения значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период восстановления платежеспособности, установленный равным шести месяцам:

       

 

       где К_НЛО — нормативное значение коэффициента текущей ликвидности, равное 2, К_ло – коэффициент текущей ликвидности; 6 — период восстановления платежеспособности за 6 месяцев; Т — отчетный период, мес.

       Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий  значение больше 1, свидетельствует  о наличии реальной возможности  у предприятия восстановить свою платежеспособность. Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение меньше 1, свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшие шесть месяцев нет реальной возможности восстановить платежеспособность.

     Так как значения коэффициентов в  таблице 7 гораздо выше своих минимальных  значений, то нет нужды рассчитывать коэффициент восстановления платежеспособности, но необходимо рассчитать коэффициент утраты платежеспособности за период равный 3 месяцам.

     Коэффициент утраты платежеспособности К_утр определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменения значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период утраты платежеспособности, установленный равным трем месяцам. Нормативное значение ≥ 1. 

       Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий  значение больше 1, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия не утратить платежеспособность. Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение меньше 1, свидетельствует о том, что предприятие в ближайшие три месяца может утратить платежеспособность.

     Этот  показатель рассчитывается следующим  образом:

       Значение  коэффициента превышает нормативное  значение, что свидетельствует о  том, что организация в ближайшие 3 месяца не утратит свою платежеспособность.

       В развитых странах широко распространен  прогноз банкротства предприятий  с использованием формулы Альтмана, которая была получена на основе статистических данных предприятий-банкротов.

       Уравнение регрессии Альтмана включает пять переменных коэффициентов, способных предсказать банкротство:

       Z = 1,2x₁ + 1,4x₂ + 3,3x₃ + 0,6x₄ + 0,999x₅ ,

       где Z – надежность, степень отдаленности от банкротства; 

       х₁ =  

       х₂ =  

       х₃ =  

       х₄ =  

       х₅ =

       Весовые коэффициенты каждого показателя рассчитаны на основе статистических данных о банкротствах фирм за 22-летний период. Вероятность банкротства по показателю Альтмана оценивается, например, в США по следующей шкале: |

1,8 и меньше — очень высокая;

от 1,81 до 2,7 – высокая;                    
от 2,8 до 2,9 — возможная;                                  
3,0 и выше    — очень низкая.                       

       Если  Z < 1,81, то предприятие станет банкротом:

через год  — с вероятностью 95%;                  
через 3 года   — с вероятностью 48%;                  
через 4 года   — с вероятностно 30%;                    
через 5 лет     — с вероятностью 30%.

       Однако  применять коэффициент Альтмана для оценки вероятности банкротства российских предприятий можно с большой долей условности, так как веса данной функции необходимо рассчитывать по отечественной статистике, а достаточно длительных динамических рядов пока нет. Попытки модифицировать функцию с учетом российских условий делались, но сколько-нибудь достоверных и универсальных результатов пока не получено.

       Тем не менее, из расчета коэффициента Альтмана можно сделать следующие выводы.

       1. Показатели, составляющие индекс Альтмана, адекватно характеризуют финансовую устойчивость предприятия и при неблагоприятном соотношении являются индикатором возможного банкротства.

       2. Сравнивая полученные значения, рассчитанные по формуле Альтмана, со среднеотраслевыми показателями, можно сделать вывод о степени финансовой устойчивости предприятия.

       Если  величина Z находится в пределах 1,81—2,99, то предприятие отличается исключительной надежностью.

       Рассчитаем  данный коэффициент на основе данных ПФ ООО «РПЦ «Партнер»:

       х₁ =

       х₂ =

       х₃ =

       х₄ =

       х₅ =

       Z = 1,2 × 0,79 + 1,4 × 2,38 + 3,3 × 2,38 + 0,6 × 1,16 + 0,999 × 1,039 = 13,869

     Согласно  шкале вероятность банкротства  предприятию в ближайшие годы минимальная. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ІІІ. Пути преодоления  банкротства

Меры по финансовому оздоровлению предприятия направлены на осуществление эффективной хозяйственной деятельности в будущем. При проведении финансового оздоровления предприятия следует использовать меры, которые способствовали бы максимальному сохранению имущественного комплекса, трудового коллектива и социальных гарантий.

Меры  по предотвращению банкротства предприятия  связаны с эффективным управлением  его финансами и производством, правильным определением стратегических целей и тактики и реализации.

Реализация  мер финансового оздоровления возможна только при соответствующем управлении предприятием. Управление предприятием в условиях кризиса в настоящее  время многие авторы называют "антикризисным управлением".

Антикризисное управление - это система управления предприятием, имеющая комплексный, системный характер и направленная на предотвращение или устранение неблагоприятных  для бизнеса явлений посредством  использования всего потенциала современного менеджмента, разработки и реализации на предприятии стратегической программы, позволяющей устранить временные затруднения, сохранить и преумножить рыночные позиции при любых обстоятельствах, опираясь в основном на собственные ресурсы.

Целями  антикризисной политики предприятия  являются:

1) обеспечение  ликвидности и платежеспособности  на основе оптимального сочетания  собственных и заемных источников  средств;