Внебюджетные фонды

Облигация номиналом 100 д.е. со сроком займа 5 лет, с ежегодной выплатой купонного дохода по ставке m – процентов , приобретается по цене Рк . Погашение производится по номиналу.

 

 Рассмотреть варианты приобретения  облигации в первый, второй, третий, четвертый и пятый годы после  эмиссии. Определить годовую совокупную  доходность и совокупную доходность  за весь срок займа для разных  сроков приобретения облигации  и разной цены приобретения

 

,

где РК1 – цена приобретения облигации  по первому варианту;

РК2 – цена приобретения облигации  по второму варианту;

 Сделать вывод о влиянии  цены приобретения облигации  на ее совокупную доходность  по мере приближения к дате  погашения займа.

Рк1 = 100*1,3 = 130

Рк2 = 100

Ставка  выплаты купонного дохода m = 30%.

 

Расчет годовых значений дополнительного  дохода (убытков), совокупного дохода, совокупной доходности в зависимости  от срока приобретения облигации

Число лет до погашения	Годовой дополнительный доход, д.е.		Совокупный годовой доход, д.е.		Совокупная годовая доходность, %
	1 вариант	2 вариант	1 вариант	2 вариант	1 вариант	2 вариант
5 4 3 2 1	39 39 39 39 39	30 30 30 30 30	169 169 169 169 169	130 130 130 130 130	1,3 1,3 1,3 1,3 1,3	1,3 1,3 1,3 1,3 1,3

 

Годовой дополнительный доход:

1 вариант: 130*30/100 = 39 д.е.

2 вариант: 100*30/100 = 30 д.е.

совокупный  годовой доход:

Д = годовой  дополнительный доход + цена погашения

Совокупная  годовая доходность:

Iс = Совокупный годовой доход/ Цена приобретения

Расчет купонного дохода, совокупного  дохода, совокупной доходности за весь срок займа в зависимости от года приобретения облигаций

Число лет до погашения	Текущий доход, д.е.		Совокупный годовой доход за весь срок займа, д.е.		Совокупная годовая доходность, %
	1 вариант	2 вариант	1 вариант	2 вариант	1 вариант	2 вариант
5 4 3 2 1	39 39 39 39 39	30 30 30 30 30	325 286 247 208 169	280 250 220 190 160	2,5 2,2 1,9 1,6 1,3	2,5 2,2 1,9 1,6 1,3

 

Таким образом, можно сделать вывод, что по мере приближения к дате погашения  займа совокупная доходность облигации  снижается, причем надо заметить, что  совокупная доходность облигации от цены не зависит.

 

 

ЗАДАЧА № 4 «Составление плана погашения кредита»

 План погашения кредита составляется  по варианту А и по варианту  В. Исходные данные для составления  плана погашения кредита по  вариантам А и В приведены  в таблице 8.

 

Исходные данные для составления  плана погашения кредита 

Наименование  Показателя	Условное обозначение		Варианты
Первоначальная сумма кредита,	К	А	360
д.е.		В	400
Срок кредита, лет	n	А	6
Срок кредита. месяцев	l	В	8
Годовая процентная	r	А	10
ставка, %		В	12

 

Вариант А : кредит на сумму 360 д.е. выдан  на  6-лет под  10 процентов годовых. Доля погашается равными частями, проценты начисляются на оставшуюся сумму  долга один раз в год.

 

 Вариант В: кредит на сумму  400 д.е. выдан на  8-месяцев под  12 процентов годовых. Долг погашается  равными частями, проценты начисляются  на оставшуюся сумму долга  один раз в месяц.

 

 Для варианта А и варианта  В рассмотреть следующие условия  погашения долга и возврата  процентов по кредиту:

1.       Возврат основного  долга и процентов по кредиту  осуществляется ежегодно (для варианта  А) и ежемесячно (для варианта  В).

2.       Заемщику предоставляется  льготный период в один год  (для варианта А) и в один  месяц (для варианта В), в течение  которого не производятся платежи  по погашению основного долга,  а выплачиваются только проценты  по кредиту.

3.       Заемщику предоставляется  льготный период в один год  (для варианта А) и в один  месяц (для варианта В), в течение  которого не производятся платежи.

4.       Возврат основного  долга осуществляется по истечении  срока кредитования, а проценты  по кредиту уплачиваются ежегодно (для варианта А) и ежемесячно (для варианта В).

5.       Возврат основного  долга и процентов по кредиту  осуществляется по истечении  срока кредитования.

 

Решение:

1.       Возврат основного  долга и процентов по кредиту

Период	Сумма долга на начало периода, д.е.			Сумма возвращаемого долга, д.е.		Сумма уплачиваемых процентов, д.е.		Сумма к уплате по сроку, д.е.
	А		В	А	В	А	В	А	В
1	360		400	60	50	36	4	96	54
2	300		350	60	50	30	3,5	90	53,5
3	240		300	60	50	24	3	84	53
4	180		250	60	50	18	2,5	78	52,5
5	120		200	60	50	12	2	72	52
6	60		150	60	50	6	1,5	66	51,5
7			100		50		1		51
8		50			50		0,5		50,5
СУММА								486	418

 

2.       Заемщику предоставляется  льготный период в один год  (для варианта А) и в один  месяц (для варианта В), в течение  которого не производятся платежи  по погашению основного долга,  а выплачиваются только проценты  по кредиту.

 

Период	Сумма долга на начало периода, д.е.			Сумма возвращаемого долга, д.е.		Сумма уплачиваемых процентов, д.е.		Сумма к уплате по сроку, д.е.
	А		В	А	В	А	В	А	В
1	360		400	-	-	36	4	36	4
2	360		400	72	57,14	36	4	108	61,14
3	288		342,86	72	57,14	28,8	3,43	100,8	60,57
4	216		285,72	72	57,14	21,6	2,86	93,6	60
5	144		229,58	72	57,14	14,4	2,3	86,4	59,4
6	72		171,42	72	57,14	7,2	1,7	79,2	58,8
7			114,28		57,14		1,1		58,2
8		57,14			57,14		0,57		57,7
СУММА								504	419,98

 

3.       Заемщику предоставляется  льготный период в один год  (для варианта А) и в один  месяц (для варианта В), в течение  которого не производятся платежи.

Период	Сумма долга на начало периода, д.е.			Сумма возвращаемого долга, д.е.		Сумма уплачиваемых процентов, д.е.		Сумма к уплате по сроку, д.е.
	А		В	А	В	А	В	А	В
1	360		400	-	-	-	-	-	-
2	360		400	72	57,14	72	8	144	65,14
3	288		342,86	72	57,14	28,8	3,43	100,8	60,57
4	216		285,72	72	57,14	21,6	2,86	93,6	60
5	144		229,58	72	57,14	14,4	2,3	86,4	59,4
6	72		171,42	72	57,14	7,2	1,7	79,2	58,8
7			114,28		57,14		1,1		58,2
8		57,14			57,14		0,57		57,7
СУММА								504	419,98

 

 

 

4.       Возврат основного  долга осуществляется по истечении  срока кредитования, а проценты  по кредиту уплачиваются ежегодно (для варианта А) и ежемесячно (для варианта В).