Теоретические аспекты анализа финансовой устойчивости

Обеспеченность запасов  источниками формирования – сущность финансовой устойчивости, тогда как  платежеспособность – ее внешнее  проявление.

Обычно выделяют четыре типа финансовой устойчивости, рассмотренные  в третьем параграфе первой главы.

Организация ФГУП ПМЗ «Искра» относится к первому типу финансовой устойчивости (встречается редко), когда запасы меньше суммы собственных оборотных средств З < СОС.

На начало отчетного периода:

 

З = 369541 тыс. руб.

СОС = 456033 тыс руб.

369541 < 456033;

 

на конец отчетного  периода:

 

З = 409275 тыс. руб.

СОС = 496773 тыс. руб.

409275 < 496773.

 

При этом для коэффициента обеспеченности запасов источниками  средств (Ка) должно выполнятся следующее условие:

Ка = СОС/З > 1

Ка(на начоло) = 1,23

Ка(на конец) = 1,21

На начало периода организация  относится к первому классу финансовой устойчивости. В этот класс входят организации, чьи кредиты и обязательства  подкреплены информацией, позволяющей  быть уверенными в возврате кредиторов и выполнении других обязательств в  соответствии с договорами с хорошим  запасом на возможную ошибку. На конец периода, организация относится  ко второму классу финансовой устойчивости. В этот класс входят организации, демонстрирующие некоторый уровень  риска по задолженности и обязательствам и обнаруживающие определенную слабость финансовых показателей и кредитоспособности. Организация практически не нуждается  в краткосрочном кредитовании. Собственные  средства и приравненные к ним  долгосрочные заемные средства полностью  покрывают запасы и затраты.

 

 

 

ГЛАВА 3. НАПРАВЛЕНИЯ  УКРЕПЛЕНИЯ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ФГУП ПМЗ «ИСКРА»

 

В качестве рекомендации по укреплению финансовой устойчивости для  данной организации можно предложить – определение резервов роста  прибыли.

1) За счет возможного  роста объема реализации продукции.

Чтобы обеспечить стабильный прирост прибыли, необходимо постоянно  искать резервы ее увеличения. Резервы  роста прибыли – это количественно  измеримые возможности ее дополнительного  получения. При подсчете резервов роста  прибыли за счет возможного роста  объема реализации используются результаты анализа и выпуска продукции.

При подсчете резервов роста  прибыли за счет возможного роста  объема реализации используются результаты анализа выпуска и реализации продукции.

Сумма резерва роста прибыли  определяется по формуле (3.1).

 

Пв = Вп · (Пр1/Вр1) (3.1)

 

где: Вп – потенциально возможное увеличение объема (резерва роста) реализованной продукции,

Пр1 – фактическая прибыль от продажи продукции в отчетном году,

Вр1 – фактический объем реализованной продукции в отчетном году (в тыс. рублях).

На основании заключенных  организацией договоров на 2010 год, планируемое  увеличение объема реализованной продукции 10% от суммы выручки от продажи  отчетного года, что составит 202285,0 тыс.руб (2022850 · 0,10). Тогда резерв роста  прибыли составит:

Пв = 202285 · (207478/2022850) = 20747,80 тыс. руб.

Для определения резервов роста прибыли за счет увеличения объема продаж анализируют возможные  изменения объема выпуска товарной продукции, движение остатков готовой  продукции на складе, изменение остатков товаров отгруженных, в том числе  по срокам оплаты.

Важное направление поиска резервов роста прибыли – снижение затрат на производство и реализации продукции, например, сырья и материалов, топлива, энергии, амортизации основных фондов и других расходов.

2) За счет снижения  себестоимости.

Себестоимость может быть снижена за счет снижения материальных затрат и сокращения накладных расходов. Методической базой экономической  оценки резервов снижения затрат является система прогрессивных технико-экономических  норм и нормативов по видам затрат сырья, материалов, топливно-энергетических ресурсов, норм и нормативов определения  потребностей в оборудовании.

Абсолютная сумма резерва  снижения себестоимости характеризует  величину экономии текущих затрат (Эз), то есть С (себестоимость) = Эа.

Сумма резерва роста прибыли (∆Пз) за счет планируемого снижения себестоимости (Эз) рассчитывается по формуле (3.2).

 

∆Пз = Вр1 · Эз (3.2)

 

где: Эз = (Зт1 – Зтп) – возможное снижение (экономия) затрат на рубль товарной продукции,

Зт1 – затраты на рубль товарной продукции отчетного года,

Зтп – потенциально возможный уровень затрат на рубль товарной продукции (в тыс. руб.).

Допустим, планируемое снижение себестоимости единицы продукции  – 5%, тогда затраты на рубль товарной продукции уменьшатся по сравнению  с данными отчетного года на 0,039 (0,791 · 0,05) и составляет в планируемом  году 0,752 (0,791 · 0,039). Следовательно, прибыль  с единицы продукции увеличится по сравнению с отчетным периодом на величину снижения затрат и составит 0,141 (0,102 + 0,039). Резерв роста прибыли:

 

∆Пз = 2022850 · 0,039 = 78891,15 тыс.руб.

 

Если одновременно планируется  два мероприятия (увеличение объема продаж и снижение себестоимости), то резерв роста прибыли составит:

 

∆Поб = (Вр1 + Вп) · Эз =( 2022850 + 202285,0) · 0,039 = 86780,26 тыс. руб.

Из расчетов видно, что  если одновременно увеличить объем  продаж и снизить себестоимость, то резерв роста прибыли будет  выше и составит 86780,26 тыс. рублей. Результаты расчетов резервов роста прибыли  сведены в таблице 3.1.

Таблица 3.1

Резервы увеличения прибыли

 

Мероприятия	Расчет	Резерв прибыли
1. Рост объема реализации продукции на 10% (Пв)	Вп · (Пр1 / Вр1)	20747,80
2. Снижение себестоимости  на 5% (∆Пз)	Вр1 · Эз	78891,15
3. Два мероприятия одновременно: рост объема реализации продукции  на 10% и снижение себестоимости  на 5% (∆Поб)	(Вр1 + Вп) · Эз	86780,26

 

Итак, финансовый анализ рассмотрен, даны рекомендации по укреплению, можно  сделать прогноз финансовой устойчивости с учетом выявленных резервов.

Составление прогнозного  баланса основано на преобразовании бухгалтерского баланса за отчетный год (Приложение 1), агрегированная характеристика которого приведена в таблице 3.2.

Составление прогнозного  баланса начинают с определения  величины собственного капитала.

Уставный капитал обычно меняется редко, поэтому в прогнозном балансе его можно включить в  той же сумме, что и в последнем  отчетном балансе.

Добавочный капитал может  возрасти на величину переоценки основных средств и по другим причинам. В  нашем случае оставим его без  изменений. Резервный капитал, предположим, что тоже не изменился.

Таким образом, основным элементом, за счет которого изменяется сумма  собственного капитала, является прибыль.

Исходя из выявленных резервов, предположим, что организация обеспечит  рост чистой прибыли в размере 86780,26 тыс. руб. На эту сумму организация  увеличит собственный капитал.

Величина собственного капитала с учетом прибытия средств составит: 909180 + 86780 = 995960 тыс. руб.

Сумма всех источников средств  составит 1160589 тыс. руб.

Сумма основных средств, внеоборотные активы остались прежними. Прибыль  распределена на оборотные активы, запасы и денежные средства. составим агрегированный бухгалтерский баланс в таблице 3.2.

 

Таблица 3.2

Агрегированный бухгалтерский  баланс и результаты его преобразования

Актив (тыс.руб.)	Отчет	Прогноз	Пассив (тыс.руб.)	Отчет	Прогноз
Внеоборотные активы	412407	412407	Капитал и резервы, в том  числе:	909180	995960
В том числе: основные средства	365472	365472	Нераспределенная прибыль  прошлых лет
Оборотные активы, всего, в  том числе:	661402	748182	Нераспределенная прибыль  отчетного года	250104	250104
Запасы и НДС	416767	460157	Долгосрочные пассивы	30601	30601
Дебиторская задолженность	235091	235091	Краткосрочные кредиты и  займы	40429	40429
Денежные средства	9544	52934	Кредиторская задолженность	93599	93599
Краткосрочные финансовые вложения
Баланс	1073809	1160589		1073809	1160589

 

Таким образом, общая сумма  капитала составит 1160589 тыс. руб. Денежные средства, поступившие на расчетный  счет предприятия, могут быть использованы на погашение долговых обязательств, что станет гарантом повышения финансовой устойчивости предприятия.

Результаты агрегированного  баланса могут использоваться для  проведения сравнительной оценки финансовых коэффициентов и обоснование  эффективности возможной реструктуризацией. Сравнительный анализ динамики коэффициентов, характеризующих платежеспособность и финансовую устойчивость организации ПМЗ «Искра», приведен в таблице 3.3 и таблице 3.4.

Таблица 3.3

Показатели ликвидности

Показатели		Отчет (на конец периода)		Прогноз		Изменения (+;-)
Исходные данные для расчета
Денежные средства, тыс.руб.		9544		52934		+ 43390
Краткосрочные финансовые вложения тыс.руб.		-		-		-
Итого наиболее ликвидных  активов тыс. руб.		9544		52934		+ 43390
Активы быстрой реализации тыс.руб.	235091		235091		-
Итого наиболее ликвидных  и быстро реализуемых активов  тыс.руб.	244635		288025		+ 43390
Медленно реализуемые  активы	416767		460157		+ 43390
Итого ликвидных активов	661402		748182		+ 86780
Краткосрочные долговые обязательства	134028		134028		-
Относительные коэффициенты
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,07		0,39		+ 0,32
Коэффициент критической  ликвидности	1,83		2,15		+ 0,32
Коэффициент текущей ликвидности	4,93		5,58		+0,65

 

Результаты сравнительного анализа коэффициентов ликвидности  показывают, что платежеспособность организации в прогнозном периоде  улучшаться. Коэффициент абсолютной ликвидности повысится с 0,07 на 0,39 пункта и достигнет рекомендуемого уровня. Внедрение предложенного мероприятия позволит организации ПМЗ «Искра» увеличить сумму наиболее ликвидных активов и погасить в размере 39 % объем краткосрочных обязательств за счет использования денежных средств. Для оценки финансовой устойчивости организации необходимо рассчитать сумму собственного оборотного капитала, которая составит в планируемом году 614154 тыс. руб. Сумма СОС возрастет по сравнению с отчетным периодом на 86780 тыс. руб. или в 1,2 раза. Результаты сравнительного анализа коэффициентов, представленных в таблице 3.4, характеризуют улучшение финансовой устойчивости организации, вызванное увеличением доли собственного капитала в общей сумме источников финансирования.

Таблица 3.4

Показатели финансовой устойчивости

Показатели	Отчет (на конец года)	Прогноз	Изменение
1. Коэффициент автономии  (Ка)	0,85	0,86	+0,01
2.Коэффициент соотношения  заемных и собственных средств  (Кз/с) (капитализации)	0,18	0,16	-0,02
3. Коэффициент обеспеченности  запасов и затрат (Кзиз)	1,02	1,12	+0,10
4. Коэффициент обеспеченности  оборотных активов (Кта)	0,63	0,63	-
5.Коэффициент маневренности  (Км)	0,79	0,75	-0,04

 

Так, в планируемом периоде  доля собственного капитала в общем  объеме финансирования увеличится. Если в отчетном году на 1 рубль собственного капитала приходилось 18 копеек заемных  источников, то по прогнозным данным – 16 копеек заемного капитала на 1 рубль собственных средств.

Обеспеченность текущей  деятельности собственными источниками  финансирования останется прежней, в норме.

Уменьшение в динамике коэффициента маневренности за период, больший среднего производственного  цикла – это положительный  факт.