Комплексный анализ хозяйственной деятельности

 

Как видно из таблицы, капитал ЗАО «Электротехснаб» за 2010 год не изменился. Нераспределенная прибыль увеличилась на 4 802 тыс. руб.

Отложенные налоговые  активы возросли с 198 тыс. руб. до 289 тыс. руб. (увеличение на 91 тыс. руб.). Увеличение данной статьи произошло за счет увеличение закупки товара и других расходов, связанных с основной деятельностью предприятия, т.к. отложенный налоговый актив – это часть отложенного налога на прибыль, которая должна привести к уменьшению налога на прибыль, подлежащего уплате в бюджет в следующем за отчетным или в последующих отчетных периодах. За счет увеличения товарных запасов возросла и кредиторская задолженность ЗАО «Электротехснаб». Так же, к концу 2010 года возникла необходимость в заемных средствах, для чего был оформлен кредит и на конец отчетного года обязательства по кредиту составили 28 030 тыс. руб.

Как видно, на пассив баланса повлияло увеличение товарной массы предприятия.

Таблица 5 – Межгрупповая структура пассива

ПАССИВ	Структура
	На начало года, %	На конец года, %	Изменение
III. Капитал и резервы	40,27	28,48	-11,79
IV. Долгосрочные обязательства	0,18	0,17	-0,01
V. Краткосрочные обязательства	59,55	71,35	11,80
БАЛАНС	100,00	100,00	0,00

 

Согласно таблице 5 и графическим изображениям за 2010 год доля краткосрочных обязательств в структуре предприятия увеличилась  на 11,80%, за счет уменьшения доли капитала и резервов. Это связано с возникновением краткосрочных обязательств, увеличение которых более значительно, нежели нераспределенной прибыли.  

2 Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия

2.1 Анализ активов по степени ликвидности и пассивов по срочности погашения

 

Платежеспособность и ликвидность являются основными характеристиками финансового состояния организации. Следует разграничивать платежеспособность предприятия, т.е. ожидаемую способность в конечном итоге погасить задолженность, и ликвидность предприятия, т.е. достаточность имеющихся денежных и других средств для оплаты долгов в текущий момент. Однако на практике понятия платежеспособности и ликвидности как правило, выступают в качестве синонимов.

Важным показателем, характеризующим  платежеспособность и ликвидность  предприятия, является собственный оборотный капитал, который определяется как разность между оборотными активами и краткосрочными обязательствами. Предприятие имеет собственный оборотный капитал до тех пор, пока оборотные активы превышают краткосрочные обязательства. Этот показатель также называют чистыми текущими активами.

В большинстве случаев основной причиной изменения величины собственного оборотного капитала является полученная организацией прибыль (или убыток).

Рост собственного оборотного капитала, вызванный опережением увеличения оборотных активов по сравнению  с краткосрочными обязательствами, обычно сопровождается оттоком денежных средств. Уменьшение же собственного оборотного капитала, наблюдаемое, если рост оборотных  активов отстает от увеличения краткосрочных  обязательств, как правило, обусловливается  получением кредитов и займов.

Собственный оборотный капитал  должен без затруднений трансформироваться в денежные средства. Если же в оборотных активах велик удельный вес труднореализуемых их видов, это может снижать платежеспособность предприятия.

Предприятие считается ликвидным, если оно может погасить свою краткосрочную кредиторскую задолженность за счет реализации оборотных (текущих) активов.

Предприятие может быть ликвидным  в большей или меньшей степени, так как оборотные активы включают разнородные их виды, где имеются  легкореализуемые и труднореализуемые  активы.

На текущую платежеспособность предприятия непосредственное влияние  оказывает ликвидность ее оборотных активов (возможность преобразовать их в денежную форму или использовать для уменьшения обязательств).

Оценка состава и качества оборотных  активов с точки зрения их ликвидности  получила название анализа ликвидности. При анализе ликвидности баланса  проводится сравнение активов, сгруппированных  по степени их ликвидности, с обязательствами  по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения. Расчет коэффициентов  ликвидности позволяет определить степень обеспеченности текущих  обязательств ликвидными средствами.

Ликвидность баланса – это степень покрытия обязательств предприятия его активами, скорость превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Изменение уровня ликвидности также  можно оценить по динамике величины собственных оборотных средств  фирмы. Так как эта величина представляет собой остаток средств после  погашения всех краткосрочных обязательств, то ее рост соответствует повышению  уровня ликвидности.

Для оценки ликвидности активы группируются на 4 группы по степени ликвидности, а пассивы группируются по степени  срочности погашения обязательств.

Баланс абсолютно ликвиден, если выполняются все четыре неравенства:

А₁ > П₁

А₂ > П₂

А₃ > П₃

А₄ < П₄

Таблица 6 – Ранжирование активов по степени убывания ликвидности и пассивов по степени возрастания срочности их погашения

Активы
Условное обозначение	Составляющие (строки формы  №1)	Значение, тыс.руб.		Изменение (+,-), тыс.руб.
		на начало года	на конец года
А1 - наиболее ликвидные активы	Денежные средства и краткосрочные  финансовые вложения (стр.260 + стр.250)	1 759	2 349	590
А2 - быстрореализуемые активы	Дебиторская задолженность  и прочие активы (стр.240 + стр.270)	52 698	61 928	9 230
А3 - медленнореализуемые  активы	Запасы с учетом НДС (стр.210 + стр.220)	50 278	95 367	45 089
А4 - труднореализуемые активы	Внеоборотные активы (стр.190)	4 624	11 863	7 239
Пассивы
П1 - наиболее срочные обязательства	Кредиторская задолженность (стр. 620)	65119	94 344	29 225
П2 - другие краткосрочные  обязательства	Краткосрочные кредиты и  займы, задолженность участникам по выплате доходов, прочие краткосрочные  обязательства (стр. 610 + стр. 630 + стр. 660)	0	28 030	28 030
П3 - долгосрочные обязательства	(стр. 590)	198	289	91
П4 - собственный капитал	Собственный капитал с  учетом убытков, доходов будущих  периодов, резервов предстоящих расходов (стр. 490 + стр. 640 + стр. 650)	44 042	48 844	4 802

 

Первые три  неравенства означают необходимость  соблюдения неизменного правила  ликвидности – превышения активов  над обязательствами. В результате сопоставления активов и обязательств по балансу на начало года выявилось  несоответствие первого абсолютного  финансового показателя ликвидности  рекомендуемым значениям:

А₁ – П₁ = -63 360 тыс. руб.

Остальные же неравенства были соблюдены:

А₂ – П₂ = +50 698 тыс. руб.;

А₃ – П₃ = +50 080 тыс. руб.;

А₄ – П₄ = -39 418 тыс. руб.

Об абсолютной платежеспособности можно говорить тогда, когда первые три неравенства соблюдены. О значительном превышении кредиторской задолженности над денежными средствами говорит несоблюдение первого неравенства, но все же, имеющаяся кредиторская задолженность может быть погашена после реализации имеющихся товарных запасов. Таким образом, платежеспособность ЗАО «Электротехснаб» можно считать нормальной.

Существует мнение, что определение платежеспособности по вышеуказанным неравенствам имеет  следующие недостатки:

1. Третья группа актива относится к «текущим», а сопряженная с ней группа пассива – к обязательствам, которые могут быть удовлетворены в срок более чем через один год. По той же причине (несоответствие сроков) дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются не ранее, чем через 12 месяцев после отчетного периода, не должна включаться в третью группу актива. В общем случае, в условиях, сохраняющихся в стране неплатежей, едва ли в «текущем» периоде найдется покупатель на долгосрочную дебиторскую задолженность. Таким образом, долгосрочная дебиторская задолженность должна быть отнесена к четвертой группе – «труднореализуемые активы» и не должна участвовать в оценке текущей платежеспособности. Следует заметить также, что не все внеоборотные активы относятся к «труднореализуемым», как это обычно считается. Существуют высоколиквидные внеоборотные активы (например, право аренды торговых площадей или здание в центре населенного пункта), единственная трудность в реализации, которых состоит в относительно длительных сроках оформления сделки. Поскольку этот срок не может превышать один год (некоторые документы на продажу недвижимости действительны только в течение одного месяца), то такие активы могут быть включены, по крайней мере, в третью группу. Поэтому реструктуризация баланса по скорости реализации активов должна производиться со знанием их детализированного состава, и группа А₃ может быть дополнена статьей «Высоколиквидные внеоборотные активы».
2. Первая система неравенств не учитывает покрытия платежного недостатка по второй группе за счет избытка по первой, платежного недостатка по третьей –за счет избытка по первым двум. Случаи, когда по одной из групп имеется платежный недостаток, по другой – избыток, очень часто встречаются на практике.
3. Исходя из «баланса» актива и пассива, последнее неравенство системы будет обеспечено «автоматически», т.е. оно является лишним. Неравенство (А₁+А₂+А₃)>(П₁+П₂), учитывающее платежный избыток (недостаток) по текущим активам и пассивам в целом, в некоторых случаях также может являться лишним: если соблюдается неравенство (А₁+А₂)>(П₁+П₂), то неравенство (А₁+А₂+А₃)>(П₁+П₂) соблюдается тем более. Однако неравенство (А₁+А₂+А₃)>(П₁+П₂) обязательно должно проверяться, так как является «пограничным» для текущей платежеспособности. Проверка неравенства (А₁+А₂)>(П₁+П₂) также необходима для классификации вариантов оценки платежеспособности между «абсолютной» и ее отсутствием.

Платежеспособность, определенная с помощью абсолютных показателей, должна оцениваться следующей системой неравенств:

1. А₁>П₁
2. (А₁+А₂)>(П₁+П₂)
3. (А₁+А₂+А₃)>(П₁+П₂)

На конец года определим  платежеспособность ЗАО «Электротехснаб» данным образом:

1. А₁<П₁ (2 349<94 344)
2. (А₁+А₂)<(П₁+П₂) (64 928<122 374)
3. (А₁+А₂+А₃)>(П₁+П₂) (159 644>122 374)

Таким образом, платежеспособность, определенную на конец года с помощью абсолютных показателей, можно оценить как ограниченную, т.к. выполняется только третье неравенство.

Если же придерживаться стандартного метода расчета платежеспособности, то на конец года не будет выполняться  только первое неравенство. Абсолютно ликвидным предприятие назвать нельзя. Но выполнение второго и третьего неравенств говорит о превышении активов над обязательствами. Выполнение четвертого неравенства говорит о наличии у ЗАО «Электротехснаб» собственных оборотных средств.

2.2 Анализ коэффициентов  платежеспособности и ликвидности

 

Наряду с абсолютными  показателями для оценки ликвидности  организации рассчитываются относительные  показатели. Расчетные значения финансовых коэффициентов, применяемых для  оценки ликвидности и платежеспособности ЗАО «Электротехснаб» представлены в таблице 7.

Таблица 7 – Расчет показателей ликвидности ЗАО «Электротехснаб»

Коэффициенты	Значение показателя		Рекомендованное значение	Изменение
	на начало года	на конец года
Текущей ликвидности	1,61	1,30	от 1 до 2	-0,31
Критической ликвидности	0,84	0,53	от 0,5 до 1	-0,31
Абсолютной ликвидности	0,03	0,02	от 0,2 до 0,5	-0,01