Анализ состояния финансовых ресурсов

      

      Организация не обеспечена собственными средствами. Коэффициент отрицательный, а значит наблюдается острая нехватка собственных средств.

      

      Коэффициент далек от рекомендуемого значения, т.е. затраты и запасы не обеспечены суммой собственных и долгосрочных источников.

      

      Запасы и затраты можно обеспечить лишь мобилизацией одновременно собственных, долгосрочных и краткосрочных заемных источников.

      Итак, наблюдается ухудшение финансовой ситуации к концу 2005 г.

      Сравним прочие коэффициенты финансовой устойчивости на конец 2004 и 2005 г. (таблица 2.4.2.)

      Таблица 2.4.2.

      Прочие  коэффициенты финансовой устойчивости ОАО  «Промис» за 2004 г.и 2005 г. 
 
 

Коэффициент	Рекомендуемое значение	2004 г.	2005 г.	Динамика
Коэффициент автономии	0,5	0,53	0,47	↓
Коэффициент долгосрочной финансовой независимости	> 0,6	0,77	0,63	↓
Коэффициент долга	0,5	0,45	0,53	↑
Коэффициент финансирования		1,15	0,9	↓
Коэффициент финансового левериджа		0,87	1,1	↑
Коэффициент маневренности собственных средств	0,5	-0,13	-0,26	↓
Коэффициент инвестирования	> 0,5	0,88	0,8	↓
Коэффициент структуры привлеченного капитала		0,5	0,29	↓
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств		0,65	0,67	↑
Коэффициент кредиторской задолженности		0,21	0,33	↓

 

      Почти у вех коэффициентов наблюдается  таже тенденция, что и при сравнении начала и конца 2004 г., а это значит, что состоянии организации ухудшается.

      Коэффициент автономии продолжает снижаться, и  уже опускается ниже рекомендуемого значения. Таким образом, доля собственных  средств в общей сумме составляет лишь 47%, предприятие привлекает очень много средств со стороны.

      Коэффициент долгосрочной финансовой независимости  снижается, но продолжает соответствовать  рекомендуемому значению, а значит компания пока независима.

      Коэффициент долга вырос, и уже не на много  превышает пороговое значение.

      Коэффициент финансирования продолжает снижаться. Из чего мы делаем вывод, что наблюдается  тенденция увеличения заемных источников финансирования за последние 2 года.

      Растет  и риск вместе с коэффициентом  финансового «рычага». На 1 руб. собственных средств, вложенных в активы, предприятие привлекает уже 1 руб. 10 коп. заемных источников.

      По-прежнему нет собственных средств, находящихся  в мобильной форме.

      Коэффициент инвестирования вполне соответствует  рекомендуемому значению.

      По  величине коэффициента привлечения долгосрочных заемных средств можно сказать, что уровень долгосрочных займов уменьшается до 29%. Снижается и коэффициент кредиторской задолженности. А это значит, что увеличение веса заемных источников происходит за счет роста числа и суммы краткосрочных займов.

      Таким образом, финансовая ситуация в ОАО  «Промис» ухудшается, будем надеется, что компании удастся расплатиться со всеми кредитами и займами, увеличить долю собственных средств  и вернутся к нормальной финансовой устойчивости, которая наблюдалась в конце 2004 г.

 

       2.6. Критерии оценки  неудовлетворительной  структуры баланса  и несостоятельности  организации. 

      Для определения и оценки неудовлетворительной структуры баланса и несостоятельности  организации необходимы следующие  показатели:

1. Коэффициент текущей ликвидности (КТЛ)
2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (КОСС).
3. Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности (КВ(У)П).

      Значения  этих коэффициентов за 2004 и 2005 г. приведены  в таблице 2.5.1.

      Таблица 2.5.1.

      Коэффициенты  КОСС и КТЛ ОАО  «Промис» за 2004 и 2005 г.

	Начало 2004 г.	Конец 2004 г.	Конец 2005 г.
КТЛ	2,9	1,2	1,08
КОСС	1,19	-0,5	-0,83

 

      Основанием  для расчета коэффициента восстановления платежеспособности (КВП) является выполнение хотя бы одного из следующих условий:

• коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2 (КТЛк<2);
• коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1 (КОССк<0,1).

      Рассмотрим 2004 г. (рассмотрим срок не в 6, а в 12 месяцев.)

      Вышеприведенные условия выполняются:

      КТЛк = 1,2 <2

      КОССк = -0,5 <0,1

      Рассчитаем  КВП по формуле 1.3.30, а КТЛр по формуле 1.3.29.

      КТЛр = 1,2 + 0,5 (1,2 – 2,9) = 0,35

      КВП = 0,35/2 = 0,175 < 1.

      КВП < 1, т.е. предприятие не сможет восстановить платежеспособность за 12 месяцев.

      В 2005 г. ситуация следующая.

      Также выполняются условия:

      КТЛк = 1,08 <2

      КОССк = -0,83 <0,1

      Рассчитаем  КВП по формуле 1.3.30, а КТЛр по формуле 1.3.29.

      КТЛр = 1,08 + 0,5 (1,08 – 1,67) = 0,785

      КВП = 0,785/2 = 0,3925 < 1.

      КВП < 1, - ОАО «Промис» не восстановит  платежеспособность за короткое время. 

      Динамика  изменений этих трех показателей  представлена на рисунке 2.5.1.

      

      Рис. 2.5.1. Динамика изменения КТЛ, КОСС и  КВП.

      Отрицательное значение коэффициента обеспеченности собственными средствами свидетельствует о том, что не только оборотные средства, но и часть долгосрочных активов финансируется за счет заемных источников.

      КВП к концу 2005 г. вырастает по сравнению  с 2004 г., следовательно, у предприятия есть возможность восстановить платежеспособность, но за более длительное время, в течение нескольких лет. 

 

       3. Выводы и предложения. 

     Устойчивость  финансового положения организации  зависит от целесообразности и  правильности вложений финансовых ресурсов в активы.

Анализ  структуры и динамики показал, что  в целом, в 2004 г. фирма увеличивает  свои активы, что говорит о ее развитии, предприятие фондоемкое и  финансово устойчивое. В 2005 году темп прироста оборотных активов значительно  выше темпа прироста внеоборотных, что свидетельствует о тенденции к увеличению оборачиваемости мобильных активов, создающей благоприятные условия для предприятия.

Для большей  наглядности рассмотрим график (рис. 3.1), где представлена структура имущества  на конец 2004 и 2005 г.

Рис. 3.1. Структура имущества ОАО «Промис» 

Хотя  темпы прироста имущества в целом  уменьшились с 88 до 31 % за счет уменьшения прироста внеоборотных активов (в 2004 г. – был очень высокий прирост  из-за покупки нового оборудования), в целом валюта баланса растет, и величина внеоборотных активов тоже. (рис. 3.2).  Растут темпы прироста запасов и затрат с (-18) до 42%, а темпы прироста дебиторской задолженности снижаются.

Рис. 3.2. Динамика валюты баланса и внеоборотных активов 

Анализ  структуры источников показал, за счет каких источников в основном организация  осуществляет свою деятельность. Наиболее наглядно структуру источников на конец 2004 и 2005 гг. можно представить на графике (рис. 3.3). 

Рис.3.3. Структура источников финансирования ОАО «Промис» 

Из графика  видно, что постепенно заемные источники  начинают занимать все больший и  больший вес по сравнению с  собственными. Конечно, и собственные  средства увеличиваются (с 39278 тыс. руб. до 47 637 тыс. руб.), но уже небольшими темпами.

ОАО «Промис» необходимо снижать уровень заемных  средств в структуре источников, так как прирост их слишком  высок, и увеличивать удельный вес  собственных источников.

В целом  такое состояние компании можно объяснить и покупкой нового оборудования, и расширением производства, что требует соответственно финансовых вложений и ведет к росту задолженности. Однако все это в последствии даст положительный результат. 
 
 

Результаты  анализа ликвидности нагляднее представить в таблице (3.1.)

      Таблица 3.1.

      Показатели  ликвидности ОАО  «Промис» за 2004 и 2005 г.

Показатель	Обозначение	2004 г.	2005 г.	Изменения
Коэффициент абсолютной ликвидности	L1	0,19	0,12	↓
Промежуточный коэффициент покрытия	L2	0,77	0,68	↓
Коэффициент текущей ликвидности	L3	1,2	1,08	↓
Коэффициент ликвидности по чистым оборотным  активам	L4	0,2	0,08	↓
Интегральный  коэффициент ликвидности	L5	0,94	0,71	↓

 

      Из  таблицы видно, что все коэффициенты ликвидности снижаются. Это происходит за счет роста кредиторской задолженности и кредитов и займов почти в 2 раза. Организация ведет слишком смелую политику в привлечении заемных средств.

      Динамика  этих показателей свидетельствует  о явной нехватке наличных денежных средств, о медленной оборачиваемости дебиторской задолженности. Это еще и связано с ростом материальных запасов, как одной из наиболее неликвидных статей актива. Таким образом, «узким местом» является и управление материальными запасами, и управление оборотными средствами в целом. 

      В результате анализа финансовой устойчивости было установлено, что в начале 2004 г. в фирме абсолютная финансовая устойчивость, т.е. для покрытия запасов и затрат достаточно собственных источников финансирования.

      К концу года положение изменилось и в состоянии компании наблюдалась уже нормальная финансовая устойчивость, впрочем, это тоже очень хорошо.