Анализ собственного капитала

    Данные  табл. 2.3.3. позволяют сделать следующие выводы. Коэффициент собственности не существенно уменьшился на 0,04. На каждый рубль собственных средств предприятие привлекло заемных на начало 2005 года 10,3 коп., а на конец – 15,4 коп., рост составил 5,1 коп. Это свидетельствует об увеличении финансовой зависимости предприятия. Эта ситуация может быть по-разному оценена с точки зрения предприятия и внешних субъектов анализа. Например, для банка предпочтительнее более высокий удельный вес собственных средств, так как при этом уменьшается финансовый риск. Предприятия могут быть заинтересованы в большем привлечении заемных средств в том случае, когда доход от использования собственных средств выше уровня процентных ставок. Отношение заемных средств к собственным представляет собой так называемое плечо финансового рычага. Например, если собственные средства составляют 500 тыс. р. и заемные тоже 500, то плечо финансового рычага равно 1 (500 :500). Следовательно, в данном случае эти средства уравновешивают друг друга. Повышение плеча финансового рычага не следует рассматривать односторонне, лишь как постепенную утрату финансовой независимости, так как данная ситуация содействует и росту прибыльности собственных средств. Важно стремиться к оптимальному уровню рассматриваемого отношения. Установить точно этот уровень достаточно сложно, так как на него, помимо количественно измеримых факторов, оказывают влияние и неизмеримые. Эффект финансового рычага возникает, во-первых, в связи с появлением разницы в уровне процентной ставки и прибыльности собственных средств, а во-вторых - с воздействием плела финансового рычага.

    В рассматриваемом примере коэффициент  долгосрочного привлечения заемных средств достаточно низок - 0,01. Это значит, что каждый рубль долгосрочных активов финансировался из заемных источников (если они использовались по целевому назначению) на 1 коп. Коэффициент маневренности собственных средств на начало 2005 года составлял -  -0,07 , на конец анализируемого периода 2005 года -  -0,112.

    Данное  значение коэффициента свидетельствует  о неудовлетворительном состоянии  дел на предприятии.

    Необходимо учитывать, что в мировой практике считается целесообразным приобретать оборотные материальные средства за счет краткосрочных кредитов, так как оборотные средства должны приносить больший доход, чем плата предпринимателей за кредит. Собственный же   капитал можно направить на формирование оборотных средств, но это считается неэффективным (недоходным). Свободные средства лучше направить в другую область предпринимательства для получения дополнительного дохода. Изложенное положение верно при стабильной процентной ставке на кредит и стальной экономике. В условиях же инфляции необходимо учитывать конкретно сложившуюся ситуацию и перспективы развития экономики.

    Коэффициент реальной стоимости основных средств в общей сумме средств как на конец анализируемого периода 2005 года, не  значительно увеличился на 0,004, это вызвано в основном изменением их структуры в связи с освоением новой продукции.

    Относительная величина реальной стоимости имущества  производственного назначения (см. коэф. 7) увеличилась за анализируемый период на 0,005 и составляет на конец 2005 года 0,977. Такой уровень данного коэффициента является приемлемым, так как исходя из практики хозяйствования целесообразен его уровень от 0,5 и выше.

    В целом коэффициент реальной стоимости  имущества свидетельствует о  наличии достаточного производственного  потенциала для нормального функционирования предприятия и отсутствии серьезных предпосылок угрозы финансовой устойчивости.  
 

    2.4. Обобщение неиспользованных  возможностей и  экономическое обоснование  прогнозных резервов  повышения эффективности  использования собственных  источников 

    Проведенный выше анализ собственного капитала ПРУП «Горынский КСМ» показал, что на предприятии имеются некоторые проблемы связанные с постоянным дефицитом собственного капитала.

    С целью сокращения дефицита собственного капитала предприятие может попытаться пополнить его за счет выпуска и размещения новых акций и облигаций. Однако при этом надо иметь в виду, что выпуск новых акций может привести к падению их курса и это тоже может стать причиной банкротства. Поэтому в западных странах чаще всего прибегают к выпуску конвертируемых облигаций с фиксированным процентом дохода и возможностью их обмена на акции предприятия.

    Уменьшить дефицит собственного капитала можно  за счет ускорения его оборачиваемости путем сокращения сроков строительства, производственно-коммерческого цикла, сверхнормативных остатков запасов, незавершенного производства и т.д.

    Сокращение  расходов на содержание объектов жилсоцкультбыта  путем передачи их в муниципальную собственность также способствует приливу капитала в основную деятельность.

    С целью сокращения расходов и повышения эффективности основного производства в отдельных случаях целесообразно отказаться от некоторых видов деятельности, обслуживающих основное производство (строительство, ремонт, транспорт и т.п.), и перейти к услугам специализированных организаций.

    Увеличить объем собственных финансовых ресурсов можно также путем:

    • сокращения суммы постоянных расходов на содержание управленческого персонала, ремонт основных средств и т.д.;

    • снижения уровня переменных издержек за счет сокращения численности производственного персонала и роста производительности труда;

    •  ускоренной амортизации машин и  оборудования;

    • реализации неиспользуемого имущества;

    • отказа от внешних социальных и других программ, снижения инвестиционной активности предприятия и т.д.

    Большую помощь в выявлении резервов увеличения эффективности использования собственного капитала предприятия может оказать маркетинговый анализ по изучению спроса и предложения, рынков сбыта и формированию на этой основе оптимального ассортимента и структуры производства продукции.

    Одним из основных и наиболее радикальных  направлений повышения собственного капитала предприятия является поиск внутренних резервов по увеличению прибыльности производства и достижению безубыточной работы за счет более полного использования производственной мощности предприятия, повышения качества и конкурентоспособности продукции, снижения ее себестоимости, рационального использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов, сокращения непроизводительных расходов и потерь.

    Основное  внимание при этом необходимо уделить  вопросам ресурсосбережения: внедрение прогрессивных норм, нормативов и ресурсосберегающих технологий, использование вторичного сырья, организация действенного учета и контроля за использованием ресурсов, изучение и внедрение передового опыта в осуществлении режима экономии, материального и морального стимулирования работников за экономию ресурсов и сокращение непроизводительных расходов и потерь. 
 
 
 
 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 

    Цель  курсовой работы обусловила постановку следующих задач:

            - исследование теоретического аспекта в целях обоснования экономической сущности категории «собственный капитал»;

           -  проведение анализа состава,  структуры, а также эффективности  их использования на исследуемом предприятии в динамике за 2003-2005гг. с целью обобщения неиспользованных возможностей и нахождения путей повышения эффективности использования собственных источников.

    Капитал — это средства, которыми располагает  субъект хозяйствования для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли.

    Формируется капитал предприятия как за счет собственных (внутренних), так и за счет заемных (внешних) источников.

    Основным  источником финансирования активов является собственный капитал. В его состав входят уставный капитал, накопленный капитал (резервный и добавочный капиталы, нераспределенная прибыль) и прочие поступления (целевое финансирование, благотворительные пожертвования и др.).

    Собственный капитал характеризуется простотой привлечения, обеспечением более устойчивого финансового состояния и снижением риска банкротства.

    Необходимость в собственном капитале обусловлена  требованиями самофинансирования предприятий. Он является основой их самостоятельности и независимости. Особенность собственного капитала состоит в том, что он инвестируется на долгосрочной основе и подвергается наибольшему риску. Чем выше его доля в обшей сумме капитала и меньше доля заемных средств, тем выше буфер, который защищает кредиторов от убытков, а следовательно, меньше риск потери.

    Предприятие может приобретать основные, оборотные  средства и нематериальные активы за счет собственных и заемных (привлеченных) источников.

    Анализ состава и структуры собственных источников капитала на ПРУП «Горынский КСМ» в динамике за 2003-2005 год показал, что сумма источников собственных средств анализируемого предприятия за 2003 год увеличилась на 4008 млн. р. Данное увеличение произошло за счет уменьшения непокрытого убытка на 4566 млн. р., добавочного фонда на 560 млн. р. и увеличения целевого финансирования на 2 млн.р. В 2004 году стоимость собственных источников средств предприятия увеличилась на 5127 млн. р., так за счет увеличения суммы добавочного фонда на 6103 млн. р., увеличения непокрытого убытка на 663 млн. р. и уменьшения суммы целевого финансирования на 313 млн. р. Наибольший удельный вес в структуре собственных источников средств предприятия занимает добавочный фонд 97,77%, 100,84%, 98,86% соответственно за 2003-2005 гг.

    Анализ  состава и структуры источников формирования внеоборотных и оборотных активов выявил, что заемные источники на конец 2005 года составили 4942 млн. р., что больше на 1595 млн. р. уровня 2003 года и на 1262 млн. р. аналогичного показателя на конец 2004 года. Наблюдается постоянная тенденция увеличения кредиторской задолженности на 966 млн. р. за 2003 год, 683 млн. р. за 2004 год и на 1320 млн. р. за 2005 год. Данная ситуация  носит негативный характер, и говорит о том , что предприятие не может вовремя платить по своим обязательствам, одним словом предприятие «живет в долг». Наибольший удельный вес в структуре заемных источников занимает кредиторская задолженность 75,3%, 87,0%, 91,5% соответственно за 2003-2005 гг.

    Анализ состава и структуры источников капитала на ПРУП «Горынский КСМ» показал, что за 2003 год наблюдается увеличение собственного  капитала на 4008 млн. р., и заемного капитала на 1725 млн. р. За 2004 год произошли аналогичные изменения общая сумма капитала предприятия увеличилась за анализируемый период на 5460 млн. р. Если проанализировать изменения источников капитала за 2005 год, то наблюдается уменьшение стоимости собственных источников капитала на 3486 млн. р. и в свою очередь увеличение заемных источников капитала на 1262 млн. р., что привело  к уменьшению стоимости валюты баланса на 2224 млн. р.

    Анализ  показателей финансовой устойчивости показал, что на каждый рубль собственных средств предприятие привлекло заемных на начало 2005 года 10,3 коп., а на конец – 15,4 коп., рост составил 5,1 коп. Это свидетельствует об увеличении финансовой зависимости предприятия. Коэффициент собственности в свою очередь не существенно уменьшился на 0,04 за анализируемый период. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств достаточно низок - 0,01. Это значит, что каждый рубль долгосрочных активов финансировался из заемных источников (если они использовались по целевому назначению) на 1 коп. Коэффициент маневренности собственных средств на начало 2005 года составлял -  -0,07 , на конец анализируемого периода 2005 года -  -0,112.

    Данное  значение коэффициента свидетельствует о неудовлетворительном состоянии дел на предприятии.

    Относительная величина реальной стоимости имущества  производственного назначения  увеличилась за анализируемый период на 0,005 и составляет на конец 2005 года 0,977. Такой уровень данного коэффициента является приемлемым, так как исходя из практики хозяйствования целесообразен его уровень от 0,5 и выше.

    В целом коэффициент реальной стоимости  имущества свидетельствует о  наличии достаточного производственного  потенциала для нормального функционирования предприятия и отсутствии серьезных предпосылок угрозы финансовой устойчивости. 
 

     СПИСОК  ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 

1. Анализ  хозяйственной деятельности / под  редакцией Савицкой Г.В. Мн.: Высшая школа, 2000. - 632 с.
2. Анализ хозяйственной деятельности предприятий/ под редакцией В.В.Ковалева, О.Н.Волкова – М.: ПБОЮЛ Гриженко Е.М. 2000.
3. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности / под редакцией Стражева В.И. Мн.: Высшая школа, 1998. - 698 с.
4. Аукционек С. Капитальные вложения промышленных предприятий // Вопросы экономики. - № 8, - 1998. - с. 136.
5. Бородина Е.И. Финансы предприятий. – М.: Банки и биржи, 1996. - 384 с.
6. Бухгалтерский учет / под редакцией Новиченко П.П. – М.: Финансы и статистика, 1995. – 351 с.
7. Бухгалтерский учет / под редакцией Тишкова И.Е. – Мн., 1999. - 984 с.
8. Закон Республики Беларусь "О бухгалтерском учете и отчетности" от 18.10.1994 г.
9. Заяц Н.Е., Фисенко М.К. Финансы предприятий. – Мн.: Высшая школа, 1995. - 256 с.
10. Колчина Н.В. Финансы предприятий. – М.: Финансы, 1998. – 453 с.
11. Кондраков Н.П. Бухгалтерский учет. – М.: Инфра-М, 1997. - 493 с.
12. Кравцова Г.И. Финансы промышленности. – Мн.: Высшая школа, 1997. – 320 с.
13. Кравченко Л.И., Кравченко М.А. Методика комплексного и глубокого анализа состояния расчетов, дебиторской и кредиторской задолженности // Бухгалтерский учет и анализ. - № 10, - 1998. - с. 29.
14. Оценка стоимости предприятия (бизнеса)./Под редакцией  Абдулаева Н.А., Колейко Н.А.- М.: Издательство “ Эклос “,2000-352с.
15. Севрук М.А. Экономический анализ в условиях  самофинансирования. - М.: Финансы и статистика, 1998. – 304 с.
16. Симачев Ю. Финансовое состояние и финансовая политика производственных предприятий // Российский экономический журнал. - № 8, - 1997. - с. 39.
17. Справочное пособие "Финансовые расчеты предприятий" / под общей редакцией М.И. Ткачук. – Мн., 1995. - 382 с.
18. Справочное пособие "Финансовый анализ субъекта хозяйствования" / под редакцией Н.А. Русак. – Мн., 1997. - 309 с.
19. Сычев Н.Г. Финансы предприятий и отраслей народного  хозяйства. – М.: Финансы и статистика, 1996. - 298 с.
20. Финансирование и кредитование капитальных вложений / под редакцией Д.С. Молякова – М.: Финансы и статистика, 1998. – 274 с.
21. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий. – М.: Инфра-М, 1997. - 503 с.
22. Экономика предприятия / под редакцией В.Я. Горфинкеля, В.А. Швандара. - М.: Банки и биржи, 1998. – 350 с.
23. Экономика предприятия /Под редакцией профессора О.И.Волкова – 2-е издание, переработанное и дополненное – М.: ИНФРА-М, 2000-520 с.