Анализ экономических показателей деятельности предприятия

       - анализ непосредственно по балансу без предварительного изменения состава балансовых статей; путем построения уплотненного сравнительного баланса с агрегированием некоторых однородных по составу элементов балансовых статей;

       - осуществление дополнительной корректировки баланса на индекс инфляции с последующим агрегированием статей в необходимых экономических разрезах.

       Вертикальный  анализ — представление финансового отчета в виде относительных показателей. Такое представление позволяет увидеть удельный вес каждой статьи баланса в его общем итоге. Обязательным элементом анализа являются динамические ряды этих величин, посредством которых можно отслеживать и прогнозировать структурные изменения в составе активов и источников их покрытия.

       Таким образом, можно выделить две основные черты вертикального анализа:

       - переход к относительным показателям позволяет проводить сравнительный анализ предприятий с учетом отраслевой специфики и других характеристик;

       - относительные показатели сглаживают негативное влияние инфляционных процессов, которые существенно искажают абсолютные показатели финансовой отчетности и тем самым затрудняют их сопоставление в динамике.

       Горизонтальный  анализ баланса заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные балансовые показатели дополняются относительными темпами роста (снижения). Степень агрегирования показателей определяет аналитик. Как правило, берут базисные темпы роста за ряд лет (смежных периодов), что позволяет анализировать изменение отдельных балансовых статей, а также прогнозировать их значения.

       1 этап: анализ динамики и структуры баланса.

       В ходе анализа целесообразно определить темпы роста наиболее значимых статей (групп) баланса и сравнить полученные результаты с темпами роста выручки  от продаж. Важным направлением анализа  является вертикальный анализ баланса, в ходе которого оцениваются удельный вес и структурная динамика отдельных групп и статей актива и пассива баланса.

       «Хороший» баланс удовлетворяет следующим  условиям:

       - валюта баланса в конце отчетного периода увеличивается по сравнению с началом периода, а темпы роста ее выше уровня инфляции, но не выше темпов роста выручки;

       - при прочих равных условиях темпы роста оборотных активов выше, чем темпы роста внеоборотных активов и краткосрочных обязательств;

       - размеры и темпы роста долгосрочных источников финансирования (собственного и долгосрочного заемного капитала) превышают соответствующие показатели по внеоборотным активам;

       - доля собственного капитала в валюте баланса не ниже 50%;

       - размеры, доля и темпы роста дебиторской и кредиторской задолженности примерно одинаковые;

       При анализе баланса следует учитывать  изменения в методологии ведения  учета и в налоговом законодательстве, а также положения учетной  политики организации.

       2 этап: анализ финансовой устойчивости организации.

       Производим  расчет абсолютных показателей финансовой устойчивости: наличие реального  собственного капитала (чистых активов); наличие собственных оборотных  средств и чистого оборотного капитала.

       3 этап: анализ ликвидности баланса и платежеспособности предприятия.

       Ликвидность баланса означает наличие оборотных  средств в размере, потенциально достаточном для погашения краткосрочных обязательств. Ликвидность баланса является основой платежеспособности организации. Оценка ликвидности баланса может производиться различными методами, в том числе на основе расчета основных коэффициентов ликвидности.

       В расчет каждого из коэффициентов  включаются определенные группы оборотных  активов, различающихся по степени  ликвидности (т.е. способности трансформироваться в денежные средства в ходе производственно-коммерческого  цикла).

       4 этап: анализ состояния активов.

       В рамках анализа бухгалтерского баланса  необходимо провести анализ состава, структуры  и эффективности использования  внеоборотных и оборотных активов. Для оценки эффективности оборотных активов применяются показатели рентабельности и оборачиваемости.

       5 этап: анализ деловой активности.

       Оценка  деловой активности может быть проведена  по следующим направлениям:

       - по уровню эффективности использования ресурсов (уровню и динамике фондоотдачи, производительности труда, рентабельности и других показателей). Наиболее важные в этой группе - показатели оборачиваемости активов и капитала;

       - по соотношению темпов роста прибыли, оборота и авансированного капитала. Деловая активность характеризуется положительно при соблюдении соотношения: ТРПДН > ТР N > ТРСВК > 100%, где ТРПДН - темп роста прибыли до налогообложения (либо до уплаты налогов и процентов); ТР N - темп роста оборота (выручки от продаж); ТРСВК - темп роста авансированного капитала (валюты баланса).

       Зависимость означает: экономический потенциал  предприятия растет (масштабы деятельности увеличиваются); объем продаж возрастает более высокими темпами по сравнению  с ростом авансированного капитала, т.е. ресурсы предприятия используется более эффективно; прибыль возрастает опережающими темпами, что свидетельствует  об относительном снижении затрат. Данное соотношение называется «золотым правилом экономики предприятия».

       6 этап: диагностика финансового состояния предприятия.

       Наиболее  распространенными подходами к  диагностике финансового состояния  являются: оценка возможности восстановления (утраты) платежеспособности и использование  дискриминантных математических моделей вероятности банкротства.

       - Для оценки возможности восстановления (утраты) платежеспособности рассчитываются два базовых показателя: коэффициент текущей ликвидности (нормативное значение 2,0); коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (нормативное значение 0,1).

       - Дискриминантные математические модели вероятности банкротства. В современной литературе по финансовому анализу предлагается целый ряд западных и российских моделей. В статье представлена модифицированная модель Альтмана для производственных предприятий, акции которых не котируются на бирже. Практика применения этой модели при анализе российских предприятий показала возможность ее использования и наибольшую реальность получаемых значений по сравнению с другими западными моделями. 

       1.6 Деловая активность предприятия 

       Деловая активность имеет тесную взаимосвязь  с другими важнейшими характеристиками предприятия. Прежде всего, речь идет о  влиянии деловой активности на инвестиционную привлекательность, финансовую устойчивость, кредитоспособность.

       Являясь важнейшей характеристикой функционирования коммерческой организации, деловая  активность может быть оценена с  помощью ряда показателей, а, следовательно, является объектом экономического анализа  в рамках анализа деловой активности.

       Деловая активность организации довольно чувствительна  к изменениям и колебаниям различных  факторов и условий. Основополагающее влияние на деловую активность хозяйствующих  субъектов оказывают макроэкономические факторы, под воздействием которых  может формироваться либо благоприятный  «предпринимательский климат», стимулирующий  условия для активного поведения  хозяйствующего субъекта, либо наоборот - предпосылки к свертыванию и  затуханию деловой активности. Достаточно высокую значимость имеют также  и факторы внутреннего характера, в принципе подконтрольные руководству организаций. Кроме того, от уровня и характера деловой активности зависят, в конечном итоге, структура капитала, платежеспособность, ликвидность организации и др.

       Анализ  и оценка деловой активности осуществляется на качественном и количественном уровнях. Анализ на качественном уровне предполагает оценку деятельности предприятия по неформальным критериям: широта рынков сбыта (внутренних и внешних), деловая  репутация предприятия, его конкурентоспособность, наличие постоянных поставщиков  и покупателей, долгосрочных договоров  купли-продажи, имидж, торговая марка  и пр. Данные критерии целесообразно  сопоставлять с аналогичными параметрами  других хозяйствующих субъектов, действующих  в данной отрасли или сфере  бизнеса. Количественные критерии деловой  активности характеризуются системой абсолютных и относительных показателей. Среди абсолютных показателей необходимо выделить объём реализованной продукции, товаров, работ, услуг, прибыль, величину авансируемого капитала, оборотных  средств, денежных потоков и др. Целесообразно  сравнивать эти параметры в динамике за ряд периодов (месяцев, кварталов, лет). В рыночной экономике самым главным мерилом эффективности работы организации является результативность.

       Понятие «результативность» складывается из нескольких важных составляющих:

       - показателей деловой активности;

       - прибыли;

       - показателей экономической эффективности (рентабельности).

       Показатели  деловой активности входят в систему рейтинговой оценки организации.

       Показателями  деловой активности являются:

       - темпы роста выручки от реализации;

       - темпы изменения активов;

       - соотношение этих темпов;

       - коэффициенты оборачиваемости текущих активов, материальных средств, дебиторской задолженности, собственного капитала и др.

       Деловая активность в финансовом аспекте, в  первую очередь, проявляется в скорости оборота средств. Капитал в процессе своего движения проходит три стадии кругооборота:

       - заготовительную;

       - производственную;

       - сбытовую.

       На  первой стадии предприятие приобретает  необходимые ему основные фонды, производственные запасы.

       На  второй стадии средства в форме запасов  поступают в производство, а часть  средств используется на оплату труда  работников, выплату налогов, платежей по социальному страхованию и  другие расходы. Эта стадия заканчивается  выпуском готовой продукции.

       На  третьей стадии готовая продукция  реализуется, и на счет предприятия  поступают денежные средства, причем, как правило, больше первоначальной суммы на величину полученной прибыли  от бизнеса.

       Операционный  цикл (ОЦ) характеризует общее время, в течение которого финансовые ресурсы обездвижены в запасах и дебиторской задолженности, это период полного оборота всей суммы оборотных активов.

       Операционный  цикл состоит из периода оборачиваемости  производственных запасов и периода  погашения дебиторской задолженности.

       Производственный  процесс (ОЗ) состоит из нескольких этапов:

       - хранение производственных запасов с момента их поступления до момента отпуска в производство;

       - непосредственное производство;

       - период хранения готовой продукции на складе.

       Финансовый  цикл—это разрыв между сроком платежа по своим обязательствам перед поставщиками и получением денег от покупателей.

       На  длительность нахождения средств в  обороте оказывают влияние разные внешние и внутренние факторы:

       - сфера деятельности;

       - отраслевая принадлежность;