Анализ финансовых результатов деятельности предприятия.

Рис 2

 

Коэффициент текущей ликвидности

 
 

 

 

 

Текущие активы

 
Текущие пассивы

 

 

 

Запасы

Дебиторская задолженность

Денежные  средства

и краткосрочные финансовые вложения

 
Краткосрочные кредиты и займы

Кредиторская задолженность

Прочие  привлечённые средства

 

Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов) определяют отношением суммы денежных средств и краткосрочных финансовых вложений ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия. Чем выше величина, тем больше гарантия погашения долгов. Значение коэффициента признаётся достаточным, если он составляет 0,20-0,25. Если предприятие в текущий момент может на 20 -25% погасить все свои долги, то его платёжеспособность считается нормальной.

 

Сам по себе уровень коэффициента абсолютной ликвидности ещё не является признаком плохой или хорошей  платёжеспособности.  Если платёжные средства оборачиваются быстрее, чем период возможной отсрочки      платёжных     обязательств,      то     платёжеспособность предприятия будет нормальной. В то же время постоянное хроническое отсутствие денежной наличности приводит к тому, что предприятие становится хронически неплатежеспособным, а это можно расценить как первый шаг на пути к банкротству.

Коэффициент критической (быстрой) ликвидности определяют как частное от деления совокупной суммы денежных средств, краткосрочных финансовых   вложений,    краткосрочной   дебиторской   задолженности (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев), к      краткосрочным      обязательствам.

Удовлетворяет обычно соотношение 0,7-1,0. Однако оно  может оказаться *

недостаточным, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская   задолженность,   часть   которой   трудно 

своевременно взыскать. I !

Необходимо  отметить, что только по этим показателям  нельзя безошибочно   оценить   финансовое   состояние предприятия,   так   как данный процесс   очень сложный и дать   ему полную характеристику I

двумя - тремя  показателями нельзя. Коэффициенты ликвидности - •

показатели  относительные и на протяжении некоторого времени не изменяются,       если       пропорционально   возрастают   числитель   и знаменатель дроби. Само же финансовое положение за это время может значительно   измениться,   например,   уменьшится  прибыль, уровень рентабельности, коэффициент оборачиваемости и др.

Поэтому для  более полной   и   объективной   оценки   ликвидности   можно   использовать следующую факторную модель общего показателя:

 

 

 

 

где

X1 - показатель, характеризующий величину текущих активов,

приходящихся  на рубль прибыли (обратный показатель рентабельности      активов);                                                                                                     

Х2 - показатель, свидетельствующий о способности предприятия    погасить   свои   долги   за   счёт результатов   своей   деятельности   и     характеризующий устойчивость финансов. Чем выше его величина, тем лучше финансовое состояние предприятия. |

Для расчёта влияния этих факторов можно  использовать способы

цепной подстановки  или абсолютных разниц.               

        4.Анализ финансовой устойчивости.

        Финансовая устойчивость предприятия определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов. Анализ устойчивости финансового состояния на конкретный момент времени позволяет оценить эффективность управления финансовыми ресурсами предприятия в отчётном периоде.

       Состояние финансовых ресурсов  должно соответствовать требованиям  рынка и отвечать целям развития  предприятия. Недостаточная финансовая  устойчивость – препятствовать  развитию предприятия, способствовать замораживанию средств и образованию лишних запасов и резервов.

       Финансовую устойчивость предприятия  характеризуют следующие показатели: коэффициент автономии, коэффициент  финансовой зависимости, коэффициент  финансового риска, коэффициент  риска и т.д.

        Коэффициент автономии (финансовой независимости) рассчитывается как отношение источников собственных средств предприятия к общей сумме средств, вложенных в имущество и деятельность предприятия. Чем выше значение этого коэффициента, тем больше финансовая устойчивость, предприятие стабильно и независимо от внешних источников. Финансовое положение предприятия можно считать устойчивым, если менее 50% финансовых ресурсов покрывается собственными средствами.

       Коэффициент финансовой зависимости представляет собой долю заёмного капитала в общей валюте баланса.

       Коэффициент соотношения заёмных и собственных средств даёт наиболее общую оценку финансовой устойчивости. Определяется как отношение суммы обязательств предприятия по заёмным средствам к собственным средствам.

       Коэффициент соотношения собственных  и заёмных средств (Кзс) дополняет коэффициент автономии (Ка), зависимость между этими показателями выглядит следующим образом:

 

Кзс = (1/Ка) – 1

 

При коэффициенте автономии Ка = 0,5, показатель Кзс = 1. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредитов, то есть о снижении финансовой устойчивости.

       Коэффициент манёвренности. Показывается, какая часть собственного капитала находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать капиталом. Коэффициент манёвренности рассчитывается как отношение наличия собственных оборотных средств предприятия к сумме источников собственных средств. Высокие значения коэффициента манёвренности положительно характеризуют финансовое состояние. Уменьшение коэффициента может свидетельствовать о вложении средств в малоликвидные активы.

       Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами рассчитывается как отношение собственного оборотного капитала к сумме всех оборотных средств. На основании данного коэффициента структура баланса признаётся удовлетворительной (неудовлетворительной), а сама организация – платёжеспособной (неплатёжеспособной). Рост коэффициента обеспеченности собственными средствами с течением времени свидетельствует об увеличении финансовой устойчивости компании. Нормативное значение коэффициента – величина, превышающая 0,1. Если коэффициент меньше 0,1, то можно признать структуру баланса неудовлетворительной.

       Коэффициент финансового риска рассчитывается по следующей формуле:

Кр = (Зк /А) / (Ок /А) / (Та /Ок) / (Собк /Та) / (Ск /Собк),

 

Где Зк – величина заёмного капитала;

       А – общая сумма активов;

       Ок – основной капитал;

       Та – текущие активы;

       Собк – собственный оборотный капитал;

       Ск – собственный капитал.

        5. Анализ оборачиваемости оборотных средств.

        Показатели оборачиваемости. Чем быстрее капитал сделает кругооборот (от стадии закупки сырья до получения оплаты за продукцию), тем больше предприятие может произвести и реализовать при одинаковой величине капитала за определённый отрезок времени.

         Коэффициент оборачиваемости активов рассчитывается как отношение объёма реализации среднегодовой стоимости активов. Этот показатель характеризует эффективности использования предприятием всех ресурсов предприятия. Коэффициент показывает, сколько раз за анализируемый период (год) совершается полный цикл производства и обращения.

Ко = РП /С об.ср ,

Где РП – объём реализации, руб.;

       Соб.ср – среднегодовая стоимость активов предприятия, руб.

Коэффициент закрепления  – величина, обратная коэффициенту оборачиваемости.

Время одного оборота  оборотных средств определяется отношением календарных дней в периоде к коэффициенту оборачиваемости.

Тоб.=Дкаленд./ Ко

         Анализ этих показателей в динамике позволяет выявить имеющиеся тенденции. Увеличение коэффициента оборачиваемости активов с течением времени и снижение времени одного оборота оборотных средств свидетельствует о более эффективном управлении оборотными активами предприятия.

       6.Анализ деловой активности предприятия.

       Показатели, используемые для оценки  эффективности производства, объединяются в группу для анализа деловой активности предприятия.

       Анализ деловой активности позволяет охарактеризовать результаты и эффективности текущей основной производственной деятельности. При анализе деловой активности предприятия рассматриваются показатели, характеризующие эффективность использования средств производства, материальных,  трудовых и финансовых ресурсов.

       Анализ деловой активности включает в себя:

• анализ объёма производства и реализации продукции в динамике, выполнения плана по производству и реализации за несколько лет;
• анализ эффективности использования ресурсов предприятия.

      Для оценки эффективности использования  основных фондов применяется  показатель фондоотдачи:

ФО = ОР / ОФ,

Где ОР – объём  реализации, руб.;

       ОФ – среднегодовая стоимость основных фондов.

     Прирост  объёма производства должен обеспечиваться  за счёт повышения эффективности  использования основных средств  предприятия. 

      Материалоотдача  характеризует эффективность использования материальных ресурсов. Материалоотдача показывает, сколько произведено продукции с каждого рубля затраченных материалов (сырья, энергии и т.д.). Материалоотдача рассчитывается как отношение стоимости произведенной продукции к сумме материальных затрат.

Мо = РП / МЗ,

       Где МЗ – материльные затраты.

       Производительность труда отражает эффективность использования трудовых ресурсов. Основным показателем производительности труда на предприятии является показатель выработки.

В = К/Ч,

Где К – количество произведённой продукции или выполненной работы в натуральных единицах измерения за период;

        Ч – среднесписочная численность работающих, чел.

       Коэффициент оборачиваемости собственных средств рассчитывается как отношение объёма реализации к средней за период величине собственного капитала.

Кобсс = РП / СК,

Где СК – среднегодовая  величина суммы собственных средств.

               Коэффициент оборачиваемости запасов представляет собой отношение себестоимости продукции, реализованной в рассматриваемом периоде, к среднегодовой величине запасов, незавершённого производства и готовой продукции на складе.

       Более наглядными показателями  оборачиваемости являются показатели, рассчитанные в днях, то, есть  время обращения. 

Д = Т / К,

Где Т – продолжительность  периода в днях;

       К – величина исследуемого  показателя.

Например, период оборота собственных средств  рассчитывается по формуле:

Д = Т / Ксс,

Где Ксс – коэффициент оборота собственных средств.

       Аналогично рассчитываются коэффициенты  оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности.

        Коэффициент оборачиваемости оборотного  капитала равен частному от деления стоимости реализованной продукции (выручки от реализации – Вр) за данный период на средний остаток оборотного капитала за тот же период (Ок).

Кок = Вр /Ок.

         При расчёте средней продолжительности  одного оборота в днях для  упрощения расчётов часто принимают  продолжительность любого месяца  равной 30 дням, любого квартала –  90 дням и года – 360 дням. Продолжительность  оборота в днях исчисляется по формуле:

Тоб. = Д / Коб,

Где Коб – коэффициент оборачиваемости;

       Д – продолжительность периода, за который определяют показатели, в днях (Д = 30; 90; 360).

       Рентабельность капитала характеризует эффективность использования капитала и определяется произведением коэффициента оборачиваемости капитала на рентабельность продаж.

Ркап.=Коб.кап.*Рпродаж

В заключении анализа  делают вывод о повышении (снижении) деловой активности предприятия.