Анализ финансовой устойчивости на примере объекта ООО «Комплект»

Также отметим небольшое  увеличение коэффициента текущей задолженности  на 0,001 пункта в 2009 г., и резкое уменьшение значения данного показателя в 2010 г. на 0,023 пункта. Этот факт говорит об уменьшении краткосрочных финансовых обязательств в общей валюте баланса.

На основании произведенных  расчетов можно сделать вывод  о том, что предприятие имеет  устойчивое финансовое положение.

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 3. Рекомендации по улучшению финансовой устойчивости ООО «Комплект»

3.1 Пути повышения финансовой  устойчивости и платежеспособности

В результате проведенного анализа в предыдущей главе за период с 2008 по 2010 г. нами выявлены тенденции, отрицательно влияющие на финансовую устойчивость и платежеспособность ООО «Комплект», которые характеризуются  следующими фактами:

большая часть собственного капитала используется во внеоборотных активах;

Как выяснилось при анализе финансовой устойчивости и платежеспособности, предприятие обладает достаточно большим  количеством имущества производственного  назначения, то есть, носящего иммобильный  характер. Данный факт значительно  осложняет перевод имущества  в денежную наличность или в другие ликвидные активы, следовательно, с  отрицательной стороны влияет на ликвидность предприятия ООО  «Комплект». В качестве оптимизационной  программы предлагаем два варианта, для которых рассчитаем финансовые риски и экономическую эффективность  инвестиционных операций.

Инвестиционный проект «А».

Рядом с оптовым складом ООО  «Комплект» имеется незанятый участок  земли, принадлежащей муниципальному образованию. Предлагается взять этот участок в долгосрочную аренду с  целью строительства на нем дополнительных складских площадей. Это позволит расширить количество и ассортимент  поставляемых товаров, а также разместить на данной площади образы предлагаемых ООО «Комплект» услуг по строительству  жилых домов, бань, хозяйственных  построек. Данный проект позволит существенно  увеличить товарооборот компании,  охватить более широкую долю строительного  рынка, снизить издержки на транспортировку  товара, привлечь новых клиентов и  заказчиков.

Средства на реализацию проекта  предполагается получить за счет кредита  ОАО АКБ «Руссобанк», предоставляемого на 5 лет под   16% годовых, в размере 40 млн. рублей.

Стоимость аренды участка составляет 3000 тыс. руб. в год.

Инвестиционный проект «Б».

С 2007 года на балансе предприятия находится  строительство незавершенного объекта  – торгово-складского комплекса  на Новорязанском шоссе Московской области.

Предлагается  завершить строительство комплекса  с целью сдачи его в аренду сторонним организациям. Данный проект позволит увеличить доход предприятия  от вложений в недвижимость. К тому же рыночная стоимость таких видов  недвижимости продолжает повышаться, поэтому данное вложение средств  можно считать перспективным.

Средства на реализацию проекта  предполагается получить за счет кредита  ОАО АКБ «Руссобанк», предоставляемого на 3 года  под   15% годовых, в  размере 28 млн. рублей.

Перед тем, как приступить к реализации какого-либо проекта, необходимо оценить  уровень финансового риска по предложенным инвестиционным операциям.

Таблица 15

 Распределение  вероятности ожидаемых доходов  по двум инвестиционным проектам

Возможные значения конъюнктуры инвестиционного  рынка	Инвестиционный  проект «А»			Инвестиционный  проект «Б»
	Расчетный доход, тыс. руб.	Значение  вероятности	Сумма ожидаемых доходов, тыс. руб.	Расчетный доход, тыс. руб.	Значение  вероятности	Сумма ожидаемых доходов, тыс. руб.
Высокая	4000	0,25	1000	10000	0,30	3000
Средняя	3000	0,50	1500	8000	0,40	3200
Низкая	1500	0,25	375	5000	0,30	1500
В целом	-	1,0	2875		1,0	7700

Сравнивая данные по двум инвестиционным проектам, можно  увидеть, что расчетные величины доходов по проекту «А» колеблются в пределах от 1500 до 4000 тыс. руб. при  сумме ожидаемых доходов 2875 тыс. руб. По проекту «Б» сумма ожидаемых  доходов в целом составляет 7700 тыс. руб., их изменчивость осуществляется в диапазоне от 5000 до 10000 тыс. руб. Такое сопоставление позволяет  сделать вывод о том, что риск реализации инвестиционного проекта  «А» значительно меньше, чем проекта  «Б», где колеблемость расчетного дохода выше.

Более наглядное представление об уровне риска дают результаты расчета среднеквадратического (стандартного) отклонения, представленные в табл. 16.

Таблица 16

Расчет  среднеквадратического (стандартного) отклонения по двум инвестиционным проектам

Варианты  проектов	Возможные значения конъюнктуры инвестиционного  рынка	Ri	R	(Ri -R)	(Ri -R)2	Pi	(Ri -R)2 * Pi	√(Ri -R)2*Pi
Инвестиционный  проект «А»	Высокая Средняя Низкая	4000 3000 1500	2875 2875 2875	+1125 +125 -1375	1265625 15625 1890625	0,25 0,50 0,25	316406 7812 472656	- - -
	В целом	-	2875	-	-	1,00	796 874	893
Инвестиционный  проект «Б»	Высокая Средняя Низкая	10000 8000 5000	7700 7700 7700	+2300 +300 -2700	5290000 90000 7290000	0,30 0,40 0,30	1587000 36000 2187000	- - -
	В целом	-	7700	-	-	1,00	3810000	1952

 

Результаты расчета  показывают, что среднеквадратическое (стандартное) отклонение по инвестиционному  проекту «А» составляет 893, в то время как по инвестиционному  проекту «Б» - 1952, что свидетельствует  об очень высоком уровне риска.

Далее предлагается рассчитать коэффициент вариации, который  позволяет определить уровень риска, если показатели среднего ожидаемого дохода от осуществления финансовых операций различаются между собой. Расчет коэффициента вариации осуществляется по следующей формуле:

CV = σ / R, (34)

где CV – коэффициент вариации,

σ – среднеквадратическое (стандартное) отклонение,

R – среднее ожидаемое значение дохода по рассматриваемой операции.

Табл. 17 - Расчет коэффициента вариации по двум инвестиционным проектам

Варианты проектов	Среднеквадратическое (стандартное) отклонение, σ	Средний ожидаемый доход по проекту, R	Коэффициент вариации, V
Проект «А»	893	2875	0,31
Проект «Б»	1952	7700	0,25

Результаты расчета показывают, что меньшее значение коэффициента вариации – по проекту «А». Таким  образом, ожидаемый доход по проекту  «Б» на 168% выше, чем по проекту  «А» ((7700 – 2875) / 2875 * 100), уровень риска  по нему, определяемый коэффициентов  вариации, ниже на 19% ((0,31 – 0,25) / 0,31 * 100).

Следовательно, при сравнении уровней рисков по инвестиционным проектам предпочтение следует отдавать тому из них, по которому значение коэффициентов вариации самое  низкое (что свидетельствует о  наилучшем соотношении доходности и риска).

Таким образом, из двух представленных инвестиционных проектов выбираем проект, по которому предлагалось достроить объект незавершенного строительства  и сдать его в аренду. Несмотря на то, что 25% - достаточно высокий уровень  риска, мы предлагаем принять данный проект, поскольку предприятие находится  в зоне абсолютного финансового  состояния, то есть в безрисковой  зоне. Данный факт был выявлен в  ходе анализа финансовой устойчивости предприятия во второй части . Это говорит о том, что предприятие ООО «Комплект» обладает достаточным количеством собственных средств и, в случае необходимости, всегда может выйти из кризисной ситуации.

Далее рассмотрим эффективность выбранного инвестиционного  проекта.

В последнее время  в качестве основного измерителя эффективности инвестиционных проектов большое распространение получил  метод расчета чистой современной стоимости (net present value – NPV). Суть этого метода состоит в том, чтобы найти разницу между инвестиционными затратами и будущими доходами, выраженную в скорректированной во времени денежной величине.

Нами изучается  предложение о вложении средств  в трехлетний инвестиционный проект строительству недостроенного торогово-складского комплекса, в который планируется  инвестировать 28 млн. руб. За первый год (2014 г.) планируется получить доход 15 млн. руб., за второй – 20 млн. руб., за третий – 28 млн. руб. Поступления доходов  будут происходить в конце  соответствующего года, а процентная ставка прогнозируется в размере 16% годовых.

Для расчета чистой современной стоимости воспользуемся  формулой:

   NPV = ∑ (1 + r)^t- IC, (35)

 

где NPV – чистая современная стоимость,

CF_t – чистый поток платежей в периоде t,

r – норма дисконта.

Рассчитаем чистую современную стоимость для предлагаемого  проекта:

NPV = (15 / 1 + 0,16) + (20 / (1 + 0,16)²) + (28 / (1 + 0,16)³) – 28 = (15 / 1,18) + (20 / 1,35) + (28 / 1,56) – 28 = 45,73 – 28 = + 17,73 млн. руб.

Таким образом, расчет чистой современной стоимости показал, что данный проект должен обеспечить покрытие всех расходов и вызвать  дополнительный приток денежных средств  в размере 17,73 млн. руб.

Тот факт, что  показатель чистой современной стоимости  – величина положительная, позволяет  сделать вывод: доходность данного  инвестиционного проекта выше ставки дисконтирования, установленной в  размере 16%.

Следовательно, проведенные расчеты позволяют  говорить о том, что осуществление  данного проекта является целесообразным управленческим решением.

Резюмируя вышесказанное, отметим основные мероприятия, предложенные нами с целью укрепления финансового  состояния, оптимизации финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия ООО «Комплект»:

 в качестве оптимизации финансового  состояния предприятия ООО «Комплект»  особое внимание обращается на  развитие инвестиционных процессов.  С этой целью были предложены  два инвестиционных проекта. При  выборе альтернативного управленческого  решения мы руководствуемся тем,  насколько рискованным будет  осуществление того или иного  проекта. В связи с этим, нами  были рассчитаны финансовые риски  и выбран наилучший вариант:  достройка объекта незавершенного  строительства с последующей  сдачей в аренду. Источником финансирования  данного проекта послужит кредит  в сумме 28 млн. руб., взятый сроком  на 3 года. ОАО АКБ «Руссобанк»,  обслуживающий ООО «Комплект», начисляет  проценты на кредит в размере  16% годовых.  Прежде чем внедрять  какой-то проект в жизнь, необходимо  выяснить, а будет ли его внедрение  экономически целесообразно и  эффективно? Вследствие этого, мы  рассчитали эффективность инвестиционного  проекта на основе метода расчета  чистой современной стоимости  и пришли к выводу, что проект  может быть принят.

Подводя итог, следует сказать, что  все предложенные мероприятия и  рекомендации имеют цель совершенствовать систему управления финансовой устойчивостью  и платежеспособностью предприятия  ООО «Комплект»

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Одной из важнейших характеристик финансового состояния предприятия является финансовая устойчивость

Цель анализа финансовой устойчивости заключается в оценке способности организации погашать свои обязательства и сохранять  права владения в долгосрочной переспективе.Информационной базой  анализа финансовой устойчивости является бухгалтерский баланс организации.

В ходе работы, мы выяснили, что устойчивость финансового состояния предприятия  характеризуется системой абсолютных и относительных показателей. В  проекте использовалась методика анализа, предложенная российским исследователем, профессором Маркарьяном Э.А., а  также профессором Савицкой Г.В.

Во второй главе курсовой работы мы провели анализ финансовой устойчивости и платежеспособности ООО «Комплект». При этом нам удалось выявить следующие положительные тенденции работы данного предприятия за 2008-2010 гг.

Пользуясь системой расчета абсолютных показателей, мы определили тип финансовой устойчивости анализируемого предприятия, который можно охарактеризовать как абсолютная финансовая устойчивость.

Однако нами был отмечен тот  факт, что значительная доля собственного капитала предприятия (80,36% в 2010 г.) направлена на приобретение основных средств и  в другие внеоборотные активы. Только 19,64% в 2010г. собственного капитала направляется на пополнение оборотных средств.

С другой стороны, собственный оборотный  капитал предприятия полностью  покрывает формирование запасов (187,22% в 2010 г.).

За счет собственного и заемного капитала обеспечивается покрытие запасов  на 238,1% в 2010 г. Следовательно, мы наблюдаем  ситуацию, когда запасы полностью  покрываются нормальными источниками  их формирования.

Анализ относительных показателей  финансовой устойчивости показал высокую  финансовую независимость предприятия. За анализируемый период финансовое положение предприятия улучшается – к такому выводу мы пришли, проведя  предложенный анализ.

Несмотря на то, что в ходе анализа  получены хорошие итоговые результаты, характеризующие финансовую устойчивость ООО «Комплект», нами обнаружены факты, отрицательно влияющие на развитие данного  предприятия:

- большая часть собственного  капитала используется во внеоборотных  активах. Индекс постоянного актива  имеет достаточно высокое значение. Это обстоятельство привело к  тому, что на предприятии сложился  низкий уровень маневренности  собственного капитала; На основании  вышеизложенного мы пришли к  выводу, что анализируемое предприятие  ООО «Комплект» обладает высоким  уровнем финансовой устойчивости, а также ликвидности баланса,  способно погашать свои обязательства,  то есть платежеспособно. Для укрепления финансового состояния, оптимизации финансовой устойчивости и платежеспособности мы предложили в третьей главе ООО «Комплект» следующие мероприятия: в качестве оптимизации финансового состояния предприятия ООО «Комплект» особое внимание обращается на развитие инвестиционных процессов. С этой целью были предложены два инвестиционных проекта. При выборе альтернативного управленческого решения мы руководствуемся тем, насколько рискованным будет осуществление того или иного проекта. В связи с этим, нами были рассчитаны финансовые риски и выбран наилучший вариант: достройка объекта незавершенного строительства с последующей сдачей в аренду.