Анализ финансового состояния предприятия (на примере РДАУП «АТУП-15»)

Оборотный капитал - это наиболее мобильные, постоянно находящиеся в обороте средства; чем быстрее они оборачиваются, тем больше предприятие зарабатывает прибыли.

Сумму основного и  оборотного капитала можно назвать  общим капиталом.

Использование этого показателя не противоречит экономической теории, так как вложение средств изначально предполагает получение прибыли. Если предприятие не достигает этой цели, оно становится банкротом. Следовательно, общий капитал по активу баланса - это средства, вложенные в предприятие (субъект хозяйствования) для начала и продолжения хозяйственной или иной деятельности с целью получения прибыли, дохода. В этом смысле показатели общего капитала и инвестиции совпадают с небольшой долей условности.

Если рассматривать  пассив баланса, то общий капитал - это  обязательства предприятия перед акционерами, государством, субъектами хозяйствования, работниками предприятия и другими физическими лицами. По признаку собственности общий капитал состоит из собственного (раздел I) и заемного (разделы II и III), по продолжительности функционирования (временной критерий) капитал подразделяется на долгосрочный (I и II разделы) и краткосрочный (III раздел).

Определение понятия  капитала как обязательств и использование  его в практике аналитической  работы позволяет дать общую оценку эффективности использования всех источников формирования капитала, в том числе собственных и заемных, выбрать наиболее эффективное их соотношение. Однако это определение не является универсальным и безупречным, когда речь идет о юридическом аспекте понятия собственный капитал, связанного с границами ответственности субъекта хозяйствования (полная и ограниченная ответственность). Здесь нужно четкое юридическое определение, исключающее различное его толкование.

В практике некоторых  зарубежных стран законодательно закреплены в Законе о компаниях и др. две  официальные версии баланса - общая  и управленческая. Общая версия соответствует действующей структуре бухгалтерского баланса с присущим ему понятийным аппаратом, управленческая же представляет собой определенным образом преобразованный (сокращенный) бухгалтерский баланс. Сущность преобразования состоит в исключении из пассива и актива баланса долгосрочных и краткосрочных производственных обязательств. Итог преобразованного (сокращенного) баланса по активу отражает чистые активы, а по пассиву - вложенный капитал (рис. 1.2).

 

Актив	Пассив
1 . Фиксированные активы (основной капитал) 2 . Текущие активы    минус 3. Производственные обязательства:  3.1) долгосрочные  3.2) текущие  4. Чистый оборотный капитал (показ  2 - показ. 3) 5. Чистые активы (показ. 1 + показ. 4)	1. Собственный капитал (фонды  акционеров и др.) 2. Финансовые обязательства (заемный капитал): 2.1) долгосрочные  2.2) текущие  (итог краткосрочных - производственные) 3.  Вложенный (инвестированный)  капитал (показ. 1 + показ. 2)

 

Рис. 1.2. Состав и структура преобразованного баланса

(управленческая версия)

 

Как показано на рис. 1.2, в  преобразованном балансе (управленческая его версия) по активу отражается основной и чистый оборотный капитал, чистые активы. Этот показатель используется при определении стоимости (цены) предприятия. По пассиву - собственный капитал и заемный (долгосрочный и часть краткосрочного).

В некоторых зарубежных источниках вложенный капитал определяется только как долгосрочный (собственный капитал + долгосрочные кредиты банка и займы).

Однако не все зарубежные экономисты разделяют эту точку зрения. Некоторые считают, что краткосрочные кредиты и займы целесообразно включать в расчет вложенного капитала.

Не следует, однако, отождествлять  понятия долгосрочный капитал и вложенный, так как последний не включает долгосрочные производственные (операционные) обязательства.

По действующему в  республике бухгалтерскому балансу  можно рассчитать приведенные выше показатели управленческой версии баланса:

Чистый оборотный капитал = итог раздела III актива - итог раздела III пассива

или

итог раздела I пассива + итог раздела II пассива - итог раздела I актива - итог раздела II актива;

Чистые активы = итог баланса - стр. 710 - сумма строк 730 - 850 раздела III пассива;

Вложенный капитал = итог раздела I пассива + итог раздела II пассива + стр. 700 + стр. 720 раздела III пассива.

        Показатели капитала начинают употребляться в научной, учебной и справочной литературе, бухгалтерской отчетности (в балансе - уставный капитал, в российском балансе - уставный капитал, добавочный капитал, резервный капитал). Однако пока нет единообразного понимания сущности и методики расчета некоторых аналитических его показателей. Единый подход к решению данной проблемы постепенно вырабатывается по мере приближения к международным стандартам бухгалтерского учета и отчетности, совершенствования законодательных и нормативных актов (законов о бухгалтерском учете и отчетности, о предприятии и др.).(14 с.93)

По используемому бухгалтерскому балансу можно рассчитать все  необходимые аналитические показатели капитала, отраженные в международных стандартах бухгалтерского учета и отчетности, - собственный капитал, вложенный (инвестированный), долгосрочный, чистый оборотный и др.

Применяемый в настоящее время баланс предприятия приближен по своему содержанию к условиям рыночной экономики и международным стандартам, так как активы предприятия отражены в нем как стоимость имущества и долговых прав, которыми располагает предприятие на отчетную дату, а пассивы - источники финансовых ресурсов и обязательства предприятия по займам и кредиторской задолженности. Информация, содержащаяся в балансе, представлена в удобном для проведения анализа виде и может использоваться различными пользователями: руководителями предприятий, экономическими службами, инвесторами, кредиторами, налоговой службой, банками и др.

Основными особенностями, которые введены в содержание актива баланса и отражают становление  рыночных отношений, являются: более  четкая и конкретная группировка  активов (долгосрочные, нематериальные, текущие), которая построена в основном по принципу возрастающей ликвидности от труднореализуемых к легкореализуемым активам, что дает возможность оценить эффективность размещения активов по стадиям кругооборота средств предприятия;

выделение в отдельный  раздел нематериальных активов, не имеющих натурально-вещественной формы, но приносящих доход предприятию или создающих условия для нормальной деятельности и получения дохода (стоимость приобретенных предприятием за плату прав пользования землей, водой, полезными ископаемыми и другими природными ресурсами, зданиями, сооружениями, оборудованием; патенты, лицензии; права на товарные знаки и торговые марки, а также иные имущественные права (в том числе на использование изобретений, «ноу-хау»); стоимость брокерских мест (приобретенных прав торговли на бирже), ценность предприятия (гудвилл); программное обеспечение, организационные расходы (по подготовке производства и др.));

выделение статьи «Долгосрочные  финансовые вложения», на которой отражаются долгосрочные (на срок более года) инвестиции предприятия в акции и иные доходные активы других предприятий, процентные облигации государственных и местных займов, уставные капиталы других предприятий, созданных на территории Республики Беларусь, капитал предприятий за пределами Республики Беларусь, предоставленные другим предприятиям займы.

Долгосрочные финансовые вложения отражаются в балансе по стоимости приобретения с доведением к моменту погашения (выкупа) ценных бумаг до номинальной стоимости. Акции и паи, не оплаченные полностью, показываются в активе баланса по полной покупной стоимости с отнесением непогашенной суммы по статье кредиторов в пассиве баланса в тех случаях, когда инвестор имеет право на получение дивидендов и несет полную ответственность по этим вложениям. В остальных случаях суммы, внесенные в счет подлежащих приобретению акций и паев, показываются в активе баланса по статье дебиторов.(16 с. 113)

Вложения в акции  других предприятий, котирующихся на бирже  или внебиржевом рынке, котировки  которых регулярно публикуются, при составлении годового бухгалтерского баланса отражаются на конец года по рыночной стоимости, если она ниже балансовой - с отнесением разности на результаты хозяйственной деятельности.

Отдельной статьей отражаются в балансе и краткосрочные  финансовые вложения, на которой сосредоточены краткосрочные (на срок не более одного года) вложения предприятия в ценные бумаги других предприятий, процентные облигации государственных и местных займов, депозиты, предоставленные другим предприятиям займы и др.

Основные средства, в том числе и долгосрочно арендуемые, нематериальные активы, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы, включаются в итог баланса по остаточной стоимости, а товары по покупной цене. Это дает возможность более реально оценивать стоимость имущества, которым располагает предприятие. Кроме того, отражается первоначальная стоимость и износ малоценных и быстроизнашивающихся предметов. По товарам отражается продажная цена и торговая наценка. Наличие этой информации позволяет более глубоко анализировать данные статьи баланса.

Статьями актива баланса, характеризующими становление рыночных отношений, являются расчеты с дебиторами по векселям полученным и с дочерними  предприятиями.

Остальные статьи актива баланса - традиционные. К ним относятся, кроме рассмотренных выше по первому разделу «Долгосрочные активы», следующие:

оборудование к установке, где отражается фактическая себестоимость  имеющегося на складе оборудования, подлежащего  установке, а также находящегося в пути;

незавершенные капитальные  вложения - затраты застройщика, связанные со строительством и приобретением основных средств по незаконченным объектам; стоимость оборудования, переданного в монтаж, и затраты на него до ввода в эксплуатацию;

арендные обязательства  к поступлению - задолженность арендаторов по арендной плате при долгосрочной аренде;

расчеты с учредителями - задолженность учредителей предприятия  по вкладам в уставный капитал, а  в акционерных обществах - задолженность лиц, подписавшихся на акции, не нашедшие отражения по другим статьям первого раздела.

В третьем разделе  актива баланса сосредоточена наиболее мобильная часть средств - текущие  активы, или оборотные средства. Они отражены в двух подразделах. В первом сосредоточены запасы и  затраты, имеющие натурально-вещественную форму. Запасы - сырье, материалы, полуфабрикаты, необходимые для осуществления процесса производства; незавершенное производство, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы; готовая продукция; товары отгруженные; товары, купленные для перепродажи; расходы будущих периодов, издержки обращения на остаток товаров. Общим для этих статей баланса является их оценка по фактической стоимости приобретения или фактическим затратам.

Во втором подразделе сосредоточены денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и долговые права предприятия - расчеты с дебиторами. По статьям «Касса», «Расчетный счет», «Валютный счет», «Специальные счета в банках» отражается остаток денежных средств предприятия, или иначе - его наличность.

По статье «Денежные  документы» показывается номинальная стоимость денежных документов, находящихся в кассе предприятия, - почтовых марок, оплаченных авиабилетов, путевок в санатории и дома отдыха, марок государственной пошлины, вексельных марок и др. Акционерные общества могут отражать по данной статье стоимость собственных акций, выкупленных у акционеров для их последующей перепродажи или аннулирования, а иные хозяйственные товарищества - долю участника, приобретенную в установленном порядке самим товариществом для передачи другим участникам или третьим лицам.

По статье «Переводы  в пути» отражаются денежные средства (торговая выручка и др.), внесенные в кассы банков или почтовых отделений для зачисления на расчетный или иной счет предприятия, но еще не зачисленные по назначению.

Остатки по статьям «Денежные документы», «Переводы в пути» и «Краткосрочные финансовые вложения» в аналитических расчетах могут приравниваться к наличности.

Все статьи, входящие в группы «Расчеты с дебиторами», характеризуют долговые права предприятия, т. е. задолженность ему со стороны других юридических и физических лиц: покупателей и заказчиков, по векселям, выданным авансам, претензиям, внебюджетным и бюджетным платежам, социальному страхованию и обеспечению, оплате труда, подотчетных лиц и др.

Таким образом, разделы и статьи актива баланса характеризуют направления вложения средств (инвестиций).

В пассиве баланса  сосредоточены источники средств  предприятия, которые сгруппированы в три раздела:

I.  Источники собственных средств;

II. Долгосрочные финансовые вложения;

III. Расчеты и прочие пассивы.

Собственные источники  отражают первоначальный финансовый вклад  в данное предприятие его собственников (участников, учредителей) в соответствии с учредительными документами (уставный капитал), а также доходы собственников (прибыль и все образованные за счет нее фонды).

Увеличение пли уменьшение величины уставного капитала производится по результатам рассмотрения итогов деятельности предприятия за отчетный год и после внесения соответствующих изменений в его учредительные документы.(11 с. 212)

Кроме того, в составе  первого раздела пассива баланса  содержится еще ряд статей. По статье «Резервный фонд» показывается остаток  резервного фонда оплаты труда и резервного фонда для общехозяйственных нужд, образуемых в соответствии с учредительными документами. Предприятия, созданные в форме акционерных обществ, при получении разницы между продажной и номинальной стоимостью размещенных акций при увеличении размеров первоначального уставного капитала направляют ее (за минусом издержек по продаже) в резервный фонд. Однако эта разница рассматривается только в качестве дополнительного капитала и не может быть направлена на нужды потребления предприятия; в балансе эта сумма показывается отдельной строкой и в составе статьи «Резервный фонд» не отражается.