Анализ финансового состояния предприяти

Если чистые активы меньше величины уставного капитала, акционерное общество обязано уменьшить свой уставный капитал до величины его чистых активов, а если чистые активы менее установленного минимального размера уставного капитала, то в соответствии с действующими законодательными актами общество обязано принять решение о самоликвидации. При неблагоприятном соотношении чистых активов и уставного капитала усилия должны быть направлены на увеличение прибыли и рентабельности, погашение задолженности учредителей по взносам в уставный капитал и др.

Наиболее полно финансовая устойчивость предприятия может быть раскрыта на основе изучения равновесия между статьями актива и пассива баланса. При уравновешенности активов и пассивов по срокам использования и по циклам обеспечивается сбалансированность притока и оттока денежных средств, а, следовательно, платежеспособность предприятия и его финансовая устойчивость. В связи с этим анализ финансового равновесия активов и пассивов баланса является основой оценки финансовой устойчивости предприятия, его ликвидности и платежеспособности.

Основным источником финансирования внеоборотных активов, как правило, является постоянный капитал (собственный капитал и долгосрочные кредиты и займы). Оборотные активы образуются как за счет собственного капитала, так и за счет краткосрочных заемных средств. Желательно, чтобы они были наполовину сформированы за счет собственного, а наполовину – за счет заемного капитала: в этом случае обеспечиваются гарантия погашения внешнего долга и оптимальное значение коэффициента ликвидности, равное 2.

Важным показателем, который характеризует финансовое состояние предприятия и его устойчивость, является обеспеченность запасов (материальных оборотных активов) нормальными источниками финансирования, к которым относятся не только собственный оборотный капитал, но и краткосрочные кредиты банка под товарно-материальные ценности, непросроченная задолженность поставщикам, полученные авансы от покупателей. Обеспеченность запасов нормальными источниками финансирования устанавливается путем сравнения суммы плановых источников финансирования с общей суммой запасов.

Показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования. С помощью этих показателей определяется трёхкомпонентный показатель типа финансовой ситуации:

                                                                                                  (5)

Возможно выделение 4х типов финансовых ситуаций:

                  Абсолютная устойчивость финансового состояния встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости при котором запасы меньше суммы плановых источников их формирования S= {1,1,1};

                  Нормальная устойчивость финансового состояния, которая гарантирует платежеспособность S={0,1,1};

                  Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором всё же сохраняется возможность равновесия платежных средств и платежных обязательств за счет привлечения временно свободных источников средств в оборот предприятия (резервного фонда, фонда накопления и потребления), кредитов банка на временное пополнение оборотных средств, превышения нормальной кредиторской задолженности над дебиторской и др. S={0,0,1};

                  Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности S={0,0,0}.

2.4     Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия

Одним из показателей, характеризующих финансовое положение предприятия, является его платежеспособность, т.е. способность предприятия погасить свои краткосрочные обязательства.

Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов. Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов. Ликвидность предприятия – это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.

Оценка ликвидности предприятия начинается с оценки ликвидности баланса. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения:

Первая группа (А1) включает в себя абсолютно ликвидные активы, такие, как денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения.

Вторая группа (А2) – это быстро реализуемые активы: готовая продукция, товары отгруженные и дебиторская задолженность. Ликвидность этой группы оборотных активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов и др.

Третья группа (А3) – это медленно реализуемые активы (производственные запасы, незавершенное производство, расходы будущих периодов). Значительно больший срок необходим для превращения их в готовую продукцию, а затем в денежную наличность.

Четвертая группа (А4) – это трудно реализуемые активы: основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство.

Соответственно, на четыре группы разбиваются и обязательства предприятия:

П1 – наиболее срочные обязательства, которые должны быть погашены в течение месяца (кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили, просроченные платежи);

П2 – среднесрочные обязательства со сроком погашения до одного года (краткосрочные кредиты банка);

П3 – долгосрочные кредиты банка и займы;

П4 – собственный (акционерный) капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если:

                                                                                                  (6)

Изучение соотношений этих групп активов и пассивов за несколько периодов позволит установить тенденции изменения в структуре баланса и его ликвидности.

Наряду с абсолютными показателями для оценки ликвидности и платежеспособности предприятия рассчитывают относительные показатели: коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности и коэффициент текущей ликвидности

Коэффициент абсолютной ликвидности – показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов. Рекомендательные границы показателя 0,2-0,25.

Основными причинами ухудшения (снижения) коэффициента абсолютной ликвидности являются: увеличение сроков погашения дебиторской задолженности, сокращение доли продукции, отгружаемой на условиях предоплаты, сокращение сроков кредиторской задолженности (расчетов с поставщиками).

Значение коэффициента абсолютной ликвидности может быть улучшено за счет ряда управленческих решений: использование системы скидок в целях ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности, увеличение сроков оплаты предъявленных счетов, разделение платежей поставщикам на несколько этапов.

                                                                                                  (7)

Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности – характеризует способность предприятия погасить краткосрочную задолженность за счет наиболее ликвидной и быстрореализуемой части оборотных активов. С помощью коэффициента оценивается качественная структура оборотных активов с точки зрения возможности их использования для погашения в относительно краткосрочной перспективе всех имеющихся финансовых обязательств.

                                                                                                  (8)

Удовлетворяет обычно соотношение 0,7–1.

Основными причинами ухудшения (снижения) коэффициента являются: увеличение производственных запасов, незавершенного производства и запасов готовой продукции, не обеспеченное ростом объемов реализации, снижение объемов реализации, снижение прибыльности реализованной продукции.

Значение коэффициента может быть улучшено за счет: нормирования или пересмотра в сторону снижения существующих нормативов, определяющих величину производственных запасов и запасов готовой продукции, продажи (даже без получения прибыли) неиспользуемых запасов.

Коэффициент текущей ликвидности – дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств.

                                                                                                  (9)

Критическое нижнее значение показателя – 2.

Основными причинами ухудшения (снижения) коэффициента общей ликвидности являются: получение убытков или перерасход прибыли на непроизводственные цели, приобретение внеоборотных активов, не обеспеченное соответствующим приростом долгосрочных источников финансирования, погашение долгосрочных кредитов.

Значение коэффициента общей ликвидности может быть улучшено за счет ряда управленческих решений: сокращение непроизводственных расходов, продажа неиспользуемых внеоборотных активов, привлечение долгосрочных источников финансирования, увеличение прибыльности продаж (за счет повышения отпускных цен и снижения производственных затрат).[5]

3.     Аналитическая часть.

Анализ финансового состояния предприятия

ОАО «Газпром Автоматизация»

3.1. Оценка имущественного положения предприятия

Все имущество, находящееся в распоряжении предприятия, делится на внеоборотные и оборотные активы. Для изучения размещения средств в имуществе предприятия, динамики стоимости имущества и его структуры на основе данных актива баланса составляется таблица №1. Таблица позволяет провести горизонтальный и вертикальный анализ.

Таблица 1.

Оценка имущественного положения предприятия.