Взаимодействие фундаментального и технического анализа на рынке Форекс

Недостатки технического анализа:

1. Теория случайных блужданий. Эта теория разработана Полом Кутнером в 1964 году. Суть её заключается в том, что цена актива колеблется относительно его внутренней стоимости случайным образом. Согласно этой теории ни технический, ни фундаментальный анализ не могут прогнозировать изменение цены.
2. Логический парадокс самореализующегося пророчества.

Существует три типа трендов: бычий (подъём цены), медвежий (спад цены) и боковой (цена практически не движется). Данные типы трендов приведены в Приложении А, Рисунок А.1

Особые черты технического анализа:

1. Огромный кругозор технического анализа состоит в применимости любых его методик к ценам всех типов, перечисленных в определении. На товарных рынках технический анализ настолько же применим к ценам на золото, нефть и природный газ, насколько к ценам на кофе и сахар. На финансовых рынках можно так же успешно работать с курсом доллара к немецкой марке, как и с японским индексом NIKKEI.

2. Применимость технического анализа к любым временным 
периодам. В зависимости от того, для каких целей его используют, применяются чарты от поминутных до погодовых (чарты-графики, отражающие движения рынка.) [7].

Методы технического анализа:

1. Графические методы. Под графическими методами понимаются те методы, в которых для прогнозирования используются наглядные изображения движений рынка. Эти методы возникли ранее всех остальных из-за простоты в применении: максимум требуемых инструментов — лист бумаги, ручка и линейка. Подобные методы различаются в зависимости от того, на каком типе графика строятся.
2. Методы, использующие фильтрацию или математическую 
   аппроксимацию. Эти методы бурно развиваются последние 25 лет вместе с компьютерной техникой. С появлением компьютера, подключенного к современной информационной сети, все наши проблемы решаются автоматически. Все, что от нас требуется — ввести входные параметры и сразу после этого проанализировать нужную кривую. Многие трейдеры используют эти методы, особенно не вникая в суть построения. Самая значительная и работоспособная группа этих методов  называется методы фильтрации. Эта группа делится на две основные части: скользящие средние и осцилляторы. После этого Вам решать, насколько полезно (с точки зрения эффективности использования методов, а значит, и живой прибыли) иметь хотя бы общее представление о том, с чем Вы работаете.
3. Теория Циклов. Теория Циклов более развита на теоретическом, чем на практическом уровне. Она занимается циклическими колебаниями не только цен, но и природных явлений в целом. Мы попытаемся составить общее представление о положениях этой теории и опишем некоторые следствия, помогающие в непосредственных прогнозах. Почти все методы технического анализа укладываются в эту классификацию. Например, Волновая Теория Эллиотта — метод в основном графический, но имеет черты фильтрации и цикличности. Данная же классификация дает возможность увидеть открывающуюся перед нами перспективу.

Теория Доу:

1. Движения индексов учитывают все. Здесь речь идёт об индексах Доу-Джонса.
2. У рынка есть три тренда. Доу определил бычий тренд как имеющий серию пиков, превышающих один другой, а медвежий — как серию углубляющихся спадов. Затем составил их классификацию по времени развития. Доу делил тренды по времени на первичный, вторичный и малый. Первичный, или главный, тренд длится год или более. Вторичный, или промежуточный, тренд длится от трех недель до трех месяцев и является коррекцией к основному тренду, составляя при этом его треть, две трети или половину. Малый, или краткосрочный, тренд длится менее трех недель и является составной частью промежуточного.
3. Главный тренд имеет три фазы. Представим себе медвежий тренд. Его первая фаза, фаза зарождения, представляет собой спад цен под действием общеизвестных "плохих новостей. Во второй фазе принимают участие биржевые спекулянты, причем цены быстро падают, хотя новости и улучшаются. В третьей, заключительной, фазе в действие вступает широкая публика, подстегнутая прессой, и начинается панический спад цены. Именно в этой, последней, фазе информированные "киты" начинают покупать.
4. Индексы должны подтверждать друг друга.
5. Тренд должен подтверждаться объемом торговли. Объем должен повышаться в направлении главного тренда и понижаться в направлении корректирующем.
6. Тренд будет действовать, пока не подаст очевидных 
   сигналов о развороте[2].

Характеристики технического анализа:

Современные аналитики и трейдеры используют четыре основных типа чартов:

1. Линейный. Пример линейного графика приведён в Приложении Б Рисунок  Б.1. Этот тип графика можно скорее назвать «график отрезков». Им пользуются лишь в тех случаях, когда недостаточно информации.
2. Гистограмма. Пример гистограммы приведён в Приложение Б, Рисунок Б.2. Этот тип графика наиболее распространен как среди технических прогнозистов, так и среди всех других пользователей. Ведь он отражает почти все события означенного промежутка времени.
3. Крестики-нолики. Каждый крестик строится на основании колебаний в обусловленном масштабе. С точки зрения реального времени график не нагляден, поскольку фиксирует ценовое движение в чистом виде.
4. Японские свечи. Пример графика японских свечей приведён в Приложении Б, Рисунок Б.3. Наиболее часто свечи строят на ежедневных графиках. Это связано с тем, что в оригинале метод был создан и использовался именно для торгового дня. Вся психологическая подоплека прогнозирования "на свечах" основана на учете соотношения цен при открытии и закрытии одного и того же дня, а также соотношения цен закрытия предыдущего дня и открытия следующего. По словам некоторых трейдеров, свечи работают наилучшим образом на рынках с явно выраженной сессионной торговлей, например товарных. Применительно к валютным рынкам (FOREX) понятие "закрытия-открытия" несколько размыто, ведь торговля не прекращается круглые сутки.

2.2 Анализ фундаментального  функционирования на рынке FOREX

Фундаментальный анализ —  прогнозирование движения рынка  на основе анализа экономических  данных, политических событий, новостей, слухов и ожиданий.

Фундаментальный анализ чаще всего составляется при долгосрочных прогнозах. Трейдеры, использующие этот тип анализа, прогнозируют ситуацию на рынке, исходя из экономических новостей и ориентируясь на события, которые оказывают значительное влияние на мировую экономику. Такими событиями могут быть изменения в политической жизни страны, денежно-кредитной политике государства, анализ общего состояния экономики, сообщения о динамике различных индексов и т.д. Фундаментальный анализ учитывает даже слухи и ожидания.

Основным инструментом трейдера, использующего фундаментальный  анализ, является календарь экономических  новостей. В нём расписаны даты и время выхода экономических  новостей по всем странам, валюты которых  участвуют в торгах рынка FOREX. Календарь FOREX отображает предыдущее и прогнозируемое значение каждого индекса.

Основное отличие фундаментального анализа от технического заключается  в положении, что цены валют на рынке FOREX являются отражением спроса и предложения, которые в свою очередь зависят от фундаментальных  факторов экономики.

Фундаментальный анализ зависит  от различных внешних и внутренних факторов: укрепление или ослабление экономики одной из ведущих стран  влияет на страны-партнёры, изменение  котировок стран и т.д.

Недостатки фундаментального анализа:

1. Его сложность, так как обычно существует не менее 50 фундаментальных показателей по одной стране, что затрудняет прогнозирование будущей картины.
2. Практически бесполезен для краткосрочной торговли, а значит, его использование накладывает ограничения на объём ваших средств.

Состояние экономики страны находит отражение в макроэкономических показателях, основными из которых  являются валовой национальный продукт, процентные ставки, инфляция, безработица, торговый баланс, платежный баланс. Данные о состоянии экономики  публикуются национальными статистическими  органами. Официальное объявление показателей  делается по установленному графику (дата, время). Интерес представляет не столько  абсолютное значение показателей, сколько  изменение или динамика по сравнению  с предыдущими отчетными периодами  (рост, падение)[19].

Факторы, определяющие состояние  экономической системы государства  и оказывающие среднее и долгосрочное влияние:

1. Внутренний валовой продукт. ВВП является одним из важнейших показателей состояния экономики страны. Оказывает значительное влияние на курс валюты, если опубликованные результаты расходятся с ожидаемыми результатами. Рост ВВП означает укрепление экономики страны и приводит к росту курса валюты.
2. Уровень реальных процентных ставок. Данный фактор чрезвычайно важен. Он определяет общую доходность вложений страны (процент по банковским депозитам, доходность по вложениям в облигации, уровень средней нормы и т.д.). Изменение процентных ставок и курса валюты находится в прямой зависимости.
3. Платёжный баланс. Государственная политика, национальные уровни потребления, сбережений, инвестиций и размещение финансовых активов оказывают прямое влияние на обменные курсы. В случае превышения уровня поступлений над уровнем платежей в иностранные государства (положительное сальдо) – происходит рост курса валют. В противном случае, при отрицательном сальдо, происходит падение курса национальной валюты
4. Инфляция. Существует два показателя, характеризующих изменение уровня цен: индекс изменения цен на крупные оптовые партии товаров промышленной группы и индекс потребительских цен, который и определяет уровень инфляции. Инфляция связана с изменением курсов валют и находится в прямой взаимосвязи с уровнем безработицы.
5. Уровень безработицы. На изменение курса валют оказывает непосредственное влияние и уровень безработицы, существующий в стране. Если происходит увеличение процента занятости населения, работающего в отраслях, не относящихся к сельскому хозяйству, измеряющегося показателями NFP – Non-Farm Payrolls (влиятельный статистический и экономический индикатор, публикующийся ежемесячно Департаментом занятости населения США, и отражающий состояние рынка труда), то курс валют начинает расти [16].

Все вышеупомянутые закономерности в полной мере можно рассмотреть в Таблице 2.1

Таблица 2.1. - Данные об изменение показателей и их влияние на курс национальной валюты.

Примечание: Источник [16]

3.  Эффективность фундаментального и технического анализа.

  Оба метода пытаются решить одну и ту же проблему: определить направление дальнейшего движения цены, но подходят к ней с разных сторон. Фундаменталисты изучают причины, движущие рынком, а технические аналитики — эффект. Фундаменталист основывается на обычной логике и постоянно задает вопрос "почему?". Технический аналитик считает, что знать причину вовсе не обязательно, поскольку фундаментальный анализ заложен в технический по определению.

На фундаментальные факторы не всегда можно полностью положиться. Одни и те же данные по экономическому состоянию страны и высказывания в разные дни приведут к диаметрально противоположным результатам. Одна и та же причина приводит к разным следствиям.

При использовании фундаментального анализа невозможно учесть все факторы, ведь какие-нибудь всегда останутся неизвестными. Очень часто драматически сильные движения рынка начинаются с малозначительных событий. И хотя основной набор фундаментальных факторов для каждого рынка должен представлять себе каждый трейдер, вряд ли он сможет положиться на них полностью при вступлении в ту или иную сделку.

Технический анализ — отличный метод прогнозирования, дающий большую вероятность верного прогноза, но, конечно, он тоже не является панацеей. Поэтому в какой-то мере ни фундаментальный, ни технический анализ не являются полными, но гармонично дополняют друг друга.

Многие трейдеры пытаются классифицировать себя либо как "фундаменталистов", либо как "техников". Но в реальной жизни сложно провести четкую границу, поскольку "техник" обычно имеет представление о фундаментальных факторах, а "фундаменталист" использует многие принципы технического анализа в неявном виде, сам не замечая этого [14].

В пользу технического анализа говорят его преимущества — широта кругозора и гибкость, фундаментальному анализу вовсе не свойственные. Сложно представить себе профессионального фундаменталиста, работающего одновременно с ценными бумагами, валютами и сахаром или делающего прогнозы с одинаковой легкостью на день и на год вперед. Но с техническим анализом все тоже не так просто: существенная оговорка по его применению — профессионализм, включающий в себя умение правильно выбрать нужную методику.

Сложно работать на товарных и финансовых рынках, сложно составлять свои прогнозы — ведь они будут так или иначе отражать наши желания. Поэтому для принятия первых решений лучше пользоваться советами профессионалов прогнозирования — и технического, и фундаментального. Со временем Вы сами сможете более или менее точно определять ситуацию на рынке, составляя собственный прогноз, отдавая предпочтение тому или иному методу. Только не стоит забывать о том, что фундаментальный анализ — то же, что и общее образование, а технический — те же приемы и навыки, наработанные жизнью [21].