Взаимодействие фундаментального и технического анализа на рынке Форекс

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ  РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ

БЕЛОРУССКИЙ  ГОСУДАРСТВЕННЫЙ  УНИВЕРСИТЕТ

ФАКУЛЬТЕТ  МЕЖДУНАРОДНЫХ  ОТНОШЕНИЙ

 

Кафедра международных экономических  отношений 

 

Специальность 1-25 01 03 – мировая экономика

 

 

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

 

по дисциплине: Мировая  экономика

на тему: Взаимодействие технического и фундаментального анализа на рынке FOREX

 

 

 

 

 

 

 

Студентка 2 курса,

группа № 6   _____________               Анастасия Викторовна Царёва

  (подпись, дата)

 

Руководитель,  

к.э.н., доцент ___________ ________         Ольга Федоровна Малашенкова

                                     (подпись, дата)    (оценка) 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

МИНСК 2011

 

СОДЕРЖАНИЕ

 

Введение  3

Глава 1 Рынок FOREX: история, сущность, структура и функционирование 4

1.1 История возникновения рынка FOREX... 4

1.2 Сущность, структура и функционирование рынка FOREX.. 6

Глава 2 Анализ технического и фундаментального фунционирования  на рынке FOREX 13

2.1 Технический анализ 13

2.2 Анализ фундаментального функционирования на рынке FOREX 17

2.3 Эффективность технического и фундаментального анализа.………….. ….19

Глава 3 Функционирование рынка FOREX в Республике Беларусь 21

3.1 Возможности и условия  торговли на рынке FOREX в РБ 21

3.2 Перспективы развития  международного валютного рынка  в РБ 23

Заключение 26

Список литературы 27

Приложение А 30

Приложение Б 31

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

Рынок FOREX - это крупнейший межбанковский рынок, по обмену денежных сумм одной страны на валюты других стран по рыночному курсу. Это единственный в мире рынок, работающий круглосуточно. Быстрое движение средств, низкая стоимость проводимых сделок, высокая ликвидность делает FOREX одним из самых привлекательных рынков для инвесторов.

Существенное отличие  рынка FOREX от всех остальных рынков это то, что он не имеет какого-либо определенного места торговли. FOREX – это огромная сеть, соединенных  между собой посредством телекоммуникаций, валютных дилеров, рассредоточенных по всем ведущим мировым финансовым центрам и круглосуточно работающим как единый механизм.

Актуальность этой темы обусловлена  тем, что в последнее время в Республике Беларусь идет активное развитие рынка FOREX, этому развитию не мешает, ни мировой финансовый кризис, ни отсутствие регулирования со стороны государства. Рекламными усилиями многочисленных брокеров рынок FOREX подается как оптимальный вариант небольших, высокодоходных, но рискованных инвестиций во время кризиса.

Целью курсовой работы является исследование рынка FOREX, его особенностей функционирования, взаимодействие двух основных видов анализа: технического и фундаментального.

В соответствии с поставленной целью необходимо решить следующие  задачи:

1. Рассмотреть исторические предпосылки возникновения рынка FOREX
2. Охарактеризовать рынок FOREX, исследовать его сущность и структуру.
3. Рассмотреть методы технического и фундаментального анализа рынка
4. Выявить положительные и отрицательные стороны технического и фундаментального анализа
5. Рассмотреть совместное взаимодействие этих двух анализов.
6. Изучить функционирование рынка FOREX в Республике Беларусь
7. Рассмотреть перспективы развития валютного рынка в Республике Беларусь

Предметом исследования является изучение структуры рынка FOREX.

Объектом исследования можно обозначить участников рынка FOREX, рассмотрение сделок на этом рынке, способы валютного регулирования.

Методами изучения рынка  FOREX является методы технического анализа: графические, методы, использующие фильтрацию, и теория циклов, а также методы фундаментального анализа: изучение изменения уровня инфляции, безработицы, реальных процентных ставок, платёжного баланса и валового внутреннего продукта.

Исследователями, которые  вложили вклад в рассмотрение данной работы, являются Чарльз Доу, Ральф Нельсон Эллиотт, Уильям Ганн, Виктором де Вилльером, Стив Нисон, Уэллс Уайлдер, Джордж Лейн и Ларри Уильяме.

 

ГЛАВА 1  РЫНОК  FOREX: ИСТОРИЯ, СУЩНОСТЬ, СТРУКТУРА И ФУНКЦИОНИРОВАНИЕ

1. История возникновения рынка FOREX

Развитие рыночных отношений  привело к необходимому появлению  денег.  С самого начала деньги выступали  как средство оплаты и средство измерения  стоимости. После того, как драгоценные  камни приобрели высокую ценность среди населения, деньги стали изготавливаться  из золота и серебра и выполнять  функцию средства накопления. С увеличением  объёмов мировой торговли существующие запасы драгоценных металлов не могли  обеспечить необходимый объём денежной массы. С этого момента деньги перестали быть носителями стоимости. Деньги превратились в суррогаты  стоимости. Сразу же возник вопрос обмена валют разных стран. Так появилось  понятие обменного курса, по которому одна валюта обменивается на другую. В то же время не существовало международной валютной системы, которая при помощи неких правил и законов регулировала взаимоотношения центров денежной эмиссии. Это порождало много проблем.

В 1821 году Британская империя  сделал фунт стерлинга свободно конвертируемым в золото. Затем США сделали то же самое с долларом. Так наступила эпоха «золотого стандарта» -  системы, в которой роль всеобщего эквивалента играет золото, в обращении же находятся золотые монеты, а также кредитно-бумажные деньги, разменные на металл по твердому соотношению. Однако эта система не работала идеально. Разразился кризис «золотого стандарта», так как страны отказывались выполнять обязательства по обмену национальной валюты на золото из-за истощения собственных резервов. Всё же, несмотря на кризисы «золотовалютный стандарт» продержался до первой мировой войны и сопутствовал новым формам организации мировой кредитно-денежной системы.

В 1944 году представители  основных участников мировой торговли встретились для согласования будущего устройства мировой финансовой системы  в местечке Бреттон-Вудс, штат Нью-гемпшир, США. На этой встрече было принято  решение о создании Международного Валютного фонда и новой системы  мировых валютных отношений, получившей название Бреттон-Вудской.

Принципы Бреттон-Вудской  системы:

1. Курс ключевой валюты (доллара США) фиксирован к золоту;
2. Установлены твердые обменные курсы для валют стран-участниц к ключевой валюте;
3. Допускаются изменения курсов валют через ревальвации или девальвации;
4. Центральные банки поддерживают стабильный курс национальной валюты по отношению к ключевой валюте с помощью валютных интервенций;
5. Организационные звенья системы — Международный валютный фонд (МВФ) и Международный банк реконструкции и развития (МБРР). МВФ предоставляет кредиты в иностранной валюте для покрытия дефицита платежных балансов и поддержки нестабильных валют, осуществляет контроль за соблюдением принципов работы валютных систем стран-участниц, обеспечивает валютное сотрудничество[6,с.16].

Однако Бреттон-Вудская система могла существовать лишь до тех пор, пока золотые запасы США могли обеспечивать конверсию зарубежных долларов в золото. Долларовые резервы центральных банков к концу 1964 года выросли до величины золотого запаса США. В 1965 году президент Франции Шарль де Голль потребовал обменять принадлежащие Франции доллары США на золото. В обмен на 750 миллионов долларов Франция получила 825 тонн золота. Затем Германия, Канада, Япония и другие страны тоже выразили  желание обменять доллары на золото. Золотой запас США быстро уменьшился в два раза. В марте 1968 года американцы впервые ограничивают свободный обмен долларов на золото внутри страны. Появляется неофициальный рынок золота. В начале 70-х годов окончательно произошло перераспределение золотых запасов в пользу Европы, а в международном обороте участвовало всё больше наличных и безналичных долларов США. Появились значительные проблемы с международной ликвидностью, так как добыча золота была невелика по сравнению с ростом объёмов международной торговли. Доверие к доллару, как резервной валюте, дополнительно падало из-за гигантского дефицита платежного баланса США. Образовались новые финансовые центры (Западная Европа, Япония), и их национальные валюты начали постепенно также использовать в качестве резервных. Это привело к утрате США своего абсолютного доминирующего положения в финансовом мире. 15 августа 1971 года. Президент США Ричард Никсон объявил о временном запрете конвертации доллара в золото по официальному курсу для центральных банков. 17 декабря 1971 года произошла девальвация доллара по отношению к золоту на 7,89 %. 13 февраля 1973 года доллар девальвировал до 42,2 долларов за 1 тройскую унцию. Все эти события явно говорили о крахе принципов Бреттон-Вудской системы [5].

В 1972 году двадцать наиболее развитых стран некоммунистического блока сформировали так называемую группу двадцати, которая должна была обсудить и наметить пути реформирования мировой финансовой системы в условиях кризиса Бреттон-Вудской системы. Группа признала, что фактически сформировалась новая мировая система формирования валютных курсов, которая получила название «система плавающих регулируемых валютных курсов».

В итоге 8 января 1976 года на заседании  министров финансов стран-членов МВФ  в городе Кингстоне (Ямайка) было принято  решение об устройстве международной валютной системы.

Принципы Ямайской системы:

1. Официальная отмена золотого стандарта и золотых паритетов (отменена привязка валют к золоту как для внутренних, так и для международных операций);
2. Зафиксирована демонетизация золота: центральным банкам разрешается продавать и покупать золото как обычный товар по рыночным ценам;
3. Введена система СДР (специальные права заимствования), которые можно использовать как «мировые деньги» для формирования валютных резервов. Эмиссию СДР осуществляет МВФ. В функции СДР также входит регулирование платежных балансов и соизмерение стоимости национальных валют;
4. Помимо СДР, резервными валютами официально были признаны доллар США, фунт стерлингов, швейцарский франк, японская иена, марка ФРГ, французский франк (последние две трансформировались в евро);
5. Установлен режим свободно плавающих валютных курсов: их котировка формируется на валютном рынке на основе спроса и предложения;
6. Государства могут самостоятельно определять режим формирования валютного курса из нескольких вариантов [6, с.21].

Таким образом, 8 января 1976 года можно считать датой рождения современного мирового валютного рынка, который называется FOREX.

 

2. Сущность, структура и функционирование рынка FOREX

FOREX является международным межбанковским рынком. Операции проводятся через систему институтов: центральные банки, коммерческие банки, инвестиционные банки, брокеров и дилеров, пенсионные фонды, страховые компании, транснациональные корпорации и т. д. Объём одного контракта с реальной поставкой валюты на второй рабочий день (рынок спот) обычно составляет около 5 миллионов долларов США или их эквивалент.

Как и все рынки - FOREX- совокупность продавцов и покупателей валют. Называют их операторами FOREX. Это крупные банки различных стран, в том числе - центральные банки, наиболее крупные инвестиционные компании, пенсионные фонды (в большинстве - североамериканские). Операторы торгуют между собой различными валютами, совершая транзакции. Минимальная величина (контракт, лот) транзакций - около 1 миллиона долларов США. Операторы связаны между собой специальной сетью, позволяющей мгновенно проводить транзакции. Существенно то, что при этом не происходит физического перемещения денег.

Все участники рынка связаны  друг с другом через различные  информационные системы (Reuters Dealing 2000/3000, EBS и т.д.). Клиенты, которые не имеют доступа к таким системам, торгуют через маркетмейкеров, профессиональных участников торгов, которые по соглашению с биржей обязаны поддерживать разницу цен покупки-продажи по ценной бумаге в определенных пределах, обеспечивая должный уровень ликвидности этой бумаги.

Основные участники рынка FOREX:

1. Спекулянты, то есть краткосрочные инвесторы, участники рынка ценных бумаг, занимающиеся рискованными операциями на бирже с целью получения прибыли от разницы между покупной и продажной ценой на небольшом временном интервале.
2. Банки, выполняющие поручения клиентов по конвертации валют.
3. Хеджеры, то есть компании, несущие расходы в одной валюте, а получающие доходы в другой и страхующие себя от риска сильного изменения валютных курсов, который может привести к убыткам.
4. Инвесторы - физические или юридические лица, которые приобретают активы (ценные бумаги и прочие) с целью получения дохода.

Приблизительно 20% операций на рынке FOREX - это операции с реальной поставкой актива, а 80% - это операции, цель которых получение спекулятивной прибыли за счет изменения курса валют [9].

Спекулятивные операции на рынке FOREX привлекают миллионы людей со всего мира, независимо от возраста, положения в обществе, происхождения и пола.

Доходы, полученные после  проведения спекулятивных операций на FOREX, составляют от 50 до 80 процентов от всей прибыли крупнейших западных банков.

Можно поделить брокеров на четыре обширные категории по отличительным  особенностям и признакам, которые  делают этот рынок далеким от монолитной индустрии:

1. Операторы рынка. Эта группа включает в себя крупные коммерческие банки, которые регулируются в соответствии с банковскими инструкциями и законами и предлагают самый высокий уровень надежности. Однако, трейдинг (банковский термин, означающий продажу и последующую покупку тех же акций, в расчете на получение прибыли за счет изменения их курсовой стоимости) с такими банками требует счетов существенного размера, как у больших и многонациональных фирм, оставляя их вне досягаемости частного инвестора. Минимальный лот - около 1 000 000 долларов США.
2. Маркетмейкеры. Это финансовые фирмы, которые предоставляют для меньших брокерских фирм и предлагают спекулятивные возможности торговли индивидуальным трейдерам с торговым капиталом более $50,000 или около того. Эти компании - относительно немногочисленны, но предлагают более низкую стоимость торговли и обычно имеют более твердую финансовую основу и честность. Но опять- таки, минимальный размер счета за $50,000 оставляет их за пределами досягаемости для большинства дейтрейдеров. Это - некоторые российские банки.
3. Мелкие брокеры. Это маленькие брокерские фирмы, которые угождают индивидуумам, желающим рискнуть небольшим капиталом, от сотен до нескольких тысяч долларов, только прощупать почву, а также свою удачу или навыки трейдинга.
4. Кухни. Эта группа, несомненно, наиболее распространена на территории бывшего СССР. Создатели их исходят из того, что большинство клиентов проигрывают. То есть доход "кухни" складывается из проигрышей клиентов. И схема прекрасно работает, пока кто - то не начинает постоянно выигрывать. Тогда "кухня" закрывается с остатками денег клиентов, чтобы через пару месяцев возникнуть под другим названием. Вот как работает их типичная схема. Они предлагают бесплатно "потренировать" Вас и научить навыкам безошибочной торговли, которые легко сделают Вам невероятную прибыль за короткий период времени (они твердо заверяют, что уж 5 % в месяц - фактически гарантируется), но только, если Вы откроете у них счет на несколько тысяч долларов. Их курс обучения обычно преподается в течение нескольких часов мелкими или неопытными трейдерами или даже людьми, никогда не торговавшими самостоятельно. Иногда для этого клиентам предоставляются программы "имитаторы"FOREX, на которых любой начинает "делать" по 1000% в неделю. Вообще, материал, составляющий такие курсы обучения - наполненные водой объяснения некоторых инструментов технического анализа (формации головы-с-плечами, двойной вершины, линии трендов и т.д.) которые можно найти в любой приличной книге по техническому анализу. Их охват фундаментального анализа, если его затрагивают вообще, является поверхностным обзором некоторых экономических индикаторов и данных, регулярной информации, по которой даже закаленные трейдеры и экономисты могут испытывать трудности с интерпретацией и действиями. Опять-таки, такая информация может быть найдена с гораздо большей глубиной объяснений во многих хорошо написанных книгах по предмету. В конце обучения они присвоят Вам звание "валютный трейдер - победитель", и не имеет значения, что даже многие известные трейдеры с многолетним опытом в крупных финансовых учреждениях не могут постоянно производить 5 % в месяц без необходимости принимать большие риски. Огромное большинство этих курсистов попадает в проигрышные сделки с самого начала, и после каждой потери они могут чувствовать, что получили ценный урок, который сделает их технику более здравой, а их следующую торговлю определенно выигрышной. Некоторые из этих курсистов быстро теряют свой депозит и выбывают, в то время как более стойкие "доливают" средства на свои счета, чтобы получить еще один шанс и отыграться. Они в конечном счете теряют все свои деньги и уходят с привкусом крови во рту и синяках на теле, также как на банковском счете. Это на самом деле время пиршества для таких фирм, поскольку это их хлеб с маслом. Они делают львиную долю прибыли от потерь на таких сделках, а вовсе не от спредов или комиссионных, которые они берут за транзакции.