Рынок ценных бумаг

     Ц_об =      где:

     Ц_об – теоретическая цена облигации на данный момент времени;

     П_i – процентный доход по облигации, выплачиваемый в i-м периоде, остающимся до погашения облигации;

     N – номинал облигации, возвращаемый при ее погашении в n-м году;

     r – ставка доходности облигаций к погашению (напрямую зависит от текущей рыночной процентной ставки).

     Если  по облигации ежегодно выплачивается  одинаковый процентный доход, то общая формула может быть упрощенна:

       

       Ц_об =     где:

     П – одинаковый процентный доход, выплачиваемый по облигации в каждом периоде (году) (Пi = П). 
Данные облигаций по ЦБ на 09.06.08.

 

Векселя

     Вексель – это долговое обязательство, составленное по установленной законом форме и дающее его владельцу безусловное право требовать оговоренную сумму по истечении указанного срока.

     По  срокам платежа векселя могут  быть:

• Оплачиваемые по предъявлении;
• Оплачиваемые через какой–то срок от времени предъявления или от времени составления;
• Оплачиваемые на определенную дату.

     В классическом варианте вексель выступает как документальное оформление товарного кредита и именно в этом качестве используется в расчетах.

     Отечественная практика выявила следующие два  основных пути использования векселей в России. Во-первых, процентные векселя  используются для оптимизации налогов при кредитно-депозитных операциях. Во-вторых, векселя весьма успешно применяются в расчетах как суррогат денег.

     Все чаще предприятия прибегают к  вексельному кредитованию.

     Вексельный  кредит – банковский кредит, выдаваемый векселями. Данные операции выгодны всем участникам сделки; банк выдает кредит, не затрачивая «живых» денег, а предприятие получает дешевые оборотные активы, так как ставки по вексельным кредитам существенно ниже, чем при обычном кредитовании.

Виды векселя

     Вексель существует в двух разновидностях –  простой и переводной вексель.

     Простой вексель – это ничем не обусловленное обязательство должника уплатить денежный долг кредитору в размере и на условиях, обозначенных в векселе и только в нем.

     Переводной  вексель – это безусловный приказ лица, выдавшего вексель, своему должнику уплатить указанную в векселе сумму в соответствии данного векселя. 

Схема отношений, лежащих в основе простого векселя

      

 
 
 
 
     

     Схема отношений, лежащих в основе переводного векселя 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

 

Обязательные  реквизиты простого векселя:

•  Наименование – простой вексель;
• Ничем необусловленное обязательство оплатить вексельную сумму;
• Срок платежа;
• Место платежа;
• Наименование и адрес получателя платежа, которому или приказу которого он должен быть совершен;
• Место и дата составления векселя;
• Подпись векседателя.

        Обязательные реквизиты переводного векселя:

• Наименование – переводной вексель;
• Безусловное требование уплатить по векселю вексельную сумму;
• Срок платежа;
• Место платежа;
• Наименование и адрес получателя платежа;
• Место и дата составления;
• Подпись векседателя;
• Наименование местонахождение плательщика.

Учет  векселя

      Учет  векселя – это покупка векселя  до насткпления срока платежа по нему. Чаще всего покупателями выступают банки.

      Учет  векселя состоит в том, что  векселедержатель продает вексель банку по индоссаменту до наступления срока платежа по нему и получает по нему вексельную сумму за вычетом определенного процента от этой суммы, называемого учетным процентом, или дисконтом банка. Размер процента устанавливается самим банком, и рассчитывается по формуле: 

      Д = N ·t ·r/100T где:

      Д – дисконт;

      N – номинант векселя;

      t – время, оставшиеся до погашения векселя, дни;

      r – учетная процентная ставка банка;

      T – годовой период (360 дней).

 

Другие  ценные бумаги

      Чек – это ценная бумага, выполненная на бланке установленной плательщиком формы в виде приказа чекодателя банку уплатить чекодержателю указанную в чеке сумму.

      Основные  характеристики. Чек – это ценная бумага относящаяся к виду:

• Срочной;
• Документальной;
• Неэмиссионной;
• Предъявительской, именной или ордерной;
• Долговой;
• Бездоходной.

      Обязательные реквизиты:

• Наименование – чек;
• Поручение плательщику (банку) выплатить определенную сумму денег;
• Наименование плательщика и реквизиты счета, с которого должен быть произведен платеж;
• Валюта платежа.

      Виды  чеков:

      Расчетный чек – не допускает его оплаты наличными деньгами. Он служит только для безналичных перечислений с одного счета на другой.

      Денежный  чек – предназначен только для получения наличных средств.

      Обращение. Предъявительский и ордерный чеки предаются, как и другие аналогические ценные бумаги.

             
 
 

Схема отношений, лежащих в основе чека

 
 

     Депозитарное  свидетельство (расписка) – ценная бумага, удостоверяющая права ее владельца на определенную долю в пуле ценных бумаг, хранящихся в депозитарии.

     Депозитарные  расписки получили распространение  на всех развитых фондовых рынках в связи с удобством вывода с их помощью на рынок ценных бумаг иностранных эмитентов.

     Депозитарные  расписки являются оптимальным способом выхода российских ценных бумаг на мировые рынки.

     ПайПИФА – ценная бумага с уникальными свойствами. Уникальность заключается в практическом отсутствии у этой ценной бумаге конкретного эмитента. Паи выпускаются управляющими компаниями ПИФов и дают право требовать долю в ПИФе опять же у управляющей компании.

 

Банковский  сертификат

     Депозитные  и сберегательные сертификаты – свидетельства банков о внесении средств, дающие право на получение вклада и оговоренных процентов. Фактически депозитные и сберегательные сертификаты – это разновидность срочных вкладов банка, которые могут быть перепроданы. Являясь ценными бумагами, депозитные и сберегательные сертификаты продаются на фондовых биржах.

     Привлекательность депозитных сертификатов для российских инвесторов обусловлена особенностями налогового законодательства, в сответсвии с которым доходы по простым срочным вкладам (депозитам) юридических лиц подлежат налогообложению по ставке налога на прибыль, а доходы по депозитным сертификатам облагаются как доходы по ценным бумагам, ставка налога по которым значительно ниже.

     Основные  характеристики:

• Срочный; депозитные сертификаты могут выпускаться на срок до 1-го года, а сберегательные до 3-х лет;
• Документарный;
• Предъявительский или именной;
• Неэмиссионный;
• Доходный.

      Обязательные  реквизиты:

• Наименование – депозитный, или сберегательный, сертификат;
• Причину выдачи сертификата – внесение депозита, или сберегательного вклада;
• Дату внесения депозита, или сберегательного вклада;
• Размер депозита, или сберегательного вклада;
• Безусловное обязательство банка вернуть сумму, внесенную в депозит или вклад;
• Дату требования вкладчиком суммы по сертификату;
• Ставку процента за пользования депозитом или вкладом;
• Сумму причитающихся процентов;
• Наименование и адреса банка – эмитента или для именного сертификата – вкладчика;
• Подписи двух лиц, уполномоченных банком, скрепленные печатью банка.

Цена  сертификата

       Купля-продажа  банковский сертификатов между инвесторами  осуществляется по рыночной цене, в  основе которой  лежит следующий расчет:

      Ц_с =  где:

        Ц_с – текущая цена банковского сертификата;

      N – сумма вклада (номинал сертификата);

      r – процентная ставка по сертификату, доли;

      T – число дней, на которое выпущен сертификат;

      t – количество дней, остающееся до погашения сертификата.

 

Акция и вторичные бумаги на ее основе

Акция

     Акция - ценная бумага, эмитируемая акционерным обществом (АО), отражающая долю инвестора в уставном капитале общества, то есть дивиденда. Срок обращения не ограничен, данная ценная бумага может быть погашена только по решению собрания акционеров акционерного общества или при его ликвидации. Акция является предметом купли-продажи на рынке ценных бумаг.