Деятельность  по управлению ценными  бумагами – это осуществление в течение определенного срока операций по доверительному управлению ценными бумагами или денежными средствами, предназначенными для инвестиций в ценные бумаги. Управляемые активы передаются только во владение и принадлежат лицу, передавшему их в управление.

      Саморегулируемые  организации – это добровольные объединения участников рынка, устанавливающие для своих членов правила поведения на рынке.

      В задачи саморегулируемых организаций  входит создание более благоприятного «климата» для ведения бизнеса  внутри организации, защита интересов своих членов в их взаимоотношениях с государственными органами и другими участниками рынка. Консультационная помощь в подготовке нормативных документов с целью распространения опыта, накопленного внутри организации.

Организация торговли ценными бумагами

Общие требования к организации  торговли

     Деятельность  по организации торговли на рынке  ценных бумаг – это представление  услуг, непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками рынка ценных бумаг.

      Организатор торговли получает лицензию сроком на 10 лет.

      Лицензии  существуют двух видов:

• Для организации рынка государственных ценных бумаг,
• Для организации рынка корпоративных  ценных бумаг.

      Требования  к организатору торговли

      Организатор торговли по определению должен иметь пакет документов, позволяющих организовывать рынок ценных бумаг. Этот пакет включает:

• Правила допуска участников ранка к торгам;
• Правила допуска ценных бумаг к торгам;
• Правила заключения и сверки сделок на рынке;
• Правила регистрации сделок;
• Правила исполнения сделок;
• Правила, позволяющие ограничивать манипулирования ценными бумагами на рынке;
• Расписание предоставления услуг организаторам торговли;
• регламент внесений изменений и дополнений в нормативные документы;
• Список ценных бумаг, допущенных к торгам.

      Организатор торговли должен предоставлять информацию по каждой заключенной сделке любому заинтересованному лицу путем дачи сведений о:

• Дате и времени заключения сделки;
• Наименования ценной бумаги;
• Государственном номере ее регистрации;
• Рыночной цене (за единицу);
• Количестве проданных (купленных) ценных бумаг по сделке.

     По  месту проведения сделок купли-продажи  рынки ценных бумаг делятся на биржевые и внебиржевые.

     Биржевой  рынок – это торговля ценными бумагами на фондовых биржах. К торгам на бирже допускаются только профессиональные участники рынка (члены биржи), прошедшие специальную аккредитацию на бирже. Остальные участники рынка могут принять участие в торгах, подав заявку члену биржи.

     Внебиржевой рынок может быть организован несколькими способами. На первом этапе развития рынка ценных бумаг отсутствует какая-либо организация, рынок носит стихийный характер. Затем появляются организации-дилеры, объявляющие котировки ценных бумаг. С ростом конкуренции и в погоне за престижем объявленные котировки становятся все более жесткими, отказы от них становятся все реже; возникают саморегулируемые организации, члены которых гарантируют жесткость котировок. На последнем этапе дилеры организуют торговую систему, в которую и выставляются котировки ценных бумаг.

     Среди способов определения цен сделок с ценными бумагами кроме обычных  переговоров, существуют разного рода аукционы. Различают следующие виды аукционов:

• Простой (английский) аукцион. Сделка заключается с тем покупателем, который предложил наибольшую цену,
• Двойной аукцион. В этом случае происходит конкурс не только покупателей, но и продавцов; накапливаются заявки, и в определенный момент встречные заявки удовлетворяются.
• Голландский аукцион. Заранее объявляется объем продаваемых ценных бумаг и происходит предварительное накопление заявок, часть которых удовлетворяется по цене заявок.

Виды  ценных бумаг

     Ценные  бумаги могут быть классифицированы по нескольким различным признакам. Один из таких признаков – порядок  подтверждения прав владельца ценной бумаги. В соответствии с ним ценные бумаги могут быть трех видов:

• Ценные бумаги на предъявителя. Это ценные бумаги, на которых не указано имя владельца. Чаще всего выпускаются маленьким номиналом и предназначены для инвестиций широких кругов населения. Их главной отличительной особенностью является свободной переход из рук в руки, что дает возможность иметь ничем неограниченный вторичный рынок. В России в связи с особенностями законодательства, запрещавшего до последнего времени эмиссию предъявительских акций, ценные бумаги на предъявителя не получили распространения.
• Именные ценные бумаги. Права владельца на такую бумагу должны быть подтверждены внесением имени владельца в текст самой бумаги и в реестр, ведущийся эмитентом. Такие ценные бумаги могут продаваться на вторичном рынке, но для регистрации перехода права собственности необходима регистрация проводимых сделок в реестре, что затрудняет оборот именных ценных бумаг по сравнению с предъявительскими.
• Ордерные ценные бумаги. Права владельцев ордерных бумаг подтверждаются передаточными записями в тексте бумаги и предъявлением самой бумаги. К этой категории относятся в первую очередь векселя и чеки.

     Другая  важная классификация ценных бумаг  – деление их на долговые (облигации, векселя, депозитные и сберегательные сертификаты и т.д.) и недолговые (акции, опционы).

     По  срокам ценные бумаги обычно делятся  на краткосрочные (до1года), среднесрочные (от 1 до 5 лет), долгосрочные (свыше 5 лет), бессрочные и сроком по предъявлении.

     По  статусу эмитента ценных бумаг выделяют государственные бумаги федеральных органов власти, государственные ценные бумаги муниципальных органов, корпоративные ценные бумаги, ценные бумаги физических лиц и ценные бумаги иностранных эмитентов. Также по статусу эмитента ценные бумаги делятся на банковские и небанковские.

     Кроме того, ценные бумаги могут быть подразделены на первичные (дающие право на доход или долю в капитале) и вторичные (дающие право на приобретение или продажу первичных бумаг.

     Фондовыми называют бумаги, имеющие хождение на фондовой бирже, то  есть акции, облигации, опционы. Коммерческие ценные бумаги обслуживают процесс товарооборота и различные имущественные сделки, к ним относятся векселя, коносаменты. 

Характеристики  российских ценных бумаг

Облигации

     Облигация – обязательство эмитента выплатить в определенные сроки владельцу этой ценной бумаги некоторые суммы денежных средств. Благодаря своему долговому характеру облигации более надежные вложения, чем акции; будучи аналогом кредита, они являются «старшими» бумагами по отношению к акциям, то есть дают преимущественное право при выплате дохода или возращении вложенных средств, в случае банкротства или ликвидации эмитента.

     Можно выделить 6 основных признаков, по которым  классифицируются облигации:

1. Статус эмитента. Облигации могут быть выпущены как государственными органами (федеральными или местными), так и частными компаниями. Государственные облигации, эмитированные федеральными органами, считаются самыми надежными ценными бумагами, так как теоретически они обеспечены всем государственным имуществом. К тому же государство заведомо не может быть банкротом, так как для погашения долгов оно может прибегнуть к денежной эмиссии, что, естественно недоступно частным компаниям,
2. Цель выпуска облигации. Облигации выпускают для финансирования инвестиционных проектов и для их рефинансирования задолженности эмитента,
3. Срок обращения облигаций. Корпоративные облигации могут выпускаться сроком на 1 год и более. Краткосрочные (от 1года до 3 лет), среднесрочные (от 3 до 10 лет), долгосрочные (от 10 до 30 лет) и сверхдолгосрочные (от 30 лет и без ограничения срока),
4. Способ выплаты дохода. Обычно доход по облигации выплачивается в виде процентов к ее номинальной стоимости, причем частота выплат может колебаться от 1 до 4 раз в год. Доход по облигации может быть выплачен в виде оплаты купона или в форме скидке по цене (дисконта),
5. Способ обеспечения займа. Облигации могут быть обеспечены имущественным залогом, в форме будущих поступлений от хозяйственной деятельности или определенными гарантийными обязательствами,
6. Способ погашения облигаций. Обычно облигации погашаются в определенный срок по заранее оговоренной цене.

Основные виды облигаций 

     Теоретическая ценна облигаций

      Теоретическая ценна облигаций учитывает полученный по ней процентный доход за весе время ее обращения, а также возвращение  денежного размера ее номинала облигаций, но все это в виде, приведенном к текущему моменту времени: