Курсовая  работа на тему: Российский и Зарубежный опыт финансирования инновационных  компаний. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Содержание

 
 
 

                                                                                                                                
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение 

     В последнее время в российской экономике наметились положительные  сдвиги также и в финансировании небольших по объему инвестиционных проектов. Причем основными инвесторами  в данном случае являются частные малые компании или венчурные капиталисты (частные лица, лично управляющие своим капиталом). Однако действующее законодательство не стимулирует инвесторов такого уровня и является сдерживающим фактором динамичного развития отрасли.

     Интенсивность инновационной деятельности во многом определяет уровень экономического развития. Освоение высоких технологий в промышленности и выпуск новой наукоемкой продукции сегодня являются ключевыми факторами устойчивого экономического роста для большинства индустриально развитых стран мира.

     В курсовом проекте анализируется  современное состояние инвестиционной политики на примере финансирования инновационной деятельности города, проводится оценка правовой обеспеченности данной проблемы, исследование зарубежного  и российского опыта и разработка мер при решении проблемы финансирования различных нововведений.

     Инновационный процесс напрямую связан с финансированием, т.е. с привлечением инвестиционных средств в любой сфере деятельности.

     Инновационные компании остро нуждается в финансирования инновационной деятельности. Вышесказанное подчеркивает актуальность и необходимость проведения научного исследования в данном направлении. Это особенно важно, если учитывать возрастающую значимость инновационной деятельности, важнейшей составляющей которой является формирование фондов аккумулирования средств и эффективной модели финансирования инноваций. Таким образом, актуальность проблемы и недостаточная разработанность многих аспектов финансирования инновационной деятельности обоснование цели и задач исследования.

     Целью настоящего исследования является разработка предложений по привлечению инвестиций в инновационную деятельность города. Для достижения поставленной цели в курсовой работе поставлены следующие задачи:

     – рассмотреть финансирование инновационной деятельности;

     –рассмотреть зарубежный опыт финансирования инновационной деятельности;

     –проанализировать финансирование инновационной деятельности в России;

     – рассмотреть особенности финансового обеспечения сферы НИОКР;

     –рассмотреть российский опыт венчурного инвестирования в инновационной сфере;

     –разработать предложения по привлечению инвестиций в инновационную деятельность города.

     Цель  и задачи курсовой работы обусловили выбор ее структуры. Работа состоит  из введения, трех глав, заключения и списка литературы.

     Информационную  базу исследования составили данные статистической отчетности Госкомстата РФ, материалы Российских научно-практических конференций по кооперации и всемирной компьютерной сети "Интернет".

     По  данной проблематике написано множество книг, монографий. Особо стоит отметить таких авторов как: Гамидов Г.С., Исмайлов Т.А., Ковалев Г.Д., Медынский В.Г., Оголева Л.Н., Руднев А.В., Сергеев И.В., Веретенникова И.И., Фатхутдинов Р.А и др.   
 
 
 
 
 
 
 

1 Финансирование инновационной деятельности

 

     Обеспеченность  инновационного проекта финансовыми  ресурсами на всех стадиях жизненного цикла способствует снижению риска  отторжения инновации рынком и увеличивает ее эффективность.

     Элементами  системы финансирования инновационной  деятельности являются: источники инвестиционных ресурсов, механизм накопления финансовых средств и их инвестирование в инновационные проекты, механизм управления инвестиционными ресурсами для обеспечения их эффективного использования и возвратности заемного капитала.

     Источниками финансирования инновационных проектов, осуществляемых юридическим лицом, являются:

     – собственные средства предприятия (реинвестируемая часть прибыли, амортизационные отчисления, страховые суммы по возмещению убытков, средства от реализации нематериальных активов);

     – привлеченные средства (выпуск акций и других ценных бумаг, взносы, пожертвования, средства, предоставляемые на безвозвратной основе);

     – заемные средства (бюджетные, коммерческие, банковские кредиты).

     Существуют  следующие формы финансирования инновационной деятельности:

     Государственное финансирование. Из средств госбюджетов различных уровней и специализированных государственных фондов финансируются направления инновационной деятельности, имеющие приоритетное значение. Предоставление бюджетных средств осуществляется в формах:

     а) финансирования федеральных целевых инновационных программ;

     б) финансового обеспечения перспективных  инновационных проектов на конкурсной основе.

     К числу приоритетов государственной  инновационной политики РФ относятся федеральные целевые программы:  «Развитие электронной техники в РФ», «Развитие гражданской авиационной техники», «Реструктуризация и конверсия оборонной промышленности» и пр.

     Акционерное финансирование. Данная форма доступна для предприятий, организованных в форме закрытого или открытого акционерного общества; позволяет аккумулировать крупные финансовые ресурсы путем размещения акций среди неограниченного круга инвесторов (заем денег у покупателей акций на неопределенное время) для осуществления перспективных инновационных проектов. Посредством эмиссии ценных бумаг производится замена инвестиционного кредита рыночными долговыми обязательствами, что способствует оптимизации структуры финансовых ресурсов, инвестируемых в инновационный проект.

     Банковские  кредиты. Коммерческие банки финансируют инновационные проекты, обладающие реальными сроками окупаемости (срок окупаемости меньше срока реализации проекта), имеющими источники возврата предоставляемых финансовых средств, обеспечивающие значительный прирост инвестируемого капитала. Банковский кредит предоставляется на определенный срок под проценты, размер которых зависит от срока займа, величины риска по проекту, характеристик заемщика и пр. Процентная ставка может определяться исходя из базисной ставки, на которую ориентируются инвестиционные банки.

     Венчурное финансирование. Венчурное финансирование осуществляя-ется фондами «риско-капитала» путем предоставления денежных ресурсов на беспроцентной основе без гарантий их возврата. Деятельность венчурных фондов по финансированию инновационных проектов обладает рядом характерных особенностей, что отличает их от традиционных инвестиционных фондов:

     – «риско-инвесторы» готовы к потере своего капитала (не требуют залоговых гарантий возврата предоставленных средств);

     – «риско-капитал» предоставляется на длительный срок (5—7 лет) без права его изъятия;

     «Риско-капитал» размещается только в форме акционерного капитала. Риск венчурных инвесторов велик, однако в случае удачи он компенсируется сверхприбылью.

     Снижения  рисков при осуществлении венчурного финансирования удается достичь  при тщательном отборе проектов, а  также за счет одновременного вложения средств в несколько инновационных проектов, находящихся на разных стадиях реализации.

     Финансовый  лизинг. Финансовый лизинг - процедура привлечения заемных средств в виде долгосрочного кредита, предоставляемого в натуральной форме и погашаемого в рассрочку. При осуществлении финансового лизинга лизингодатель обязуется приобрести указанное лизингополучателем имущество у определенного продавца и передать его лизингополучателю на определенный срок во временное владение и пользование. Срок действия договора по финансовому лизингу больше или равен сроку полной амортизации предмета лизинга. После завершения срока действия договора предмет лизинга может быть передан в собственность лизингополучателю при условии полной выплаты сумм по договору лизинга.

     Форфейтинг. Форфейтинг является операцией по трансформации коммерческого кредита в банковский. Суть операции заключается в следующем. Покупатель, не располагающий на момент заключения сделки требуемой суммой финансовых ресурсов, выписывает продавцу комплект векселей на сумму, равную стоимости объекта сделки и процентов за отсрочку платежа, т.е. за предоставление коммерческого кредита. Продавец учитывает полученные векселя в банке с формулировкой «без права оборота на себя», что освобождает его от имущественной ответственности в случае неплатежеспособности векселедателя. По учтенным платежам продавец получает деньги в банке. Кредитование по схеме форфейтинга является среднедолгосрочным (от 1 года до 7 лет).

     Смешанное финансирование. Осуществляется путем привлечения финансовых средств, необходимых для реализации инновационных проектов, из различных источников.

     1.2 Зарубежный опыт  финансирования инновационной  деятельности

     1.2.1 Государство и  бизнес в инновационной  экономике: зарубежный  опыт партнерства

     Наиболее  адекватным механизмом реализации научно-технических инноваций, как показывает опыт развитых стран мира, является инфраструктура венчурных фирм, предприятий, которые обеспечивают реализацию полного инновационного цикла: анализ конъюнктуры в соответствующем сегменте рынка, экономическое обоснование разрабатываемого инновационного продукта, производство продукта, его комплектация и интеграция и, наконец, реализация потребителю «под ключ» с сервисным обслуживанием и, при необходимости, соответствующим обеспечением знаниями и кадрами.

     Эффективным инструментом обеспечения капиталом инновационных производств является венчурное финансирование. Мировой опыт показывает, что наиболее приемлемой формой финансирования инновационной деятельности считается венчурное – т.е. прямые инвестиции на ранней стадии в высоко рискованные предприятия и виды деятельности, которые не имеют доступа к банковским кредитам.

     В европейских странах инвестиционная деятельность венчурного капитала направлена на инвестирование в новые и молодые, быстро растущие, часто технологически-ориентированные компании. Венчурное финансирование малых и средних предприятий уже поспособствовало технологическому развитию в таких областях, как биотехнологии, информационные технологии, полупроводниковая электроника, вычислительная техника. Наиболее развито венчурное финансирование в США, Германии, Великобритании, Японии, Нидерландах; эти страны являются мировыми лидерами по объемам экспорта высокотехнологичной продукции.