Межбанковский и биржевой валютный рынок

6. Нестабильность  валют, курс которых, подобно  своеобразному биржевому товару, имеет зачастую свои тенденции,  не зависящие от фундаментальных  экономических факторов.

Валютные  рынки - официальные центры, где совершается  купля-продажа иностранных валют на национальную по курсу, складывающемуся на основе спроса и предложения.

Специфика международных расчетов заключается  в том, что в качестве валюты цены и платежа используются обычно иностранные  валюты. Между тем в каждом суверенном государстве в качестве законного  платежного средства используется ее национальная валюта. Поэтому необходимым  условием расчетов по внешней торговле, услугам, кредитам, инвестициям, межгосударственным платежам является обмен одной валюты на другую в форме покупки или  продажи иностранной валюты плательщиком или получателем. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Навой А. Валютный рынок// Рынок ценных бумаг. -2002.

3. Биржевой валютный рынок.

3.1 Сущность и роль валютных бирж. 

 Валютные биржи организуют биржевой валютный рынок.  Валютная биржа - это элемент инфраструктуры валютного рынка, чья деятельность состоит в предоставлении услуг по организации и проведению торгов, в ходе которых их участники заключают сделки с иностранной валютой.

На валютной бирже осуществляется свободная  купля продажа национальных валют  исходя из курсового соотношения  между ними (котировки), складывающегося  на рынке под воздействием спроса и предложения. Этому типу биржи  присущи все элементы классической биржевой торговли.

 Котировка на валютных биржах зависит от покупательной способности обмениваемых валют, которая в свою очередь определяется экономической ситуацией в странах эмитентах. Операции на валютных биржах основаны на конвертируемости валют, обмениваемых на них. Конвертируемость валюты - это возможность обмена денежных единиц одной страны на валюту других стран и на международно-признанные платежные средства. Различают свободно конвертируемые, частично конвертируемые и неконвертируемые валюты. Свободно конвертируемые валюты могут быть без каких-либо ограничений обменены на иностранные денежные эквиваленты во всех видах операций; они могут выполнять функции резервных валют. Частично конвертируемые валюты - это валюты стран, сохраняющих ограничения на некоторые валютные операции в стране и за рубежом. Неконвертируемыми (замкнутыми) валютами называют валюты стран, где применяются запреты (или серьезные ограничения) на операции по ее обмену на другие валюты. Режим конвертируемости национальной валюты определяется законодательством и устанавливается государством. Страны, являющиеся

членами Международного валютного фонда, могут  изменять режим конвертируемости национальной валюты только по согласованию с Фондом.

Прямое  назначение валютных бирж - определять валютный курс, который представляет собой стоимость иностранной  валюты. На бирже как организованном рынке в ходе торгов устанавливается  стоимость национальной денежной единицы. Здесь же совершаются сделки в  интересах лиц, располагающих средствами в иностранной валюте, полученными  от внешнеэкономической деятельности и по иным основаниям, и лиц, которым, напротив, необходима иностранная валюта для их хозяйственной деятельности, но они не располагают самостоятельными источниками ее поступления. Сделки по экспорту и импорту товаров, услуг  и результатов интеллектуальной деятельности составляют основу определения  стоимости национальной денежной единицы. Таким образом, основная задача валютной биржи состоит не в получении  высокой прибыли, а в мобилизации  временно свободных валютных ресурсов, в перераспределении их рыночными  методами из одних отраслей экономики  в другие и в установлении действительного  рыночного курса национальной и  иностранной валюты в условиях справедливой и законной торговли.  

2. Функции валютных бирж.

 

    Задача биржи состоит в выявлении рыночных цен на иностранную валюту. В рамках этой задачи биржа осуществляет следующие функции:

- Выявление и регулирование биржевых цен. Биржа участвует в формировании и регулировании цен на биржевой товар. Концентрация спроса и предложения на бирже, заключение большого количества сделок в значительной степени исключают влияние нерыночных

факторов  на цену, делают ее максимально приближенной к реальному спросу и предложению.

- Образование и прогноз цен.

Сосредоточение  на бирже продавцов и покупателей, массовый характер биржевых сделок и  их масштабы в силу того, что сделки заключаются на крупные суммы  в иностранной валюте, делают курс, установленный на бирже, наиболее репрезентативной рыночной ценой на валюту. Она, в  свою очередь, учитывается при заключении сделок на срочном рынке. В результате биржевые цены на валюту выполняют  функцию ценообразования.

Помимо  этого, валютные биржи осуществляют все или большинство следующих  функций:

- материально техническое обеспечение торгов;

- отбор участников биржевых торгов в соответствии с установленными биржей критериями, учитывающими финансовое состояние лица и его деловую репутацию;

- разработка правил заключения и исполнения биржевых сделок;

- контроль за соблюдением данных правил и законодательства,

включая полномочия по наложению санкций  и применению превентивных мер (приостановление  торгов, отстранение отдельных участников и т.п.);

- разработка юридических и финансовых механизмов, обеспечивающих исполнение обязательств, возникающих из биржевых сделок;

- распространение информации о ценах, складывающихся в результате биржевых торгов, и количестве заключенных сделок;

- сведение заявок противоположной направленности, в результате чего заключается сделка;

- определение и учет взаимных обязательств участников торгов;

- осуществление расчетов по обязательствам, возникающим из сделок,

 
 

заключенных участниками биржевых торгов.

Валютная  биржа выступает посредником  при осуществлении валютных операций. В некоторых из стран, где существуют валютные биржи, операции с иностранной  валютой разрешено совершать  только через них.

Участниками биржевых торгов валютой в большинстве  стран являются кредитные организации, реже - иные финансовые организации, например страховые и пенсионные фонды, инвестиционные компании, действующие через брокерские фирмы. На счетах бирж отражаются все  валютные сделки участников торгов, а  биржа в данном случае выступает  гарантом расчетов. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

http://ru.wikipedia.org

4. Операции на межбанковском и биржевом валютном рынке.

 

4.1 Операции «спот».

  Спот-рынок  – это рынок немедленной поставки  валюты. Сущность валютной операции  «спот» заключается в купле-продаже  валюты на условиях ее поставки  банками-контрагентами на второй  рабочий день со дня заключения  сделки по курсу, зафиксированному  в момент ее заключения.

  Спот-рынок  обслуживает и частные запросы,  и спекулятивные операции банков  и компаний. К принципам работы  рынка относятся:

1) осуществление платежей в течение 2 рабочих банковских дней без начисления процентной ставки на сумму поставленной валюты;

2) осуществление сделок в основном на базе компьютерной торговли с подтверждением электронными извещениями в течение следующего рабочего дня;

    3) существование обязательных курсов. Если дилер крупного банка  интересуется котировками другого  банка, то объявленные ему котировки  обязательны для исполнения сделки  по купле-продаже валюты.

   Операции типа «спот» называют  также конверсионными операциями, т.е. сделками агентов валютного  рынка по обмену оговоренных   сумм  денежной единицы одной  страны на валюту другой страны  по согласованному курсу на  определенную дату. В отношении  конверсионных операций принят  термин  Foreign Exchange Operations. Его доля  в общем объеме сделок на  мировом валютном рынке составляет 90%.

   Торговля валютами на спот-рынке  осуществляется на базе установленного  обменного курса. Обменный курс  «спот» является текущим валютным  курсом.

 

 Основное  средство платежа спот-рынка –  электронный перевод по каналам  системы СВИФТ – Сообщества  всемирных межбанковских финансовых  телекоммуникаций, которое обеспечивает  всем его участникам доступ  к круглосуточной сети передачи  банковской информации в стандартной  форме при высокой степени  контроля и защиты от несанкционированного  доступа. 

4.2 Операции «своп». 

Сделки  «своп» (от английского слова swap –  обмен) представляют собой валютные операции, сочетающие куплю или продажу  валюты на условиях наличной сделки «спот» с одновременной продажей или  куплей той же валюты на срок по курсу  «форвард». Очередность проведения этих операций имеет свое название: репорт – это сделка, при которой  происходит продажа иностранной  валюты на условиях «спот» с одновременной  ее покупкой на условиях «форвард»; депорт – сделка, при которой осуществляется покупка иностранной валюты на условиях «форвард».

   Сделки «своп» заключаются по  договоренности двух банков –  обычно на срок от одного  дня до 6 месяцев. Эти операции  могут проводиться между коммерческими  банками, между коммерческими  и центральными банками, между  центральными банками. В последнем  случае они представляют собой  соглашение о взаимном кредитовании  в национальной валюте и практикуются  центральными банками с 1961-1962 гг. В 1969 г. Была создана многосторонняя  система взаимного обмена валют  через Банк международных расчетов  в Базеле на базе использования  операций «своп». Расширение  операций  типа «своп» Способствует увеличению  международной валютной ликвидности  и улучшают ее структуру.

Операции «своп» только частично  страхуют от валютных рисков . Это обусловлено тем, что при проведении операций «своп» возникает валютный риск вследствие изменения в противоположную сторону дисконта или премии в период между днем заключения сделки и днем поставки валюты. Если валюта на срок котируется с дисконтом, банк несет потери, если валюта на срок котируется с премией, банк получает дополнительную выгоду в любом случае. В сделках с временным опционом при котировке валюты на срок с дисконтом банк все равно получит от держателя опциона премию и тем самым обеспечит защиту от риска.

   Сделки с временным опционом  более дорогие, чем операции  «своп», хотя результат обеих  операций предсказуем на короткий  период времени. Но, не смотря на то, что операции « своп» дешевле, валютные потрясения могут препятствовать их заключению на форвардном рынке.

   Покрытие по операции «своп»  может быть исчислено двумя  способами: