Методы оценки рисков в системе инвестиционного проектирования

     Заключение 

       Теоретическое рассмотрение методов оценки рисков инвестиционного проекта на примере  проекта строительства нового хранилища  нефтепродуктов ООО «КолБир» привожит к следующим выводам:

       целями  и задачами  проведения оценки инвестиционного  проекта является определение экономической  эффективности предлагаемого к  реализации проекта;

       основным  документом, на основании, которого проводится оценка инвестиционного проекта, является бизнес-план, разделы которого служат основными источниками информации о направлениях развития предприятия;

       главной сложностью при оценке инвестиционного  проекта являются проектные риски, имеющие различную природу и  оказывающие как положительное, так и отрицательное воздействие на результат;

       для оценки инвестиционных рисков применяют  различные методы, основными из которых  являются метод чистого дисконтированного  потока (метод NPV), метод анализа чувствительности к рискам и метод оценки возникновения рисковых ситуаций и последующего их влияния на проект (метод Монте-Карло);

       все методы позволяют оценить объем  вложенных в проект инвестиций и  степень их доходности;

       каждый  из рассматриваемых методов дает отклонение результата от основного (исходного варианта), что является предметом последующего определения природы этого отклонения и степени воздействия на проект и позволяет выработать меры (долгосрочные и оперативные) с целью снижения их воздействия на результат инвестирования;

       методы  имеют свои достоинства и недостатки, однако их комплексное применение позволяет  элиминировать недостатки каждого  из них;

       метод определения чистого дисконтированного  дохода (NPV) является наиболее используемым. Этот метод базируется на принципе снижения стоимости денег во времени, вследствие чего позволяет построить экономико-математическую модель дисконтирования на основе формулы сложных процентов. Различные внешние воздействия на инвестиционный проект при оценке (инфляция, проектные риски и т.д.) включаются в ставку дисконта, которая впоследствии позволяет определить денежный поток. К недостатку метода относят многофакторность воздействия, сложность с выделением из модели отдельного фактора или группы факторов (только на основе дифференцирования);

       метод анализа чувствительности обладает таким преимуществом как простота расчетов. Однако метод обладает существенным недостатком, которым является его однофакторность, т.е. восприимчивость к изменению только одного фактора, что приводит к недоучету возможной совокупности воздействия факторов или недоучету их корреляции;

       метод «Монте-Карло» позволяет исключить  однофакторность и получить дисперсионную  оценку интервала значений, в котором  будет находиться ожидаемый финансовый результат. Основным недостатком данного метода является необходимость большой выборки для получения достоверного результата. 
 
 
 
 
 
 
 

     Список литературы 

1. Андреев А.Ф., Дунаев В.Ф., Зубарева В.Д. Основы проектного анализа в нефтяной и газовой  промышленности. – М.: Изд-во НУМЦ Минприроды России, 2006
2. Арсланова З Лившиц В. Принципы оценки инвестиционных проектов в разных системах хозяйствования // Инвестиции в России, 2005, №1-2.
3. Беренс В., Хавранек П.М. Руководство по оценке эффективности инвестиций. — М.: ИНФРА-М (Интерэксперт), 2005
4. Бизнес-план инвестиционного проекта: отечественный и зарубежный опыт. Современная практика и документация: Учеб. пособие /Под ред. В.М. Попова, — М.: Финансы и статистика, 2006
5. Виленский А.А., Лившиц В.Н., Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов. Теория и практика. 3-е изд., испр., доп. - М.: Дело, 2004.
6. Волоков И.М., Грачева М.В. Проектный анализ – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2004
7. Горемыкин Д.Л., Богомолов А.Ю. Планирование предпринимательской деятельности предприятия: Метод, пособие. — М.: Инфра-М, 2006
8. Грузинов В.Е. Экономика предприятия и предпринимательства – М. Софит, 2005
9.    Дубров А.М. Моделирование рисковых ситуаций в экономике и бизнесе. – М.: Дело, 2005
10. Дунаев В.Ф. Капитальные вложения и начальные инвестиции// Экономика и математические методы. — 2004.№6, вып. 6.