Методы оценки рисков в системе инвестиционного проектирования

 

       Теперь  определим поступления от проекта в зависимости от степени загруженности склада нефтепродуктов, по мере пуска в строй емкостей (во 2 кв. с начала запуска 50 %, а начиная со 3-его 100 % загруженность объемов). Согласно данным распределение между дизельным топливом и бензином АИ-76 составит 63 % и 37 %, соответственно. Тогда поступления от продаж определяются на основе прогнозируемых цен (см. табл.2), соответствующих объемов продаж и будут отражены в таблице (см. табл.3). Для расчета поступлений соответствующая ячейка объема продаж (верхняя часть Таблица 3) перемножается соответствующей ячейкой ценой реализации каждому вида топлива (нижняя строка табл.2).

       Издержки  реализации проекта определяются, как  часть от общих коммерческих расходов при реализации инвестиционного проекта, структура издержек выглядит следующим образом (см. рис.2).

       

     Таблица 4.

     Издержки  инвестиционного решения

     Рисунок 2. Структура издержек

Тогда согласно ценам на закупаемое горючее (Верхние строки по каждому виду горючего см. Таблица 2) и представленной структуры расходов и с учетом выплат всех налогов с прибыли и имущества, можно определить величину издержек инвестиционного решения (см. Таблица 4). С начала определяются общие коммерческие расходы (как сумма по каждому виду топлива), затем заработная плата, амортизация и иные расходы (всего коммерчески расходы * %по структуре / 83%). Общее количество расходов определяется как сумма всех статей.

Зная  валовой доход, издержки и необходимое  количество инвестиций можно найти  денежные потоки рассматриваемого инвестиционного решения (см. табл.5) и отразим их на схеме (см. рис.3). 

     Таблица 5.

     Денежный  поток (Cash Flow)

 

     

     Рисунок 3. Распределение денежных потоков (Cash Flow)

       Денежный  поток является одним из главных  показателей эффективности внедрения  инвестиционного решения, однако в  этом случае мы не учитываем такой  фактор как риски. Вследствие чего, согласно общим рекомендациям расчета  инвестиционного решений пересчитаем его с помощью квартальной ставки дисконта и определим насколько предлагаемый инвестиционный проект целесообразен. Для этого необходимо найти корреляционный коэффициент ставки дисконтирования относительно рассчитываемого периода и, соответственно, найти его соотношение с денежным потоком, (см. Таблица 6). Дисконтированный денежный поток можно представить на графике (см. Рисунок 4). 

     Таблица 6.

     Расчет  чистого дисконтированного дохода

 

     Рисунок 4. Линейный график чистого дисконтированного  дохода, по кварталам и накопленным  итогом 

       На  основании определения чистого  денежного потока найдем показатели срока окупаемости, доходности, рентабельности и внутреннюю норму доходности предлагаемого инвестиционного решения. Срок окупаемости находится на основании графика дисконтированного денежного потока (см. рис.4) по стандартной формуле, применительно к нашему проекту: 

      кв. 

     Индекс  доходности для данного инвестиционного  решения равен: 

       

     На  основании индекса доходности определим  рентабельность проекта:

       

       Внутренняя  норма доходности определяется графически (см. Рисунок 4) на основании формулы. Изменения внутренней нормы доходности, так же можно отразить на диаграмме (см. рис.5): 

       

     

     Рисунок 5. Линейный график определения внутренней доходности проекта 
 
 
 
 
 

     4.Практическая  часть

       
 
 
 
 

     Финансовый  профиль