Курс лекций по "Макроэкономике"

Каким образом деньги поступают в экономику, позволяя ей функционировать и развиваться с наибольшей эффективностью, или другими словами, кто определяет денежное предложение? Деньги эмитируются (выпускаются в обращение) тремя типами учреждений:

        коммерческими банками

        государственным казначейством

        эмиссионным банком.

38.Роль государства и банков в создании денег. Денежный и депозитный мультипликаторы.

Денежный мультипликатор, который является усложненным вариантом депозитного, учитывает поведение как банков, так и населения:

m* = 1 + d / R + d

где
m* - денежный мультипликатор,
d - отношение наличных денег к депозитам;
R - норма обязательных банковских резервов.

Депозитный мультипликатор (m) - числовой коэффициент, показывающий, во сколько раз возрастет или сократится денежная масса в результате увеличения или сокращения вкладов в банковскую систему (в широком смысле - в кредитную систему, включающую и страховые компании, пенсионные фонды и т.п.) на одну денежную единицу:

m = 1/R х 100

где
R - обязательная резервная норма.

В нашем примере m = 1/10 х 100 = 10.

Если резервная норма = 5%, то m = 20, если она = 20%, то m = 5.

В общем виде связь предложения денег (Мs) c денежной базой (В)

можно представить следующим образом:

ΔMs = m x ΔB

где
ΔMs - прирост предложения денег,
ΔB - прирост денежной базы,
m - депозитный мультипликатор.

Признание эволюционной концепции происхождения денег не снимает совсем вопросу о роли рационального фактора в создании денег, прежде всего государства. Благодаря своей общественной природе и чрезвычайно важной экономической и социальной роли деньги и государство существуют в тесной взаимосвязи и взаимовлияния. Поэтому нет оснований вообще отрицать роль государства в эволюции денег. Другими словами, не государство создает деньги как экономическое явление, хотя она может определять и изменять внешние атрибуты денег, то есть влиять на форму денег с целью лучшего приспособления их к эффективному выполнению сусовместной роли.
Например, государство предоставило металлическим деньгам форму монеты, благодаря государстве стала возможной замена золотых денег неполноценными кредитными деньгами, государство определяет номинал, форму, порядок эмиссии денежных знаков и т.п. Но все эти действия государства относительно денег не затрагивают их сущности, не определяют и не отрицают ее, т.е. имеют четко определенные рамки. Если же государство в своих действиях выходит за эти пределы, например эмитирует такие деньги, которые утрачивают доверие к себе со стороны общества, а следовательно, перестают быть деньгами по сути, сама экономическая действительность начинает «искать» или создавать более надежные деньги, в частности прибегает к услугам иностранной валюты или кредитных обязательств (векселей) надежных коммерческих структур. При таких условиях государство вынуждено будет ограничить свое влияние на деньги указанными границами, заменить «некачественные» деньги качественными, проведя денежную реформу, и в дальнейшем с объективной природой денег в своих действиях.

39.Классическая количественная теория денег.

Количественная теория денег анализировала изменение денежного спроса в зависимости от влияния уровня цен на товары и услуги и объема национального производства.

Уравнение обмена количественной теории денег:

MV=PY; V-скорость

Классики предполагают что скорость оборота денежной единицы является относительно стабильной, следовательно спрос на деньги будет зависеть напрямую от динамики общего уровня цен и размера национального дохода (Y)

M=KPV

K=1/V=const

K - коэффициент отражающий предпочтение ликвидности домашних хозяйств и фирм.

Чем выше уровень цен при постоянстве объема национального производства, тем больше объем денежного спроса.

Увеличение P, при Q=const, ведет к увеличению МД и наоборот.

При росте объема ВВП происходит увеличение спроса на деньги в случае неизменности уровня цен и скорости оборота денежной единицы.

Согласно количественной теории денег предложение денег зависит от политики проводимой правительством, следовательно объем предложения денежной массы стабилен и не эластичен к изменению цен на товары и услуги.

График кривой Денежного спроса и предложения денег в количественной теории:

Кейнс был согласен с классической количественной теорией денег в части наличия трансакционного спроса на деньги и зависимости его от уровня цен и объема национального дохода.

Он рассматривал кроме различных денег и существования других финансовых активов (облигации), т.е. он дополнял деловой спрос на деньги спекулятивным спросом на деньги, который определяется наличием у денег альтернативной стоимости хранения - упущенная выгода в виде не полученных процентов, которые могли быть получены, если бы часть денег была потрачена на покупку финансовых активов (срочные вклады в банке, облигации).

40.Банковская система, ее структура. Функции центрального банка.

Банковская система России — один из важнейших элементов ее финансовой системы. Как и вся экономика России, банковская система претерпевает в настоящее время кардинальные изменения, затрагивающие как структурную ее часть, так и функциональную. Изменения фиксируются банковским законодательством, разработка которого осуществляется на основе зарубежного опыта, опыта первых лет экономических реформ в России, современных представлений о сущности и назначении банковских учреждений.

Банковская система включает в себя три группы кредитно-финансовых институтов:

        Центральный банк

        Коммерческие банки

        Специализированные кредитно-финансовые учреждения

В главе кредитной системы находится центральный банк. Он, как правило, пренадлежит государству и выполняет основные функции по регулированию экономики.

Центральный банк монопольно производит эмиссию (выпуск) кредитных денег в наличной форме (банкнот), осуществляет кредитование коммерческих банков, хранит кассовые резервы других кредитных учреждений, выполняет расчетные операции и осуществляет контроль за деятельностью прочих кредитных институтов.

Роль Центрального банка в кредитной системе проявляется в выполнении им следующих функций:

1. Центральный банк имеет монопольное право на выпуск в обращении кредитных денег в виде банкнот. Эмиссия банкнот осуществляется под правительственные облигации, путем кредитования коммерческих банков и под золотовалютные резервы страны. Центробанк единолично определяет и контролирует наличную денежную массу, которая обращается на данный период в стране. Измерение денежной массы происходит с помощью деления всех классов. ликвидных активов на денежных агрегаты.

2. Центральный банк является банком для коммерческих банков. Центральный банк сосредотачивает на своих текущих (корреспондентских) счетах денежные резервы коммерческих банков, через которые последние проводят расчетные платежи. Центральный банк так же предоставляет коммерческим банкам кредиты, которые называются кредитами рефинансирования, так как Центробанк является последней инстанцией предоставления кредитных ресурсов. для коммерческих банков.

3. Центральный банк регулирует деятельность специализированных кредитных организаций. Регулирование заключается в выра-эотке системы мер, посредством которых Центробанк обеспечивает стабильное функционирование кредитной системы. К таким мерам относятся: установление конкретных правил, инструкций и норм, определяющих способы осуществления банковских операций. Цель данной функции поддержать прочность и надежность банков, а также обеспечивать стабильное функционирование банковской системы в целом.

4. Центральный банк осуществляет надзор и контроль за деятельностью коммерческих банков. Выполнение данной функции предполагает выдачу лицензий на банковскую деятельность, проверку отчетности и контроль законности проведения банковских операций.

5. Центральный банк разрабатывает и проводит денежно-кредитную политику, или, иначе, монетарную политику. Денежно-кредитная политика представляет собой совокупность мероприятий, направленных на регулирование денежной массы, обращающейся в данный момент в стране, т.е. контроль над денежным предложением. Инструментами монетарной политики являются: установление обязательных резервных норм (требований), кредиты рефинансирования, учетные операции, открытые операции с государственными ценными бумагами.

41.Банковская система, ее структура. Функции коммерческих банков.

Банковская система России — один из важнейших элементов ее финансовой системы. Как и вся экономика России, банковская система претерпевает в настоящее время кардинальные изменения, затрагивающие как структурную ее часть, так и функциональную. Изменения фиксируются банковским законодательством, разработка которого осуществляется на основе зарубежного опыта, опыта первых лет экономических реформ в России, современных представлений о сущности и назначении банковских учреждений.

Банковская система включает в себя три группы кредитно-финансовых институтов:

        Центральный банк

        Коммерческие банки

        Специализированные кредитно-финансовые учреждения

В главе кредитной системы находится центральный банк. Он, как правило, пренадлежит государству и выполняет основные функции по регулированию экономики.

Центральный банк монопольно производит эмиссию (выпуск) кредитных денег в наличной форме (банкнот), осуществляет кредитование коммерческих банков, хранит кассовые резервы других кредитных учреждений, выполняет расчетные операции и осуществляет контроль за деятельностью прочих кредитных институтов.

Коммерческие банки — это кредитные учреждения универсального характера, которые осуществляют кредитные, фондовые, посреднические операции, организуют платежный оборот в масштабе национального хозяйства. Коммерческие банки

Вторым элементом современной банковской системы являются коммерческие банки — кредитные учреждения универсального характера, которые производят кредитные, фондовые, посреднические операции, осуществляют расчет и организуют платежный оборот в масштабе всего народного хозяйства.

42.Ценные бумаги: сущность, виды, цикл жизни.

Ценная бумага - это форма существования капитала, отличная от его товарной, производительной и денежной форм, которая может передаваться вместо него самого, обращаться на рынке как товар и приносить доход.

Из этого определения следует, что ценными бумагами признаются документы которые

определяют имущественное право владельца ценной бумаги к лицу ее выдавшую;

могут переходить из рук в руки;

приносят их владельцу разовый или постоянный доход.

Функции ценных бумаг:

Функция регулирования. Ценные бумаги обеспечивают прилив капитала в одни отрасли и отток капитала из других. Ценные бумаги надежных, перспективных, доходных отраслей, как правило, пользуются спросом, чего нельзя сказать о ценных бумагах застойных, устаревающих отраслей. Таким образом, осуществляется перераспределение денежных средств (капиталов) между отраслями и сферами экономики; территориями и странами; группами и слоями населения; населением и сферами экономики; населением и государством и т.п.;

Мобилизация денежных средств инвесторов. В развитых промышленных странах в условиях равновесной экономики значительная часть свободного капитала вкладывается непосредственно в покупку ценных бумаг.

Информационная функция. Снижение биржевых курсов. тех или иных ценных бумаг, а также просто массовое падение курсов. есть признак ухудшения экономической конъюнктуры, и наоборот, стабильные курсы или их повышение, как правило, свидетельствуют о нормальном экономическом положении страны.

Контролирующая функция. Ценные бумаги являются связующим звеном между общественными, политическими, государственными институтами (надстройкой), с одной стороны, и совокупностью экономических отношений и связей в обществе, с другой стороны. К примеру, общественно значимые явления и события в надстройке воздействуют на курс ценных бумаг (в первую очередь - биржевых), а те уже, в свою очередь, - на функционирование экономики.

Виды ценных бумаг:

Основные (акции, облигации, казначейские обязательства государства (ноты, векселя, депозитные сертификаты и др.), являющиеся правами на имущество, денежные средства, продукцию, землю и другие первичные ресурсы).

Акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее держателя (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

Облигация - это долговое обязательство, в соответствии с которым, эмитент гарантирует инвестору выплату определенной суммы по истечении определенного срока и выплату ежегодного дохода в виде фиксированного или плавающего процента.

Вспомогательные (веселя, чеки, сертификаты и др.)

Вексель - письменное договорное обязательство, составленное в установленной законом форме и дающее его владельцу безусловное право требовать по наступлению конца срока с лица, выдавшего обязательство, уплаты оговоренной в нем денежной суммы.

Производные- ценные бумаги, удостоверяющие право владельца на покупку или продажу основных ценных бумаг (опционы, финансовые фьючерсы, варранты). Они носят вторичный, производный характер по отношению к акциям и облигациям.

Опцион - это двусторонний договор о передаче прав на покупку или продажу определенного базисного актива по определенной цене на определенную будущую дату. Если владелец опциона может отказаться от реализации своего права, потеряв при этом денежную премию, которую он выплатил контрагенту, то фьючерсная сделка является обязательной для последующего исполнения.

Одной из разновидностей опционов являются варранты, которые дают их собственнику право на приобретение соответствующих фондовых ценностей. Их отличает от опционов более долгий срок, а также факт, что опцион, естественно, выпускается на существующий актив.

Классификация:

По признаку принадлежности удостоверяемых ими прав:

Именные

Ордерные

На предъявителя

По способу фиксации прав:

Документарные

Бездокументарные (безналичные)

По экономической природе:

Долевые (владельцы являются собственниками акции)

Долговые (денежные средства на время)

По срокам погашения:

Срочные:

Краткосрочные (до 12 мес.)

Среднесрочные (1-5 лет)

Долгосрочные (>5 лет)

Бессрочные