Кредитная политика и проблемы ее совершенствования в Украине

Государственное регулирование денежно-кредитной  сферы может осуществляться сколько-нибудь успешно лишь в том случае, если государство через Национальный банк способно воздействовать на масштабы и характер частных институтов, так как в развитой рыночной экономике именно они являются базой всей денежно-кредитной системы.

Выбор и  объединение экономических инструментов, которые применяются при определенных условиях, зависит от стратегии центрального банка. Вообще центральные банки  могут использовать:

— административные или рыночные инструменты;

 —  инструменты прямого или косвенного  влияния;

— коротко-, средне- или долгосрочные мероприятия.

Например, в сфере учетной политики центральный  банк может применять прямое регулирование  на денежном рынке и вместе с тем  — косвенное влияние на рынок  капиталов.

Долгосрочными мероприятиями денежно-кредитной  политики есть такая стратегия центрального банка, которая рассчитанная на период с одного года до нескольких десятилетий. Примером инструментов долгосрочного  регулирования являются традиционные инструменты денежной политики (например, обязательных банковских резервов, финансирование и т.п.). Мероприятиями краткосрочной  политики могут быть операции с ценными  бумагами, операции "своп" в границах валютной политики и т.п..

Административными инструментами денежной политики есть эмиссия денежной наличности, внедрение  минимума кредита центрального банка, который предоставляется правительственным  и банковским учреждениям, прямое регулирование  ссудных операций банков, определение  маржи, процентов для финансирования отдельных областей экономики и  т.п..

Использование методов административного регулирования  объемов и структуры денежного  обращения наибольшее распространенно  в странах с переходной экономикой.

Рыночными (или экономическими) инструментами  денежно-кредитной политики являются такие классические инструменты  как:

— осуществление  операций на открытом рынке;

— регулирование  нормы банковских резервов;

— регулирование  учетной ставки процента на займы, которые  предоставляются центральным банком.

Каждый  из указанных механизмов имеет собственный  перечень средств, усовершенствование которых происходит не один десяток  лет.

Государственный контроль над банковской системой имеет целью укрепление ликвидности кредитно-финансовых институтов, т.е. их способности своевременно покрывать требования вкладчиков (прежде всего за счет учетной (дисконтной) политики, операций на открытом рынке, установления норм обязательных ресурсов).

Управление  государственным долгом является направлением государственного регулирования в  условиях хронических бюджетных  дефицитов и огромного роста  государственной задолженности, когда  резко возрастает влияние государственного кредита на рынок ссудных капиталов. Для этого Национальный банк использует различные методы управления государственным долгом: покупает или продает государственные обязательства; изменяет цену облигаций, условия их продажи; различными способами повышает их привлекательность для частных инвесторов.

Регулирование объема кредитных операций и денежной эмиссии применяется, прежде всего, для воздействия на хозяйственную активность. Это направление денежно-кредитного регулирования тесно связано с первым и вторым направлениями, Регулирование банковской ликвидности оказывает влияние на структуру банковских ссуд и депозитов, величину денежной массы, уровень рыночной нормы процента. Регулирование государственного долга воздействует на распределение ссудных капиталов между частным и государственным секторами, уровень процентных ставок, банковскую ликвидность. Размещение гocударственных долговых обязательств в банковской системе приводит к увеличению денежной эмиссии, вне банковской системы — к ее сокращению.

3.1 Эффективность кредитно-денежной политики

Большинство экономистов рассматривают кредитную  политику как неотъемлемую часть  любой экономической политики. Действительно, в ее пользу можно привести несколько  конкретных доводов:

1. Быстрота и гибкость, то есть по сравнению с фискальной политикой кредитно-денежная может быстро меняться.
2. Слабая зависимость от политического давления. Кроме того, даже по своей природе кредитно-денежная политика мягче и консервативнее в политическом отношении, чем фискальная. Изменения в государственных расходах непосредственно влияют на перераспределение ресурсов. В то время как кредитно-денежная политика, наоборот, действует тоньше, а потому представляется более приемлемой в политическом отношении.
3. Монетаризм, представители которого аргументировано доказывают, что изменение денежного положения и количества денег в обращении — ключевой фактор определения уровня экономической активности и фискальная политика относительно неэффективна.

Однако следует признать, что кредитно-денежная политика страдает определенной ограниченностью и в реальной действительности сталкивается с рядом сложностей:

1. Циклическая ассиметрия, то есть  если проводить политику дорогих  денег, то будет достигнута  такая точка, в которой банки  станут вынуждены ограничить  объем кредитов, что означает  ограничение предложения денег.  В то время как политика  дешевых денег может обеспечить  коммерческим банкам необходимые  резервы, то есть возможность  предоставлять ссуды, однако она  не в состоянии гарантировать,  что последние действительно  выдадут ссуды и предложения  денег увеличиться. Население  тоже может сорвать намерения  Центрального банка,   покупая  у населения облигации, могут  использоваться населением уже  имеющихся ссуд.

 Эта циклическая ассиметрия  является серьезной помехой кредитно-денежной  политики лишь во время глубокой  депрессии. В нормальные периоды  повышение избыточных резервов  ведет к предоставлению дополнительных  кредитов и тем самым к увеличению  денежного предложения.

2. Изменение скорости обращения  денег. Так, с точки зрения  денежного обращения общие расходы  могут рассматриваться как денежное  предложение, умноженное на скорость  обращения денег. В связи с  этим некоторые кейнсианцы считают,  что скорость обращения денег  имеет тенденцию меняться в  направлении, противоположном предложению  денег, чем ликвидирует изменения  в последнем, вызванные кредитно-денежной  политикой. Иначе говоря, во время инфляция, когда предложение денег ограничивается политикой ЦБ, скорость обращения денег склонно к возрастанию. И наоборот, когда принимаются политические меры для увеличения предложения денег в период спада, скорость обращения вероятно упадет.

3. Влияние инвестиций, то есть  действие кредитно-денежной политики  может осложниться и даже временно  затормозиться в результате неблагоприятных  изменений расположения кривой  спроса на инвестиции. Например, политика сужения кредитоспособности банков, направленная на повышение процентных ставок, может оказать слабое влияние на инвестиционные расходы, если одновременно спрос на инвестиции, вследствие делового оптимизма, технологического прогресса или ожидания в будущем более высоких цен на капитал растет. В таких условиях для эффективного сокращения совокупных расходов кредитно-денежная политика должна поднять процентные ставки чрезвычайно высоко. И наоборот, серьезный спад может подорвать доверие к предпринимательству, и тем самым свести на нет всю политику дешевых денег.

Таким образом, кредитно-денежная политика, проводимая центральным банком, как орудие государственного регулирования экономики, имеет свои слабые и сильные стороны. К числу последних, например, относят и дилемму целей кредитной политики, возникающую вследствие невозможности для руководящих учреждений стабилизировать одновременно и денежное предложение, и процентную ставку. Вышесказанное позволяет сделать вывод, что правильное применение указанных рычагов для улучшения экономической ситуации в стране реально лишь при точном планировании и прогнозировании влияния кредитной политики ЦБ на внутригосударственную деловую активность.

4.   Развитие денежно-кредитной системы Украины и тенденции в денежно-кредитной политике

 ( статистические данные, нынешнее положение)

      Немногие украинские банки ведут свою историю с получения Украиной независимости в 1991 году. К 1990 году в реестре госбанка СССР находилось 533 банка, но только 28 из них имели украинскую прописку. После распада Советского Союза на базе Украинской республиканской конторы Госбанка СССР в марте 1991 года был создан Национальный банк Украины, который начал перерегистрацию банков и выдачу лицензий новым учреждениям.  
      В настоящее время из госбанков государственным остался только Ощадбанк, на внебалансовом счету которого до сих пор висит долг более 100 млрд грн перед украинскими вкладчиками Сбербанка СССР. Государственный Укрэксимбанк, который уже отошел от исключительного финансирования госпредприятий и начал развивать розницу, был создан с нуля – на основе отделений Внешэкономбанка. В конце 1990 года на базе Украинского республиканского управления Жилсоцбанка СССР образовался Укрсоцбанк, который и сейчас входит в топ-10 рынка. Постепенно терял позиции коммерческий Проминвестбанк, созданный из украинской части Промстройбанка СССР и обслуживающий крупные промышленные предприятия. Советский стиль управления чуть не довел банк до его национализации. Банк "Украина" (правопреемник Агропромбанка СССР) в 2001 году был признан банкротом, но его активы не распроданы до сих пор.  
     За годы независимости происходили слияния одних банков и банкротство других, Нацбанк выдал лицензии нескольким сотням кредитных учреждений, а отобрал – у 109 учреждений. В 1992 году в Украине была создана валютная биржа, и начала формироваться нормативная база банковского бизнеса. В 1994 году Нацбанк начал выдавать лицензии на создание банков с иностранным капиталом и учредил Банкнотно-монетный двор. В 1996 году в Украине появилась национальная валюта – гривна.  
  Появившиеся в результате перестройки кооперативные банки стали финансовыми центрами первых финансово-промышленных групп.

    В1992 году был создан и банк "Аваль". Уже в 1994 году Федор Шпиг и Андрей Деркач смогли получить господдержку и привлечь в него счета пенсионеров, что позволило кредитному учреждению получить к названию приставку "почтово-пенсионный банк". Основным видом их деятельности был банковский бизнес, но постепенно владельцы "Аваля" включали в свою деятельность различные аграрные и продовольственные предприятия.  
     Постепенно многие владельцы финансово-промышленных групп стали позволять своим банкам все больше кредитовать "чужие" предприятия и население. После того как с 2004 года правительство стало быстрыми темпами повышать минимальные зарплаты и осуществлять социальные выплаты, у населения появились свободные деньги, которые оно готово было инвестировать в банковскую сферу. С увеличением доходов граждан повысилась их кредитоспособность, что заинтересовало зарубежные банки. Первым из иностранцев, кто не открыл новый банк в Украине, а приобрел готовый, стала шведская группа SEB, купившая небольшой банк "Ажио" в начале 2005 года.      Следующим громким появлением иностранцев стала покупка в августе 2005 года австрийским Raiffeisen Int. 93% банка "Аваль" за $1,2 млрд. Мультипликатор (отношение цены к основному капиталу банка) покупки "Аваля" в 3,9 определил высокую привлекательность украинских банков. Эта сделка положила начало активному выходу иностранных инвесторов на украинский рынок, и после нее цены на банки только росли вплоть до этого года.  
   Сейчас банковский сектор оказался близок к коренной смене собственников банков. Если кризис 1998 года банки переживали, имея в балансе только внутренние ресурсы, а в "революционном" 2004 году зарубежных займов почти никто не имел, то теперь украинские банки и предприятия должны вернуть около $28 млрд иностранных кредитов. Мировой кризис и невозможность рефинансирования части этих кредитов поставили владельцев банков перед необходимостью срочной докапитализации, что могут сделать очень немногие акционеры. Глава НБУ Владимир Стельмах считает, что нынешний кризис гораздо глубже депрессии 1930-х годов и не закончится в 2009 году. По неофициальной информации, он уже не против скупки банков иностранными финансовыми группами, лишь бы банки не обанкротились и не потянули за собой предприятия. Падение доверия к банкам и массовое изъятие у них более $3 млрд депозитов еще больше осложняют поддержание нормативов.

     Объемы и темпы роста ВВП прямо пропорционально влияют на макроэкономическую границу кредита, т.к. с их ростом  увеличиваются запасы и затраты , инвестиции, др.потребности в капитале. Для удовлетворения этих потребностей необходимо наращивание кредита. Но эта зависимость может быть существенно деформирована действием других факторов. О возможности существенных расхождений в динамике ВВП и кредитных вкладах  свидетельствует опыт Украины 1998-2004 г.( Табл2. «Динамика ВВП и кредитных вкладов в экономику Украины») [5]

Табл.2 «Динамика ВВП и кредитных вкладов в экономику Украины в 1998-2004 гг., % к предыдущему году»[5]

Как видно  из данных таблицы, динамика кредитных  вкладов коммерческих банков имела  противоположную направленность по сравнению с динамикой ВВП  в сравнительных ценах и существенно  отклонялась от динамики ВВП в фактических ценах. Это можно объяснить тем, что в период высокой инфляции (1992-1995 гг.) экономика Украины была существенно недокредитована.

В 2001-2002 гг. Центральный банк Украины начал  проводить более либеральную  монетарную политику. Так, на протяжении 2001 г. учетная процентная ставка была снижена с 29 до 12,5% годовых, а норма  обязательных резервов – с 17% на начало 2001 г. до 2 – 6% с 1 марта 2002г.Это способствовало развитию кредитных отношений в  Украине.[8 с.487]