Исчисление и анализ основных финансовых показателей деятельности фирмы

                                                                                                                      Рис. 3              

 

Коэффициент текущей ликвидности:

                           Кс = Ас / Lc

Ас = 10 450,371 + 135,509 + 26 803,038 + 51 159,157 + 51 077,023 = 

= 139 625,008 млн. руб.

Lc = Кредиторская задолженность + Краткосрочные займы 

Lc = 92 008,918 + 16 741,304 = 108 750,222 млн. руб.

Кс = 139 625,008 / 108 750 222 = 1,3

Вывод.

Показатель текущей  ликвидности больше установленного минимума. Это означает что:

1. предприятие имеет  1,3 р. оборотных средств на каждый  рубль краткосрочных пассивов;

2. предприятие имеет рациональную структуру капитала.

Коэффициент быстрой ликвидности (quick ratio) – это отношение ликвидной части оборотных активов к краткосрочным пассивам. По международным стандартам должен быть больше 1, в России – больше 0,7 – 0,8. Этот коэффициент рассматривается банками при выдаче кредитов предприятию и означает, что предприятие должно иметь не менее 0,8 или 1 р. оборотных активов для покрытия 1 р. краткосрочных пассивов:

                Кстр.л = (А1 + А2) / (П1 + П2)

или

                            Кq = (Ac – Inr) / Lc = (Cash + Mc + Acr) / Lc, где

Inr – товарно-материальные запасы;

Cash – абсолютно ликвидные активы;

Mc (marketable securities) – быстрореализуемые активы;

Acr (accounts receivable) – дебиторская задолженность.

Kq = (ДС + КФВ + Товары отгруженные + ДЗ<12 мес. + НДС по приобретенным ценностям) / Lc

Kq = (10 450,371 + 135,509 + 13,832 + 26 803,038 + 51 159,157) / (92 008,918 + + 16 741,304) = 0,8

Вывод.

Показатель равен минимуму установленного норматива. Это значит, что банк выдаст кредит предприятию.

Коэффициент абсолютной ликвидности (absolute quick ratio) – норма денежных резервов - это отношение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия. Он показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет имеющейся денежной наличности. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов. Однако и при небольшом его значении предприятие может быть всегда платежеспособным, если сумеет сбалансировать и синхронизировать приток и отток денежных средств по объему и срокам.

               Кабс.л = А1 / (П1 + П2)

или

                           Ka = Cash / Lc

На Западе рассчитывается редко, в России норматив установлен на уровне 0,2 – 0,25. Этот коэффициент  рассматривается поставщиками при принятии решения о товарном кредите.

Ка = (10 450,371 + 135,509) / (92 008,918 + 16 741,304) = 0,1

Вывод.

Показатель ниже установленного норматива, что свидетельствует  о том, что поставщики могут отказать в товарном кредите.

Чистый оборотный капитал (net current assets)  представляет собой разность между оборотными активами и краткосрочными обязательствами:

                         NAc = Ac – Lc

Этот показатель необходим  для поддержания финансовой устойчивости предприятия, поскольку превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами означает, что предприятие не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет достаточные финансовые ресурсы для расширения своей деятельности. Наличие чистого оборотного капитала служит для инвесторов и кредиторов положительным сигналом для вложения средств в данное предприятие.

NAc = 139 625,008 – 108 750,222 = 30 874,786 млн. руб.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

На конец  периода.

                                                                                                                     Рис. 4

                                                                                                                      Рис. 5

Коэффициент текущей ликвидности:

                          Кс = Ас / Lc

Ac = ДС + КФВ + ДЗ<12мес. + НДС по приобретенным ценностям +

 + производственные запасы

Ac = 15 470,589 + 20 572,686 + 41 142,412 + 30 153,319 + 52 182,101 =

= 159 521,107 млн. руб.

Lc = 106 408,603 + 10 028,888 = 116 437,491 млн. руб.

Кс = 159 521,107 / 116 437,491 = 1,4

Вывод.

Коэффициент текущей  ликвидности, как на начало, так и  на конец периода выше норматива. Динамика развития фирмы положительная, так как показатель увеличился на 0,1 (с 1,3 до 1,4). Пока значение коэффициента не превышает 2, у фирмы рациональная структура капитала и оборотных средств достаточно на покрытие краткосрочных пассивов.                        

Коэффициент быстрой ликвидности:

                            Кq = (Ac – Inr) / Lc = (Cash + Mc + Acr) / Lc

Кq = (ДС + КФВ + Товары отгруженные + ДЗ<12 мес. + НДС по приобретенным ценностям) / Lc

Кq = (15 470,589 + 20 572,686 + 55,229 + 41 142,412 + 30 153,319) /

/ 116 437,491 = 0,9

Вывод.

Коэффициент строгой (срочной) ликвидности на начало периода составлял 0,8 р. оборотных активов для покрытия 1 р. краткосрочных пассивов. На конец периода он составляет 0,9 р. покрытия. Показатель увеличился на 0,1 (с 0,8 до 0,9). Минимальное удовлетворительное значение равно 0,8. Динамика развития фирмы положительная и фирма может рассчитывать на свободное получение кредита.

Коэффициент абсолютной ликвидности:

                           Ka = Cash / Lc

Ka = (15 470,589 + 20 572,686) / 116 437,491 = 0,3

Вывод.

На начало периода  значение коэффициента абсолютной ликвидности было меньше установленного минимума (0,1), что показывало невозможность предоставления фирме товарного кредита. К концу периода показатель увеличился на 0,2 (с 0,1 до 0,3), теперь он превышает минимальное значение и предприятие может рассчитывать на товарный кредит.  

Чистый оборотный  капитал:

                         NAc = Ac – Lc

NAc = 159 521,107 – 116 437,491 = 43 083,616 млн. руб.

Вывод

Как на начало, так и  на конец периода показатель чистого  оборотного капитала высокий. На начало года он составлял 30 874,786 млн. руб., а к концу периода уже 43 083,616 млн. руб. Это означает, что фирма финансово устойчива и привлекает интерес инвесторов и кредиторов.

Общий вывод.

Значения коэффициента текущей ликвидности на начало и  конец периода больше установленного минимума и не превышают установленный максимум. Это говорит о том, что фирма имеет рациональную структуру капитала и достаточно оборотных средств для покрытия краткосрочных пассивов.

Коэффициент строгой  ликвидности на начало периода был равен минимальному значению 0,8. К концу периода он увеличился до 0,9. Произошли несущественные изменения, однако динамика положительная и фирма может свободно получить кредит.

Динамика изменения  значения коэффициента абсолютной ликвидности  положительная, т. к. с начала периода он увеличился на 0,2 (с 0,1 до 0,3) и, по сравнению с началом периода, превышает минимально допустимое значение. Это является положительным фактором, т. к. компания может рассчитывать на получение товарного кредита.

Значения чистого оборотного капитала высоки и на начало и на конец отчетного периода. На начало года он составлял 30 874,786 млн. руб., а к концу периода уже 43 083,616 млн. руб. Это указывает на финансовую устойчивость фирмы и привлечение внимания инвесторов и кредиторов.

Исходя из полученных данных, можно подвести итог, что  фирма является ликвидной и с  хорошей динамикой развития.

2.2.2. Показатели управления активами.

Показатели деловой  активности – это относительные  показатели, предназначенные для  оценки эффективности использования активов фирмы и позволяющие ответить на вопрос: оптимален ли объем тех или иных активов компании с позиции выполнения текущей производственной программы. Если величина активов завышена, то компания несет дополнительные расходы по управлению этими активами.

На начало периода.

Коэффициент оборачиваемости запасов (inventory turnover) – это отношение выручки от реализации к товарно-материальным запасам:

                      Kti = SR / Inr, где

SR (sales revenue) – выручка от реализации;

Inr - товарно-материальным запасам.

Он отражает скорость оборачиваемости этих запасов. Чем  выше показатель, тем меньше средств  связано с этой наименее ликвидной  статьёй оборотных средств, тем  более ликвидную структуру имеют  оборотные средства и тем устойчивее финансовое положении предприятия. Особенно актуально повышение оборачиваемости и снижение запасов при наличии значительной задолженности в пассивах компании. В этом случае давление кредиторов может ощутиться прежде, чем можно будет что-либо предпринять с этими запасами, особенно при неблагоприятной конъюнктуре.

Следует отметить, что  в некоторых случаях увеличение оборачиваемости запасов отражает негативные явления в деятельности компании, например, в случае повышения  объема реализации за счет реализации товаров с минимальной прибылью или вообще без прибыли.

Коэффициент оборачиваемости запасов:

                      Kti = SR / Inr

Kti = 394 651,635 / 51 077,023 = 7,7

Вывод.

Значение коэффициента оборачиваемости запасов на начало периода равно 7,7. Это означает, что запасы совершили 7,7 оборотов за расчетный период.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности  в днях (days sales outstanding):

                      DSO = Acr / SR : 360, где

Acr – дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев.

Этот показатель свидетельствует  о количестве дней необходимых фирме в среднем, для получения средств за отгруженную продукцию.

DSO = 26 803,038 / 394 651,635 : 360 = 24,45

Вывод.

При значении коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности 24,25, можно сказать, что средства за отгруженную продукцию вернутся фирме в среднем в течение 25 дней.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (account receivable turnover) показывает, сколько раз в среднем дебиторская задолженность превращалась в денежные средства в течение отчетного периода.

                      Ktr = SR / Acr

Ktr = 394 651,635 / 26 803,038 = 14,72

Коэффициент фондоотдачи (fixed assets turnover) – этот коэффициент показывает сколько выручки получит фирма с 1 р. основных средств.

Фондоотдача — обобщающий показатель, характеризующий уровень эффективности использования производственных основных фондов предприятия. Показатели фондоотдачи рассчитываются для действующих и вновь вводимых предприятий, по всем фондам и отдельно по активной части основных фондов.

Для расчета фондоотдачи годовой объем продукции исчисляется в оптовых ценах предприятия, основные фонды оцениваются по их первоначальной стоимости без учета износа. Повышение фондоотдачи достигается за счет совершенствования структуры основных фондов (повышение доли их активной части — машин и оборудования, замена устаревших и неэффективных средств труда новыми, высокопроизводительными), переходом на двух-трехсменную работу, устранением внутрисменных простоев, проведением аттестации рабочих мест и реализацией излишнего оборудования, своевременной и четкой организацией планово-предупредительного ремонта, улучшением ухода за оборудованием.

                     Ktp = SR / FAnet, где

FAnet – чистые основные средства.

                      FAnet = FA – Am, где

FA – основные средства;

Am – амортизация.

Ktp = 394 651,635 / 2 062 941,336 = 0,2

Вывод.

Значение показателя свидетельствует о том, что фирма  получит 0,2 р. выручки с каждого  рубля основных средств.

Коэффициент ресурсоотдачи (total assets turnover) представляет собой отношение выручки от реализации ко всем активам баланса. Отражает оборачиваемость средств, вложенных в активы фирм. Характеризует эффективность использования ресурсов компании независимо от источников их привлечения:

                     Kta = SR / A, где

А (assets) – активы.

Показывает прибыль  на каждый рубль актива. Если этот показатель невелик, то, возможно, размер активов  слишком «раздут» и необходимо избавиться от неработающих активов. Для анализа  показателя важны сравнения его  со средними показателями по отрасли и учет применяемого метода амортизации.

Коэффициент ресурсоотдачи характеризует объем дохода от реализации продукции, который приходится на один рубль средств, вложенных в деятельность компании.

Kta = 394 651,635 / 2 403 757,700 = 0,2

Вывод.

Значение показателя равное 0,2, говорит нам о том, что объем дохода от реализации продукции, приходящийся на 1 р. средств, вложенных  в деятельность компании, равен 0,2 р.

На конец  периода.

Коэффициент оборачиваемости запасов:

                      Kti = SR / Inr

Kti = 356 172,517 / 52 182,101 = 6,8

Вывод.

К концу периода коэффициент  оборачиваемости запасов снизился на 0,9 (с 7,7 до 6,8). Это свидетельствует  о том, что запасы стали медленнее  оборачиваться, а это ведет к  снижению выручки.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности в днях (days sales outstanding):

                      DSO = Acr / SR : 360

DSO = 41 142,412 / 356 172,517 : 360 = 41,6 день

Вывод.

Коэффициент оборачиваемости  дебиторской задолженности в  днях к концу периода увеличивается  практически в 2 раза (с 24,45 до 41,6). Это является отрицательным фактором, так как увеличился срок поступления средств за отгруженную продукцию.

 

 

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (account receivable turnover):

                      Ktr = SR / Acr

Ktr = 356 172,517 / 41 142,412 = 8,7

Вывод.

Показатель коэффициента снизился на 6,02 (с 14,72 до 8,7) – это  существенное изменение, причем в худшую сторону. Так как увеличение коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности  свидетельствует более длительном возвращении задолженности фирме.

Коэффициент фондоотдачи:

                     Ktp = SR / FAnet

Ktp = 356 172,517 / 2 020 731,995 = 0,2

Вывод.

Значение коэффициента фондоотдачи на конец периода  не изменилось. Это означает, что  фирма все так же получит 0,2 р. с каждого рубля основных средств.

Коэффициент ресурсоотдачи:

                       Kta = SR / A

Kta = 356 172,517 / 2 429 394,161 = 0,2

Вывод.

Значение коэффициента ресурсоотдачи к концу периода  осталось неизменным. Это свидетельствует о том, что фирма имеет 0,2 рубля  с каждого вложенного рубля в деятельность компании.