Инвестиции. Инвестиционная политика

Все эти факторы перевешивают такие  привлекательные черты России, как  ее природные ресурсы, мощный, хотя технически устаревший и хронически недогруженный производственный аппарат, наличие дешевой и достаточно квалифицированной рабочей силы, высокий научно технический потенциал. В рыночной экономике совокупность политических, социально-экономических, финансовых, социокультурных, организационно правовых и географических факторов, присущих той или иной стране, привлекающих и отталкивающих инвесторов, принято  называть ее инвестиционным климатом. Ранжирование стран мирового сообщества по индексу инвестиционного климата  или обратному ему показателю индекса риска служит обобщающим показателем инвестиционной привлекательности  страны и «барометром» для иностранных  инвесторов. Зависимость потока иностранных  инвестиций от индекса инвестиционного  климата или его отдельных  составляющих носит почти линейный характер. Например, в 1993 г. общая сумма  накопленных инвестиций в мире достигала 1,9 трлн. долл., в том числе США  принадлежит 489 млрд. долл., Японии 248 млрд. долл., Великобритании 243 млрд. долл. На долю этих трех стран приходится 980 млрд. долл., или около 50% общей суммы  иностранных инвестиций. При этом наблюдается тенденция взаимного  инвестирования наиболее развитых стран, что объясняется высоким рейтингом  их инвестиционного климата. Поток  иностранных инвестиций зависит  и от отдельных факторов, определяющих инвестиционный климат в стране. Сейчас правовые условия для деятельности иностранных инвесторов в Рос  сии являются наихудшими по сравнению  с другими государствами на территории бывшего СССР. В итоге Россия в  конкуренции за иностранные инвестиции начинает уступать не только балтийским государствам, но и Казахстану. В  сентябре 1993 г. эксперты «Эуромаки» поставили  Россию в своем ранжированном  перечне на 137 место из 170 стран, Латвию на 132-е Литву на 130-е, Казахстан  на 129-е, а Эстонию на 122-е.

Как показывает анализ законодательства стран республик бывшего СССР, при сходстве многих формулировок в  ряде республик независимо от декларирующих  общих положений принят режим  большего благоприятствования иностранным  инвесторам по сравнению с национальными. Это выражается в полном или частичном  освобождении от уплаты налога на прибыль  в первый период эксплуатации предприятия (Украина, Казахстан, Белоруссия, Киргизия, Литва, Туркмения) и снижения его  в последующий период (Казахстан, Киргизия, Литва, Украина, Эстония), таможенных льготах для таких предприятий: тарифных (Украина, Молдавия, Россия, Туркмения, Эстония) и нетарифных (Молдавия). Все  названные меры призваны компенсировать неблагоприятный инвестиционный климат в этих республиках и косвенно подстраховать иностранных инвесторов от избыточного риска. Сейчас правительство  готовит поправки к Закону об иностранных  инвестициях. Предполагаются: налоговые  «каникулы», освободить предприятия  с иностранными инвестициями от уплаты налогов и импортных пошлин на необходимые производственные компоненты и, что самое важное для иностранных  инвесторов, предоставить им право  собственности на землю при создании новых предприятий.

В России до сих пор отсутствует  своя система оценки инвестиционного  климата и ее отдельных регионов. Иностранные инвесторы ориентируются  на оценки многочисленных фирм, регулярно  отслеживающих инвестиционный климат во многих странах мира, в том  числе и в России. Однако оценки инвестиционного климата в России, даваемые зарубежными экспертами на их регулярных заседаниях, проводимые вне Российской Федерации и без  участия российских экспертов, представляются мало достоверными. В связи с этим встает задача формирования на основе ведущихся в Институте экономики  РАН исследований Национальной системы  мониторинга инвестиционного климата  в России, крупных экономических  районов и субъектов Федерации. Это обеспечит приток и оптимальное  использование иностранных инвестиций, послужит ориентиром российским банкам в собственной кредитной политике.

8.         РОЛЬ МЕЖДУНАРОДНОЙ ПОМОЩИ

В ОЗДОРОВЛЕНИИ РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКИ.

Благодаря рыночным реформам, инвестиции из за границы должны оказаться более  перспективными, чем в 80-е годы. В  долгосрочной перспективе, в ближайшие 10 лет, частный сектор Европы, Соединенных  Штатов и Японии наверняка станет для России основным источником инвестиционного  капитала. Однако, до того, как это  произойдет, кредиторами России наверняка  будут не частные инвесторы, а  зарубежные правительства и официальные  организации.

Сущность международных организаций, участвующих в предоставлении финансовой помощи России, различна.

Во первых, следует упомянуть  Международный валютный фонд (МВФ). Это организация, в которую Россия вступила летом 1992 года, занимается финансированием  государственных программ борьбы с  высокой инфляцией и общей  валютно-финансовой нестабильностью.

В своей деятельности МВФ руководствуется  принципом обусловленности, согласно которому страны члены могут получить кредиты от него лишь при условии, что они обязуются проводить  определенную экономическую политику. Условия, выдвигаемые МВФ, могут  быть настолько жесткими, что лишь усугубят трудности реформ.

Вторым крупным международным  кредитором является Всемирный банк. В отличие от МВФ, деятельность которого сконцентрирована на кратковременных  макроэкономических кризисах, Всемирный  банк занимается проблемами долгосрочного  экономического развития.

Приоритетными для него являются структурные  преобразования, такие, как либерализация  торговли, приватизация, реформы системы  образования и здравоохранения, инвестиции в инфраструктуру, т.е. реформы, которые являются залогом долгосрочного  экономического роста. Всемирный банк выдает долговременные займы, как правило, на коммерческих условиях, хотя бедным странам предоставляются льготные, сильно заниженные процентные ставки по кредитам. Банк специализируется на двух видах кредитов Целевые кредиты  предназначаются для финансирования конкретных инвестиционных проектов, например строительства дороги, моста  или электростанции. Программные  кредиты призваны помочь правительству  осуществить структурные реформы  в ключевых отраслях экономики, например провести либерализацию торговли. В  этом случае кредит не обеспечение  определенного инвестиционного  проекта, а средство общего финансирования государственного бюджета в соответствии с кардинальным изменением экономической  политики.

Третья влиятельная и кредитная  организация это Европейский  банк реконструкции и развития. (ЕБРР), созданный в 1991 г. специально для  оказания помощи странам Восточной  Европы и бывшего Советского Союза  на этапе рыночных преобразований. ЕБРР являет собой пример «банка регионального  развития», главная за дача которого содействовать долгосрочному экономическому рос ту определенного региона  за счет финансирования всевозможных инвестиционных проектов. Особое же предназначение ЕБРР заключается в предоставлении кредитов прежде всего молодому частному сектору стран бывшего социалистического  лагеря.

Четвертым источником официальной  финансовой поддержки является помощь, поступающая уже не от международных  организаций, а от отдельных западных правительств. эта помощь принимает  по меньшей мере две формы. Во первых, правительства Запада предоставляют  правительствам других стран (например, России) прямые кредиты и безвозмездные  ссуды, пытаясь помочь им справиться с неотложными проблемами гуманитарного  и экономического характера. Во вторых, они выделяют кредиты компаниям  этих стран, чтобы те могли приобрести у страны донора промышленное оборудование и другие товары. Таким образом, подобные кредиты выгодны обеим сторонам.

Последние годы Россия получала помощь из всех вышеперечисленных источников, однако объемы и виды этой помощи не всегда соответствовали ее реальным потребностям.

За 1992 - 1995 гг. России 2,5 млрд. долл. выделили МВФ, 500 млн. Всемирный банк и несколько  целевых ссуд пообещал ЕБРР (хотя большая  часть обещанных им средств так  и не поступила в распоряжение России в 1995 г.). Кроме того, Россия получила по рядка 2 млрд. долл. от западных правительств в виде безвозмездных ссуд.

9. ПУТИ И МЕРЫ  ПО ПРИВЛЕЧЕНИЮ ИНВЕСТИЦИЙ.

Привлечение инвестиций (как иностранных, так и национальных) в российскую экономику является жизненно важным средством устранения инвестиционного  «голода» в стране. Особую роль в  активизации инвестиционной деятельности должно сыграть страхование инвестиций от некоммерческих рисков. Важным шагом  в этой области стало присоединение  России к Многостороннему агентству  по гарантиям инвестиций (МИГА), осуществляющему  их страхование от политических и  других некоммерческих рисков. Важное условие, необходимое для частных  капиталовложений (как отечественных, так и иностранных), постоянный и  общеизвестный набор догм и правил, сформулированных таким образом, чтобы  потенциальные инвесторы могли  понимать и предвидеть, что эти  правила будут при меняться к  их деятельности. В России же, находящейся  в стадии непрерывного реформирования, правовой режим непостоянен. Потребность  страны в иностранных инвестициях  составляет 10 12 млрд. долл. в год. Однако для того, чтобы иностранные инвесторы  пошли на такие вложения, необходимы очень серьезные изменения в  инвестиционном климате. В ближайшей  перспективе законодательная база функционирования иностранных инвестиций будет усовершенствована принятием  новой редакцией Закона об инвестициях, Закона о концессиях и Закона о  свободных экономических зонах. Большую роль сыграет также законодательное  определение прав собственности  на землю. Для облегчения доступа  иностранных инвесторов к информации о положении на российском рынке  инвестиций был образован Государственный  информационный центр содействия инвестициям, формирующий банк предложений российской стороны по объектам инвестирования.

Для стабилизации экономики и улучшения  инвестиционного климата требуется  принятия ряда кардинальных мер, направленных на формирование в стране как общих  условий развития цивилизованных рыночных отношений, так и специфических, относящихся непосредственно к  решению задачи привлечения иностранных  инвестиций.

Среди мер общего характера в  качестве первоочередных следует назвать:

Þ достижение национального согласия между различными властными структурами, социальными группами, политическими партиями и прочими общественными организациями;

Þ ускорение работы Государственной думы над Гражданским кодексом и уголовным законодательством, нацеленным на создание в стране цивилизованного некриминального рынка;

Þ радикализация борьбы с преступностью;

Þ торможение инфляции всеми известными в мировой практике мерами за исключением невыплаты трудящимся зарплаты;

Þ пересмотр налогового законодательства в сторону его упрощения и стимулирования производства;

Þ мобилизация свободных средств предприятий и населения на инвестиционные нужды путем повышения процентных ставок по депозитам и вкладам;

Þ внедрение в строительство системы оплаты объектов за конечную строительную продукцию;

Þ запуск предусмотренного законодательством механизма банкротства;

Þ предоставление налоговых льгот банкам, отечественным и иностранным инвесторам, идущим на долгосрочные инвестиции с тем, чтобы полностью компенсировать им убытки от замедленного оборота капитала по сравнению с другими направлениями их деятельности;

Þ формирование общего рынка республик бывшего СССР со свободным перемещением товаров, капитала и рабочей силы.

Þ В числе мер по активизации инвестиций надо отметить:

Þ срочное рассмотрение и принятие Думой нового закона об иностранных инвестициях в России;

Þ принятие законов о концессиях и свободных экономических зонах;

Þ создание системы приема иностранного капитала, включающей широкую и конкурентную сеть государственных институтов, коммерческих банков и страховых компаний, страхующих иностранный капитал от политических и коммерческих рисков, а также информационно посреднических центров, занимающихся подбором и заказом актуальных для России проектов, поиском заинтересованных в их реализации инвесторов и оперативном оформлении сделок «под ключ»;

Þ создание в кратчайшие сроки Национальной системы мониторинга инвестиционного климата в России;

Þ разработка и принятие программы укрепления курса рубля и перехода к его полной конвертируемости.

Будем надеяться что выше перечисленные  меры помогут притоку национальных и иностранных инвестиций.

10. ВЗАИМОДЕЙСТВИЕ БАНКОВ И ПРЕДПРИЯТИЙ.

Инвестиционный процесс в России переживает глубокий кризис, о чемсвидетельствует сокращение в 3 раза за последние пять лет объемов инвестиций.По оценкам доктора экономических наук ИМЭМО РАН С.М. Борисова и ПрезидентаРНКБ П.А. Короткова, Россия приблизилась к порогу де индустриализации и сможетпреодолеть кризис лишь потеряв ряд ключевых отраслей воспроизводственногоцикла.

Главной причиной кризиса является нарастающее снижение объемов внутреннихнакоплений вследствие падения национального производства при ухудшенииструктуры инвестиций. Важную роль играет также недостаток национальныхфинансовых ресурсов, вследствие ухода государства из инвестиционной сферы, атакже отсутствие экономико-правового механизма, позволяющего предприятиямэффективно привлекать национальный и международный капитал. Последнее обстоятельство в сочетании с политической нестабильностью создает предпосылки для низкой эффективности и высокой рискованности производственных инвестиций. Относительная бедность российского рынка финансовых ресурсов делает привлекательным источником инвестиций для предприятий внешний рынок капиталов.

Единственно возможный путь к выходу из инвестиционного кризиса — более тесное сотрудничество предприятий с кредитно-финансовыми учреждениями и инвестиционными институтами, в том числе и во внешнеэкономической сфере (примером является быстрый рост с 1993 г. финансово-промьппленных групп, которых, по данным Ассоциации российских банков, насчитывается около 30).

Каким образом складывается реальное сотрудничество банков и предприятий? Стремительно развивающаяся банковская система России имеет незначительный опыт взаимодействия с предприятиями. Ситуация определяется, на наш взгляд, следующими факторами:

Þ  отсутствие механизма трансформации в производственные инвестиций внешнихи собственных накоплений предприятий (роль насоса, отвлекающего средства отпроизводственных инвестиционных целей, выполняет государственный бюджет через рынок государственных ценных бумаг);

Þ  жесткие ограничения в сфере валютного контроля и конвертируемости рубля,препятствующие привлечению международных инвесторов;

Þ  недооценка особенностей рынка и финансо-вохозяйственной деятельности привыработке внешнеэкономической стратегии развития предприятий и банков;

Þ  доминирующая роль банка в сотрудничестве с предприятием, неразвитостьбанковского обслуживания, отсутствие внутри банковской координации покомбинированным продуктам.