Инфляция и ее влияние на поведение финансовой политики государства

    Опыт  показывает, что для возникновения  гиперинфляции устойчивый дефицит, финансируемый за счет эмиссии, составляет примерно 10-12% ВВП. Но даже при таком дефиците гиперинфляция не наступает сразу после перехода к эмиссионному финансированию. Постепенно домашние хозяйства пересматривают свои инфляционные ожидания в сторону их роста. Таким образом, действуют три канала непрерывного роста цен: печатание новых денег правительством (сеньораж); рост инфляционных ожиданий; уменьшение совокупного дохода. В результате, спустя некоторое время, в экономике возникает гиперинфляция.

    Необходимо  различать прогнозируемую инфляцию и неожиданную    инфляцию. При  прогнозируемой инфляции, во-первых, возникает  инфляционный налог, а всякий  налог удаляет экономику от эффективного   использования ресурсов. Во-вторых, повышаются номинальные процентные  ставки и увеличиваются  номинальные  издержки хранения денег. В-третьих,  искажается действие других налогов. Налоговое бремя уменьшается, а налоговые льготы обесцениваются из-за того, что налоги исчисляются в одно время, а  реально выплачиваются в другое (более позднее).

    Для непредвиденной инфляции верные прогнозы о будущем (о прибылях и убытках) составить невозможно. Следовательно,  искажаются такие основополагающие отношения, как кредитор – заемщик, труд – заработная плата, предприниматель – прибыль. Предположим, что инфляция выше ожидаемой. Цены на продукцию фирмы растут в среднем выше ожидаемого. Руководство фирмы может предположить, что имеет место рост спроса именно на продукцию этой фирмы, т.е. она ошибочно принимает общую инфляцию за рост спроса на свою продукцию. В результате фирма может сделать ложный выбор в пользу роста выпуска своей продукции. Если так же поступят и другие фирмы, то возникнет избыточный выпуск.  При неизвестных (непредсказуемых) темпах инфляции неопределенность в экономике быстро растет со временем. Поэтому с ростом непредсказуемости инфляции все долговременные инвестиционные проекты становятся чрезмерно рискованными. Выгодными становятся в основном спекулятивные вложения денег (в товары, валюту и пр.), главная привлекательная особенность которых состоит в очень коротком периоде окупаемости: через месяцы, недели, дни и даже часы. В результате такого изменения структуры инвестиций падают объемы производственных инвестиций и, следовательно, объемы выпуска, возникает угроза декапитализации экономики. Экономическая активность сдвигается от реального сектора к номинальному.

    При сбалансированной инфляции цены различных  товаров неизменны относительно друг друга, а при несбалансированной – цены различных товаров постоянно изменяются по отношению к друг другу, причем в различных пропорциях.

    Сбалансированная  инфляция не страшна для бизнеса. Приходится лишь периодически повышать цены товаров: сырье подорожало в 10 раз, и вы соответственно увеличиваете цену своей конечной продукции. Риск потери доходности присущ только тем предпринимателям, которые стоят последними в цепочке повышения цен. Это, как правило, производители сложной продукции, основанной на интенсивных внешних кооперационных связях. Цена на их продукцию отражает всю сумму повышения цен внешней кооперации, и именно они рискуют задержать сбыт сверхдорогой продукции конечному потребителю. Заниматься этим бизнесом опасно, акции соответствующих фирм лучше не приобретать.

    Один  из наиболее наглядных показателей  наличия или отсутствия инфляции, ее глубины является показатель индекса цен. Показатели инфляции призваны дать количественную оценку инфляционных процессов.

    Индексы – это относительные показатели, характеризующие соотношение цен во времени.[12, с. 26] Они рассчитываются по отношению к базовому периоду. Темп инфляции для данного года можно вычислить следующим образом: вычесть индекс цен прошедшего  года из  индекса  этого  года, разделить эту разницу на индекс прошедшего года, а затем умножить на 100. Например, если в 2001 г. индекс цен на потребительские товары был равен 113,6, а в 2002 г. - 118,3. Следовательно, уровень инфляции для 2002 г. вычисляется следующим образом: темп инфляции = 118,3 - 113,6 /118,3 * 100 = 4,1%

    Так называемое «правило величины 70» дает нам другую возможность количественно измерить инфляцию. Точнее говоря, оно позволяет быстро подсчитать количество лет, необходимых для удвоения уровня цен. Надо только разделить число 70 на ежегодный уровень инфляции:

    Таким образом, необходимо подчеркнуть, что  в современной экономической действительности достаточно сложно отделить один вид инфляции от другого, ибо часто она порождается комплексом взаимосвязанных экономических, социальных и политических причин, субординировать которые далеко не просто, тем более что сама инфляция весьма динамична и изменчива. 
 
 

    1.3. Социально-экономические  последствия инфляции 
 

    Влияние инфляции на перераспределение доходов. Чтобы легче выделить влияние инфляции на распределение доходов, предположим, что реальный объем национального производства и доходов — постоянные величины. В этом случае, если номинальный  доход будет увеличиваться более быстрыми темпами, чем уровень цен, то реальный доход будет повышаться. И наоборот, если уровень цен будет расти быстрее, чем номинальный доход, то реальный доход уменьшится. Чтобы определить изменение реального дохода, можно воспользоваться следующей формулой:

    ∆ RI=∆ni-∆P,                                                (3.1)                                  

    где ∆RI, ∆ni, ∆P – изменения реального и номинального доходов и уровня цен соответственно,%.

    Инфляция  снижает покупательную способность  денежной единицы, однако реальный доход снизится только в том случае, если номинальный доход будет отставать от инфляции.

    Инфляция  по-разному влияет на перераспределение  в зависимости от того, является ли она ожидаемой или непредвиденной. В случае ожидаемой инфляции получатель дохода может принять меры, чтобы предотвратить или уменьшить ее негативные последствия, которые в противном случае отразятся на его реальном доходе.

    Инфляция  перераспределяет доходы, уменьшая их у получателей фиксированных доходов, например пенсионеров, живущих на фиксированную пенсию, и часто служащих государственного сектора, доходы которых определяются фиксированной тарифной ставкой.

    Лица, имеющие индексированные, т. е. привязанные  к движению цен, доходы, могут избежать потерь, но компенсация их доходов должна быть кем-то оплачена, это означает, что перераспределение доходов происходит за счет тех, кто не имеет таких защищенных от обесценивания доходов.

    Выигрыш от инфляции могут получить предприниматели, если цены на готовую продукцию будут расти быстрее, чем цены на ресурсы. Здесь прибыль будет расти более быстрыми темпами, чем издержки. Те, кто имеют сбережения, также испытывают неблагоприятное воздействие инфляции — они обесцениваются.

    Во  время инфляции уменьшается реальная стоимость срочных счетов в банке, страховых полисов, ежегодной ренты  и других бумажных активов с фиксированной стоимостью. Конечно, почти все формы сбережений приносят процент, но тем не менее стоимость сбережений будет падать, если уровень инфляции превысит процентную ставку.

    Инфляция  также перераспределяет доходы между  дебиторами и кредиторами. Выгоду она  приносит дебиторам (должникам) за счет кредиторов. Когда цены растут, стоимость денежной единицы падает, поэтому получатель ссуды берет "дорогие" деньги, а возвращает "дешевые".

    Инфляция  приносит выгоду тем, кто вложил свои деньги в недвижимость, в реальные ценности, такие как дом, антиквариат или драгоценности. Стоимость этих вещей растет быстрее, чем инфляция.

          Негативное влияние  на объем производства и занятость  оказывает гиперинфляция. В условиях гиперинфляции усилия направляются не на производственную, а на спекулятивную деятельность. Предприятиям более выгодно накапливать сырье и готовую продукцию в предвидении будущего повышения цен, однако несоответствие количества сырья и готовой продукции спросу на них ведет к усилению инфляционного давления. Вместо того, чтобы вкладывать капитал в инвестиционные товары, производители и отдельные лица, защищаясь от инфляции, приобретают непроизводительные материальные ценности — ювелирные изделия, золото, недвижимость и т. д.

          Таким образом, инфляция влияет на экономику еще по двум направлениям: она отражается на общем объеме производства (макроэкономический эффект) и на размещении ресурсов и экономической эффективности (микроэкономический эффект). Для первого направления характерно то, что инфляция усиливается в периоды высокой занятости и объема производства, а для второго свойственно снижение инфляции, которое сочетается со спадом производства и ростом безработицы.

    Микроэкономические  последствия инфляции порождены  обесценением наличных денег. В периоды инфляции долгосрочные цены на затраты и товары (трудовые контракты, продукция государственных предприятий) в большей степени отрываются от общего уровня цен.

          Инфляция и норма  ставки процента. Инфляция оказывает влияние также и на процентную ставку. Высокие номинальные процентные ставки являются следствием инфляции, а не ее причиной. Следует различать реальную и номинальную процентную ставку. Реальная процентная ставка — это выраженное в процентах увеличение покупательной способности, которое кредитор получает от заемщика. Номинальная процентная ставка — это выраженное в процентах увеличение денежной суммы, которую получает кредитор.

    Если  номинальную ставку процента обозначить i, реальную ставку процента — r, а инфляцию — *, то зависимость между этими тремя переменными может быть записана как:

    r = i - *                                                (3.2)            

    Реальная  ставка процента есть разница между номинальной ставкой процента и темпом инфляции.

    Перегруппировав члены данного уравнения относительно реальной ставки процента, увидим, что номинальная ставка процента есть сумма реальной ставки процента и темпа инфляции:

    I = r + *                                                                    (3.3)

    Уравнение, записанное в таком виде, получило название уравнения Фишера. Оно показывает, что номинальная ставка процента может изменяться в силу двух причин: вследствие изменений реальной ставки процента или темпа инфляции.

    Количественная  теория денег и уравнение Фишера показывают, как рост денежной массы воздействует на номинальную ставку процента. В соответствии с количественной теорией денег увеличение темпа прироста денежной массы на 1 % вызывает увеличение темпа инфляции тоже на 1 %. Согласно уравнению Фишера увеличение темпа инфляции на 1 % вызывает повышение номинальной ставки процента на 1 %. Это соотношение между темпом инфляции и номинальной ставкой процента получило название эффекта Фишера.

    Механизм  денежного рынка увязывает краткосрочные  колебания спроса на деньги, их предложения и процентные ставки. Если увеличилось предложение денег, то, скажем, через один—два месяца можно надеяться, что произойдет некоторое понижение уровня процента.

    Если  рассматривать рынок денег с  точки зрения долговременной перспективы, то ставки процента утрачивают всякую связь со спросом и предложением денег.

    Инфляция  и ожидание. Ожидание будущей инфляции формируется хозяйствующими субъектами на основе предшествующих и настоящих уровней инфляции, причем, как показывает опыт, изменение этих ожиданий происходит очень медленно.

    Теория  рациональных ожиданий утверждает, что  предприниматели, потребители и рабочие обычно осознают, как функционирует экономика, и достаточно эффективно используют имеющуюся информацию для того, чтобы защитить свои собственные интересы или даже укрепить свое положение. В частности, люди понимают, как государственная политика будет влиять на экономику, и учитывают это воздействие в своем собственном процессе принятия решения. Если государство вводит стимулирующую политику, рабочие ожидают роста инфляции и последующего сокращения реальной зарплаты. Следовательно, рабочие включают эту ожидаемую инфляцию в свои требования к повышению номинальной зарплаты.

    В условиях ожидаемой инфляции, например 10 % в год, соответствующие институциональные структуры приспосабливаются к этому. В таком случае экономика будет нести общественные издержки, или издержки инфляции.

    Первый  вид издержек — потери, связанные  с воздействием инфляционного налога на количество денег у населения. Увеличение темпа инфляции ведет к росту номинальной ставки процента, что в свою очередь вызывает сокращение запасов денежных средств в реальном выражении. Если среднее количество денег на руках стало меньше, человеку приходится чаще ходить в банк и снимать деньги.