Государственный бюджет. Бюджетный дефицит и излишек. Государственный долг и способы его регулирования

Во время  спада экономики к структурному дефициту добавляется циклический, во время бума структурный дефицит уменьшается на абсолютную величину циклического. Фактический дефицит во время спада больше, а во время бума меньше структурного.

Структурный дефицит является следствием экспансионистской экономической политики государства, а циклический — действия встроенных стабилизаторов. Поэтому по размеру наблюдаемого дефицита государственного бюджета нельзя судить о том, насколько активно государство проводит фискальную политику. В некоторых случаях во время спада дефицит государственного бюджета можно уменьшить не сокращая, а увеличивая расходы государства. [9;с.581]

В теории и практике бюджетирования различают также два вида дефицита (профицита):

• первичный дефицит (профицит) – разница между всей суммой доходов бюджета и непроцентными расходами, т. е. всеми расходами без выплаты и обслуживания внутреннего и внешнего государственного долга;
• конечный дефицит (профицит) – разница между всей суммой доходов бюджета и всей, включая оплату и обслуживание долга, суммой расходов. [7;с.248]

Так как  дефицит – это недостаток, его  нужно восполнять, чем государство  и занимается, финансируя его из разных источников. Экономическая теория рассматривает два основных способа финансирования бюджетного дефицита:

1. Выпуск новых денег, или эмиссионный способ финансирования.
2. Займы (внутренние и/или внешние), что принято называть неэмиссионным способом финансирования бюджетного дефицита.

Первый  способ обычно применяется в критических  ситуациях – во время войны, длительного  кризиса. Однако можно сказать, что бюджетный дефицит покрывается только за счет займов, потому что и в первом из указанных случаев мы видим заимствование Казначейства у Центрального банка страны. Поэтому увеличение денежной массы происходит иным путем, который мы рассмотрим подробнее.

Итак, Министерство финансов берет в долг некоторую сумму у Центрального банка, продавая ему государственные ценные бумаги. Взамен этого Центральный банк увеличивает сумму на текущем счете Министерства финансов. Последнее тратит эти средства, следовательно, они поступают на счет коммерческих банков, увеличиваются их резервы, и банки расширяют выдачу ссуд. Растет денежная масса за счет роста чекового обращения. Налицо эффект монетизации государственной задолженности. В условиях, приближающихся к полной занятости, это ведет к опасности инфляционного роста цен. [14;с.518] Поэтому правительство всех стран всемерно избегают неоправданной эмиссии денег. Для этого в систему рыночной экономики встроен специальный блок-предохранитель: конституционно закрепленная в большинстве стран независимость национального эмиссионного банка от исполнительной и законодательной властей. Эмиссионный банк не обязан финансировать правительство, таким образом ставится заслон инфляционному взрыву, который мог произойти, если бы деньги печатались по желанию правительства. [5;с.586]

Покрытие  бюджетного дефицита займами осуществляется в виде продажи государственных ценных бумаг, займов у внебюджетных фондов (например, у фонда страхования по безработице или пенсионного фонда) и получения кредитов у банков (эта форма финансирования бюджетного дефицита часто практикуется местными властями). Государственные займы менее опасны, чем эмиссия, но и они оказывают негативное воздействие на экономику страны. Во-первых, в определенных ситуациях правительство прибегает к принудительному размещению государственных ценных бумаг и нарушает таким образом рыночную мотивацию деятельности частных финансовых институтов. Во-вторых, если правительство даже и создает достаточные стимулы для приобретения юридическими и физическими лицами правительственных ценных бумаг, то государственные займы, мобилизуя свободные средства на рынке ссудных капиталов, сужают возможности получения кредита частными фирмами. Фирмы, особенно мелкие и средние, не являются для банков такими надежными заемщиками, как государственные органы. Государственные займы на рынке ссудных капиталов способствуют удорожанию кредита – росту учетной ставки.

Основоположником  концепции дефицитного бюджетного финансирования был английский экономист  Дж. Кейнс. Согласно воззрениям Кейнса, инструменты государственного бюджета должны использоваться в качестве антициклических регуляторов, стабилизирующих экономику на разных фазах цикла. Если в экономике спад, то государство в целях стимулирования деловой активности и обеспечения экономического подъема должно увеличивать свои расходы и уменьшать налоги, что приведет к росту совокупного спроса. И, наоборот, если в экономике бум, то государство должно сокращать расходы и увеличивать налоги (доходы), что сдерживает деловую активность и «остужает» экономику, ведет к ее стабилизации.

Классическая же теория предполагает ежегодное сбалансирование государственного бюджета. Это означает, что, например, в период спада, когда доходы бюджета (налоговые поступления) минимальны, государство для обеспечения сбалансированности бюджета должно снижать государственные расходы (государственные закупки и трансферты). А поскольку снижение и государственных закупок, и трансфертов ведет к уменьшению  совокупного спроса, и, следовательно, объема производства, то эта мера приведет к еще более глубокому спаду. И, наоборот, если в экономике бум, т.е. максимальные налоговые поступления, то для уравновешивания расходов бюджета с доходами государство должно увеличить государственные расходы, провоцируя еще больший перегрев экономики и, следовательно, еще более высокую инфляцию. Таким образом, теоретическая несостоятельность такого подхода к регулированию бюджета достаточно очевидна.

Проблема  совершенствования управления дефицитом  и профицитом остается актуальной. Возникает необходимость разработки концепции, основанной на уменьшении привлечения  заемных средств, сокращения долговых обязательств, использовании внутренних резервов роста доходов на базе развития промышленного и сельскохозяйственного производства.

Глава 2. ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ДОЛГ КАК ЧАСТЬ ГОСУДАРСТВЕННОГО БЮДЖЕТА

2.1 Понятие государственного долга.

Задолженность правительственных органов владельцам государственных ценных бумаг накапливается и превращается в государственный долг.

Государственный долг – это общий размер обязательств правительства по возврату средств с процентами владельцам государственных ценных бумаг, равный сумме прошлых бюджетных дефицитов (за вычетом накопленных бюджетных профицитов).

В зависимости от валюты, в которой размещен займ, государственный долг бывает внутренним и внешним.

Внутренний долг – это то, что государство взяло взаймы для финансирования дефицита государственного бюджета внутри страны, т. е. у ее граждан, фирм и учреждений, которые являются держателями ценных бумаг (долг перед резидентами). В него включаются (выражены в валюте РФ):

1. Номинальная сумма долга по государственным ценным бумагам РФ;
2. Объем основного долга по кредитам, которые получены РФ;
3. Объем основного долга по бюджетным кредитам, полученным РФ;
4. Объем обязательств по государственным гарантиям;
5. Объем иных (за исключением названных) долговых обязательств РФ,  оплата которых предусмотрена федеральными законами до введения в действие настоящего Бюджетного Кодекса. [7;с.250]

Обслуживание государственного внутреннего  долга РФ производится Центральным банком РФ и его учреждениями. Правительство РФ публикует ежегодно, не позднее мая текущего года, сведения о состоянии государственного внутреннего долга за предыдущий финансовый год.

Внешний долг – это займы государства у граждан и организаций за рубежом (долг перед нерезидентами). В объем внешнего государственного долга РФ включаются (выражены в иностранной валюте):

1. Номинальная сумма долга по государственным ценным бумагам РФ;
2. Объем основного долга по кредитам, которые получены РФ, в том числе по целевым иностранным кредитам (заимствованиям), привлеченным под государственные гарантии РФ;
3. Объем обязательств по государственным гарантиям РФ. [7;с.250]

Внешние заимствования осуществляются на основе международных договоров Правительством РФ или от имени российских юридических  лиц. Законом установлен предельный размер государственных внешних  заимствований РФ, который не должен превышать годовой объем платежей по обслуживанию и выплате российского  долга. Учет и регистрация заимствований  и предоставляемых кредитов находится  в ведении Минфина РФ, а их порядок  определяется Правительством РФ. [10;c.19–27]

Обсуждение краткосрочных и долгосрочных последствий государственного долга с позиций традиционного подхода осуществляется при помощи IS—LM анализа. Увеличение бюджетного дефицита, приведет к росту располагаемого дохода, следовательно, и объема потребления. Увеличение потребительского спроса в краткосрочном периоде вызовет рост объема производства (кривая IS сдвигается вправо вверх). Реальная ставка процента повысится, так как возросший доход повысит спрос на деньги. Тогда при прежней ставке процента спрос на деньги превысит реальные запасы денежных средств. Ставка процента возрастет. Повышение ставки процента приведет к снижению инвестиций и притоку капитала из-за рубежа, что увеличит обменный курс. В результате чистый экспорт упадет (рис. 4а).

Долгосрочными последствиями при неизменных факторах производства и уровне технологии будут рост цен, дальнейшее падение инвестиций и чистого экспорта: рост потребления вызовет снижение национальных сбережений и, следовательно, вытеснение инвестиций и чистого экспорта в сумме на величину роста потребления (рис. 4б).

Таким образом, в соответствии с традиционным взглядом накопление внутреннего долга — это политика улучшения благосостояния текущего поколения за счет будущих. Положительный эффект политики долгового финансирования состоит в краткосрочном стимулировании экономики, сопровождающемся частичным вытеснением инвестиций и чистого экспорта. Отрицательный эффект — долгосрочное вытеснение инвестиций и чистого экспорта, уменьшенный запас капитала, достающийся будущим поколениям.

2.2 Анализ внутреннего долга Российской Федерации.

Проблема наличия дефицитных государственных бюджетов приводило и приводит к постоянному росту государственного долга и соответственно к необходимости теоретического осмысления и механизма управления данным процессом.

Внутренний государственный долг любой страны выражается в ее государственных ценных бумагах. Для начала разберемся в типах государственных ценных бумаг Российской Федерации. Они бывают двух видов: облигации федерального займа и государственные сберегательные облигации.

Облигации федерального займа (ОФЗ) – облигации, выпускаемые Министерством финансов Российской Федерации. Данные облигации являются купонными, т. е. по ним предусмотрены процентные выплаты по купонам. По некоторым выпускам ОФЗ в определенные даты предусматривается частичное погашение номинала (амортизация долга). Данные облигации попадают в категорию государственных облигаций.

ОФЗ делятся на:

1. Облигаций федерального займа с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД) – именные купонные среднесрочные (от одного года до пяти лет) и долгосрочные (от пяти до 30 лет) государственные ценные бумаги, предоставляют их владельцам право на получение номинальной стоимости. Единая фиксированная ставка. Единовременное погашение номинальной стоимости. Размеры всех купонов определяются как постоянная величина на весь период до погашения. Частота выплат по купону 1 раз в год. Номинал 1 000 рублей.
2. Облигации федерального займа  с фиксированным доходом (ОФЗ-ФК) – отличается от первой номиналом от 10 до 1000 рублей и различной фиксированной ставкой.
3. Облигации федерального займа с амортизацией долга (ОФЗ-АД) – различие с первой в различной фиксированной ставке и погашении номинальной стоимости по частям в разные даты.

Государственные сберегательные облигации (ГСО) - это облигации, которые являются именными государственными ценными бумагами, выпускаются в документарной форме и подлежат централизованному хранению. Представляют собой облигации с фиксированной процентной ставкой, которые не могут обращаться на вторичном рынке. Предназначены для привлечения денежных средств для безынфляционного покрытия дефицита государственного бюджета. Их могут приобретать только юридические лица.

Проанализируем соотношение различных ценных бумаг в структуре внутреннего долга Российской Федерации (табл. 2).

Таблица 2.

Структура государственного внутреннего долга РФ, выраженного в ценных бумагах, в млрд. руб. [15]