Факторы инвестиционной привлекательности страны

отрасли, которые  представляются перспективными с точки  зрения

закономерностей развития экономики других стран, отнюдь не являются

наиболее выгодными  для вложения.

       В-пятых, очень низкая производительность труда на российских

предприятиях  позволяет говорить о необходимости  резкого изменения

менеджмента, корпоративной  культуры. Тем самым перед инвестором встает

задача реформирования системы управления на предприятиях, при этом

необходимо учитывать  этнокультурный фактор при размещении средств.

       Итак, можно сделать следующие  выводы об ограничениях, накладываемых

на инвестиционные процессы и направленных на минимизацию  рисков.

       Инвестору целесообразнее вкладывать средства в проекты, находящиеся

у него в собственности; в регионы, где он располагает  экономическими и

политическими рычагами воздействия; в отрасли, недооцененные  другими

участниками рынка. При вложении средств он должен учитывать  необходимость

кардинальной перестройки системы менеджмента и формирования собственных

управленческого аппарата и корпоративной культуры.  

       2.2 Уровень экономического роста 
 

       Этот фактор является  своеобразным  индикатором  для  потенциального

инвестора состояния  экономики страны,  в которую он  потенциально  может

вложить свой капитал. Показателем же данного  фактора  является  коэффициент

прироста уровня валового  внутреннего  продукта  на  определенном  временном

промежутке (обычно инвестор просматривает сравнительно  небольшие  временные

промежутки, но не стоит забывать, что  они  зависят  от  того,  какое  время

инвестор будет  ожидать отдачи от собственных вложений). 
 

       2.3 Политическая стабильность 
 

       Этот   очень   важный   фактор   может   легко   объяснить   причины

инвестиционного  кризиса  в  некоторых  развивающихся  странах,  например  в

России. Как известно от различных политических маневров зависит многое  и  в

экономике, поэтому, когда происходят жесткие и  непредсказуемые  перемены  в

политической  жизни страны  ее  рынок,  а  возможно,  что  и  рынки  соседних

государств реагируют  незамедлительно, и в подавляющем  большинстве случаев  –

обвалом. Как  самый яркий, не требующий комментариев  пример  можно  привести

кризис 1998 года в России, а также многие другие: неожиданный  уход  Ельцина

в 2000, различные  острые  заявления  политиков  и  т.д.   В  таких  условиях

невозможно привлечь большие объемы иностранного  капитала,  что  объясняется

элементарным  неоправданным  риском  для  инвесторов,  который  к  тому   же

абсолютно безвозмезден. 
 

       2.4 Размеры рынка 
 

       Этот параметр  определяет  размеры   потенциального  спроса,  поэтому

имеет очень  важное значение в оценке  инвестиционной  привлекательности  той

или иной страны. Размер рынка определяется, опираясь  на  многие  факторы  и

показатели такие  как  например:  количество  населения  (или  потенциальных

потребителей),   конъюнктура   спроса,   величина    спроса    на    аналоги

проектируемого  товара  или  же  прогнозный  спрос   и   другие.   Объем   и

целесообразность  инвестиций в целом во многом зависят  от этого фактора. 
 

       2.5 Зависимость от иностранной  помощи 
 

       Вполне обоснованный интерес  инвесторов к этой  проблеме  объясняется

тем, что в  зависимые страны сложнее  инвестировать,  если  инвестор  сам  не

является представителем одной  из  стран  –  помощников.  Также  зависимость

других  стран  свидетельствует  о  несвободной  экономике,  неспособности  к

самостоятельным реформам, развитию, торможению на пути к процветанию и др.

Таким  образом  глубокая  зависимость  страны  от  других  встает  на   пути

свободного  капитала,  и  как  следствие,  на  пути  развития  отечественной

экономики. 
 

       2.6 Размеры внешнего долга 
 

       Очень важный показатель для любого крупного инвестора это,  конечно

же, размеры внешнего долга страны. Большой размер внешнего  долга  вкупе  со

слабой экономикой и зависимостью от других стран вряд ли привлечет  крупные,

а  главное  долгосрочные  инвестиции  в   страну.   Слишком   высокий   риск

одномоментного  обрушения  экономики  такой  страны  позволит  делать   лишь

краткосрочные,  точечные  вливания  в   определенные,   прибыльные   сектора

экономики, но за развитие  больших,  мощных  отраслей  возьмется  далеко  не

каждый. 
 

       2.7 Конвертируемость валюты 
 

       Данный фактор  опять  же  показывает  фактический  уровень   развития

страны.  Свободно  конвертируемая  валюта   –   это   естественно    большое

преимущество  в условиях выбора инвестором того или иного полигона для  своих

действий. Объясняется  это  в  основном  свободой  внешней  конвертируемости

валюты, а также  возможностью репатриации прибыли. 
 

       2.8 Сила валюты 
 

       Под этим понятием подразумевается  инфляционная  стабильность  валюты

(относительно корзины  ведущих  валют  мира  –  SDR  «9»).  И  также  как  и

предыдущие факторы, этот является показателем  развития  экономики  отдельно

взятой страны. Слабая валюта требует постоянного  контроля и  также  является

одним из сильнейших факторов риска. 
 

       2.9 Уровень внутренних накоплений 
 

       Этот  показатель  характеризует   возможные  колебания  уровня   ВВП.

Разница между  ВВП и потреблением, оптимально 24% от  ВВП,  дает  4-5%  роста

ВВП в год,  соответственно  намечая  определенный  рост экономики и некую

экономическую стабильность. 
 

       2.9 Уровень развития инфраструктуры. 
 

       Последний  из  рассматриваемых   факторов  имеет  более  практическое

значение, но так  же рассматривается и аналитически во время  предварительных

инвесторских оценок. К нему относятся: уровень обеспеченности  транспортными

артериями (автодорогами, железными дорогами, авиалиниями),  электроэнергией,

средствами коммуникаций и другими необходимыми каналами связи. Очень  важным

параметром этого  фактора  привлекательности  стоит  отметить  равномерность

распределения перечисленных выше показателей. 
 
 

3. Инвестиционный  климат России 
 

       Притоку   в    инвестиционную   сферу   частного   национального   и

иностранного  капитала препятствуют  политическая  нестабильность,  инфляция,

несовершенство  законодательства,

       неразвитость   производственной   и    социальной    инфраструктуры,

недостаточное   информационное   обеспечение.   Взаимосвязь   этих   проблем

усиливает их негативное влияние на инвестиционную ситуацию.

       Слабый приток прямых иностранных  инвестиций в  российскую  экономику

объясняется разногласиями  между

       исполнительной  и  законодательной   властями,  Центром  и  объектами

Федерации,  наличием  межнациональных  конфликтов  в  самой  России  и  войн

непосредственно  на  ее  границах,  социальной  напряженностью  (забастовки,

недовольство  широких слоев общества ходом  реформ), разгулом  преступности  и

бессилием  властей,  неблагоприятным   для   инвесторов   законодательством,

инфляцией, спадом производства, непрерывным падением курса рубля  и  его  не

конвертируемостью.

       Российское правительство в   последние  годы  проявляло   в  отношении

зарубежных  компаний  скорее  двойственность,  чем   радушие.    Официальная

политика предписывает оказывать поддержку прямым зарубежным инвестициям,  но

на практике  зарубежные  фирмы  испытывают  невероятные  трудности,  пытаясь

вложить  капитал  в  российскую   экономику.   Российское   законодательство

нестабильно,   коммерческая   деятельность   наталкивается   на    множество

бюрократических препон, кроме того,  складывается  впечатление,  что  многие

российские политики просто боятся прямых зарубежных инвестиций. Некоторые  в

России   убеждены,   что   иностранные   инвестиции   это   не   более   чем

надувательство, и зарубежные компании  откровенно  эксплуатируют  российскую

экономику.

       Все эти факторы перевешивают  такие привлекательные черты  России, как

ее природные  ресурсы,  мощный,  хотя  технически  устаревший  и  хронически

недогруженный  производственный  аппарат,  наличие  дешевой   и   достаточно

квалифицированной рабочей силы,  высокий  научно  технический  потенциал.  В

рыночной  экономике  совокупность   политических,   социально-экономических,

финансовых, организационно правовых и географических факторов, присущих  той

или иной стране, привлекающих и отталкивающих инвесторов,  принято  называть

ее инвестиционным климатом.

       Ранжирование стран мирового  сообщества  по  индексу  инвестиционного

климата  или  обратному  ему  показателю  индекса  риска  служит  обобщающим

показателем  инвестиционной  привлекательности  страны  и  «барометром»  для

иностранных  инвесторов.  Зависимость  потока  иностранных   инвестиций   от

индекса инвестиционного  климата или его отдельных составляющих  носит  почти

линейный характер. Например, в 1993 г. общая сумма накопленных  инвестиций  в

мире достигала 1,9 трлн. долл.,  в  том  числе  США  принадлежит  489  млрд.

долл., Японии 248 млрд. долл., Великобритании 243 млрд. долл. На  долю  этих

трех  стран  приходится  980  млрд.  долл.,  или  около  50%   общей   суммы

иностранных   инвестиций.   При   этом   наблюдается   тенденция   взаимного

инвестирования  наиболее развитых стран, что  объясняется  высоким  рейтингом