Долевые ценные бумаги

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

ГОУ ВПО  «КЕМЕРОВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ»

ЭКОНОМЧЕСКИЙ  ФАКУЛЬТЕТ

Кафедра Финансов и кредита 
 
 
 

Семестровая работа

На тему: «Долевые ценные бумаги» 
 

                                                                       Выполнил: студент гр.Э-076

                                                                        Иванов И.В.

                                                                        Проверил: старший преподаватель,

                                                              к.э.н. Соколовский М.В. 
 
 
 
 
 
 
 

Кемерово,2010

Содержание

Введение…………………………………………………………………………...3

Глава 1. Общая характеристика долевых ценных бумаг……………………….5

Глава 2. Виды долевых ценных бумаг………………………………………….12

Глава 3. Определение доходности акций………………………………………19

Заключение……………………………………………………………………….29

Список использованной литературы…………………………………………...31 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение

     Под ценными бумагами понимаются специальным  образом оформленные финансовые документы, предъявление которых необходимо для реализации выраженного в  них права. Специфика и закономерности процессов первичного и вторичного обращения ценных бумаг определяются в зависимости от их типа. Долевые  ценные бумаги удостоверяют право владельца  на долю в капитале предприятия. К  ним относятся акции. В федеральном  законе «О рынке ценных бумаг» от 20.03.96 г. акция определена как «эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права  ее владельца (акционера) на получение  части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в  управлении акционерным обществом  и на часть его имущества, остающегося  после ликвидации этого общества. Выпуск акций на предъявителя разрешается  в определенном отношении к величине оплаченного уставного капитала эмитента в соответствии с нормативом, установленным «Федеральной комиссией  по рынку ценных бумаг».

     Исходя  из различий в способе выплаты  дивидендов, можно выделить акции  простые и привилегированные, предоставляющие  какие-либо преимущества их держателям. Содержание и конкретные формы реализации преимуществ определяются в учредительных  документах. Как правило, эти особые льготы заключаются в преимущественном по сравнению с владельцами простых  акций праве на получение дивидендов. Одновременно для владельцев привилегированных  акций в уставе может быть предусмотрено  отсутствие права голоса на общем  собрании акционеров. Тем самым ограничиваются права их держателей по участию в  управлении хозяйственной деятельностью.

     Права привилегированных акционеров могут  быть реализованы также в возможности  получения ими привилегированных  дивидендов, выплачиваемых каждый год  в заранее определенной пропорции  к номиналу привилегированной акции. В случае недостаточности распределяемой прибыли привилегированных дивидендов обычно переносится на последующий финансовый год и выплачивается в первоочередном порядке.

     Наиболее  привлекательны привилегированные  акции для отдельных держателей, располагающих незначительными  средствами и не имеющих ни времени, ни возможности участвовать в  управленческом процессе.

     Рынок ценных бумаг это обособленная структура, которая в последние годы получает все большее распространение. И  это не случайно, ведь современный  мир все больше отходит от индустриального  производства, обращаясь к более  современным и требующим меньше физических затрат способам получения  прибыли. Так, например, в Соединенных  Штатах Америки уже как минимум  двадцать лет самыми богатыми людьми являются держатели акций, владельцы  компаний, которые не принимают непосредственного  участия в ведении дел компании. Они передают дела корпораций управляющим, заботы о своих ценных бумагах  брокерам, а сами лишь получают прибыль. Но что же позволяет им таким образом  распоряжаться своими деньгами? Знания. Знания о ценных бумагах, их видах  и об основах их обращения на финансовом рынке. В последние несколько  лет и в Российской Федерации  получение подобных знаний и навыков  стало доступно населению, например, в Казани уже есть несколько центров, в которых проводят обучающие  тренинги в доступной форме. И  эта положительная тенденция  сыграет свою роль в развитии Российского  финансового рынка. Это и обусловило актуальность данной темы семестровой  работы. Цель данной работы заключается  в определении доходности операций с акциями.

     Для достижения поставленных целей решаются следующие задачи:

     →изучение понятия долевых ценных бумаг;

     →рассмотрение видов долевых ценных бумаг;

     →определение доходности акций.

Глава 1. Общая характеристика долевых ценных бумаг

     Ценной  бумагой называют специфический  товар — обязательство ее эмитента (юридического лица, которое от своего имени выпускает ценную бумагу) выплачивать  доход на вложенный капитал ее держателю и (или) возвратить через  установленный срок вложенный капитал[15,c.87]. Ценная бумага определяется также как документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и (или) обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. В системе экономических отношений ценная бумага выступает как титул собственности. Это значит, что она, являясь бумажным дубликатом капитала, может представлять производительный капитал (имущество предприятия, приходящееся на одну акцию) либо быть отдельной сферой вложения ссудного капитала (эмиссия облигаций под конкретный инвестиционный проект). Различие имущественных прав, связанных с ценными бумагами, а также наличие специальных договорных отношений и различных систем расчетов обусловливают многообразие видов и подвидов ценных бумаг.

     К общим свойствам ценных бумаг  относится срочность, то есть протяженность  во времени опосредуемых ими экономических  отношений. Для основных ценных бумаг  характерны высокая ликвидность и предоставление определенных дополнительных прав либо льгот ее владельцам. Посредством ценных бумаг гибко перераспределяются капиталы и денежные средства между странами, регионами, отраслями экономики, субъектами рынка. Одновременно при помощи ценных бумаг происходит концентрация капитала в наиболее выгодных сферах вложения. При использовании векселей и чеков сокращаются издержки обращения. В качестве инструментов платежа ценные бумаги играют значительную роль в платежном обороте государства.

     Ценные  бумаги классифицируются по многим признакам. По форме вложения средств. Ценные бумаги подразделяются на долевые и долговые. К долевым ценным бумагам относятся акции. Приобретая долевую ценную бумагу, инвестор получает права собственника. К долговым ценным бумагам относятся различные обязательства, опосредствующие кредитные отношения, в том числе облигации государственные и частно-корпоративные, долговые казначейские сертификаты и обязательства, казначейские векселя, депозитные сертификаты банка и др. Держатель долговых ценных бумаг выступает кредитором по отношению к их эмитенту, поэтому в случае ликвидации организации-эмитента долговые ценные бумаги подлежат погашению ранее, чем акции.[7,c.68].

     Акция – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение  части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, участие в управлении акционерным обществом и на часть  имущества, остающегося после его  ликвидации. Акция является бессрочной ценной бумагой, т.е. обращается на рынке  до тех пор, пока существует выпустившее  ее акционерное общество. Акционерное  общество не обязано их выкупать, за исключением случаев, определенных в законе об акционерных обществах.

     Акции делятся на обыкновенные (иногда их называют простыми) и привилегированные. Привилегированные акции могут делиться также на типы.

     Совокупность  обыкновенных и привилегированных  акций образуют акционерный капитал, а владельцы акций являются акционерами  общества, акции которого им принадлежат, и владеют его долями пропорционально  имеющимся у них количеству акций.

     Каждая  акция имеет номинальную стоимость. Можно сказать, что номинальная  стоимость – это цена, отражающая долю уставного капитала, приходящуюся на одну акцию. Номинальная стоимость  всех обыкновенных акций должна быть одинаковой. Одинаковой также должна являться номинальная стоимость привилегированных акций одного типа.

     Различают размещенные и объявленные акции. Размещенные акции – это уже  эмитированные и находящие в  обращении акции. Они определяют величину уставного капитала акционерного общества. Объявленные акции –  это акции, которые акционерное  общество вправе размещать дополнительно  к размещенным. Количество объявленных акций определяется в уставе. Наличие объявленных акций упрощает вопрос увеличения уставного капитала акционерного общества.

     Обыкновенная  акция – это ценная бумага, которая  закрепляет право владельца на определенную долю собственности предприятия. Собственник обыкновенной акции получает право на участие в управлении предприятием в объеме его прав собственности, посредством голосования на собраниях акционеров и участия в управляющих и надзорных органах предприятия, а также на получение соответствующей доли дивидендов по результатам деятельности за определенный период, при условии получения предприятием прибыли и решения о ее выплате в виде дивиденда. Кроме этого, акционер имеет право на получение информации о деятельности общества и что очень важно, на получении части имущества общества в случае его банкротства или прекращения его деятельности, в порядке, установленном нормативными документами.[6,c.121].

     Кроме обыкновенных акций, акционерное общество вправе выпускать привилегированные  акции. Привилегированная акция  также как и обыкновенная акция, закрепляет право на определенную долю собственности, но в отличие от обыкновенной акции, привилегированная акция  не дает права голосования на собраниях  акционеров и на участие в управлении обществом, за исключением случаев, установленных законом. Но при этом владельцы привилегированных акций  получают в качестве компенсации  преимущественное право на получение  дивидендов и ликвидационной стоимости предприятия в случае банкротства или прекращения его деятельности.

     Выбор между обыкновенной или привилегированной  акций определяется предпочтением  между менее рискованным вложением  в привилегированную акцию, почти  гарантирующую получение дивиденда  и привилегию на получение доли имущества, в случае ликвидации общества, и  вложением в более рискованную  обыкновенную акцию, не гарантирующую  ни дивидендов, ни получения имущества  в случае ликвидации, но в случае большого успеха обществом, обыкновенная акция дает возможность получения  большего вознаграждения.

     Эмитент, выкупая собственные акции, сокращает  их количество в обращении, тем самым, повышая их стоимость. Такие акции  называются выкупленными или казначейскими. Выкупая собственные акции, предприятие  может преследовать различные цели, например, аккумулировать необходимый  пакет или поднять рыночную стоимость  или поддержать нужную стоимость  или уменьшить уставный капитал.

     К долевым ценным бумагам можно  отнести и паи инвестиционных фондов. Инвестиционные фонды –  это специальные образования, имеющие  в качестве активов вложения в  ценные бумаги и производные ценные бумаги. Стоимость активов такого фонда делится на равное количество акций или паев данного фонда. Управление таким фондом осуществляется Управляющей компанией, которая  также и осуществляет покупку  и продажу паев. Покупая пай, инвестор приобретает часть портфеля фонда.

     Рассмотрим  более подробно ценные бумаги, их виды, основные характеристики и термины.

     Начнем  с долевых ценных бумаг, из которых  наибольшее значение имеют акции (shares, stocks). В мировой практике акции делятся на обыкновенные и привилегированные. Совокупность обыкновенных и привилегированных акций называется акционерным капиталом предприятия (stocks capital). Соответственно владельцы обыкновенных и привилегированных акций являются акционерами предприятия (shareholders) и владеют его долями пропорционально имеющимся у них акциям. Само предприятие, выпустившее ценные бумаги (будь то акции или облигации), называется эмитентом (eminent).[10,c.114].