Средневзвешенная процентная ставка
по ломбардным кредитам за
январь—июнь 2009 г. увеличилась
по сравнению с соответствующим
периодом 2008 г. на 4,22 процентного
пункта и составила 11,93% годовых.
Уровень процентных ставок по
ломбардным кредитам Банка России,
предоставленным за первое полугодие
2009 г. по фиксированным процентным
ставкам, сроком на 7 календарных
дней составил 10,67% годовых (в соответствующий
период 2008 г. — 7,75% годовых), сроком
на 30 календарных дней — 11,30% годовых.
Уровень процентных ставок по
ломбардным кредитам Банка России,
предоставленным на аукционной
основе сроком на 2 недели, составил
11,53% годовых. Средневзвешенные процентные
ставки по вновь совершаемым
операциям ломбардного кредитования
на аукционной основе составили
соответственно: сроком на 3 месяца
— 11,31% годовых, сроком на 6 месяцев
— 12,15% годовых, сроком на 12 месяцев
— 12,32% годовых.
Обеспечением ломбардных кредитов
Банка России являлись ценные
бумаги, входящие в Ломбардный
список Банка России. По состоянию
на 1.07.2009 рыночная стоимость заблокированных
кредитными организациями ценных
бумаг, кроме ценных бумаг,
находящихся в залоге, составила
324 млрд. руб., увеличившись за шесть
месяцев 2009 г. на 129,1 млрд. руб. (или
на 66,2%). В структуре портфеля ценных
бумаг, заблокированных кредитными
организациями на 1.07.2009, 59% составили
облигации Российской Федерации,
остальную часть — корпоративные
облигации, облигации Банка России,
облигации субъектов Российской
Федерации, ипотечные ценные бумаги,
облигации ипотечных агентств, облигации
международных финансовых организаций.
В 2009 г. Банк России по-прежнему
использовал в качестве инструментов
рефинансирования операции по
предоставлению кредитов без
обеспечения, введенные в действие
с октября 2008 года. За первое
полугодие 2009 г. объем предоставленных
кредитов без обеспечения на
сроки от 5 недель до 1 года составил
2,23 трлн. рублей. Первый кредитный
аукцион на срок 1 год был проведен
8.06.2009. По его итогам было предоставлено
47,7 млрд. рублей. Задолженность банковского
сектора по беззалоговым кредитам
за апрель—июнь сократилась на
59% и на 1.07.2009 составила 0,68 трлн. рублей.
Одним из основных рыночных
инструментов рефинансирования
в 2009 г. оставались операции
прямого РЕПО Банка России. За
первое полугодие 2009 г. посредством
данных операций было предоставлено
20,1 трлн. руб. (за аналогичный период
2008 г. — 2,4 трлн. руб.). Средний объем
задолженности кредитных организаций
перед Банком России по операциям
прямого РЕПО во II квартале сократился
на 56,3%, составив 190,1 млрд. руб. против
435,0 млрд. руб. в январе—марте 2009
года.
В рамках мероприятий, направленных
на расширение спектра инструментов
рефинансирования, Банк России с
15.06.2009 приступил к проведению
на регулярной основе аукционов
прямого РЕПО на сроки 3; 6 и
12 месяцев.
Объем операций "валютный своп"
во II квартале 2009 г. составил 0,1 трлн.
руб., за первое полугодие 2009 г.
— 0,5 трлн. рублей.
Операции по покупке и продаже
облигаций федерального займа
(ОФЗ) из собственного портфеля
Банком России во II квартале 2009 г.
не осуществлялись.
В этот период на фоне стабилизации
ситуации с банковской ликвидностью
спрос на облигации Банка России
(ОБР) со стороны участников
рынка несколько возрос. Объем
средств, привлеченных на аукционах
по размещению ОБР на первичном рынке,
составил в апреле 2,9 млрд. руб., в мае —
1,4 млрд. руб., в июне — 6,3 млрд. руб. (с учетом
обмена).
В первом полугодии 2009 г. Банк
России проводил депозитные операции
с кредитными организациями —
резидентами в валюте Российской
Федерации по фиксированным процентным
ставкам на стандартных условиях:
"том-некст", "спот-некст", "до
востребования", "1 неделя", "спот-неделя",
а также по процентным ставкам,
определяемым на аукционной основе
со сроками привлечения средств
в депозиты на 4 недели и на
3 месяца. Общий объем заключенных
Банком России депозитных сделок
за первое полугодие 2009 г. увеличился
по сравнению с соответствующим
периодом предыдущего года на
1,5 трлн. руб. и составил 8,9 трлн. рублей.
В течение рассматриваемого периода
Банк России четыре раза принимал
решение об изменении процентных
ставок по депозитным операциям.
Фиксированные процентные ставки
были установлены: с 10.02.2009 по
депозитным операциям "том-некст",
"спот-некст" и "до востребования"
на уровне 7,75% годовых, по депозитным
операциям "1 неделя" и "спот-неделя"
— 8,25% годовых; с 24.04.2009 — 7,25%
годовых и 7,75% годовых; с 14.05.2009
— 6,75% годовых и 7,25% годовых,
с 5.06.2009 — 6,25% годовых и 6,75% годовых
соответственно.
Уровень средневзвешенной процентной
ставки по депозитным операциям
за первое полугодие 2009 г. увеличился
по сравнению с соответствующим
периодом 2008 г. на 3,84 процентного
пункта и составил 7,28% годовых.
По депозитным операциям, проводимым
Банком России на аукционной
основе, средневзвешенная процентная
ставка за январь—июнь 2009 г.
составила 8,51%.
В целях смягчения последствий
мирового финансового кризиса
в январе 2009 г. Банком России
было принято решение о переносе
ранее установленных сроков поэтапного
увеличения нормативов обязательных
резервов с 1 февраля и 1 марта
2009 г. на 1 мая и 1 июня 2009 г. соответственно
и о сохранении значений нормативов в
размере 0,5% по каждой категории резервируемых
обязательств до 1 мая 2009 года.
В апреле 2009 г. в целях снижения
нагрузки на кредитные организации
по отчислениям в обязательные
резервы Банк России принял
решение о повышении нормативов
обязательных резервов в четыре
этапа (а не в два, как
предусматривалось ранее) — на
0,5 процентного пункта на каждом
этапе. Нормативы были установлены
по каждой категории резервируемых
обязательств в следующем размере:
с 1 мая 2009 г. — 1,0%, с 1 июня
2009 г. — 1,5%, с 1 июля 2009 г. —
2,0%, с 1 августа 2009 г. — 2,5%.
В целях поддержания ликвидности
кредитных организаций в условиях
финансового кризиса Банк России
до 1 марта 2010 г. предоставил возможность
использования усреднения обязательных
резервов, то есть поддержания
части обязательных резервов
на корреспондентских счетах (корреспондентских
субсчетах) в Банке России (без
"замораживания" их на отдельных
счетах обязательных резервов, открытых
в Банке России), кредитным организациям
независимо от классификационных
групп, присваиваемых им в результате
оценки экономического положения
в соответствии с требованиями
соответствующих нормативных актов
Банка России.
Для поддержания ликвидности
кредитных организаций, осуществляющих
мероприятия по предупреждению
банкротства с участием государственной
корпорации "Агентство по страхованию
вкладов" (далее — Агентство)
Банк России предоставил таким
кредитным организациям право
до 1 марта 2010 г. при расчете
суммы обязательных резервов, подлежащей
депонированию в Банке России,
не включать в состав резервируемых
обязательств обязательства перед
Агентством и(или) обязательства
перед инвесторами, не являющимися
кредитными организациями, возникающие
в рамках оказания финансовой
помощи по планам участия Агентства
в предупреждении банкротства
в соответствии с Федеральным
законом "О дополнительных
мерах для укрепления стабильности банковской
системы в период до 31 декабря 2011 года".
Кредитные организации активно
использовали усреднение обязательных
резервов, поддерживая часть обязательных
резервов в качестве соответствующего
среднемесячного остатка на корреспондентских
счетах (корреспондентских субсчетах),
открытых в Банке России. При
этом подавляющее большинство
кредитных организаций (95,9% от
числа действующих кредитных
организаций) использовали максимальное
значение коэффициента усреднения
обязательных резервов, установленное
Банком России (0,6), что позволяло
им поддерживать на корреспондентских
счетах (корреспондентских субсчетах)
и использовать в расчетах 60% от
общей величины обязательных
резервов, подлежащей депонированию
в Банке России. Усредненная величина
обязательных резервов возросла
с 37 млрд. руб. в начале 2009 г.
до 78,8 млрд. руб. в июне.
Сумма обязательных резервов, депонированных
кредитными организациями на
счетах в Банке России, по состоянию
на 1 июля 2009 г. составила 61,8 млрд.
руб. (в результате первого этапа
повышения нормативов обязательных
резервов она увеличилась на 30,3
млрд. руб.), в том числе по обязательствам
в валюте Российской Федерации
— 32,5 млрд. руб. (увеличение на 16,7
млрд. руб.), по обязательствам в
иностранной валюте — 29,3 млрд.
руб. (увеличение на 13,6 млрд. рублей).5
Заключение
Кредитно-денежная
политика призвана способствовать установлению
в экономике общего уровня производства,
характеризующегося полной занятостью
и отсутствием инфляции.
Главными
задачами, стоящими перед всеми центральными
банками, является поддержание покупательной
способности национальной денежной
единицы и стабильности кредитно-банковской
системы страны.
Денежно-кредитное
регулирование, осуществляемое центральным
банком Российской Федерации, являясь
одной из составляющих экономической
политики государства, одновременно позволяет
сочетать макроэкономическое воздействие
с возможностями быстрой корректировки
регулирующих мер.
Главным
направлением деятельности центральных
банков является регулирование денежного
обращения.
Одно
из важнейших направлений деятельности
центрального банка - рефинансирование
кредитно-банковских институтов, направленное
на обеспечение стабильности банковской
системы. Инструментарий рефинансирования
со стороны центрального банка включает
предоставление ссуд под учет векселей
и ломбардных кредитов, то есть заимствований
на кратко- и среднесрочной основе.
Для повышения уровня ликвидности
банковских институтов центральные
банки осуществляют их рефинансирование
с различной степенью интенсивности.
При этом использовать кредиты рефинансирования
могут только стабильные банковские
институты, испытывающие временные
трудности. При проведении кредитно-денежной
политики наиболее важными активами
федеральных резервных банков выступают
ценные бумаги и ссуды коммерческим
банкам.
Кредитно-денежная
политика осуществляется через сложную
цепь причинно-следственных связей: политические
решения воздействуют на резервы
коммерческих банков; изменения резервов
воздействуют на предложение денег; изменение
денежного предложения меняет процентную
ставку; изменение процентной ставка воздействует
на инвестиции, и уровень цен.
Преимущества
кредитно-денежной политики состоят
в ее гибкости и политической приемлемости.
Руководящие кредитно-денежные учреждения
сталкиваются с дилеммой - они могут
стабилизировать процентные ставки
или предложение денег, но не то и
другое одновременно.. При определенных
условиях может возникнуть альтернатива
- использовать кредитно-денежную политику
для воздействия на стоимость
доллара и тем самым для
уничтожения дисбаланса торговли или
же использовать кредитно-денежную политику
в целях экономической стабилизации
внутри страны.
На
сегодняшний день направления денежно-кредитной
политики России зависят от цен на
нефть а при высоких ценах
на нефть (которые мы и имеем на
сегодняшний день) Россия не только
не выиграет, а столкнется с весьма
трудно разрешимыми проблемами. Банк
России не сможет скупить всю дополнительную
валюту, которая поступит в страну,
не превысив при этом допустимый уровень
увеличения денежной массы. Изымать
средства путем увеличения предложения
облигаций чревато ростом процентной
ставки, что в свою очередь приведет
к еще большему притоку средств
в страну. А рассчитывать на стерилизационные
возможности бюджета не приходится,
поскольку власти при поступлении
дополнительных средств, как правило,
увеличивают госрасходы.
Для
того чтобы лучше вписаться в
международную систему расчетов,
в международные финансовые потоки,
банковская система России должна совершенствоваться.
Совершенствование в первую очередь
необходимо по линии банковского
надзора, по повышению достоверности
банковской отчетности через применение
жестких штрафных и иных санкций
к кредитным организациям, прибегающим
к намеренному искажению своей
отчетности.
Когда
речь идет о выделении надзорных
функций из круга полномочий Центрального
банка Российской Федерации, то, возможно,
это окажется целесообразным в будущем,
но на сегодня это только ослабляет,
а не усиливает возможности, которые
имеются у государства по контролю
над банковской системой. Второе важное
направление - это сближение системы
российского банковского учета
с международными стандартами банковской
отчетности. В настоящее время
имеющиеся различия просто фантастические
и порождают непрозрачность банковской
отчетности и недоверие к ней.