Ценные бумаги

–        Создание в сети Интернет единой информационно-аналитической системы, содержащей полную информацию о деятельности зарегистрированных акционерных обществ, включая сведения об их владельцах, информацию о финансово-экономической деятельности и инвестиционных проектах.

На сегодняшний день на российском фондовом рынке реально ликвидными могут считаться не более 5-7 корпоративных ценных бумаг и менее десятка выпусков государственных облигаций. На их долю приходится свыше 90% совокупного оборота рынка ценных бумаг. Вместе с тем, проблема развития рынка и придания ему инвестиционной направленности требует радикального повышения уровня ликвидности и резкого снижения концентрации рыночного оборота. Так, по оценкам экспертов, только для выполнения рынком корпоративных облигаций индикативных функций (ориентир рыночного уровня процентных ставок для новых эмитентов) на нем должно торговаться не менее 200-250 ликвидных облигационных выпусков. В свою очередь, для успешного развития такого инвестиционного рыночного механизма как первичное размещение акций – IPO – требует наличия на рынке не менее 100-150 ликвидных долевых ценных бумаг. По этим же оценкам, минимальный приемлемый уровень ликвидности вторичного рынка корпоративных ценных бумаг должен составлять не менее 1-1,5 млрд. долл. в день, т.е. быть в 10-12 раз выше нынешнего уровня.

Одним из важнейших направлений развития фондового рынка является создание внутреннего рынка российских еврооблигаций. Создание внутреннего рынка еврооблигаций означает для многочисленных корпоративных и частных инвесторов означает появление новой сферы вложения временно свободных средств. Возникновение качественно нового сегмента рынка создаст благоприятные условия для сокращения утечки капиталов из России, рынка облигаций, который открывает для широкого круга российских инвесторов принципиально новые возможности по формированию своих инвестиционных портфелей ценными бумагами, номинированными в валюте. В этой связи представляется важным обсуждение перспектив и проблем развития нового сегмента рынка - облигаций внешних облигационных займов Российской Федерации (еврооблигации), предоставляющего возможность гражданам России инвестировать сбережения в отечественные ценные бумаги, номинированные в иностранной валюте, причем через российские банки и брокеров, а не через оффшорные компании. Для начала стоило бы решить вопрос разрешения частным инвестора продавать-покупать еврооблигации РФ не только через банки, имеющие валютную лицензию Банка России, но и через инвестиционные компании, специализирующиеся на подобных услугах. Обращение еврооблигаций внутри страны может стать первым шагом по созданию в России Международного сектора рынка ценных бумаг.

Для российских граждан еврооблигации являются не менее привлекательным инструментом, чем, например, банковские валютные депозиты. Этот рынок может быть также интересен и для большинства институциональных инвесторов – малых и средних российских банков, а в перспективе и для пенсионных фондов, страховых компаний и паевых инвестиционных фондов. Еврооблигации, как инструмент размещения средств, обладают, во-первых, высокой надежностью, во-вторых, максимальной степени защищены от инфляции и неблагоприятных курсовых изменений национальной валюты, в-третьих, обеспечивают стабильный и постоянный купонный доход в течение достаточно длительного времени.

Основными препятствиями для выпуска и обращения на российском рынке иностранных ценных бумаг являются ограничения, установленные в законодательстве о валютном регулировании и контроле, а также в законодательстве о рынке ценных бумаг. Покупка резидентами Российской Федерации иностранных ценных бумаг считается по российскому законодательству о валютном регулировании «операцией, связанной с движением капитала», и для ее проведения требуется предварительное разрешение Центрального банка России.

Одной из насущнейших проблем России является жилищная. Опыт мирового фондового рынка показывает, что и эту проблему можно решить путем выпуска ипотечных ценных бумаг. В мире обороты рынка ипотечных бумаг измеряются сотнями миллиардов долларов. Только эмиссия новых ипотечных облигаций в США (т.н. Mortgage bonds) составила в 2000 году свыше 480 млрд. долл., а всего за прошедшее десятилетие их выпуск превысил 3,5 трлн. долл. Обороты вторичного рынка ипотечных облигаций достигают 1 трлн. долл. в год.

По оценкам специалистов, в настоящее время около 5% семей в России являются потенциальными ипотечными заемщиками, что означает спрос на новые бумаги на уровне 20-30 млрд. долл. Таким, по предварительным оценкам, может быть и объем рынка.

Следует учитывать, что пенсионные фонды и страховые компании, как правило, проводят консервативную инвестиционную политику, изначально предусматривающую вложение средств в высоконадежные и ликвидные облигации со сроком обращения не менее 5-10 лет. В современных условиях именно эти средства могут рассматриваться как основной источник инвестиций в модернизацию производственной базы экономики и повышение ее конкурентоспособности.

Стратегически важным инвестиционным источником для экономики являются и деньги населения. По разным оценкам, валютные сбережения граждан достигают 30-40 млрд. долл. Развитие паевых инвестиционных фондов способно реализовать значительную часть этого инвестиционного ресурса. По мнению некоторых экспертов, уже в ближайшие 2-3 года эта группа инвесторов может создать спрос на ценные бумаги на уровне 3-5 млрд. долл. в год.

Практика работы существующих отечественных инвестиционных фондов и мировой опыт работы таких организаций показывает, что значительную часть ресурсов (от 40% до 70%) эта группа финансовых институтов вкладывает в долгосрочные высоколиквидные корпоративные инструменты – акции и облигации со сроком обращения не менее 5 лет.

Таким образом, в среднесрочной перспективе со стороны населения, действующего через институты коллективного инвестирования, также возникнет значительный спрос на корпоративные ценные бумаги. Государство должно быть готово использовать имеющийся инвестиционный потенциал. В частности, необходимо разрешить пенсионным фондам и страховым компаниям вкладывать активы не только к государственные, но и в корпоративные ценные бумаги.

Для выполнения поставленных задач требуется улучшить количественные и качественные параметры рынка ценных бумаг. Прежде всего необходимо существенно увеличить емкость российского рынка ценных бумаг,

–        повысив его капитализацию в 5-7 раз. Мировая практика показывает, что капитализация фондового рынка развитых стран сравнима или превышает размер ВВП страны. Если учесть ВВП, то капитализация фондового рынка России должна достигнуть 500 млрд. долл.;

–        объем торговли — в 10-15 раз;

–        объем привлечения инвестиций путем эмиссии ценных бумаг— в 20-30 раз.

Рост показателей рынка ценных бумаг приведет к повышению его устойчивости, он будет защищен от масштабных оттоков спекулятивного капитала, от других неблагоприятных последствий кризисных явлений на мировом финансовом рынке.

                                                                      Заключение

Целью данной курсовой работы является изучение видов ценных бумаг. Эта тема

является довольно актуальной на сегодняшний день, потому что в развитой

рыночной экономике ценные бумаги и их видовое  и типовое разнообразием играют

огромную роль в мобилизации свободных денежных средств для нужд предприятий и

государства. В переходной экономике, в частности в России, такая функция

ценных бумаг складывается не сразу. При высокой инфляции, свойственной

начальным этапам перехода к рынку, доходы на ценные бумаги не компенсируют

инфляционных потерь. Деньги инвесторов охотнее вкладываются в операции с

иностранной валютой.

Но переходный период экономики требует не просто развития рынка ценных бумаг.

Необходимо, учитывая исторические особенности и текущую ситуацию в стране,

постепенно делать его все более полнокровным. Ведь фондовый рынок не

существовал у нас в стране много десятилетий и начал развиваться только в 90-

е годы.

    Итак,  рассмотрев  все  вышеуказанные  проблемы,  возникшие  у  меня  в

процессе работы, я могу сделать ряд выводов.

    Во-первых, появление рынка ценных бумаг явилось позже нежели  появление

объекта его торгов, а причинами возникновения ценных  бумаг  стали  развитие

производительных сил и  активной  международной  торговли,  не  зря  первыми

акционерными обществами были торговые компании.

    Во-вторых,  на  современном  этапе  развития  общества  нецелесообразно

называть ценные бумаги фиктивным  капиталом  (во  всяком  случае  это  можно

сказать об акциях и облигациях частных компаний), потому  что  они  заменяют

собой реальный денежный капитал.

    В-третьих, сегодня можно  выделить  множество  видов  и  разновидностей

ценных бумаг, таких как акции, облигации, векселя,  депозитные  сертификаты,

государственные обязательства и другие.

    В-четвертых, рынок ценных  бумаг  занимает  промежуточное  место  среди

рынков капитала и денежных рынков, на нем можно и заработать капитал  и  его

туда вложить.

    В пятых, рынок  ценных  бумаг  выполняет  ряд  функций,  среди  которых

важнейшими  являются   функция   перераспределения   капиталов   и   функция

страхования риска вложения капитала.

    В-шестых, на рынке ценных бумаг действуют экономические  законы,  такие

как:  закон  спроса  и  предложения,  закон  денежного  обращения  и   закон

конкуренции, которые, хоть и с некоторыми особенностями, но  выполняют  свои

функции.

    В-седьмых, рынок ценных бумаг подвержен регулированию  как  со  стороны

государства, так и со стороны самостоятельных  организаций  профессиональных

участников рынка ценных бумаг.

    В-восьмых, биржа является источником реализации рынка ценных  бумаг  на

практике,  где  сталкиваются  продавцы  (эмитенты)  и  (инвесторы),  которые

совершают  взаимовыгодные  сделки  при  помощи  профессиональных  участников

рынка  и  оперируя  различными  специфическими  функциями  рынка,   например

хеджирование.

    В-последних, несмотря на  многие  проблемы,  с  которыми  столкнулся  в

настоящее  время  российский  фондовый  рынок,  следует  отметить,  что  это

молодой, динамичный и перспективный рынок,  который  развивается  на  основе

позитивных процессов, происходящих  в  нашей  экономике:  массового  выпуска

ценных бумаг в связи с приватизацией государственных  предприятий,  быстрого

создания   новых   коммерческих   образований   и   холдинговых    структур,

привлекающих средства на акционерной основе и т.п. Кроме того, рынок  ценных

бумаг играет важную роль в  системе  перераспределения  финансовых  ресурсов

государства, а также, необходим для  нормального  функционирования  рыночной

экономики. Поэтому восстановление и регулирование развития  фондового  рынка

является одной из первоочередных задач, стоящих перед правительством.

СПИСОК  ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ:

1.      Конституция Российской Федерации

2.      Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая)

3.      Гражданский кодекс Российской Федерации (часть вторая)

4.      Федеральный Закон от 22.04.1996 N 39-ФЗ (ред. от 07.03.2005) «О рынке ценных бумаг» (принят ГД ФС РФ 20.03.1996)

5.      Мэрфи Д. Дж. «Технический анализ фьючерсных рынков» - М.: «Сокол», 1996

6.      Элдер А. «Как играться и выигрывать на бирже» - М.: «Диаграмма», 2001

7.      Каратуев А.Г. Ценные бумаги: виды и разновидности. - М.:Русская Деловая Литература, 1999г.

8.      Жуков Е.Ф. "Ценные бумаги и фондовые рынки". М.: Издательское объединение "Юнити", 1995 г.

9.      Миркин Я.М. "Ценные бумаги и фондовый рынок". Москва, "Перспектива", 1995 г.

10. Рынок ценных бумаг: Учебник/Под ред. Галанова, А.И. Басова.- М.: Финансы и статистика, 1996 г.

11. Книга эмитента, инвестора, акционера: ценные бумаги: // Фондовый портфель. М. 1992 г.

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА I: Экономическое содержание ценных бумаг

1.1.           Ценные бумаги: понятие, сущность и их история возникновения