Теории денег и денежных систем

  Денежные  системы бумажно-кредитного обращения  базируются на господстве бумажных или кредитных денег. Выпуск как бумажных, так и кредитных денег оказался в современных  условиях монополизирован государством. Центральный банк, находящийся в собственностигосударства, иногда пытается компенсировать нехватку денежных накоплений путем увеличения денежной массы, эмиссии избыточных знаков стоимости. Однако нарушение основополагающего принципа денежной системы – соответствия количества денег объективным потребностям экономического оборота ведет к инфляционному процессу. В связи с эти одной из характерных черт современных денежных систем является усиление государственного регулирования денежногообращения.

2.2 Эмиссия денег

Эмиссия денег - выпуск государством в обращение  дополнительного количества денежных знаков.

Обеспечение банкнот - высоко ликвидные ценности, например драгоценные металлы, иностранная  валюта и т.д., которые находятся  во владении банка, выпустившего банкноты.

Обеспечением  могу быть лишь те ценности, которые  заведомо обладают более высокой  ликвидностью, чем сами бумажные деньги. В силу именно свойства обеспечения банкнот становится залогом доверия к ним.

Со временем практически все страны мира отказались от размена банкнот на золото. И  тогда банковские билеты стали практически  неотличимы от казначейских билетов - второй разновидности бумажных денег.

Казначейские  билеты - бумажные денежные деньги, которые  выпускаютсягосударством непосредственно от своего имени, а не от имени центральногобанка, и обеспечиваются государственной собственностью.

Начиная со времён первой мировой войны в  большинстве стран мирапринципиальной разницы между банкнотами и государственными деньгами не было. Банкноты центральных банков стали основным средством всех наличных платежей. Выпуск денег в обращение происходит постоянно. При нормально развивающейся экономике денежная масса растёт и сохраняется равновесие между наличностью и безналичными деньгами.

Нарушить  это равновесие могут различные  государственные программы, для  которых необходим выпуск наличности. Если объём таких программ вместе с обязательными расходами на здравоохранение, государственную  безопасность и прочее не создаёт  дефицита государственного бюджета, равновесие сохраняется. Государственный бюджет пополняется сбором налогов.

Инвестиционная  деятельность банков также может  нарушить денежное равновесие. К увеличению денежной массы в обращении приведёт чрезмерно большое количество выданных кредитов, и даже если все они будут возвращены, возможно, возникновение инфляционных ожиданий и повышение цен. Таки образом происходит естественный процесс инфляции – спутник нормально развивающейся экономики. При успешном развитии экономики темпы инфляции ниже, чем темпы увеличения денежной массы, что и является ростом благосостояния общества.

Покупка банками  наличной иностранной валюты также  является эмиссией денег с той  лишь разницей, что, выпуская в обращение  национальную валюту, банки приобретают  взамен не долговые обязательства, а  активы (если конечно покупаемая валюта может использоваться в качестве резервного фонда; в противном случае покупка валюты рассматривается так же, как и покупка долговых обязательств другого государства). В любом случае, при покупке любых ценных бумаг другого государства (в т.ч. денег) внешняя задолженность уменьшается, а при продаже – увеличивается.

Важным моментом является отток или приток капиталов. Его следуетрассматривать как изъятие или прибавку части благосостояния населения (национального богатства).

Под эмиссией понимается такой выпуск денег в  оборот, который приводит к увеличению денежной массы, находящейся в обороте.

Существует  эмиссия наличных и безналичных  денег. В условиях рыночнойэкономики эмиссию наличных денег осуществляют центральные банки. Эмиссия безналичных денег, или кредитная эмиссия, производится коммерческими банками и регулируется центральным банком страны.

Эмиссия безналичных денег

Контроль  над объемом денежной массы в  стране осуществляет ЦБ. Количество денег в обращении определяется как сумма наличных денег и банковских депозитов. Предоставляя кредиты, коммерческие банки увеличивают объем денежной массы. Задачей ЦБ является ограничивать или расширять с помощью проводимой кредитно-денежной политики возможности коммерческих банков эмитировать кредитные деньги в зависимости от того, какой объем денежного предложения в данный момент считается необходимым.

Под резервами  коммерческого банка понимается сумма денег, доступная для немедленного удовлетворения требований вкладчиков. Отношение суммы резервов к сумме депозитов называют нормой резервов (резервной нормой). Способность банков влиять на размер денежной массы, обращающейся в экономике, регулируется центральными банками через систему обязательных резервов, предусматривающую депонирование кредитными организациями в ЦБ определенной части привлеченных ими денежных средств. Обязательные резервы – один из основных инструментов осуществления денежно-кредитной политики центральными банками. Обязывая банки депонировать часть привлеченных ими средств, ЦБ тем самым ограничивает кредитные возможности банков, регулирует общую ликвидность банковской системы. Изменяя норматив резервирования, ЦБ имеет возможность поддерживать на определенном уровне объем денежной массы, находящейся в обращении в стране.

Под свободными резервами (избыточными резервами) коммерческого банка понимается совокупность ресурсов, которые в  данный момент времени могут быть использованы для активных банковских операций.

Величина  свободного резерва отдельного коммерческого  банка складывается из его капитала; привлеченных ресурсов; централизованного кредита, предоставленного ему ЦБ; межбанковского кредита за вычетом отчислений в централизованный резерв, находящийся в распоряжении ЦБ, и ресурсов самого коммерческого банка.

Способность системы коммерческих банков “создавать деньги” зависит от того, каков  размер установленных законом страны обязательных резервов. Чем меньше сумма обязательных резервов, тем  большее количество денег может  создать банковская система.

Денежный мультипликатор.

Объем денежной массы можно определять, используя  два коэффициента: отношение наличности – депозиты и отношение резервы  – депозиты. Денежный мультипликатор характеризует взаимосвязь между  поведением населения, коммерческих банков и центрального банка страны.

Отношение наличность – депозиты определяет  привычками и поведением населения по поводу структуризации финансовых ресурсов. Одну часть ресурсов населения держит в виде наличных денег, а другую – в виде банковских депозитов.  В какой мере население предпочитает ликвидность, зависит от издержек, связанных с получение денег с банковского счета. Развитие банкоматов, телефонного и интернетовского банковского бизнеса облегчает доступ к деньгам и имеет тенденцию уменьшать соотношение наличность – депозиты. Но рост потребления увеличивает спрос на наличные деньги, например, соотношение наличность – депозиты возрастает.  Обычно такой рост наблюдается в преддверии международных праздников, например, перед Новым годом, 8 марта и т.д. В известной мере указанное соотношение зависит так же от ставки процента по депозитам.

Отношение резервы – депозиты зависит от требований центрального банка. Выполняя законодательные требования, коммерческие банки могут дополнительно сохранять избыточные резервы. С одной стороны, избыточные резервы иметь невыгодно, так как они не приносят доход. С другой стороны, коммерческие банки вынуждены прибегнуть к ним, если приток и отток депозитов характеризуется крайней неравномерностью.

Для того чтобы  вывести денежный мультипликатор, преобразуем  два уравнения:

H=C+R=crD+rrD=D(cr+br),(8)

где cr- отношение наличность – депозиты; br – отношение резервы – депозиты.

Агрегат М1= С+D= crD+D=D(cr+1).                                                   (9)

Тогда денежный мультипликатор примет такой  вид:

m= .

После сокращения D в числителе и знаменателе денежный мультипликатор выглядит следующим образом:

m= .

    Объем  денежной массы рассчитывается  как произведение денежной базы  и денежного мультипликатора:

М1= Н.

Эмиссия наличных денег

Эмиссия наличных денег представляет собой их выпуск в обращение, при котором увеличивается общая масса наличных денег. Монополия выпуска наличных денег в каждой стране принадлежит центральному государственному банковскому органу: в России – ЦБ РФ, в США – Федеральной резервной системе. На основе кассовых оборотов коммерческих банков и составляемой аналитической отчетности ЦБ прогнозирует размер предполагаемой эмиссии. При этом очень важно не только определить оптимальный размер предполагаемой эмиссии, но и установить, в каких регионах ее следует проводить. Потребность в наличных деньгах юридических и физических лиц, обслуживаемых коммерческими банками, постоянно меняется.

Эмиссию наличных денег производит ЦБ РФ и его региональные РКЦ, содержащие резервные фонды и оборотные кассы.

В резервных фондах РКЦ хранится запас денежных знаков, предназначенных для выпуска их в обращение в случае увеличения потребности хозяйства данного региона в наличных деньгах. Эти денежные знаки не считаются деньгами, находящимися в обращении, они не совершают движения, не накапливаются в виде сокровища, не служат средством платежа, поэтому они являются резервными. В оборотную кассу постоянно поступают и из нее выдаются наличные деньги от коммерческих банков. Деньги в оборотной кассе пребывают в постоянном движении; они считаются деньгами, находящимися в обращении.

Если сумма поступлений наличных денег на счете коммерческих банков превышает установленный лимит для данного РКЦ, то деньги изымаются из обращения и переходят в резервный фонд. При потребности коммерческого банка в наличности происходит обратный процесс. Со счета коммерческого банка в пределе его свободного резерва РКЦ выдает требуемую сумму наличности. РКЦ обязан обсуживать коммерческий банк бесплатно.

2.3 Денежная масса

Важным количественным показателем денег является денежная масса. Денежная масса - это совокупность наличных и безналичных покупательных, платежных средств и накопленных средств, обеспечивающих обращение товаров и услуг в народном хозяйстве, которым располагают частные лица, институциональные собственники и государство.

Регулирование денежной массы в стране является задачей центральных банков. Оно  осуществляется путем денежной эмиссии, проведения операций на открытом рынке (купля и продажа государственных  ценных бумаг), регулирование нормы обязательных резервов коммерческих банков и определения размера ставки рефинансирования.

Структура денежной массы достаточно сложна и не совпадает  со стереотипом, который сложился в сознании рядового потребителя, считающего деньгами, прежде всего наличные средства - бумажные деньги и мелкую разменную монету. На деле доля бумажных денег в денежной массе составляет в среднем 25-30 %, а основная часть сделок между предпринимателями и организациями, даже в розничной торговле, совершается в развитой рыночной экономике путем использования банковских счетов, т. е. безналичными деньгами.

В структуру  денежной массы включаются и такие  компоненты, которые нельзя непосредственно  использовать как покупательное  или платежное средство. Речь идет о денежных средствах на срочных  счетах, сберегательных вкладах в  коммерческих банках, других кредитно-финансовых учреждениях, депозитных сертификатах, акциях инвестиционных фондов, которые  вкладывают средства только в краткосрочные  денежные обязательства и т. п. Перечисленные  компоненты денежного обращения получили общее название «квази-деньги», которые представляют собой наиболее весомую и быстро растущую часть в структуре денежного обращения.

Экономисты  называют «квази-деньги»ликвидными активами. Под ликвидностью какого-либо имущества или активов понимается их легкореализуемость, возможность их обращения в денежную форму без потери стоимости.

Следовательно, самым ликвидным видом активов  являются деньги. Квысоколиквидным видам имущества относятся золото, другие драгоценные металлы, драгоценные камни, нефть, произведения искусства. Меньшей ликвидностью обладают здания, оборудование.

Компоненты  денежных агрегатов. Перед тем, как  приступить к выявлениюосновного смысла денежных агрегатов, необходимо дать краткое описание их компонентов.

Наличность

«Наличность»  означает как монеты, так и бумажные деньги. Они«изготавливаются» на Госзнаке и Монетном дворе (имеется в виду РФ). Когда требуется заменить ветхие (изношенные) банкноты и удовлетворить рост спроса на денежную наличность, Госзнак передаёт отпечатанные деньги и отчеканенные монеты в ЦБ РФ. Депозитарные учреждения получают необходимую им наличность от ЦБ. В денежный показатель включается только «наличность, находящаяся в обращении» – наличность, находящаяся вне Госзнака, ЦБ и не в сейфах коммерческих банков. Наличность примерно представляет одну треть денежного показателя М1, но объём наличности, находящейся в обращении, колеблется в зависимости от сезона.

Депозиты  до востребования

Денежные  агрегаты включают все депозиты до востребования всех коммерческих банков. Сейчас депозиты до востребования составляют более половины депозитов, которые можно извлекать с помощью чеков, и их значение особенно велико для предпринимательских фирм.