Рынок капитала

                                 Министерство образования и науки Украины

                Севастопольский национальный технический университет

                   Факультет Экономики и менеджмента

                         Кафедра Экономики и маркетинга  
 
 
 
 

                                   КУРСОВАЯ РАБОТА

                              на тему: РЫНОК КАПИТАЛА

                        по дисциплине «Микроэкономика» 
 
 

                                            Выполнил студент группы ФК-25д.

                                                Иванченко Е.В. ________________

                                                  _______ “__” _______ 2009г.

                                                Научный руководитель: ассистент

                                                Чернова Е.С. _________________

                                                  _______ “__” _______ 2009г.  

Результат защиты  __________________________________________________________________

                        (Дифференцированная  оценка)

Председатель  комиссии   __________________________________(_________________________)

Члены комиссии   ________________________________________(_________________________)

                             ________________________________________(_________________________)

“_____”_____________ 200_г. 
 
 
 
 
 

                                        Севастополь

                                               2009

                                         СОДЕРЖАНИЕ 
 

Перечень сокращений и условных обозначений……………………………………………………......3

Введение…………………………………………..……………………………………………………….4

1 Основные характеристики  рынка капитала…………………………………………………………...7

      1.1 Микроэкономическое определение  капитала и особенности его использования………….7

      1.2 Предложение капитала и спрос на него……………………………………………………...11

2 Принятие фирмой  инвестиционных решений……………………………………………………….15

      2.1 Дисконтированная стоимость………...……………………..………………………………..15

      2.2 Норма отдачи от инвестиции  и сопоставление её с процентной ставкой………………….18

      2.3 Предельная эффективность капитала………………………………………………………...21

3 Формирование  рынка капитала в Украине…………………………………………………………..23

Заключение……………………………………………………………………………………………….27

Список использованной литературы…………………………………………………………………...28

Приложение А  Инвестиции на один год……………………………..………………………………...29

Приложение Б  Определение оптимального объёма инвестиций………………...……………….......30 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

                       ПЕРЕЧЕНЬ СОКРАЩЕНИЙ И УСЛОВНЫХ ОБОЗНАЧЕНИЙ 
 

ВВП – внутренний валовый продукт

ВНП – внутренний внешний продукт

Д-Т-Д1 – купил-продал-заработал

П.э.к. – предельная эффективность капитала

Т-Д-Т  - товар-деньги-товар 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

                                             ВВЕДЕНИЕ 
 

         Капитал (от лат. capitalis — главный, главное имущество, главная сумма) — совокупность товаров, имущества, активов, используемых для получения прибыли, богатства. В более узком смысле это источник дохода в виде средств производства (физический капитал). Под денежным капиталом понимают деньги, с помощью которых приобретается физический капитал. Направление материальных и денежных средств в экономику, в производство, называют также капиталовложениями или инвестициями. Направленные на потребление ресурсы капиталом не являются.

         Рынок капитала - рынок, на котором продаются и приобретаются инвестиционные ресурсы.   По мере развития экономической системы в качестве самостоятельного выделяется денежный капитал, который начинает профессионально оперировать с деньгами. Однако стоит заметить, что деньги появляются у него в результате того, что в процессе кругооборота промышленного капитала происходит временное несовпадение актов купли и продажи, сбыта и приобретения средств производства. В итоге появляются временно свободные денежные средства, которые промышленный капитал передает предпринимателям, профессионально и более эффективно манипулирующим с деньгами, принадлежащими капиталистам – производителям товаров. Сами они, как правило, не могут обеспечить высокую эффективность использования данных денежных средств. Все это и приводит к образованию слоя денежных (ссудных) капиталистов.

       Сделки с денежным капиталом отличаются от товарно-денежных, связанных с приобретением средств производства, наймом рабочей силы и реализацией произведенной продукции. Они неизбежно принимают форму ссуды, когда специфическим объектом купли-продажи становятся сами деньги.

       Появление ссудного капитала потребовало институционального закрепления возникающих изменений. Это нашло отражение в становлении и развитии кредита как специфической формы, в которой существует ссуда, и банковской системы, когда появляются специальные предприятия, которые профессионально оперируют с деньгами, причем в большей степени используют не собственные, а чужие средства.

       Уровень развития национальных рынков капиталов определяется рядом факторов, среди которых можно выделить:

    - экономическое развитие страны;

- традиции  функционирования в стране кредитного рынка и рынка ценных бумаг;

- уровень  производственного накопления в  стране;

- уровень  сбережений населения.

       Безусловно лидерство среди вышеназванных  факторов принадлежит экономическому  развитию страны.

       Очевидно, что данному критерию в наибольшей степени соответствуют три мировых центра экономического развития:

    - США;

    - Западная Европа;

    - Япония.

       В этих странах существуют мощные развитые рынки капиталов, хотя справедливости ради нужно отметить, что даже между рынками капиталов этих стран существуют определенные различия.

       Особенностью рынка капиталов Западной Европы и Японии, в отличие от США, является широкое участие государственных или смешанных кредитно-финансовых учреждений.

       Рынки капиталов развивающихся стран уступают рынкам промышленно развитых стран. Большинство развивающихся государств формально имеет такую же структуру рынка капиталов, как и у промышленно развитых стран, однако степень развития кредитного рынка и рынка ценных бумаг у развивающихся стран существенно ниже уровня западных рынков.

       Необходимо отметить две особенности национальных рынков капиталов развивающихся стран:

- во-первых, наличие в их структуре сравнительно  большого числа государственных  или смешанных кредитно-финансовых  институтов;

- во-вторых, тяготение к структуре рынков капиталов стран Запада.

      Объясняется это тем фактом, что большинство  развивающихся стран долгое время были колониями европейских стран, а также длительным экономическим и финансовым влиянием США в Латинской Америке, что в существенной степени и предопределило развитие структуры национальных рынков капиталов большинства развивающихся стран.

      Основной  капитал служит в течение нескольких лет и подлежит замене (возмещению) лишь по мере его физического или  морального износа. Сегодняшняя ценность капитала зависит от того, что капитал может произвести в будущем.

      Вопрос  рынка капитала является актуальным и для нашей страны, т.к. рынок капитала вносит существенный вклад во внутренний валовый продукт (ВВП) и внутренний национальный продукт (ВНП). В основе формирования капитала лежит частная собственность, которой в СССР не существовало, и которая формовалась в нашей стране последние годы благодаря разгосударствлению  и реприватизации. Анализ проделанной за истекший период работы показывает, что приватизация стала едва ли не единственным самым последовательным направлением реформирования экономики в целом.

      По  экономическому определению, капитал  –  это только реальный капитал, т.е. все  средства производства, созданные  людьми с целью увеличения производства товаров и услуг. Капитал, таким образом, это ресурс, создаваемый с целью производства большего количества благ. Так, А. Смит рассматривал капитал как накопленный труд, Д. Риккардо считал, что капитал – это средства производства. Так же данная тема рассматривалась рядом авторов: Лавровым П., Нуреевым Р.М., Пераром Ж., Селищевым А.С. и др.

    Целью курсовой работы является рассмотрение капитала, как факторов производства, а также  как составляющей части  рынка капитала. Для достижения этой цели необходимо решить ряд задач:

    - определение основных характеристик  рынка капитала;

    -.анализ микроэкономического определения капитала и особенности его использования;

    - изучение предложения капитала и спроса на него;

    - рассмотрение и изучение инвестиционных решений фирм;

    - определение дисконтированной стоимости  и её вычисление;

    - изучение нормы отдачи от инвестиций и сопоставление её с процентной ставкой;

    - рассмотрение предельной эффективности  капитала;

    - обзор процесса становления рынка  капитала в Украине.

    Объектом  исследования является вся экономическая  система в целом, которая и  влияет на формирование и функционирование рынка капитала.

    Предмет исследования – рынок капитала.

    Материал  в данной курсовой работе изложен  в виде трёх разделов с двумя подразделами в первом разделе и тремя подразделами во втором разделе. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

                             1 ОСНОВНЫЕ ХАРАКТЕРИСТИКИ РЫНКА  КАПИТАЛА

      1.1 Микроэкономическое определение  капитала и особенности его  использования 
 

      В экономической теории и предпринимательской практике, пожалуй, нет понятия, которое бы использовалось столь часто и одновременно столь неоднозначно. Под капиталом понимают все, что приносит или способно приносить доход. Этот термин употребляется в отношении оборудования завода, фабрики, накопленной суммы денег, произведений искусства, таланта инженера и т.д. Нетрудно увидеть общее во всех приведенных примерах: Капитал - это блага, использование которых позволяет увеличивать производство будущих благ. В предыдущей лекции мы уже говорили, что капитал - это главный элемент производства, выступающий...в…многообразных…формах.  
      К. Маркс определил капитал как стоимость, приносящую прибавочную стоимость. Если последнюю рассматривать как прибыль или процент, то против такого определения возражать не приходиться. Рыночное производство без прибыли невозможно. Поэтому капитал действительно представляет собой самовозрастающую стоимость. Во-вторых, К. Маркс определяет капитал как экономическое отношение, причем отношение эксплуатации. Первая часть этого определения не вызывает сомнений. Капитал может приносить прибыль и "самовозрастать" только находясь в движении. В процессе использования ресурсов, между людьми возникают определенные отношения, но не обязательно отношения эксплуатации. Скорее это отношения между экономическими агентами в ходе создания материальных благ и услуг.  
         В современной экономической науке капитал рассматривается как абстрактная производительная сила, как источник процента. Это означает признание того факта, что какой угодно элемент богатства, приносящий его владельцу регулярный доход на протяжении длительного времени, можно рассматривать как капитал (с небольшим отклонением такого определения…придерживается…Л..Вальрас,...И..Фишер).  
       Многие американские экономисты (Д. Хайман, П. Хейне, П. Самуэльсон и др.)определяют капитал как ресурс длительного пользования, создаваемый с целью производства большего количества товаров и услуг. При это физически капитал рассматривается как машины, здания, сооружения, передаточные устройства, запасы сырья и человеческий…капитал.  
      Если исключить из марксова определения капитала социальную заостренность (отношения эксплуатации) то нетрудно заметить, что все эти определения капитала не противоречат, а дополняют друг друга. Одна группа определений фиксирует чисто экономическую сторону, другая - натуральную, в сочетании с раскрытием цели использования капитальных товаров.  
        Ряд экономистов (Дж. Робинсон, Р. Дорнбуш) рассматривают капитал как деньги, как универсальный…товар…делового…мира...[5,.С..23]. 
         В научном понимании между деньгами как деньгами и деньгами как капиталом существует глубокое различие. С момента своего появления деньги обслуживали обмен товаров, выполняли функцию средств обращения. Товаровладелец продавал свой товар ради приобретения другого товара или услуги. Обмен совершался по формуле Т - Д - Т. Деньги выполнили роль посредника, оценочного материала. И пока они существуют, до тех пор будут выступать в этой функции. В таком обмене в выигрыше оказываются обе стороны; каждый из товаровладельцев избавляется от излишнего (может быть не нужного ему лично) товара и на вырученные от его продажи деньги находит на рынке то, что ему необходимо для личного или производительного потребления. Конечно, и при такой форме товарного обращения в руках отдельных лиц могут накапливаться значительные суммы денег. Акты купли и продажи могут не…совпадать…во…времени.  
         Капиталом деньги становятся лишь тогда, когда они пускаются в оборот ради наживы, для получения суммы, большей по сравнению с первоначально вложенной. Внешне общая формула движения капитала отличается от формулы товарного обращения перемещением составляющих величин. Теперь уже не деньги, а товар оказывается в положении посредника:  
     Д - Т - Д1. Купил - продал - заработал Д1 и показывает, что произошло наращивание первоначальной…суммы,..и,..следовательно,..цель…достигнута.  
        Деньги использовались как капитал и в докапиталистических обществах и используются в современном мире. Формула движения капитала хорошо известна большинству молодых людей, а теперь уже и многим нашим подросткам. Приумножение капитала идет за счет разницы в ценах на различных..рынках..или..в..различных..структурах..[9,.С..116]. 
        Из общей формулы движения капитала можно сделать такие выводы:  
            - деньги есть первоначальная форма любого капитала. По Марксу - это его подвенечное платье,..в…котором…он…появляется…на…историческойю.арене; 
            - капитал есть самовозрастающая стоимость. Наращивание происходит в определенной экономической…среде,.т.е…при…определенных…условиях; 
            -.источником добавочных денег является сфера обращения, т.е. торговля.  
      Последний вывод необходимо подвергнуть сомнению. Торговля всегда была и останется связующим звеном между производителями благ и их потребителями. Огромная важность этой сферы занятости людей состоит в том, что здесь через реализацию готовой продукции и услуг подготавливаются условия для непрерывности процесса производства и потребления. Одни продают средства производства и предметы личного или коллективного потребления, другие их покупают. Однако очевидно и то, что сфера обращения с точки зрения общества не может быть источником прибыли. Здесь ничто не создается вновь, а всего лишь реализуются реальные блага, создаваемые трудом людей в процессе производства. Конечно, через торговлю всегда происходит перераспределение богатства между народами и отдельными людьми. Одни богатеют, другие становятся беднее. Но величина реальных благ от этого не изменяется. Тем не менее коммерсанты, пуская деньги в оборот, получают определенную прибыль.