Рынок ценных бумаг и особенности его становления в России

     Государственное образовательное учреждение

     высшего профессионального образования 

     «Рязанский  государственный университет имени  С.А.Есенина» 
 
 

     Экономический факультет 
 
 
 

     Долгова Юлия Олеговна 
 
 
 
 

     Рынок ценных бумаг и особенности его  становления в России 

     Курсовая  работа

     по  экономической теории  
 
 
 
 
 
 

Студентка очного

отделения группы Э21

                                                                Ю.О. Долгова 

Руководитель

Старший преподаватель                 

        Т.И. Истомина 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Рязань 2011

 

Оглавление

 

Введение

      Россия  относительно недавно перешла на рыночную экономику и ещё не окрепла  в ней. Рынок ценных бумаг – неотъемлемая часть рыночной экономики.

      Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) – это  часть финансового рынка (наряду с рынком ссудного капитала, валютным рынком и рынком золота). На фондовом рынке обращаются специфические  финансовые инструменты – ценные бумаги.

      Рынок ценных бумаг достаточно интересная и актуальная тема для изучения. Экономика всех стран мира и Российской Федерации, в том числе, переживает сложный период дефицита денежного  обращения. В этой связи особое значение приобретает анализ проблем становления и развития рынка ценных бумаг как механизма макроэкономического регулирования. Он способствует мобилизации свободных капиталов и привлечения их в те или иные сферы экономики, их переходу, в соответствии со степенью эффективности хозяйствования тех или иных экономических субъектов, что помогает структурной перестройки экономики, укреплению кредитно-финансовых отношений. Кроме того, становление российского рынка ценных бумаг непосредственно связано с преобразованиями отношений собственности, обусловленных, прежде всего, процессами приватизации государственного и муниципального имущества.

      Цель  данной курсовой работы – определить сущность, основные функции и виды рынка ценных бумаг и выявить  особенности становления рынка  ценных бумаг в России.

      Задачи  курсовой работы:

      1. Определить сущность и виды  рынка ценных бумаг

      2. Рассмотреть этапы становления  рынка ценных бумаг в России

      3. Выявит основные особенности  развития рынка ценных бумаг 

1 Глава. Сущность  рынка ценных бумаг

1.1 причины и история  происхождения ценных бумаг

      Впервые ценные бумаги появились примерно четыре века назад, причем считается,  что  первыми ценными бумагами были облигации  государственного займа (14-15 века), векселя  и акции. Векселя были очень широко распространены в Великобритании, Германии и других странах, активно торговавших с Индией, Китаем и др. Вексель являлся очень удобным инструментом расчетов между поставщиками и покупателями, но уже на том этапе становления вексельной системы не обходилось без мошенничества.

      Возникновение акций возможно лишь при образовании акционерного общества, первым таким акционерным обществом принято считать голландскую и английскую Ост-Индийские компании, французскую компанию «Компани дез Энд оксиданталь», причем эти компании возникли в период с 1600 по 1628 года. Почти одновременно с акциями стали возникать и облигации, что способствовало дополнительному притоку инвестиционного капитала.

      Итак, можно с полным основанием сказать, что причинами возникновения  ценных бумаг являются развитие производительных сил и международной торговли. Важность ценных бумаг, в особенности акций и акционерного капитала подчеркивал и Карл Маркс. В 3 томе «Капитала» он пишет, что «до сих пор мир был без железных дорог, если бы пришлось дожидаться достаточного уровня накопления, чтобы частный предприниматель имел достаточно средств для постройки железной дороги», а также подтверждает это высказывание и тот выявленный им факт, что «с открытием нового китайского рынка предприниматель получал огромные прибыли, но и этого было недостаточно, поэтому в 1847 году присутствовал расцвет акционерного капитала».¹

1.2 Виды и разновидности  ценных бумаг

      Прежде  всего, хотелось бы отметить различие между понятиями вид и разновидность. Вид – это качественная характеристика ценной бумаги, отличающая её от других ценных бумаг, например, видами ценных бумаг являются акции, облигации, векселя и др. разновидности же ценных бумаг – это подразделение по виду, отличное по ряду признаков, например, акции могут быть обыкновенными и привилегированными.

      Первым  из рассмотренных мною видов ценных бумаг являются ценные бумаги с фиксированным доходом, или как они ещё называются, долговые обязательства. Этот вид ценных бумаг представлен на рынке ценных бумаг облигациями, депозитными сертификатами, государственными ценными бумагами и векселями.

      Облигация – это долговое обязательство, выпускаемое  как центральным правительством, так и муниципальными образованиями  и частными компаниями.² Эмитент, выпустивший облигацию, обязуется выплачивать по ней определенный процент и вернуть долг в фиксированный момент погашения. Владелец облигации имеет право только на процент по капиталу, который тот отдает в долг и не является совладельцем. Обеспечением муниципальных облигаций является собственность муниципальных образований, а целями привлечения инвестирования может служить различные программы строительства, медицинского обслуживания и др. Вообще, облигации являются ценными бумагами с наименьшей степенью риска, но и, конечно, доход по ним из-за этого не очень велик.

      Депозитный  сертификат – это финансовый документ, который удостоверяет факт депонирования денежных средств и право вкладчика на получение депозита и процентов по нему, причем существуют как срочные сертификаты, так и сертификаты до востребования. В основном депозитные сертификаты выпускаются кредитными учреждениями.

      Вексель – это необеспеченное обещание компании-должника выплатить долг и процент по нему в установленный срок, причем по степени надежности он стоит на последнем  месте в среде долговых обязательств фирмы.

      Государственные ценные бумаги – долговые обязательства правительства, одни из самых  надежных в современном мире. Государство выпускает ценные бумаги для привлечения средств на строительство крупных объектов, для погашения дефицита федерального бюджета, на финансирование военных компаний и др. Среди разновидностей важнейшими являются казначейские векселя, обязательства и облигации.

      Вторым  видом ценных бумаг являются бумаги с нефиксированным доходом, прежде всего к ним относятся акции. Предприятие выпускает акции  для увеличения своего капитала. Акция это, во-первых, титул собственности и, во-вторых, за ней закреплено право на дивиденд. Как титул собственности акцию можно охарактеризовать так: акционер, вложив деньги в предприятие, не может потребовать обратно свои средства, поэтому управление предприятия может сколько угодно долго распоряжаться капиталом, и также акция обладает правом голоса. Вторая черта акции – обладание правом на часть прибыли, причем именно на часть, так как прибыль может быть вложена и в расширение производства. Акции разделяются на обычные и привилегированные, а также предъявительские и именные. Привилегированные акции подразумевают, что у их владельца имеются права, отличающие его от держателя обыкновенных акций.

      И, наконец, последним видом ценных бумаг являются смешанные формы. К этому виду  можно отнести опционные займы, причем они подразумевают под собой переходную форму займов с фиксированным процентом к акциям, то есть, получая процент, держатель имеет право и на дополнительные обязательства компании.

1.3 Характеристика рынка  ценных бумаг

      Накопление  денежного капитала играет большую  роль в рыночной экономике. Непосредственно  самому процессу накопления денежного  капитала предшествует этап его производства. После того как денежный капитал  создан или произведен, его необходимо разделить на часть, которая вновь направляется на производство, и ту часть, которая временно высвобождается.  Она, как правило, и представляет собой свободные денежные средства предприятий и корпораций, аккумулируемые на рынке ссудных капиталов кредитно-финансовыми институтами и рынком ценных бумаг.

      Рынок ценных бумаг – это система  отношения юридических и физических лиц, связанная с выпуском, обращением и погашением ценных бумаг.

      Возникновение и обращение капитала, представленного в ценных бумагах, тесно связанных с функционированием рынка реальных активов, т.е. рынка, на котором происходит купля-продажа материальных ресурсов. С появлением ценных бумаг (фондовых активов) происходит как бы разделение капитала. С одной стороны, существует реальный капитал, представленный производственными фондами, с другой – его отражение в ценных бумагах.

      Появление этой разновидности капитала связанно с развитием потребности в  привлечении все большего объема кредитных ресурсов вследствие усложнения и расширения коммерческой и производственной деятельности. Таким образом, фондовый рынок исторически начинает развиваться на основе ссудного капитала, т.к. покупка ценных  бумаг означает не что иное, как передачу части денежного капитала в ссуду.

      Ключевой задачей, которую должен выполнять рынок ценных бумаг является, прежде всего, обеспечение условий для привлечения инвестиций на предприятия, доступ этих предприятий к более дешевому, по сравнению с банковскими кредитами, капиталу.

      Фондовый  рынок является чувствительным барометром  состояния экономики. Сегодня основными целями на  рынке ценных бумаг являются цели становления и закрепления отношений собственности.

      Участники рынка ценных бумаг имеют общую  задачу – получение прибыли. Именно под воздействием источников и условий, при которых она образуется, и складывается структура отечественного фондового рынка. Кроме того, весьма характерно для отечественного фондового рынка и то, что основная часть ценных бумаг проходит  только стадию первичного размещения, почти не обращаясь на вторичном рынке.

      Поскольку управлять экономикой может только тот, кто владеет собственностью, то и рынок ценных бумаг приобретает  особую экономическую и историческую значимость.

      Как и любой другой рынок, рынок ценных бумаг складывается из спроса, предложения и уравновешивающей их цены. Спрос создается компаниями и, с некоторых пор, государством, которым не хватает собственных доходов для финансирования инвестиций. Бизнес и правительство выступают на рынок ценных бумаг чистыми заемщиками (больше  занимают, чем одалживают), а чистыми кредиторами является население, личный сектор, у которого по разным причинам доход превышает сумму расходов на текущее потребление и инвестиции в материальные активы (главным образом жилье).

      Роль  фондового рынка как инструмента рыночного регулирования должна рассматриваться особо, поскольку его закономерности очень сложны и неоднозначны и представляют собой коммерческий интерес. Выявить эти закономерности с приемлемой точностью практически невозможно.

      Прежде чем перейти к ценным бумагам, следует определить, что представляет собой понятие «фиктивный капитал» поскольку именно движение фиктивного капитала является основой функционирования фондового рынка.

      Фиктивный капитал представляет собой общественное отношение, суть которого состоит в его способности улавливать некоторую часть прибавочной стоимости.

      Основа  возникновения фиктивного капитала состоит:

      - в отделении ссудного капитала  от производственного капитала

      - в образовании кредитной системы

      Технический отрыв фиктивного капитала от реального произошел на базе ссуды капитала, в результате чего в руках владельца ссудного капитала остается титул собственности, а реально распоряжается этим капиталом функционирующий предприниматель. Тем самым фиктивный капитал проявляется в форме титула собственности, способного вступать в обращение и способного обращаться относительно независимо от движения действительного капитала.

      Фондовый  рынок – это институт или механизм, сводящий вместе покупателей (предъявителей  спроса) и продавцов (поставщиков) фондовых ценностей – ценных бумаг.

      Согласно  определению, товаром, обращающимся на данном рынке, являются ценные бумаги, которые, в свою очередь, определяют состав участников данного рынка, его  местоположение, порядок функционирования, правила регулирования и т.п.