Российский рынок ценных бумаг: современное состояние, проблемы и перспективы развития

      А тут за последний год многие вложившие свои деньги в фондовый рынок не только не спасли свои деньги от инфляции, а еще и получили заметный убыток. Нельзя не задуматься – когда же российский фондовый рынок перестанет падать и, наконец, восстановится?

      Основная  причина падения мировых фондовых рынков известна всем - ипотечный кризис в США. Стоило начаться сильнейшей переоценке рынка недвижимости США, как стало лихорадить не только практически все американские компании (в особенности банки), но и всю мировую экономику, которая сильно связана с ценными бумагами США. Ипотечный кризис накрыл практически все крупные мировые банки, которые держали существенную часть своих активов в американских облигациях рынка недвижимости. Это вызвало переоценку кредитных ставок и снижение мировой ликвидности для всех банков, а значит и для всех компаний, которые занимают деньги на внешних рынках. После существенных снижений фондовых рынков, российские инвесторы настороженно следили за всеми внешними и внутренними новостями. Позитивные новости часто игнорировались, а негативные вызывали быстрые продажи акций. [11, с. 58] 

    К настоящему времени капитализация  фондовых рынков России превысила ее ВВП. По отношению "капитализация/ ВВП" Россия вышла на средний уровень  развитых стран, опередив многие из них. По абсолютной капитализации акций Россия практически сравнялась с такими развитыми странами, как Италия и Испания, и занимает второе место после КНР среди формирующихся рынков, обогнав Южную Корею, Бразилию и Индию.

    Среди ключевых проблем развития российского  фондового рынка можно выделить следующие:

·  Размеры ряда важнейших сегментов российского рынка ценных бумаг иногда в несколько раз уступают таковым рынков развитых стран. Так, относительный (сравнительно с ВВП) размер рынка корпоративных облигаций в 20 раз меньше среднемирового. Соотношение активов финансовых учреждений и ВВП меньше среднемирового по страховым компаниям в 15 раз, по негосударственным пенсионным фондам - в 65 раз, инвестиционным фондам (открытым и интервальным) - в 76 раз.

·  Высокая волатильность российского рынка (соответственно, высокая рискованность). К настоящему времени ее уровень по сравнению с минувшим десятилетием снизился, однако по-прежнему остается высоким. Как свидетельствуют расчеты, волатильность российского рынка в последние годы в 3 раза выше, чем волатильность развитых рынков, и по степени рискованности уступает только Латинской Америке, поэтому падение рынка в августе 2007 г. - не случайное явление.

·  Чрезмерная концентрация рынка акций: 90% капитализации приходится на десяток недостаточно прозрачных компаний преимущественно топливно-энергетического комплекса; олигополия среди посредников (8-10 крупнейших посредников доминируют в некоторых сегментах), что создает условия для манипулирования рынком; высокая концентрация собственности в контрольных пакетах и низкая доля акций в свободном обращении (free float).

·  Слабость национальных финансовых посредников (низкая капитализация) по сравнению с иностранными, которые все активнее внедряются в российский рынок.

·  Крайне слабое участие населения в операциях на фондовом рынке (по самым оптимистическим оценкам, количество инвесторов в инструменты фондового рынка в России не превышает 0,5 млн человек, в то время как в США и Китае таковых 70-80 млн человек, в крупных европейских странах - более 10 млн человек); низкое доверие населения к российскому рынку ценных бумаг; отсутствие в России значительной прослойки среднего класса, без которого появление массового инвестора не представляется возможным; недостаточное распространение народных IPO; слабость национальных институциональных инвесторов.

·  Сохранение проблем расчетной инфраструктуры, препятствующих приходу на российский рынок ряда крупнейших консервативных зарубежных инвесторов.

    ·  Существенное отставание нормативно-правовой базы и регулирования российского фондового рынка от практики развитых стран.

    Перспективы отечественного финансового рынка  будут в решающей степени зависеть от того, сможет ли Россия воспользоваться  новой волной мирового экономического роста, использовать потенциал глобализации в своих интересах. По нашим оценкам, Россия имеет серьезные шансы для вхождения в лидирующую пятерку мировых экономических держав. Достижение этого результата возможно, если до 2020 г. среднегодовые темпы роста ВВП будут не ниже 5,5%. Внешние условия для этого благоприятны: не ожидается драматического падения мировых цен на углеводороды, Россия граничит с новым полюсом мирового экономического роста - Китаем, кроме того, имеет многовекторные и растущие хозяйственные связи с крупнейшими центрами мировой экономики. Приняты решения об экономической стратегии: диверсификация экономики, инвестиции в человеческий капитал, опора на инновации. Важно сохранить этот курс, верить в собственные силы и возможности успешно конкурировать на мировых рынках. [13, с. 45] 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

      ЗАКЛЮЧЕНИЕ 
 
 

      Итак, в данной курсовой работе были проведены  исследования и получены выводы по соответствующим целям, поставленным в начале работы.

      В настоящее время рынок ценных бумаг является еще довольно закрытым. Нет четкого различия между первичным и вторичным биржевым рынком. Развитию рынка мешают неплатежи, существование денежных суррогатов, недоверие населения финансово-кредитной системе, что делает проблематичным вложение в ценные бумаги.

      Развитие  рынка ценных бумаг происходит в довольно сложных экономических условиях, которые характеризуются ростом инфляции, финансовой нестабильностью, огромной взаимной задолженностью предприятий, спадом производства и огромным дефицитом федерального бюджета. Эти факторы в определенной степени мешают развитию полноценного рынка ценных бумаг.

      Рассмотрев  все проблемы, можно сделать ряд  выводов:Во-первых, появление рынка ценных бумаг явилось позже нежели появление объекта его торгов, а причинами возникновения ценных бумаг стали развитие производительных сил и активной международной торговли, не зря первыми акционерными обществами были торговые компании.

      Во-вторых, на современном этапе развития общества нецелесообразно называть ценные бумаги фиктивным капиталом (во всяком случае это можно сказать об акциях и облигациях частных компаний), потому что они заменяют собой реальный денежный капитал.

      В-третьих, сегодня можно выделить множество  видов и разновидностей ценных бумаг, таких как акции, облигации, векселя, депозитные сертификаты, государственные обязательства и другие.

      В-четвертых, рынок ценных бумаг занимает промежуточное  место среди рынков капитала и  денежных рынков, на нем можно и  заработать капитал и его туда вложить.

      В пятых, рынок ценных бумаг выполняет  ряд функций, среди которых важнейшими являются функция перераспределения капиталов и функция страхования риска вложения капитала.

      В-шестых, на рынке ценных бумаг действуют  экономические законы, такие как: закон спроса и предложения, закон  денежного обращения и закон  конкуренции, которые, хоть и с некоторыми особенностями, но выполняют свои функции.

      В-седьмых, рынок ценных бумаг подвержен  регулированию как со стороны  государства, так и со стороны  самостоятельных организаций профессиональных участников рынка ценных бумаг.

      В-восьмых, биржа является источником реализации рынка ценных бумаг на практике, где сталкиваются продавцы (эмитенты) и (инвесторы), которые совершают взаимовыгодные сделки при помощи профессиональных участников рынка и оперируя различными специфическими функциями рынка, например хеджирование.

      В-последних, несмотря на многие проблемы, с которыми столкнулся в настоящее время  российский фондовый рынок, следует  отметить, что это молодой, динамичный и перспективный рынок, который  развивается на основе позитивных процессов, происходящих в нашей экономике: массового выпуска ценных бумаг в связи с приватизацией государственных предприятий, быстрого создания новых коммерческих образований и холдинговых структур, привлекающих средства на акционерной основе и т.п. Кроме того, рынок ценных бумаг играет важную роль в системе перераспределения финансовых ресурсов государства, а также, необходим для нормального функционирования рыночной экономики. Поэтому восстановление и регулирование развития фондового рынка является одной из первоочередных задач, стоящих перед правительством.

      СПИСОК  ЛИТЕРАТУРЫ 

      1.Жданчиков П. А. Бизнес-букварь Ценные бумаги, Издательство: НТ Пресс, 2008

      2.Гражданский Кодекс РФ. Части первая, вторая, третья и четвертая. – М.:Проспект, 2008. 544 с.

      3.Лялин В. А., Воробьев П. В. Рынок ценных бумаг: учеб. – М.: Проспект 2009

       4. Иохин В. Экономическая теория. Учебник.  / М.: Юристъ. 2000.

      5.Федеральный закон от 22.04.1996 N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" (принят ГД ФС РФ 20.03.1996) // Собрание законодательства РФ, N 17, 22.04.1996

      6. Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. В. А. Галанова, А. И. Басова. – М.: Финансы и статистика, 2004. – 352 с.: ил

      7.Федеральный закон РФ Об акционерных обществах от 26 декабря 1995 г, Собрание законодательства РФ", 1 января 1996, N 1

      8.Лялин В. А., Воробьев П. В. Специфика формирования российского рынка акций: учеб. – М.: Проспект, 2002

      9. Андрей Тараканов , Экономика и жизнь, Издательский Дом, 2010

      10. Портал об инвестировании Buffett.ru

      11. Ядгаров Я. История экономических учений. Учебник / М.: ИНФРА-М. 2000

      12. Козырев В. М. Основы современной экономики. Учебник. – М.:Финансы и статистика. 2009

      13. Российский статистический ежегодник – 2009. Стат. Сб. – М.: Росстат. 2009

      14. Экономическая теория: учебное пособие / Под ред. А. Грязновой и В. М. Соколинского. – М.: КНОРИС.2008

      15. Википедия