Показатели финансового кризиса в России

Второй  этап: кризис ликвидности  и доверия в середине сентября

Второй этап ознаменовался пиком кризиса  ликвидности и доверия, вызванного главным образом банкротством банка  Lehman Brothers и принятием мер по спасению крупнейшего мирового страховщика — компании AIG. Оглядываясь назад, можно сказать, что эти события стали поворотным моментом, породив панику, вызванную глобальным финансовым кризисом. Мировые рынки отреагировали на них весьма негативно — ежедневными резкими падениями. В России эти события, за которыми внимательно следили все участники рынка, стали фактором, фактически парализовавшим работу межбанковского рынка на неделю — с 15 по 19 сентября. За считаные дни процентные ставки по межбанковским кредитам подскочили на 100 базисных пунктов, а межбанковский денежный рынок оставался парализованным. Несмотря на то что общая ликвидность системы не достигла критического уровня и фактически начала повышаться в конце сентября, передача ликвидности от нескольких крупных банков банкам второго и третьего эшелонов затормозилась — частично из-за опасений эскалации риска невыполнения обязательств контрагентами. Рынок акций пережил резкий рост распродаж, спровоцированных волной требований о внесении дополнительного обеспечения по кредитам (margin calls) на фоне закрытия инвесторами своих позиций по акциям, быстро теряющим в цене. Министерство финансов России 15—16 сентября удвоило общий лимит бюджетных средств, размещаемых на депозитных аукционах, а также увеличило дневные лимиты по таким аукционам. Вслед за Минфином Банк России 17 сентября увеличил дневные лимиты по аукционам РЕПО. Тем не менее этих скоординированных усилий оказалось недостаточно, чтобы развеять страхи участников рынка. ФСФР России 17 сентября закрыла биржи на 2 дня, чтобы предотвратить волну панических распродаж на фоне опасения крупных потерь. Заявление Правительства о принятии масштабных мер в ответ на кризис привело к тому, что 19 сентября, в пятницу, рынок отыграл утраченные позиции, вернув все потери предыдущей недели.  
 

Третий  этап:быстрое принятиемасштабных ответных мер

Обвал фондового  рынка и явное ощущение того, что  глобальный кризис перешел в стадию паники, подтолкнули Правительство  России к принятию оперативных масштабных мер. Российские власти отказались от ранее принятого курса постепенного ужесточения кредитно-денежной политики и выделили значительные бюджетные  средства на поддержку банковской системы  и обеспечение ликвидности на финансовых рынках. С учетом смещения баланса рисков с инфляции в сторону  банковской системы и реальной экономики  первоначальные меры были в целом своевременными и целесообразными. Первый пакет антикризисных мер, объявленный 17 сентября, был нацелен на вливание ликвидности на финансовый рынок (табл. 2.2).

Поскольку некоторые  из объявленных мер по повышению  ликвидности не были сразу реализованы  или не имели желаемого эффекта, ситуация с ликвидностью оставалась весьма напряженной. Особенно это касалось банков второго эшелона, а также  предприятий с высокой долей  заемных средств (в строительстве, розничной торговле, сельском хозяйстве). Например, средства господдержки, предоставленные  крупным государственным банкам, не попали на низшие уровни банковской системы. В условиях сегментированного  межбанковского рынка ликвидность  не вышла за пределы крупных участников рынка, так как на рынке доминировали опасения относительно роста риска  невыполнения обязательств контрагентами. При этом спрос на временное размещение средств федерального бюджета сохранялся на низком уровне, поскольку банки, которые отвечали требованиям для  привлечения таких средств (преимущественно  крупные банки), по-прежнему для обеспечения  ликвидности прибегали к такому инструменту, как дневные аукционы прямого РЕПО.

Второй пакет  антикризисных мер, объявленный 29 сентября и 14 октября, был нацелен на решение  проблем, связанных с системными рисками банковского сектора (табл. 2.3). Организованные Правительством меры по спасению ряда банков предусматривали  вливание капитала в общем объеме 5 млрд долл. США в Связь-Банк (2,5 млрд долл. США), Банк "Глобэкс" (2 млрд долл. США) и Собинбанк (0,5 млрд долл. США). Для укрепления доверия держателей банковских вкладов Российское правительство увеличило предельный размер компенсации по вкладам в банках до 700 тыс. руб. (около 28 тыс. долл. США), а также внесло дополнительные средства в уставный капитал Агентства по страхованию вкладов. Центральному банку было разрешено разместить 50 млрд долл. США на депозит во Внешэкономбанке в целях покрытия рисков рефинансирования краткосрочных внешних долговых обязательств отечественных финансовых и нефинансовых корпораций. Кроме того, Правительство объявило о плане предоставления долгосрочного финансирования в виде субординированных кредитов на общую сумму около 950 млрд руб. (35,4 млрд долл. США). Это долгосрочное финансирование в основном предназначено 3 государственным банкам — Сбербанку России, ВТБ и Россельхозбанку, которые могут претендовать на сумму до 725 млрд руб.

Объявленные монетарные, бюджетные и квазибюджетные меры позволяют российским властям влиять на краткосрочные и долгосрочные процентные ставки. В связи с наличием прямого контроля как над краткосрочными, так и долгосрочными процентными ставками возникает важный вопрос, касающийся неопределенности, особенно если долгосрочные ставки не будут отражать рыночные ожидания относительно будущей траектории процентных ставок. Это может подорвать эффективность кредитно-денежной политики в среднесрочной перспективе, особенно с учетом возрастающей роли размера процентных ставок в борьбе с инфляцией в послекризисный период. 

Некоторые последствия финансового кризиса налицо уже сейчас, а с некоторыми России еще только предстоит столкнуться.  

Девальвация рубля  
Сегодня помимо упадка фондового рынка мы имеем снижение курса рубля по отношению к главным мировым валютам – доллару и евро. То есть девальвация рубля - уже реальность, хотя она и не такая резкая как в 1998 году. В целом, ожидается общее снижение доходов населения на фоне роста цен на товары и услуги.  

Промышленность  и занятость населения  
Влияние финансового кризиса в России на себе ощутили практически все предприятия, особенно работающие на экспорт. Даже самые крупные компании сворачивают многие инвестиционные программы, всеми возможными путями сокращают расходную часть своего бюджета, что, в свою очередь, влечет за собой массовое увольнение и сокращение рабочих мест.  
 
Банковская система и сбережения граждан  
Что касается банковской системы, то здесь можно отметить ужесточение требований банков к потенциальным заемщикам, повышение ставок по вновь выдаваемым кредитам, свертывание многих ипотечных и потребительских программ (например, беззалоговых и беспроцентных кредитов). Государство сегодня всеми силами поддерживает сферу банковских услуг, понимая ее большую значимость для страны, но все же некоторым мелким региональным банкам не удастся избежать краха. Основные силы Правительства направлены на поддержание наиболее крупных и значимых кредитных организаций. Поэтому больным вопросом у россиян сегодня является сохранность их сбережений. На этот счет особых причин для беспокойства быть не должно, так как если банк входит в систему страхования вкладов, то все сбережения в сумме до 700 тыс.руб. гарантировано будут сохранены.  
 

Земля и недвижимость  
Цены на землю и недвижимость также уже претерпели изменение в сторону уменьшения. Но финансовый кризис в России сыграл здесь скорее положительную роль, избавив рынок недвижимости от искусственного завышения стоимости объектов и ее беспрерывного  роста.

     Положительные последствия финансового кризиса в целом, кроме негативных последствий любой кризис имеет и определенные положительные моменты. На промышленном рынке происходит так называемый «естественный отбор». На плаву остаются только наиболее жизнеспособные предприятия, проводящие эффективную политику управления ресурсами. Неконкурентоспособные же компании уходят с рынка. Но в борьбе предприятий за выживание, в условиях жесткой конкуренции может также произойти и снижение цен на некоторые товары и услуги, что, безусловно, тоже является положительным моментом. Пример тому – бензин, земля, недвижимость. Кризис приводит рынки к естественному ценообразованию. Помимо этого происходит общее оздоровление экономики и выход на первый план отечественных производителей. Нынешний кризис приведет к тому, что: страна потеряет от трети до двух третей своей промышленности; около трети своего ТЭКа, энергетики; будет нанесен сокрушительный удар по социальной и общественной сфере: исчезнут окончательно отечественная инженерная школа, система подготовки профкадров и остатки научного потенциала.

     К концу 2009 года падение ВВП составит от 5–6% до 8–10%. Уровень безработицы (явной и скрытой, а также частичной) составит около 25–27% трудоспособного  населения (сейчас – около 8%), как  минимум.

     Рассмотрим, какая отрасль сильнее всего  пострадает от кризиса (в%% объемов производства и занятости).

     На  конец 2009 года:

     – Металлургия – около 35–45% объемов производства по сравнению с 2007 годом (занятость – до 50–60% с учетом частичной безработицы); 
- Строительство, недвижимость и девелопмент – до 60–70% (занятость – до 55–70%);

     – Ритейл, торговля – 20–30%, занятость – минус 30–35%;

     – Банки, финансы, страхование и т.п. – 30–35%, занятость – минус 30–40%;

     – Машиностроение – падение производства до 50–60%, занятость – до 70% с учетом, конечно, частичной безработицы. Некоторые отрасли машиностроения – авиапром, точное машиностроение, приборостроение, станкостроение будут уничтожены полностью;

     – ТЭК – минус 5–15%, занятость – минус 10–15%;

     – Нефтехимия – 20%, 20%;

     – Горнодобывающая промышленность – минус 25–35%, занятость – до минус 40–50%.

     Последствиями глобального финансового кризиса  для России могут быть: углубление угроз, связанных с продовольственной, водной и энергетической безопасностью; снижение экспорта в Россию и сокращение денежных переводов из страны; снижение уровня оборотных средств и инвестиционного капитала для банков и предприятий; могут вырасти процентные ставки на кредиты, поскольку наш анализ показывает, что если в мире учетные ставки падают, то у нас с начала года с 9% учетная ставка выросла до 15,85%.

Особенности финансового кризиса в России

Особенности нынешнего финансового  кризиса

1. В условиях глобализации начавшийся финансовый кризис носит всеобъемлющий характер, охватывая все динамично развивающиеся страны и регионы.

2. Финансовый кризис носит структурный характер, т. е. предполагает серьезное обновление  структуры технологической базы в мировой экономике.

3. Кризис носит инновационный характер, так как при нем возникли и быстро распространились финансовые инновации — новые инструменты финансового рынка, которые, как тогда казалось, смогут создать условия для постоянного роста экономики.

К важнейшим источникам кризиса в России можно отнести:

– начало глобального снижения производственной и хозяйственной активности экономических структур и населения;

– снижение цен на нефть и другие товары российского экспорта;

– возникновение дефицита платежного баланса;

– усиление зависимости народного хозяйства страны от притока иностранных инвестиций;

– быстро нараставшую внешнюю задолженность российских компаний и высокую вероятность их неспособности расплатиться по долгам без помощи государства в случае наступления кризиса;

– сомнительную экономическую эффективность многих инвестиционных проектов, начатых на волне денежного бума, которые вряд ли могут выдержать испытание кризисом.

Следует признать, что в России еще нет поколения политиков, имеющих опыт кризисного управления. Кроме внешних экономических факторов, способствовавших распространению финансового кризиса на экономические и финансовые.

4. сферы российской экономики, существовали также и свои внутренние специфические особенности. Со стороны все выглядело парадоксально: кризис стремительно распространился в стране, отличавшейся особенно благоприятной макроэкономической ситуацией, характеризовавшейся двойным профицитом (бюджета и платежного баланса), что стало фактором привлечения иностранного капитала в Россию, расширявшим объем заимствований. Превалирование сырьевых и инвестиционных

товаров в экспорте поставило платежный баланс страны в более жесткую зависимость от циклических колебаний, чем в диверсифицированной экономике.

В 2007 г. произошло важное изменение в динамике внешней задолженности страны: до 2007 г. совокупная долговая нагрузка (государственная

и корпоративная) снижалась, а теперь она начала быстро расти.

     5.трудности  возникают и в процессе взыскания  задолженности по кредитам физических  лиц. Это происходит из за того, что в текущих условиях у банков не хватает ресурсов и специалистов для ведения собственной работы с проблемной задолженностью. Генеральный директор коллекторской компании «Секвойя Кредит Консолидейшн» Елена Докучаева утверждает, что в среднем подготовка профессионального специалиста по взысканию долгов занимает не менее 3 месяцев, поэтому выполнение данных функций сугубо по совместительству сотрудниками банковских служб безопасности является неэффективной. Экономика и жизнь. №49 декабрь 2008г. стр.5